评级与股价变动 - Seaport Global Securities将HB Fuller从中性上调至买入评级 目标价80美元[1] - 评级上调推动股价在盘前交易时段上涨超过1%[1] 财务表现与展望 - 公司预计在2025财年实现强劲的EBITDA同比增长 尽管面临需求疲软[2] - EBITDA利润率同比提升110个基点 同时销量出现下降[2] - 2026财年预计获得2500万美元价格成本顺风效益[4] - 到2030财年预计通过优化获得约7000万美元收益[4] 业务部门表现 - 工程粘合剂部门EBITDA增长14% 表现最为突出[3] - 建筑粘合剂解决方案部门表现超越基础市场[3] - 数据中心建设需求和中东地区增长推动建筑粘合剂业务[3] - 卫生、健康和消费品部门表现较弱 但医疗应用部分抵消了疲软[3] 估值分析 - 公司远期EBITDA倍数为7.8倍 低于三年平均水平的9.0倍[4] - 估值水平支持评级上调决定[4] 运营效率提升 - 定价策略、采购优化、产品组合重组和制造优化推动利润率提升[2] - 成本下降和产品结构改善支持利润率扩张[2]

Third Quarter 2025 Conference Call September 25, 2025 ® 2025 H.B. Fuller Title Slide Disclosure ® 2025 H.B. Fuller Third Quarter Highlights Adjusted EBITDA $171M Up 3% YOY Adjusted EBITDA Margin 19.1% Up 110 bps YOY Safe Harbor Statement Certain matters discussed today are forward-looking statements within the meaning of the federal securities laws, including Section 27A of the Securities Act of 1933, as amended, and Section 21E of the Securities Exchange Act of 1934, as amended. Such statements reflect our ...

业绩总结 - 调整后的EBITDA同比增长5%，达到1.66亿美元[6] - 调整后的毛利率为32.2%，较去年提高110个基点[6] - 调整后的每股收益（EPS）为1.18美元，同比增长5%[16] - 有机收入同比增长0.4%，反映出积极的市场表现[16] - 2025年第二季度的总收入为898,095千美元，较2024年第二季度的917,107千美元下降2.2%[34] - 2025年上半年的调整后EBITDA为280,016千美元，基本持平于2024年的280,268千美元[34] - 2025年上半年净收入为188,540千美元，较上年同期下降了2.4%[46] 用户数据 - 卫生、健康和消费粘合剂部门在2025年第二季度的收入为397,475千美元，较2024年第二季度的393,313千美元增长1.1%[34] - 工程粘合剂部门在2025年第二季度的收入为276,418千美元，较2024年第二季度的257,613千美元增长7.3%[34] - 2025年第一季度的收入为917,107千美元，较上年同期增长了0.4%[44] 财务健康 - 净债务与EBITDA比率从3.5倍降至3.4倍，显示出EBITDA增长和债务减少[16] - 2025年5月31日的总债务为2,112,428千美元[59] - 2025年5月31日的净债务为2,015,643千美元[59] - 净债务与调整后EBITDA的比率为净债务除以过去12个月的调整后EBITDA[76] 未来展望 - 预计2025财年调整后的EBITDA将在6.15亿至6.30亿美元之间，同比增长4%至6%[18] - 预计2025财年调整后的EPS将在4.10至4.30美元之间，同比增长7%至12%[18] 成本与费用 - 第二季度调整后的SG&A费用同比增长2%，剔除并购影响后持平[6] - 2025年第二季度的销售、一般和行政费用为186,340千美元，较2024年第二季度的181,456千美元增加4.3%[42] - 2025年第二季度的毛利为286,384千美元，毛利率为31.9%，较2024年第二季度的282,052千美元和30.8%有所改善[40] 其他信息 - 2025年第一季度的利息支出为34,484千美元[44] - 2025年上半年的利息支出为66,514千美元[46] - H.B. Fuller在2025年5月31日的净收入为118,226千美元，较上年同期下降了2.1%[44] - 调整后的EBITDA为165,660千美元，调整后的EBITDA利润率为18.4%[44]