比特币现货ETF表现与挑战 - iShares比特币信托ETF(IBIT)直接追踪比特币现货价格 截至周一其价格已跌破70000美元并测试关键支撑位[1] - 比特币价格近期一度跌破2021年11月曾触及的67000美元水平 这意味着在超过四年零三个月的时间里比特币未产生任何回报[1] - 2024年初推出的比特币ETF(如IBIT)本应通过机构化稳定该资产 但并未成功 当全球宏观环境紧张时 这些ETF面临机制性赎回 可能将简单下跌演变为清算事件[7] - IBIT被视为高流动性风险资产 不提供收益或盈利 其价值完全取决于下一位买家为数字代币支付更高价格的意愿 在当前高利率和金融条件收紧的环境下 比特币被当作对流动性敏感的投机工具而非成熟的避险资产[8] 区块链股票ETF的替代性投资价值 - 尽管加密货币本身失色 但其背后的基础设施展现出韧性 对于自主投资者而言 投资像Amplify转型数据共享ETF(BLOK)和GX区块链ETF(BKCH)这样的区块链股票ETF 可能是比单纯持有数字代币更有效的参与加密趋势的方式[1] - 区块链股票并非单向跑赢 而是在上涨和下跌市场中均击败了比特币 在代币面临明显抛压时 相关股票作为仍在运营、有形的企业显示出优势[2] - BLOK在过去七个月中 包括40%的上涨和30%的下跌阶段 在每一个自去年六月起的三个月滚动周期内表现都优于IBIT[3] - 区块链是真正有价值的技术 通过BLOK和BKCH等ETF投资区块链股票已有约八年时间[4] - 即使比特币ETF(如IBIT)不符合某些资产类别或投资风格标准 仍可将其作为交易工具使用[5] 区块链ETF的业务实质与结构 - BLOK和BKCH等区块链ETF扮演着新时代“卖铲人”的角色 它们不持有代币 而是投资于构建未来金融部分的公司[9] - 这些基金代表了从投机到实用性的转变 例如BLOK是一只主动管理型基金 持有56家多元化公司 其前十大持仓仅占资产的35% 这在市场波动部分提供了必要的分散化[10] - 这些基金持有的公司产生实际收入 拥有资产负债表并支付员工薪酬 其价值与区块链技术(如交易安全和身份验证)的采用挂钩 而非仅与单一代币的每日价格波动相关[11] 投资组合表现与风险管理 - 加密市场的股票侧值得更多关注 BLOK和BKCH虽不太可能逆比特币下跌之势而上 但可以跑赢它[12] - 一个仅使用IBIT和BLOK两只ETF的投资组合 在过去12个月中 IBIT单独下跌了29% 而双ETF投资组合仅下跌8% 以10000美元投资计算 双ETF组合表现优于2100美元 以100000美元投资组合计算 则优于21000美元[15] - 风险管理至关重要 在如此动荡的市场中 尤其是对于加密货币 管理风险的首要目标是：如果相信加密货币、区块链或两者的长期前景 那么留在市场中是第一要务[15]