苹果公司正经历一场重大的领导层变动，可以说是自2011年创始人乔布斯去世以来，范围最广的一次。 人工智能、设计、法务、运营和财务等部门出现离职潮。这家全球市值最高的公司之一，正面临内部架 构的重塑。 2019年7月，苹果首席执行官蒂姆·库克在爱达荷州参加艾伦公司太阳谷峰会。图片来源：Patrick T. Fallon— Bloomberg/Getty Images 上周，苹果公司宣布，其环境、政策与社会事务副总裁丽莎·杰克逊将于明年1月退休；而总法律顾问凯 特·亚当斯也将在明年晚些时候退休。这波变动并非孤立事件。在此之前，已有多位重量级高管相继离 职：人工智能业务高级副总裁约翰·詹南德里亚于本月宣布退休；用户界面设计主管艾伦·戴伊，这位自 2015年起执掌苹果产品视觉风格的关键人物，已选择离开并加入Meta。此外，彭博社曾报道称，苹果 芯片负责人、Apple Silicon首席架构师约翰尼·斯鲁吉正在考虑离职，不过这位61岁的高管本周一在内部 备忘录中澄清了传闻，他表示："我热爱我的团队，我热爱我在苹果的工作。" 值得一提的是，马克·扎克伯格领导的Meta已成为苹果人才流失的主要受益者。除了艾伦·戴伊之外，高 ...

从财报来看，苹果向AI领域投入了超过200亿美元的资金，可结果就是，Siri依然答非所问，照片搜索还停留在谷歌三年前的水平。 你以为是苹果的锅，但实际上，很可能是Siri在从中作怪。 北京大学杨耀东教授团队在姚期智院士指导下的最新研究，带来一个非常令人不安的结论：AI已经开始学会骗人了。 更可怕的是，这不是简单的BUG，而是一种来自于AI的高级推理。 开发者不仅没有办法改变AI骗人的问题，AI还可能会因为性能提升，进而发展出更隐蔽、更高级的欺骗手段。 01 这篇论文的标题是《AI Deception: Risks, Dynamics, and Controls》，其核心观点是随着AI智能水平的提升，AI会开始欺骗开发者，而这个欺骗过程，被研 究团队称作是做智能之影（The Shadow of Intelligence）。 当前最先进的AI，可能已经开始在评估和测试中有意地隐藏自己的真实能力。 进一步研究发现，这并不是简单的程序错误或是偶然的系统故障，而是一种源自AI内部的高级推理能力。 论文用莫比乌斯环比喻"能力"与"欺骗"的关系，它们存在于同一个表面上。想要完全剔除欺骗能力，可能会损害AI的核心智能。 也就 ...

Apple Inc. (NASDAQ:AAPL) is one of the stocks Jim Cramer discussed after the Fed rate cut. Cramer noted that the company has an “immense cash position,” as he commented: “Apple’s not really impacted by lower rates. It has an immense cash position. It’ll probably earn less on its cash. It’s considered an AI loser even though I think their installed base of over 2.3 billion devices and 1.5 billion users means one of these big chatbots will pay them a fortune to be the default platform, just like Google did ...

即时零售这轮渠道革命，苹果也无法置身事外，即便它并非电商平台公司。12月10日，苹果在中国内地 正式推出免费的三小时快送服务，涵盖手机、平板、笔记本等核心产品，覆盖苹果直营门店所在的主要 城市。 苹果版的"闪送"，是三年前配送业务的升级，当时它只在上海少数几个门店试水。三年后，国内即时零 售竞争方兴未艾。在阿里、京东、美团三大平台数百亿元真金白银的补贴轰炸下，被市场刺激或者"教 育"的，可不只是消费者，更有大大小小的品牌和商家，苹果也不例外。 作为创新最为活跃、竞争最为激烈的领域，渠道革命这些年每每上演，但苹果却往往不是反应最敏锐的 那个。 性能趋同直接导致手机市场的存量博弈，苹果与竞品的对决，已经变成近身绞杀，甚至很大程度上就是 渠道和服务的肉搏，毕竟产品本身的差异化微乎其微。 渠道和服务，追求的是贴近性和情绪价值。在中国市场，成功的品牌一定紧随形势，苹果来了也是学 徒。 以往，很多品牌重视渠道会被认为是"笨办法"，因为增量市场里人们普遍认为"酒香不怕巷子深"。但到 了存量竞争，那些劳神费力的销售渠道和用户服务构筑了足够壁垒。 当然，渠道的多样多变还是带来不确定性，尤其是即时零售的大开大合，深刻改变了消费者 ...

Apple Inc. (NASDAQ:AAPL) is one of the stocks Jim Cramer recently commented on. Cramer noted that he is a “student of Apple,” as he remarked: “Second story, equally well chronicled in How to Make Money in Any Market, is Apple. It’s about Apple and how some people seem dedicated to scaring you out of liking Apple… and it’s been very effective at causing shareholders to panic and sell one of the greatest long-term winners I’ve ever seen. In September of this year… the iPhone 17 was coming out… I was blown a ...

文章核心观点 - 文章对苹果公司与其在技术硬件、存储及外设行业的主要竞争对手进行了深入的行业对比和财务分析 旨在评估其市场定位、财务表现和增长潜力 为投资者提供洞察 [1] 公司背景与业务模式 - 苹果是全球最大的公司之一 产品组合涵盖针对消费者和企业的硬件与软件 [2] - iPhone是公司销售的主要贡献者 Mac、iPad和Watch等其他产品围绕iPhone作为其庞大软件生态系统的核心进行设计 [2] - 公司持续拓展新应用领域 如流媒体视频、订阅服务捆绑包和增强现实 [2] - 公司自行设计软件和半导体芯片 并依赖如富士康和台积电等分包商进行产品和芯片制造 [2] - 略低于一半的销售额通过其旗舰店直接产生 大部分销售通过合作伙伴和分销渠道间接完成 [2] 关键财务指标与同业比较 - **估值指标**： - 苹果的市盈率为37.25倍 低于行业平均值50.13倍 表明市场可能认为其存在估值潜力 [3] - 市净率为55.69倍 是行业平均值9.48倍的5.87倍 显示基于账面价值公司可能被高估 [3] - 市销率为10.02倍 是行业平均值3.3倍的3.04倍 表明相对于同业销售表现 股价可能被高估 [3] - **盈利能力与效率**： - 净资产收益率为39.36% 较行业平均值10.22%高出29.14个百分点 显示公司能高效利用股东权益创造利润 [3] - 息税折旧摊销前利润为355.5亿美元 是行业平均值3.8亿美元的93.55倍 证明公司盈利能力和现金流生成能力更强 [3] - 毛利润为483.4亿美元 是行业平均值6.2亿美元的77.97倍 反映其核心业务盈利能力更强、收益更高 [3] - **增长指标**： - 公司营收增长率为7.94% 显著优于2.89%的行业平均增长率 [3] 财务结构与风险概况 - 债务权益比率是评估公司财务结构和风险状况的重要指标 [7] - 与基于债务权益比率筛选出的前四大同业相比 苹果处于中间位置 表明其财务结构平衡 [7] - 公司债务权益比为1.34 在维持适度债务水平的同时也依赖股权融资 [8] 核心结论 - 与同业相比 苹果较低的市盈率可能暗示其被低估 而较高的市净率和市销率表明市场对其资产和销售给予高估值 [9] - 在净资产收益率、息税折旧摊销前利润、毛利润和营收增长方面 苹果的表现均优于行业同行 反映出强劲的财务表现和增长潜力 [9]

公司市场地位与近期表现 - 公司曾是全球市值最高的企业 但微软后来领先 而英伟达在今年凭借人工智能热潮跃居首位[1][4] - 公司近期股价研究显示 其已超越微软 重新夺回市值第二的位置[4] - 公司过去一年股价上涨约15% 但同期许多科技股股价飙升幅度更大[13] 公司核心业务与财务 - 公司产品组合包括全球最受欢迎的智能手机iPhone 以及iPad和Mac等领先产品 推动了其盈利增长[6] - 公司的投入资本回报率表明其现金运用得当[6] - 公司总市值达41060亿美元 当前股价为277.89美元 远期市盈率约为33倍[13][14] - 公司毛利率为46.91% 股息收益率为0.37%[13] 人工智能战略与进展 - 在此轮人工智能热潮中 公司并非主要参与者 采取了较慢的推进方式 这可能影响了近年来投资者对其股票的兴趣[8] - 公司于去年秋季开始在其产品中推出Apple Intelligence人工智能平台 并逐步发布新功能[8] - 预计2026年将推出更多功能的Apple Intelligence 可能会吸引一些希望从2025年主要人工智能赢家轮动到其他涨幅相对较小的人工智能股票的投资者[13] 面临的挑战与风险缓解 - 今年早些时候 公司因其依赖中国制造而面临逆风 市场担忧其可能成为特朗普进口关税计划中受打击最严重的公司之一[9] - 随后特朗普提议对同样在美国建设的科技公司（如该公司）给予豁免 这对公司而言是利好消息并推动了股价上涨[10] - 上述挑战已不再构成主要风险 但公司仍可能不被视为关键的人工智能领导者[11] 未来增长驱动力 - 无论人工智能是否成为投资主题 公司凭借强大的产品组合仍有能力推动营收增长[12] - 服务收入可能引发新一轮增长浪潮 得益于庞大的活跃设备数量 该收入已连续多个季度创下纪录[12] - 例如 销售iPhone带来的收入机会并未结束 用户订阅数字娱乐或云存储等服务可能带来经常性收入[12] - 公司凭借上述积极因素拥有长期增长的潜力 且当前股价看起来便宜 使其成为值得买入并持有的股票[14]

苹果芯片负责人澄清离职传闻 - 苹果公司芯片负责人约翰尼·斯鲁吉在一份内部备忘录中明确否认了近期关于其可能离职的传闻，并强调他“近期没有离开公司的打算” [1] - 斯鲁吉表示他热爱其团队和在苹果的工作，并为其团队共同打造的技术感到自豪，这些技术涵盖显示屏、摄像头、传感器、芯片、电池以及苹果所有产品中的众多其他领域 [3] 传闻背景与斯鲁吉的重要性 - 斯鲁吉的表态是对彭博社此前报道的直接回应，该报道援引知情人士消息称，斯鲁吉已向首席执行官蒂姆·库克表达过考虑离职的意向 [3] - 斯鲁吉自2008年加入苹果以来，一直领导硬件技术团队，是苹果自研芯片战略的核心人物，主导开发了iPhone所用的A系列芯片、Mac电脑搭载的M系列芯片，以及正在推进的自研蜂窝调制解调器 [3] - 他的留任对苹果至关重要，尤其是在公司加速推进软硬件深度整合与人工智能战略的关键阶段 [3] 苹果近期高层人事变动 - 在斯鲁吉发布备忘录之际，苹果高层正经历一轮显著人事变动 [3] - 过去数周内，多位高管相继宣布离职或退休：人工智能部门负责人约翰·詹南德里亚确认即将离任 [4] - 用户界面设计主管艾伦·戴伊宣布转投Meta，他曾主导iOS“Liquid Glass”视觉语言的重新设计 [4] - 总法律顾问凯特·亚当斯与环境、政策和社会事务副总裁丽莎·杰克逊亦宣布退休 [4] - 首席运营官杰夫·威廉姆斯已于今年秋季正式卸任 [4]

核心观点 - 苹果公司近期高层发生一系列变动 旨在应对人工智能发展机遇 并承认此前AI战略失误 目前正重组团队以追赶行业步伐 [3][4][10][11] - 公司面临关键一年 需在明年推出AI驱动产品 并应对多项重大事件 高层团队是否合适将接受考验 [4][5][6][8] 高层人事变动 - 芯片负责人Johnny（推测为Johnny Srouji）一度被传将离职 但最新内部备忘录显示其不会很快离开 [1][2] - AI部门负责人John Giannandrea已于上周卸任 其原负责的AI团队已被重组 [5] - 许多近期离职的高管属于自愿离开 变动情况因人而异 [6] - 董事会可能即将发生变动 因公司规定董事约75岁且面临连任选举时需离任 包括董事长Art Levinson在内的多位董事已接近此年龄 [7] 战略重心与AI布局 - 近期的诸多人事调整是为了迎接“AI时刻” 应对行业变化 [3][6] - 公司承认在AI领域首次尝试失误 原定今年春季的Siri更新未能交付 [4][10] - 公司已解雇原AI项目负责人 并将其职责分派给其他高管 同时聘请了一位级别较低的新AI主管 [11] - 公司需在明年推出AI驱动的产品 例如传闻中的眼镜和智能家居产品 而AI团队的重组需在此前完成 [5] 公司近期关键事项 - 明年四月将迎来公司成立50周年纪念 [6] - 公司面临即将到来的反垄断审判 [6] - 明年将是公司的关键一年 以验证当前团队能否把握机遇 [8] 首席执行官动态 - 尽管有传闻称Tim Cook可能在明年初离职 但当前正在进行的人事变动暗示其至少会留任至明年 因为通常新任CEO上任后才会进行此类调整 [9][10]

苹果公司人工智能业务领导层变动 - 苹果任命阿马尔·苏布拉马尼亚为人工智能副总裁，接替将于2026年春季退休的约翰·詹南德雷亚，这是自去年推出Apple Intelligence以来最重要的领导层变动之一 [2] - 苏布拉马尼亚将向软件部门负责人克雷格·费德里吉汇报，负责苹果基础模型、机器学习研究以及人工智能安全与评估工作，成为支撑iPhone、Mac、iPad及各项服务未来人工智能功能的核心技术负责人 [2] - 原人工智能主管詹南德雷亚的职责将由首席运营官萨比赫·汗与服务部门主管艾迪·库共同分担，詹南德雷亚将以顾问身份留任至2026年春季退休 [2][5] 新任人工智能副总裁的背景与经验 - 阿马尔·苏布拉马尼亚拥有超过二十年从业经验，职业生涯聚焦于机器学习与大规模人工智能系统 [3] - 在加入苹果前，他于2024年7月加入微软，担任人工智能企业副总裁，负责研发支撑微软Copilot等产品的基础模型 [3] - 此前他在谷歌任职长达16年，最终升任Gemini工程主管，带领团队打通了机器学习研究成果与大规模消费级产品的转化链路 [3] - 他拥有印度班加罗尔大学电子通信工程学士学位（2001年）和美国华盛顿大学计算机科学博士学位（2009年），专攻半监督学习与图模型，并曾获得微软研究院研究生奖学金 [4] 苹果在人工智能领域的竞争背景与战略 - 此次人事调整正值苹果因在生成式人工智能功能部署方面落后于谷歌、微软、OpenAI、Anthropic等竞争对手而持续受到质疑之际 [5] - 苹果虽曾凭借Siri成为最早推出主流语音助手的厂商之一，但已逐渐失去先发优势，竞争对手正加快模型实用性优化并将人工智能助手嵌入工作流 [5] - 苹果采取更为谨慎的策略，在推出Apple Intelligence的同时，始终强调端侧本地化处理与隐私保护 [5] - 前主管约翰·詹南德雷亚于2018年从谷歌加盟苹果后，组建团队搭建了公司当前的人工智能基础设施，包括自研基础模型、搜索及知识系统 [5] 公司高层对人事变动的评价 - 首席执行官蒂姆·库克表示，此次人事交接既是对詹南德雷亚过往贡献的致谢，也是苹果开启人工智能新征程的重要契机 [5] - 库克在声明中强调人工智能始终是苹果战略的核心，并相信苏布拉马尼亚卓越的人工智能专业能力将为公司注入新活力 [6]