核心观点 - 零售和餐饮连锁行业开始感受到持续通胀的影响 特别是低收入客户正在减少支出 [1] - Chipotle Mexican Grill Inc 作为典型案例 其股价因业绩不及预期和下调同店销售指引而大幅下跌 反映出行业面临的普遍压力 [2][5] 公司业绩与市场表现 - Chipotle第三季度营收未达预期 并下调了全年同店销售指引 导致其股价在一天内暴跌19% [2] - 公司连续第三次下调业绩指引 目前预计2025年同店销售额将出现低个位数范围的下降 而此前预测为持平 [5] - 公司股价今年以来已累计下跌47% [5] 消费者行为变化 - 通胀高企和消费者信心减弱导致更少的年轻人外出就餐 [2] - 消费者支出减少是“普遍性”的 涵盖所有收入群体 [3] - 年收入低于10万美元的家庭客户约占公司总销售额的40% 该群体正进一步减少消费频次 [3] - 客户并未转向竞争对手 而是转向去杂货店购物和在家就餐 [6] 宏观经济与行业环境 - 世界大型企业联合会报告显示 10月份消费者信心指数连续第三个月下降 至过去六个月最低水平 [4] - 25至35岁的美国人面临失业、学生贷款增加和工资增长放缓等多重阻力 [4] - 公司客群相对整个餐饮行业更偏向年轻群体 [4]