协议核心内容与性质 - 微软与OpenAI修订了合作协议，旨在简化双方长期复杂的合作关系，并为探索新商业机会提供更大灵活性 [3] - 修订后的协议终止了双方的独家安排，作为交换，微软将不再就其通过云平台转售的OpenAI产品支付收入分成 [3] - 关键点在于与通用人工智能（AGI）挂钩的术语似乎已从商业框架中移除，这明确了截至2032年的知识产权访问权限，以及截至2030年的营收分成经济模式的相关截止日期 [3] 微软的权益与变化 - 微软放弃了一部分排他性，以换取更高的透明度、灵活性和经济确定性 [3] - 微软将继续作为OpenAI的主要云合作伙伴，且OpenAI的产品将优先在Azure上发布 [4] - 微软将继续拥有在2032年之前为其模型和产品使用OpenAI知识产权的许可，但该许可现在将是非排他性的 [4] - 微软将不再向OpenAI支付营收分成，不过到2030年为止，无论OpenAI的技术进展如何，微软都将从OpenAI处获得营收分成款项 [4] - 微软仍是OpenAI的主要股东，并保留了首选战略角色、对OpenAI技术的长期访问权，以及对OpenAI增长的持续参与 [3][4] OpenAI的权益与灵活性 - OpenAI获得了更多在整个市场运作的空间，可以将其所有产品通过任何云服务商（如亚马逊的AWS）提供给客户 [3][4] - 如果微软“不能且选择不支持必要的能力”，OpenAI可以寻求其他合作伙伴 [4] 市场与战略背景 - 微软已日益显露出对更广泛的多模型战略的兴趣 [3] - OpenAI显然也有动力在整个市场更广泛地扩大分发渠道 [3] - 修订后的协议目前不应令投资者感到意外 [3]

文章核心观点 - 本周多家大型科技公司的财报预计将强化一个核心主题：人工智能已不再是未来的增长故事，而是正在成为驱动其真实收入、利润和估值的现实动力 [1] - 投资者可能仍低估了这些公司将人工智能货币化的速度，而本周的财报将是验证巨额人工智能支出和资本开支能否转化为可持续增长的关键测试 [2] 各公司财报预期与人工智能战略 苹果公司 - 将于周四盘后公布2026财年第二季度（截至3月）业绩，分析师将密切关注财报电话会，因首席执行官蒂姆·库克即将卸任，领导权将移交约翰·特努斯 [3] - 投资者将高度聚焦库克关于其离任的评论，以及苹果公司期待已久的人工智能战略的任何信号，该战略预计将在6月的全球开发者大会上更全面地阐述 [4] - 尽管存在领导层变动，券商仍预期强劲的季度业绩，并认为市场低估了苹果2026年的增长前景 [4] 亚马逊公司 - 将于周三盘后公布2026年第一季度业绩，预计将再次大幅超出预期，驱动力来自人工智能需求受供应限制下亚马逊云服务加速增长 [5] - AWS正受益于对其Trainium AI芯片的强劲需求，包括Trainium3和Trainium4产能已售罄，同时AWS积压订单达2440亿美元，同比增长一倍 [5] - 广告业务正以超过20%的速度复合增长，并计划进行2000亿美元的资本支出，该计划已获得客户签署的承诺支持 [6] Alphabet公司 - 将于周三公布第一季度业绩，预计谷歌云、人工智能驱动的搜索和YouTube将继续推动增长，带来强劲的季度业绩 [6] - 券商认为市场对其前景仍过于保守，理由是其Gemini 3 AI平台、定制TPU芯片和云业务，估计云业务年化运行率已超过700亿美元 [7] 微软公司 - 将于周三盘后公布2026财年第三季度业绩，预计将显示Azure和企业AI部署持续强劲 [7] - 2026财年被视为微软的拐点，因为更多首席信息官正在加速在企业中采用AI工具，投资者持续低估Azure的增长潜力，微软被视为最受青睐的大型科技股之一 [8] Meta Platforms公司 - 将于周三公布业绩，预计将再次实现盈利超预期，因人工智能驱动的广告货币化持续提升盈利能力 [8] - Meta是人工智能直接转化为收入增长的最清晰例证之一，AI投资改善了其平台上的广告定位和效果，电子商务、消费品和金融服务领域的数字广告需求强劲，Reels广告持续增长，Threads开始早期货币化 [9] 行业整体关注点 - 随着五家巨头在几天内相继公布财报，投资者将仔细审视结果，以寻找AI支出正转化为可持续收入增长的迹象，并判断该行业沉重的资本投资是否仍然合理 [10]

公司股价与目标 - 亚马逊当前股价为263.99美元，24/7 Wall St.给出的12个月目标价为287.67美元，意味着8.9%的上涨空间，评级为买入，信心水平为90% [3][4] - 公司股价近期表现强劲，过去一个月上涨23.08%，年初至今上涨10.51%，过去一年上涨41.24%，目前较52周高点低9% [5] - 牛市情景下，目标价看至337.21美元（较当前价有32.2%上涨空间），长期目标价预测至2030年可达384.59美元 [7][11] 财务表现与近期展望 - 2025财年全年营收达到7169.2亿美元，同比增长12.38%，全年每股收益为7.17美元 [6] - 2026年第一季度业绩将于2026年4月29日公布，Polymarket交易员预测其盈利超预期的概率为94.5% [6] - 2026年第一季度运营收入指导区间宽泛，为165亿美元至215亿美元，反映了关税风险、外汇影响以及Leo项目增加的10亿美元成本 [9] AWS业务增长 - 亚马逊云服务在第四季度增长24%，这是13个季度以来的最快增速 [1][6] - AWS增长重新加速主要由人工智能货币化驱动，特别是通过定制芯片和Trainium芯片的扩展 [2] - Trainium2芯片已完全被预订，数量达140万片，Trainium3已在生产中，新客户包括OpenAI、Visa、BlackRock和Salesforce [1][7] 广告与其他业务 - 第四季度广告服务收入达到213.2亿美元，同比增长23% [1][7] - 公司产品如Rufus、Alexa+和Amazon Leo扩展了未来的业务可选性 [7] 资本支出与现金流 - 公司计划在2026年进行2000亿美元的资本支出 [2][9][11] - 2025财年自由现金流下降65.95%，至111.9亿美元，这主要反映了对人工智能基础设施的投资 [2][9] 分析师观点与市场情绪 - 在69位分析师中，有65位给予买入或强力买入评级，没有卖出评级 [1][7] - 投资论点是否强化取决于2026年第一季度AWS增速能否保持在22%以上，若运营收入接近165亿美元指导区间下限且资本支出未见回报，则论点会削弱 [10]

合作修订核心条款 - OpenAI与微软修订了合作伙伴关系，核心是解除了微软对OpenAI模型的独家访问权，OpenAI现在可以向包括亚马逊和谷歌在内的竞争对手云平台上的客户销售其AI产品[4][7] - 微软保留了至2032年对OpenAI模型和产品的非排他性知识产权许可[6][9] - 财务条款得到调整，OpenAI向微软的收入分成支付将持续至2030年，但设置了总额上限，减轻了OpenAI的长期支付义务[6][9] 对微软的影响与市场反应 - 此举削弱了微软作为OpenAI默认云服务出口的护城河，投资者为持久优势支付的溢价可能受到影响[2] - 市场反应负面，消息公布后微软股价下跌约1.7%，尽管在撰稿时跌幅已收窄至0.2%[14] - 微软在OpenAI的运营中仍深度嵌入，是其主要投资者和基础设施合作伙伴，并继续提供计算能力和云服务[13] - 关键风险在于，OpenAI的多云部署在实践中可能仍严重偏向Azure，因其集成度、性能和企业合同，微软的盈利能力可能不会实际受损[2][3] 对OpenAI的影响与战略调整 - 新协议为OpenAI提供了更大的商业灵活性，使其能够满足企业客户在不同云平台的需求，此前内部认为旧结构限制了这种能力[7][12] - 这一调整反映了双方关系中日益增长的紧张局势，包括在大型云交易和排他性条款上的分歧[12] - OpenAI正在考虑进行首次公开募股，商业战略的灵活性因此变得更为重要[17] 对亚马逊AWS的潜在机会 - 如果OpenAI能够在AWS和谷歌云上服务客户，AWS将成为Azure之外OpenAI增量需求的直接受益者[1] - 二阶效应是，AWS可以通过将OpenAI访问与其自身的模型/基础设施栈捆绑，赢得更多企业AI工作负载，从而在“Azure优先”的采购周期中提前获取支出[1] - 关键风险在于，OpenAI的“Azure首发”政策及能力要求可能减缓或限制其在AWS上的实际采用，使AWS无法获得有意义的增量收入[1] 行业格局与更广泛影响 - 此次合作修订反映了AI领域更广泛的转变，各公司日益在合作与竞争之间寻求平衡[16] - 微软也在开发自己的AI模型并将其集成到Copilot等产品中，同时整合来自竞争对手公司的模型[16] - 修订后的协议标志着向更开放生态系统的过渡，联盟关系根据共同利益和竞争现实进行重新校准[17] - 此次变化建立在10月份的早期调整之上，当时OpenAI完成了资本重组并承诺在微软Azure云平台上花费2500亿美元[14] - 微软当时表示，其对OpenAI营利部门的投资股权估值为1350亿美元[15]

财报季核心动态 - 本周将有180家标普500指数成分股公司发布财报，其中包括11家道指成分股，以及“七巨头”中的五家[3] - 苹果将于周四发布财报，市场关注其领导层过渡对人工智能战略的影响[3] - 微软、Meta、亚马逊和Alphabet均将于周三发布财报[4] 关键公司观点分析 - **苹果**：看多观点认为，尽管目前在AI领域落后，但其硬件生态系统和设备端处理能力可能使其成为长期边缘计算的赢家[4]。看空观点认为，其股价已按AI领导者定价，但执行滞后且处于CEO过渡期，存在估值倍数压缩风险[4] - **微软**：核心议题是AI投资的回报。看多观点认为有迹象表明AI投资正在转化为收入，且成本控制保护了利润率[5]。怀疑观点则认为支出仍超过回报，需要Azure的增长和Copilot的采用来证明资本支出的合理性[5] - **Meta**：看多观点认为Meta目前展现了最清晰的AI货币化路径，广告驱动的利润率扩张强劲[6]。风险在于宏观经济，即利率“更高更久”可能同时压制广告预算和估值倍数[6] - **亚马逊**：争论焦点在于时机。看多观点指出AWS和定制芯片是长期的AI赢家[7]。看空观点警告，沉重的资本支出和较慢的收入转化可能拖累近期自由现金流[7] - **Alphabet**：其优势在于横跨搜索和云的完全集成AI技术栈[8]。风险在于AI可能在其新收入流形成规模之前，就对其核心搜索业务造成冲击[8] 其他重要公司财报日程 - 周一：威瑞森[12] - 周二：Visa、可口可乐、星巴克[12] - 周三：艾伯维、高通、福特[12] - 周四：礼来、默克、万事达卡[12] - 周五：埃克森美孚、雪佛龙[12] 美联储与货币政策 - 本周联邦公开市场委员会会议将是杰罗姆·鲍威尔作为主席主持的最后一次会议[9][10] - 美国司法部已结束对鲍威尔的刑事调查，并将对美联储大楼翻修调查的监督权移交总监察长，这为凯文·沃什的提名扫清了道路[10] - 参议院银行委员会预计将于周三进行投票，主席汤姆·提利斯周日表示将投票确认沃什[10] - 经济学家约瑟夫·布鲁苏埃拉斯称，鲍威尔“顶住了压力，直面了总统，司法部退缩了”[11] - 市场面临新主席可能成为异议投票者的情况，沃什可能在6月推动降息但缺乏多数支持[11] - 投资者将关注鲍威尔在新闻发布会上是否会暗示其计划继续留在联邦储备委员会理事会[11] - 预测市场Kalshi目前显示，鲍威尔在2027年前退出美联储理事的概率为84%，8月前退出的概率为65%，6月前退出的概率为55%[13] - 经济学家克劳迪娅·萨姆认为，美联储和沃什都可能从鲍威尔暂时留任理事中获益[13] 其他市场事件 - 伯克希尔·哈撒韦公司将于周六举行首次没有沃伦·巴菲特掌舵的年度股东大会[13] - 《巴伦周刊》指出，自巴菲特1965年掌控以来，该公司股票经历了相对于标普500指数最糟糕的时期之一，这可能提供了一个有吸引力的入场点[14] - 地缘政治方面，史蒂夫·维特科夫和贾里德·库什纳未按原计划前往巴基斯坦进行旨在结束伊朗战争的会谈[15] - 预测市场Polymarket显示，美国与伊朗在5月底前达成和平协议的概率已降至约30%[16] 股息除息信息 - Cal-Maine Foods将于周三除息，派息日为5月14日[16] - 摩根士丹利将于周四除息，派息日为5月15日[16] - 好市多将于周五除息，派息日同样为5月15日[16]

关键要点总结 一、 涉及的行业与公司 * **行业**：海外互联网、人工智能、云计算、数字广告、电子商务 * **公司**：Meta、谷歌、亚马逊、微软、Anthropic、OpenAI 二、 资本开支：规模、结构与财务影响 * **规模与增速**：亚马逊、微软、谷歌、Meta四家公司资本开支自2023年起显著提速，2024年下半年合计同比增速维持在**60%** 以上[2] * **Meta 2026年指引**：**1,150亿至1,350亿元**，同比增长**59%至87%**，较市场预期高**6%至24%**[2] * **谷歌 2026年指引**：**1,750亿至1,850亿元**，同比增长近**一倍**，比市场预期高约**50%**[2] * **亚马逊 2026年指引**：**2000亿美元**，同比增长**56%**，超出市场预期**46%**[2] * **投入方向**：主要用于建设数据中心、采购GPU等算力芯片以及部署电力、网络、冷却等配套基础设施[2] * **现金流压力**：主要科技巨头2026年的资本开支已接近甚至超过其2025年的经营净现金流[2]；若资本开支进一步增长，预计在**2027或2028年**可能出现自由现金流为负的情况[2] * **利润压力**： * 资本密集度提升，以“总资本开支/云计算收入”衡量的指标自2023年以来持续攀升[2] * 折旧占云计算增量收入的比例从四年前的约**30%** 已提升至**40%** 左右，且预计2026年仍将上升[2] 三、 财务状况与融资能力 * **资产负债表健康**：公司主业盈利模式稳固，资产远大于债务，具备强大的持续现金流创造能力[3] * **融资渠道通畅**：2025年，Meta、谷歌、亚马逊均通过发行债券及股权合作等方式进行了**数百亿美元**的融资，市场认可度高，融资成本相对可控[3] * **融资成本**：其债券利率与美国政府债券利率相近，在某些市场甚至更低[3] 四、 云计算业务：AI驱动与利润率 * **增长动力**：AI是驱动云计算业务高速增长的核心动力[7] * **Google Cloud**：**75%** 的客户使用了AI全栈式服务，AI客户使用的产品数量是非AI客户的**1.8倍**[7] * **AWS**：其Bedrock服务有望成为年化收入达**数十亿美元**的服务，客户支出环比增长**60%**[7] * **收入表现**： * 2025年第四季度，Google Cloud和AWS同比增长率分别为**48%** 和**24%**[7] * 更具前瞻性的指标是**在手积压订单**：Google、亚马逊和微软2025年第四季度同比增长率高达**96%**，远超第三季度的**47%**[7] * **未来展望**：预计2026年Google Cloud和AWS的AI相关收入有望保持**200%以上**的同比增速[8]；亚马逊对Anthropic的投资预计将为AWS带来**10个百分点的收入增量**[8] * **利润率现状**：海外三大云厂商经营利润率呈现稳中有升态势，目前超过**30%** 的水平可视为一定的安全垫[4][5] * **利润率水分与风险**：Google Cloud的财报将Gemini大模型的训练成本单独列出，未计入云业务成本[4]；若未来云计算服务向模型即服务转型，且差异化竞争源于自研大模型，当前利润率可能存在水分[4] 五、 AI技术进展与产品化方向 * **技术趋势共性**：头部大模型能力进步的核心方向具有共性，主要体现在**Agent的执行与控制能力**、**长文本处理能力**以及**多模态理解能力**[5] * **算力消耗**：上述能力提升直接导致了Token和算力消耗的**指数级增长**[5] * **产品化方向**：**Agent**成为2026年模型应用的一个确定性发展方向[5] * 三大云厂商均已推出Agent开发工具[5] * **Meta**表示其Agent购物工具能精准匹配用户商品需求[5] 六、 AI赋能传统互联网主业的效果 * **广告业务**： * **Meta**：Andromeda模型上线后广告质量提升**8%**；JAM模型使Reels转化效率提升**5%**；Natives模型让Feed转化率提升**4%**[6] * **用户活跃度**：Meta推荐算法升级带动Instagram和Facebook视频时长持续提升；谷歌的AI Mode和AI Overview带动搜索queries使用量创新高[6] * **电商业务**： * **亚马逊**：Ruffles AI助手服务了**3亿**用户，购物意向提升**60%**，预计年化增量销售额将超过**120亿美元**[6] * **效率提升**：亚马逊的JIM AI listing工具帮助商家缩短商品上架时间；履约端部署了机器人以提升效率[6] 七、 竞争格局与壁垒分析 * **新兴AI巨头挑战传统平台**：新兴AI巨头（如OpenAI）通过Chatbot或Agent进入电商等交易领域面临挑战，主要在于用户场景不清晰、创造的增量价值不足，难以撼动亚马逊等已形成强用户心智的传统平台地位[7] * **模型壁垒有限**：模型本身难以成为可持续壁垒，原因在于： * 大模型迭代速度极快，以月为单位[10] * 具备追赶意愿、人才、数据和算力的公司，追赶成功概率不低[10] * 模型蒸馏难以被完全杜绝，后发者可加速追赶[10] * 顶尖大模型之间的能力差异化正在缩小，许多模型能力已超越普通用户甄别上限[10] * **飞轮效应尚未形成**：目前大模型的预训练机制尚未实现持续学习的闭环，因此未能像抖音推荐算法那样进入成长的正向飞轮[10] 八、 投资建议与市场预期 * **投资策略**：建议从两个维度把握投资机会[9] * **关注主业确定性与估值**：聚焦主业基本面扎实且估值相对合理的公司，以提升安全边际[9] * **把握AI方向的市场预期差**：市场对各科技巨头AI布局的认知存在分歧，可能蕴含潜在机会[9] * **具体标的观点**： * **Meta**：主业收入增速良好，估值处于合理偏低区间，同时在AI领域存在明显预期差；自2026年4月以来模型能力已有显著提升[10] * **亚马逊**：处于估值较低且具备潜力的状态[10] * **谷歌**：中长期看其全栈式布局具有独特性和确定性，但短期市场预期可能较为一致[10] 九、 其他重要内容 * **中国互联网公司增速**：宏观环境是影响增长的重要因素，但中国厂商并未系统性地比美国厂商增长更慢[11]；部分未上市的中国公司（如字节跳动、小红书）增速并不慢[11]；中国互联网广告的整体增速未必低于美国[11]

核心观点 - 杰富瑞分析师在参加Google Cloud Next大会后发布报告 认为人工智能基础设施需求持续超过供应 对超大规模云服务商的前景持建设性看法 并比4月初的调研时更加积极[3] - 亚马逊、微软、Alphabet、甲骨文和CoreWeave被视作加速增长的人工智能算力需求的关键受益者[2] 行业与市场动态 - 人工智能算力短缺是主要议题 Hopper和Blackwell等各代GPU供应紧张 旧芯片的现货供应也有限[6] - 行业反馈显示 由于持续短缺 企业正越来越多地转向承诺容量合同 超大规模云服务商也在锁定供应[6] - 企业人工智能基础设施使用效率低下 GPU利用率低 尽管采用率在上升[7] - 竞争压力和“害怕错过”人工智能部署周期的心理 正在推动需求增长[7] - 企业越来越寻求模型无关的工具 以管理不断上升的token成本 并跨模型优化工作负载[7] - 企业希望拥有模型无关的管控工具 以优化token消耗并控制模型使用 否则将难以实现[8] - 尽管Anthropic、OpenAI和谷歌的前沿模型仍被广泛使用 但公司正寻求将任务路由到低成本替代方案的灵活性[8] 公司表现与前景 - 在第一季度财报发布前 投资者关注云增长、订单积压趋势以及资本支出或产能计划的任何变化[4] - 杰富瑞对超大规模云服务商更加看好 认为谷歌云的增长潜力最大 其次是AWS和Azure[4] - 对AWS的预期很高 但公司对亚马逊仍保持高度确信的看法[5] - 对微软的评估越来越侧重于Microsoft 365和Copilot的进展势头 而非Azure的超预期幅度[5] - 对Alphabet的增长轨迹保持乐观 但可能受到估值的制约[5] 资本支出预测 - 受持续的人工智能基础设施建设推动 云服务提供商的资本支出预计将保持高位 杰富瑞估计2025年将增长约64% 2026年增长58%[6]

公司投资动态 - Pershing Square基金在2025年第二季度首次建仓亚马逊，持有580万股 [1][2] - 2025年第四季度，该基金增持亚马逊股份65%，总持股增至960万股 [2] - 亚马逊目前是该基金的第三大持仓，占其13F投资组合近15%的份额 [2] 业务转型与战略重点 - 华尔街关注焦点在于公司从电商巨头向全球人工智能基础设施领导者的转型 [4] - 对冲基金押注公司在数据中心和人工智能领域的投资将带来结构性更高的利润率，因为AWS预计将承接大部分企业生成式AI工作负载 [4] - 公司对Anthropic的追加投资高达250亿美元，总投资额超过330亿美元，此举被视为锁定AI需求的关键举措 [4] 核心业务增长点 - AI购物助手Rufus目前已服务3亿用户，其货币化能力受到新的关注 [4] - 广告业务是公司增长最快的高利润率板块，这得益于支持广告的Prime Video层级已触达3.15亿观众 [4] - 高增长的广告业务为公司的人工智能雄心提供了现金流支持 [4]

亚马逊即将发布财报的核心预期 - 预计季度每股收益为1.61美元，较上年同期增长1.3% [1] - 预计季度营收为1778.4亿美元，较上年同期增长14.2% [1] - 过去30天内，市场对每股收益的共识预期被下调了1.3% [1] 分析师对关键业务板块的销售预测 - **亚马逊云服务**：预计净销售额为367.5亿美元，同比增长25.6% [4] - **订阅服务**：预计净销售额为129.2亿美元，同比增长10.3% [4] - **在线商店**：预计净销售额为627.7亿美元，同比增长9.3% [4] - **实体店**：预计净销售额为58.3亿美元，同比增长5.3% [5] - **广告服务**：预计净销售额为169.7亿美元，同比增长21.9% [5] - **第三方卖家服务**：预计净销售额为407.4亿美元，同比增长11.6% [6] - **北美地区**：预计净销售额为1018.9亿美元，同比增长9.7% [5] - **国际地区**：预计净销售额为389.0亿美元，同比增长16.1% [6] - **其他销售**：预计净销售额为14.2亿美元，同比增长8.3% [6] 关键业务指标的增长预期 - **第三方卖家服务年增长率**：预计为11.5%，上年同期为6.0% [7] - **订阅服务年增长率**：预计为9.8%，上年同期为9.0% [7] - **在线商店年增长率**：预计为9.4%，上年同期为5.0% [8] 公司股价近期表现与市场对比 - 过去一个月，亚马逊股价回报率为+22.9%，同期标普500指数回报率为+8.1% [8]

分析师观点与评级 - Cantor Fitzgerald分析师将亚马逊目标价从260美元上调至280美元 并维持“增持”评级 对亚马逊AI驱动的AWS增长和长期利润率扩张充满信心 [2] - 亚马逊因强劲的AWS和AI需求获得分析师支持 在华尔街关注的12只AI股票中名列前茅 [1][5] 业绩预期与驱动因素 - 预计第一季度业绩强劲 主要由AWS增长加速推动 AWS加速增长则源于AI实验室的健康需求和近期供应解锁 [3] - 预计第一季度零售业务收入将实现低双位数的同比增长 利润率同比扩张40个基点 [5] - 第二季度营收和息税前利润指引可能符合当前市场预期 第二季度息税前利润可能受到燃料成本上升、股权激励季节性增加以及增量基础设施运营费用的压力 [6] AWS与AI业务前景 - 近期股东信强调了几项短期增长贡献者 包括其芯片业务实现100%的增长 [4] - 受OpenAI和Anthropic等公司的承诺推动 第一和第二季度的积压订单增长可能大幅增加 预计到2026年第二季度末 积压订单将超过4500亿美元 [4] - 预计到2026年 AWS来自多样化企业工作负载的贡献将增长 [4] - 在财报电话会议上 市场将关注基础设施建设的进展以及对AI的增量需求 [6] 公司整体展望 - 总体而言 公司在2026年有很多值得看好的方面 [6] - 公司是一家美国科技公司 提供电子商务、云计算以及其他服务 包括数字流媒体和人工智能解决方案 [7]