监管政策变动 - 英国金融行为监管局自10月8日起解除对零售投资者提供加密货币交易所交易票据的禁令 该禁令自2021年起实施 [1] - 监管规则的变更使得资产管理公司能够通过伦敦证券交易所向零售投资者提供加密ETN产品 [2][8] 市场需求与投资者情绪 - IG调查显示30%的英国成年人愿意投资加密ETN 在18至24岁年龄组中该比例高达50% [1][4] - 年轻投资者的兴趣程度显著高于当前英国约12%的加密货币持有率 平均持有价值为1842英镑 [4] - 调查中19%可能投资加密ETN的受访者认为 能够通过税务优惠账户持有是主要优势 [9] 产品结构与税务优势 - 投资者可通过股票和股票个人储蓄账户持有加密ETN 享受资本利得税豁免 每年最高免税额为20000英镑 [6] - 通过自我投资个人养老金账户投资可享受政府缴款 用于抵扣所得税 [6] - 这些税务优惠账户仅限于符合资格的投资 包括在认可交易所上市的股票和政府债券等 [7] 行业参与者动态 - 贝莱德处于在伦敦上市比特币ETN的领先位置 Bitwise WisdomTree和21Shares预计将效仿 [2] - 21Shares已与Stratephy合作 向英国投资者提供其现有产品 包括比特币以太坊及一系列山寨币ETN [3]

监管规则变化 - 英国金融行为监管局(FCA)将于10月8日解除对加密货币交易所交易票据(ETN)的禁令[1][3] - 新规允许英国零售投资者购买追踪比特币等加密资产的ETN产品[3][7] - 该规则变化不适用于比特币ETF 因其不符合欧盟及英国UCITS框架的5/10/40投资组合分散规则[3][4] 产品结构特点 - ETN是追踪标的加密资产价格的债务证券 投资者对发行方享有债权而非直接持有基金资产[3] - 欧洲比特币ETF受UCITS规则限制 单发行人证券投资不得超过基金资产净值5% 最高可放宽至10%但超额部分总量不得超过40%[4] - 该限制使欧洲资产管理公司无法照搬美国比特币ETF的产品结构[4] 交易所产品布局 - 贝莱德计划在伦敦证券交易所上市iShares比特币ETN(BTCN)[1] - Bitwise、WisdomTree和21Shares已采用ETN形式在伦交所推出比特币追踪产品 目前仅限合格投资者交易[5][7] - 21Shares首席执行官称零售禁令解除"极其重要" WisdomTree数字资产研究总监认为这是数字资产融入金融体系的"关键时刻"[5][6] 欧洲市场现状 - 贝莱德BTCN产品目前已向法国、德国、荷兰和瑞士的零售投资者开放[8] - 欧洲市场现有加密资产ETP发行商包括贝莱德、Bitwise、WisdomTree、21Shares、Coinshares和Global X[6] - 比特币价格突破114,000美元关口 创历史新高[2]