NVIDIA（NVDA）FY2027Q1 业绩点评及业绩说明会纪要 业绩增长强劲，AI 需求叙事好转 会议地点：线上 事项： 2026 年 5 月 21 日，NVIDIA 发布 FY2027Q1 财报（截止至 2026 年 4 月 26 日），并召开业绩说明会。 评论： 1. 业绩情况：Blackwell 系统快速放量，收入和现金流均创历史新高。 NVIDIA FY2027Q1 实现总收入 820 亿美元，同比增长 85%，环比增长 20%， 连续 14 个季度实现环比增长。公司本季度收入环比增加 135 亿美元，主要受 Blackwell 系统在 Hyperscaler、模型厂商、AI Cloud 和主权 AI 客户中快速部署 驱动。GAAP 毛利率为 74.9%，non-GAAP 毛利率为 75%，自由现金流达 490 亿美元，高于上一季度 350 亿美元；同时，公司宣布将季度股息由每股 0.01 美 元提高至每股 0.25 美元，并新增 800 亿美元股票回购授权，股东回报力度提 升。 证 券 研 究 报 告 风险提示：AI 基础设施需求不及预期；行业竞争加剧；新产品迭代不及预期； 原材料成本上涨致使盈 ...