文章核心观点 - 文章对比惠普与苹果在计算机硬件行业的投资潜力，认为两者均受益于AI带来的个人计算与消费电子新机遇，但惠普在估值上更具吸引力 [2][9][19] - 惠普定位于个人计算、工作站、打印及相关服务，苹果则运营覆盖iPhone、Mac、iPad、可穿戴设备及数字服务的整合生态 [1] - 结论认为从估值角度看惠普当前是更好的选择，两者均获Zacks Rank 3（持有）评级 [19] 惠普的增长前景与AI PC机遇 - AI PC成为惠普日益重要的增长机会，2026财年第三季度AI PC占个人系统出货量的46%，高于上一季度的44% [4] - 管理层预计AI PC占比到财年末达到约50%，2027财年升至60%-70%，2028财年超过70% [4] - 惠普正与超过150家软件合作伙伴合作以扩展AI应用场景 [4] 惠普的高端与商用PC战略 - 尽管单位销量下降，惠普高端及商用PC战略已带来收入增长，2026财年第三季度个人系统收入同比增长18.5%至117.7亿美元，而PC出货量下降15.8% [5] - 平均售价上涨40.8%，反映定价与更丰富的产品组合，商用个人系统收入增长21.9%，消费类收入增长10.1% [5] - 惠普在高端PC的环比份额提升2.6个百分点，工作站份额提升1.8个百分点 [6] - 内存与存储成本上升对个人系统利润率构成压力，成本管理与运营效率对盈利前景依然重要 [6] 惠普的财务预期 - Zacks一致预期惠普2027财年收入为600亿美元，同比增长8.5% [6] - Zacks一致预期惠普2027财年每股收益为3.23美元，同比增长3.5%，过去60天预期保持不变 [6] - 季度及年度每股收益预期显示，当前财年（2026年10月）为3.23美元，下一财年（2027年10月）为3.07美元，90天前分别为2.98美元和2.93美元 [7] 苹果的增长前景与AI能力 - 苹果依托整合的硬件与软件生态、增长中的服务业务及扩展的AI能力，战略结合高端设备、自研芯片、注重隐私的AI功能与经常性数字服务 [9][10] - 2026年9月苹果推出iPhone 18 Pro，搭载A20 Pro芯片与增强的Siri AI能力 [10] - 更新后的助手可利用个人上下文并跨应用执行操作，Private Cloud Compute架构支持其注重隐私的AI路线 [11] - A20 Pro芯片集成第二个神经引擎并采用2纳米技术，增强设备端运行高级AI工作负载的能力 [11] 苹果的服务与Mac业务 - 2026财年第三季度服务收入同比增长12.1%至307.4亿美元，占总销售额的28.1%，所有服务类别均创收入新高，付费订阅超过15亿 [12] - 苹果在云服务、支付、App Store、AppleCare、音乐和视频领域持续增长 [12] - 2026财年第三季度Mac收入同比增长28.7%至103.5亿美元，受MacBook Neo与MacBook Pro需求支撑，Mac新用户与升级用户均创纪录 [13] - 供应限制预计在iPhone、Mac和iPad上加剧，内存成本上升可能对盈利能力构成压力 [13] 苹果的财务预期 - 管理层预计2026财年第四季度收入增长9%-11%，低于6月季度报告的16.4% [14] - Zacks一致预期苹果2026财年收入为4770亿美元，同比增长14.7% [14] - Zacks一致预期苹果2027财年每股收益为8.86美元，同比增长18%，过去30天预期被上调 [14] - 季度及年度每股收益预期显示，当前财年（2026年9月）为8.86美元，下一财年（2027年9月）为9.60美元，30天前分别为8.83美元和9.57美元 [15] 股价表现与估值对比 - 年初至今惠普与苹果股价分别上涨45.7%和26.5% [15] - 惠普远期12个月市销率为0.48倍，远低于苹果的9.55倍 [17] - 惠普远期市销率0.50倍对苹果9.64倍，使惠普成为更具吸引力的估值标的 [9] 综合结论 - 惠普通过扩展AI PC组合、增长的高端商用PC业务及工业打印业务提供有吸引力的商业机会 [19] - 惠普通过订阅服务强化经常性打印收入，并扩展墨仓与3D打印，重组举措、产品重新设计与成本优化可在组件成本企稳时提升运营效率并支撑盈利 [19] - 苹果增长的服务业务、庞大装机量、AI赋能的产品生态及强劲现金创造能力支撑其长期增长前景 [19]

文章核心观点 - 苹果公司将于11月2日公布第四财季业绩 市场预期苹果将迎来又一个表现强劲的季度 [1] - iPhone收入增长预计达到中双位数水平 服务业务收入预计达到320亿美元 [1] - 市场对昂贵智能手机的需求构成业绩支撑 [1] 业绩预期要点 - 苹果第四财季业绩将于11月2日发布 [1] - iPhone业务收入增长预期为中双位数百分比水平 [1] - 服务业务收入预期达到320亿美元 [1] - 市场对高价智能手机的需求是推动业绩的重要因素 [1] 研究背景说明 - 相关研究聚焦于基本面估值、市场结构、人工智能及私募市场公司等领域 [1] - 研究方法结合了一手财务研究、估值分析与数据驱动方法 用于研究市场价格与基本面可能出现背离的情形 [1] - 研究覆盖公司、行业、投资基金及金融市场新兴领域 [1]