财务表现 - 公司报告季度收入为4032亿美元 同比增长37% [1] - 每股收益034美元 低于去年同期的037美元 [1] - 收入略低于Zacks共识预期40405亿美元 差异为-021% [1] - 每股收益低于共识预期036美元 差异为-556% [1] 运营指标 - 同店销售额增长58% 高于分析师平均预期的55% [4] - 特许经营门店数量1128家 略低于分析师平均预期的1131家 [4] - 总门店数量2078家 低于分析师平均预期的2088家 [4] - 公司直营店同店销售额增长48% 低于分析师预期的53% [4] - 特许经营店同店销售额增长66% 高于分析师预期的56% [4] 市场表现 - 公司股价过去一个月上涨38% 同期标普500指数上涨113% [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预示短期表现可能与大盘持平 [3] 门店扩张 - 新开特许经营门店17家 符合分析师预期 [4] - 新开公司直营门店12家 低于分析师平均预期的22家 [4] - 公司直营门店总数950家 低于分析师预期的957家 [4]

财务数据和关键指标变化 - 系统销售额增长11%，达8.26亿美元，同店销售额增长5.8% [7] - 总净销售额经调整后增长11%，达4.03亿美元 [7] - 调整后EBITDA增长6% [7] - 系统门店数量达2078家，同比增长8% [8] - 净销售额本季度报告基础上增长4%，调整后增长11% [20] - 系统同店销售额两年累计增长5.814% [21] - 毛利率同比下降30个基点至37.3% [22] - SG&A占销售额的百分比增加150个基点至19.3% [22] - 调整后EBITDA利润率为25.9%，较上年下降110个基点 [23] - 调整后EBITDA为1.04亿美元，重述基础上较上年增长6% [23] - 调整后净收入为4400万美元，增长3% [24] - GAAP基础上，本季度净收入为3800万美元 [24] - 调整后每股收益为0.34美元，增长3% [24] - 净债务本季度增加4400万美元 [25] - 本季度末杠杆率为3.4倍 [25] - 不包括增长性资本支出的现金流下降1% [26] - 第二季度股票回购为2100万美元，年初至今总额达6000万美元 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 本季度各收入阶层业务均有增长，各门店四分位数的NOCR也有增长 [13] - 成熟门店基础业务有健康的交易增长 [13] - NOCR服务渗透率呈积极态势，但因去年第一季度末培训计划的影响，增速有所放缓 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司目前在“代客换油”市场的整体份额约为5%，有较大增长空间 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司组建跨职能团队与供应商合作应对关税问题，预计2025财年运营成本影响小于400万美元，成本销售增加1 - 2%，将通过成本削减、替代供应策略或向客户转嫁价格来缓解 [8][9][10][11] - 公司完成客户和营销数据库向云端的过渡，以提高营销效率和个性化程度 [13] - 公司在俄亥俄州和田纳西州的两个公司市场推出大学体育合作项目，以吸引新客户 [14] - 公司在人才管理方面取得进展，滚动12个月的人员流失率较低，工资通胀有所缓和，并成功实施HRIS系统Workday的第一阶段 [14] - 本季度净新增33家门店，年初至今总数达68家，预计通过收购Breeze Auto Care增加约200家门店，希望在2025财年下半年完成交易 [15][16] - 公司认为行业基本面强劲，长期需求驱动因素有韧性，客户继续增加驾车里程、延长车辆使用时间并追求便利，公司未看到客户推迟服务或降级消费的迹象 [11][12] - 公司凭借强大品牌、优质服务体验、强大的特许经营伙伴关系和丰富的客户数据，在行业中具有竞争优势 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为潜在的关税增加在2025财年影响较小，将继续采取措施缓解，包括必要时调整价格 [27] - 由于客户对非 discretionary 服务的持续需求，公司对业务发展势头有信心，并重申业绩指引 [27] 其他重要信息 - 公司宣布Kevin Willis将于5月19日加入担任首席财务官 [8] - 公司CFO Mary Meixelsperger将退休 [19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 5.8%的同店销售额在客单价和车辆数量上如何拆分 - 交易贡献约三分之一的整体同店销售增长，客单价贡献约三分之二，交易受工作日和复活节假期转移的净影响，若调整该影响，交易增长和客单价增长将接近各占一半 [32][33] 问题2: EBITDA利润率较上年下降，SG&A成本方面是否会采取成本行动，以及SG&A占销售额的百分比在下半年和明年的趋势 - 今年是重置年，特许经营交易和技术投资导致SG&A去杠杆化，预计未来SG&A增长将放缓，随着网络加速增长和核心业务发展，SG&A将实现杠杆化，公司重视成本效率和管理，新技术投资未来有望带来成本效益 [36][37][39] 问题3: 本季度同店销售的节奏以及目前的情况 - 2月因部分公司地区天气恶劣表现较弱，1月和3月表现较为稳定，4月和5月初业务持续强劲，行业需求有韧性，未看到客户降级消费或推迟服务的情况 [45][46] 问题4: 目前是否从基础油价格下跌中受益，以及合同如何运作和何时影响损益表 - 本季度产品成本有适度去杠杆化，受废油收集收益减少影响，虽原油价格下跌，但基础油指数未调整，供应商未表示有大幅降低成本的机会，未来有望受益，但存在不确定性，公司53%的门店为特许经营商，会按指数调整将价格变化转嫁 [48][49][50] 问题5: 若以第二季度的运营率为基础，加上50个基点，是否可作为下半年同店销售的基准运营率 - 下半年同店销售还受去年数据对比、夏季旺季、营销活动等因素影响，公司全年同店销售指引仍维持在5% - 7%的范围内 [54] 问题6: 特许经营店同店销售略高于公司直营店，应如何看待这一差距以及未来趋势 - 差距主要由净定价导致，特许经营商定价时间不同，部分定价变化未完全经过一年的对比周期，特许经营商有完全定价权，公司提供市场基准信息，不同地区的特许经营商因劳动力和通胀压力可能更快调整价格 [56][57][58] 问题7: 定价环境如何，竞争对手是否有价格变动，若市场环境疲软，竞争环境将如何演变 - 未看到竞争对手有显著的价格变动，市场竞争格局未发生重大变化，但预计行业营销支出在夏季驾车季将增加，公司将继续赢得市场份额和增加交易 [62][63][64] 问题8: 第二季度客单价的定价部分是否加速增长，原因是什么 - 客单价的定价部分表现强劲，但未加速增长，主要贡献因素为高端产品组合、净定价和NOCR，与第一季度相比，公司方面去年的NOCR计划影响已减弱 [67][68] 问题9: 下半年同店销售增长在客单价和交易方面的驱动因素是什么 - 全年客单价和交易增长将保持良好平衡，第二季度各门店四分位数的交易均有增长，公司将继续增加现有门店的交易数量、提升新门店运营并提供优质服务以推动客单价增长 [73] 问题10: 第二季度毛利率表现如何，与预期相比怎样，全年毛利率持平的观点是否有变化 - 毛利率基本符合预期，若排除新门店折旧影响，毛利率将上升10个基点，全年毛利率预计与去年基本持平 [74] 问题11: SG&A方面是否有运营费用超预算的领域，进入2026财年是否会实现SG&A杠杆化 - 未看到SG&A有超预算的领域，目前SG&A去杠杆化主要受特许经营交易和技术投资影响，预计未来SG&A增长将放缓，低于销售增长，2026财年有望实现杠杆化 [78][79] 问题12: 较低的油价如何影响毛利率，影响的金额和时间是怎样的 - 润滑油价格通常滞后于原油价格，若原油价格长期处于低位，润滑油成本有望下降，但目前原油价格下跌尚未传导至基础油指数，供应商也未表示有大幅降低成本的机会，未来有望受益，但存在不确定性 [80][81] 问题13: 较低的油价是否会传导给消费者，公司是否会调整价格 - 行业内通常不会因基础油或原油价格下跌而降低标价，公司也没有这样的历史和计划，基础油价格上涨时，公司会将成本转嫁给特许经营商和消费者 [83][84] 问题14: 非换油业务的渗透率目前是多少，各四分位数的情况如何 - 公司未公布具体渗透率数据，但非换油业务渗透率在增长，视觉类服务（如挡风玻璃雨刮器、电池、空气滤清器等）的渗透率增长明显，各四分位数的核心非换油业务收入对客单价均有增长贡献 [88][89][91] 问题15: 若宏观环境疲软，是否会出现客户推迟换油间隔或非换油服务附加率下降的情况 - 由于新车价格上涨和车辆维修成本增加，大多数客户为降低总体支出会继续维护现有车辆，公司未看到客户推迟服务或降级消费的情况，但不排除部分客户会有此类行为 [97][98] 问题16: 发展协议下新门店的开设节奏如何 - 特许经营市场或加盟商变更后需要时间建立业务势头，目前已看到积极变化，公司对实现2027财年每年新增250家门店的目标有信心，发展协议起到了积极作用，公司会继续支持加盟商的发展 [103][104][105] 问题17: 整合Breeze Auto Care系统需要多少投资，尽职调查有何发现 - 公司主要关注与FTC合作完成交易，尽职调查时会评估每个门店的潜在价值，公司此前在ERP、HRS和营销数据等平台的投资将有助于更高效地整合，未来会提供更多相关信息 [109][110][111] 问题18: 是否会像去年第二季度后那样收紧同店销售展望，下半年同店销售的最大影响因素是交易还是客单价 - 公司未收紧业绩指引，认为目前不是合适时机，对业务发展势头有信心，预计能在指引范围内完成各项指标，上半年利润通常占全年的40% - 45%，下半年占55% - 60% [115][116] 问题19: 第三季度复活节假期转移对同店销售的影响如何 - 第二季度复活节假期带来约80个基点的收益，抵消了工作日带来的130个基点的影响，净影响为50个基点的逆风，第三季度会有一定的反向影响，但已在业绩指引和预期中考虑 [118][119] 问题20: 特许经营交易在本季度造成的销售和EBITDA损失是多少，第三季度情况如何 - 公司今早发布的新闻稿中有图表显示了重述后的收入和调整后EBITDA，本季度特许经营交易调整后EBITDA增长6%，新闻稿中的图表可用于建模参考 [123][124] 问题21: 包括特许经营交易在内，全年剩余时间EBITDA利润率下降是否已触底，是否会继续下降 - 可根据公司提供的业绩指引进行季度建模分析，预计下半年SG&A去杠杆化将缓和，EBITDA利润率将有所改善 [125][126] 问题22: 下半年新门店的开设节奏如何，若需求因关税问题不稳定，是否会推迟部分门店开业至2026年 - 本季度新增33家门店，年初至今达68家，虽开局较2024财年慢，但对在建门店和收购管道有信心，预计全年新增60 - 85家门店，本季度有两家特许经营店因租约到期关闭，已计入数据 [129][130][132] 问题23: 第三季度和第四季度建模时，除了同比数据，毛利率方面还应考虑什么因素 - 进入夏季旺季，销售预期增加，毛利率有望获得一定杠杆效应，过去几年下半年毛利率通常高于上半年，预计今年也是如此 [133]