| CBOT大豆、国内豆粕数据追踪 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 指 标 | 现 值 | 前 值 | | 周环比 | | 巴西大豆：近月CNF升贴水 （美分/蒲） | 235 | 245 | | -4.08% | | 巴西大豆：国内盘面榨利 （元/吨） | -327 | -240 | | 36.25% | | CBOT大豆期货：管理基金：空头 持仓 （张） | 124277 | 105296 | | 18.03% | | CBOT大豆期货：管理基金：多头 持仓 （张） | 99535 | 105484 | | -5.64% | | 豆粕主力基差（元/吨） | - 6 | 18.00 | | -133.33% | | 大豆：巴西产：到岸完税价格 （元/吨） | 4018 | 3904.00 | | 2.92% | | 主产国榨利（美国） | 2.15 | 2.33 | | -7.73% | | （美元/蒲式耳） | | | | | | 主产国榨利（巴西） （雷亚尔/吨） | 467.42 | 457.72 | | 2.08% | | 巴西大豆：CNF升贴 ...

每经AI快讯，周一（11月3日）纽约尾盘，CBOT玉米期货涨0.75%，报4.3475美元/蒲式耳。CBOT小麦 期货涨2.16%，报5.4475美元/蒲式耳。CBOT大豆期货涨1.73%，报11.3450美元/蒲式耳，豆粕期货跌 0.22%，豆油期货涨2.67%。 （文章来源：每日经济新闻） ...

近期金价表现与驱动因素 - 国庆中秋长假期间国际金价大幅上涨，COMEX黄金期货和伦敦金相继突破4000美元/盎司[1] - 2025年10月8日COMEX黄金价格冲破4030美元/盎司，9月以来涨幅接近15%[3] - 2025年黄金价格年内涨幅达53%，近乎2024年全年涨幅27.26%的两倍[3] - 高盛将2026年12月黄金价格预测从4300美元/盎司上调至4900美元/盎司[1] - 金价上涨驱动因素包括美元疲软、地缘争端、美联储降息预期以及美国联邦政府停摆引发的避险情绪升温[1][7] 长期历史表现对比 - 自1990年至2025年9月底，黄金价格累计涨幅866.87%，大幅跑赢WTI原油期货(172.74%)、LME铜期货(336.94%)与CBOT大豆期货(-21.69%)[2] - 自1970年代布雷顿森林体系瓦解至2025年9月底，黄金价格累计涨幅达10204%，跑赢同期美元指数(-19%)与标普500指数(7238%)[2][4] - 2025年国际金价的年内涨幅已超过1980年以来所有年份的涨幅，上一次类似涨幅发生在1979年，当时金价涨幅超过120%[3] 黄金需求与央行购金趋势 - 高盛指出金价上涨反映三大"坚定买方"：西方ETF仓位增长、各国央行重新加速购买以及投机仓位提升[1] - 高盛预计2025年和2026年新兴市场央行黄金净购买量将分别平均达到80吨和70吨[1] - 世界黄金协会数据显示2025年二季度全球黄金总需求同比增长3%至1249吨，以价值计同比大幅跃升45%至1320亿美元[14] - 全球黄金ETF连续两个季度保持需求强劲[14] - 2022年至2024年，全球央行增持黄金的规模均超过1000吨[12] - 中国9月末黄金储备为7406万盎司(约2303.523吨)，为连续第11个月增持[13] 黄金跑赢其他资产的深层原因 - 黄金在全球性经济金融风险事件期间表现优于标普500指数，具备较高的风险对冲效果[5] - 资本在权益类资产与避险类资产间的切换速度加快，放大了黄金等避险品种的涨幅[5] - 华尔街投资机构配置黄金的资金比例从5%左右提升至10%~20%[6] - 黄金不仅具备抗通胀属性，还能对冲美元长期贬值风险[7][13] - 2008年后影响全球通胀的主要因素从大宗商品价格转向美联储量化宽松政策引发的流动性泛滥[9] - 全球央行因外汇储备单一货币计价资产集中度过高风险而加快外汇储备资产多元化配置，尤其是增持黄金[11]

为大豆贸易提供更多风险管理选项 对全球大豆贸易市场而言，在很长一段时期内，芝加哥期货交易所（CBOT）的大豆期货价格无疑是其 定价的核心基准。在巴西，几乎每一笔大豆交易都会与CBOT价格挂钩。近年来，随着美国大豆出口份 额下降，全球贸易结构向巴西—中国倾斜。中国及巴西作为全球大豆贸易的主要合作国，双方企业有必 要思考在双边贸易中，是否应转而使用更能体现消费国供需变化的大商所黄大豆2号期货价格？ 近日，在由全球知名金融服务公司Stone X组织的交流会上，来自巴西的20余位农场主和农业产业企业 代表与大商所相关工作人员就此问题展开了探讨。 据期货日报记者了解，近年来，在全球政治经济环境不确定性激增的背景下，贸易领域的挑战日益加 剧。以大豆贸易为例，巴西农场主代表Paulo告诉记者，目前除了种植过程中的化肥、人工费等一些必 要的成本支出外，政治上的变化尤其是美国总统换届后不同的政策等，给市场价格带来了较大的影响。 目前，中国是巴西大豆出口第一大目的地。巴西外贸统计数据显示，今年1—6月，巴西对华出口了价值 190亿美元的大豆，占大豆总出口额的74.6%。然而，这种"巴西种植—中国消费"的贸易流，却长期参照 北美市 ...

金价表现与近期动态 - COMEX黄金期货和伦敦金价格在10月初强势突破4000美元/盎司，并进一步上攻至4030美元/盎司 [1] - 2025年黄金价格年内涨幅已达53%，近乎2024年全年涨幅27.26%的两倍，9月以来COMEX黄金价格涨幅已接近15% [3] - 高盛将2026年12月的黄金价格预测从4300美元/盎司上调至4900美元/盎司 [1] 长期历史表现对比 - 自1990年至2025年9月底，黄金价格累计涨幅达866.87%，大幅跑赢WTI原油期货的172.74%、LME铜期货的336.94%和CBOT大豆期货的-21.69% [1] - 自1970年代布雷顿森林体系瓦解至2025年9月底，黄金价格累计涨幅达到10204%，大幅跑赢同期标普500指数的7238%和美元指数的-19% [2][5] - 2025年国际金价的年内涨幅已超过1980年以来的所有年份，上一次年度涨幅如此之大是在1979年，当时涨幅超过120% [3] 金价上涨的驱动因素 - 金价上涨反映了三大"坚定买方"：快速增长的西方ETF仓位、各国央行可能重新加速购买以及投机仓位的提升 [1] - 近期金价上涨的四重逻辑包括：美联储降息引发美元贬值及资产配置转移、央行主导的持续购金行为、地缘政治不稳定引发的避险、以及资金面的推动 [9] - 全球央行持续增持黄金，2022年至2024年每年增持规模均超过1000吨，中国央行已连续11个月增持黄金，9月末黄金储备达7406万盎司（约2303.523吨） [16] 黄金的资产属性与配置逻辑 - 黄金的避险属性使其在全球性经济金融风险事件期间表现优于权益资产，资本在风险事件时能快速从权益资产切换至避险资产，放大了黄金涨幅 [7] - 华尔街投资机构配置黄金的资金比例已从20至30年前的约5%提升至当前的10%-20%，以应对地缘政治风险升级和全球经济不确定性 [8] - 黄金不仅具有抗通胀属性，更被视为对冲美元全球储备货币地位下降与美元长期贬值风险的重要选择，其货币属性在新的全球货币体系形成前将持续"闪亮" [16] 行业趋势与未来展望 - 高盛预计2025年和2026年新兴市场央行黄金净购买量将分别平均达到80吨和70吨，以实现外汇储备的结构性多元化 [1] - 2025年二季度全球黄金总需求同比增长3%至1249吨，以价值计同比大幅跃升45%至1320亿美元，全球黄金ETF连续两个季度保持强劲需求 [17] - 在全球经济贸易格局大变革时代，黄金价格涨幅继续跑赢标普500指数的几率相当高，长期金价可能还会走高，当前市场情绪导致超买，存在回调风险但不意味着持续下跌 [18]

金价突破与近期表现 - COMEX黄金期货于10月7日突破4000美元/盎司，伦敦金于10月8日跟随突破，黄金成为全球最赚钱的大类资产之一 [1] - 2025年10月8日COMEX黄金价格冲破4030美元/盎司，9月以来涨幅接近15% [3] - 2025年黄金价格从年初的2627.50美元/盎司涨至突破4000美元/盎司，年内涨幅达53%，近乎2024年全年涨幅27.26%的两倍 [3] - 2025年国际金价年内涨幅已超过1980年以来的所有年份，上一次类似涨幅在1979年，当时金价涨幅超过120% [3] 长期价格表现对比 - 1990年至2025年9月底，黄金价格累计涨幅866.87%，大幅跑赢WTI原油期货（172.74%）、LME铜期货（336.94%）和CBOT大豆期货（-21.69%） [1] - 自1970年代布雷顿森林体系瓦解至2025年9月底，黄金价格累计涨幅达10204%，大幅跑赢同期美元指数（-19%）与标普500指数（7238%） [2][5] 金价上涨驱动因素 - 高盛指出金价上涨反映三大“坚定买方”：快速增长的西方ETF仓位、各国央行可能重新加速购买以及投机仓位的提升 [1] - 世界铂金投资协会专家认为近期上涨有四重逻辑：美联储降息引发美元贬值及资产配置转移、央行主导购金、地缘政治避险、资金面推动 [9] - 华尔街投行人士分析，全球性经济金融风险事件发生时，黄金的避险属性使其表现优于标普500指数，资本在资产间切换速度加快放大了黄金涨幅 [7] - 影响全球通胀的主要因素发生变化，2008年后美联储量化宽松政策引发的流动性泛滥成为推高通胀预期的新因素，助推金价站上新台阶 [12] 央行购金行为与趋势 - 高盛预计2025年和2026年新兴市场央行黄金净购买量将分别平均达到80吨和70吨，并因此将2026年12月金价预测从4300美元/盎司上调至4900美元/盎司 [1] - 世界黄金协会数据显示2022年至2024年全球央行增持黄金规模均超过1000吨 [16] - 中国9月末黄金储备为7406万盎司（约2303.523吨），环比增加4万盎司（约1.24吨），为连续第11个月增持 [16] 机构配置与未来展望 - 华尔街投资机构配置黄金的资金比例从20至30年前的约5%提升至当前的约10%～20%，以应对地缘政治风险和贸易保护主义 [8] - 世界黄金协会2025年二季度报告显示全球黄金总需求同比增长3%至1249吨，以价值计同比跃升45%至1320亿美元，黄金ETF连续两个季度需求强劲 [17] - 专家认为推动金价的逻辑未变，长期金价可能还会走高，在全球经济贸易格局大变革时代，金价涨幅继续跑赢标普500指数的几率相当高 [18]

CBOT大豆期货涨0.32%，报10.21美元/蒲式耳，豆粕期货跌0.14%，豆油期货涨1.35%。 （文章来源：每日经济新闻） 每经AI快讯，周二（10月7日）纽约尾盘，彭博谷物分类指数跌0.27%，报28.8115点，全天呈现出冲高 回落走势，北京时间21:47曾涨至29.0398点刷新日高。 CBOT玉米期货跌0.59%，CBOT小麦期货跌1.37%。 ...

（文章来源：每日经济新闻） 每经AI快讯，周一（10月6日）纽约尾盘，彭博谷物分类指数涨0.09%，报28.8894点。CBOT玉米期货 涨0.66%，CBOT小麦期货跌0.45%。CBOT大豆期货跌0.15%，报10.1750美元/蒲式耳，豆粕期货跌 0.50%，豆油期货涨0.60%。 ...

核心观点 - 美联储如期降息25个基点至4%-4.25%目标区间 点阵图显示年内预计再降息50BP 较6月多25BP 但鲍威尔讲话偏鹰 将降息定义为"风险管理式"降息 强调关注劳动力市场下行风险 [1][7] - 美国经济面临"类滞胀"背景 市场已提前消化降息预期 降息落地后美元指数先跌后涨 美股冲高回落 短期市场或受降息预期和科技叙事推动走高 但需警惕估值分化与通胀路径不确定性 [1][7] 美联储政策与市场反应 - 特朗普提名的新理事米兰反对降息25BP 主张降息50BP 鲍威尔回应称单个成员需靠说服力影响决策 [1][7] - 美国8月零售销售月率0.6% 前值0.5% 进口物价指数月率0.3% 前值0.4% 劳动力市场初请失业金人数23.1万人（前值26.4万） 续请失业金人数192.0万人（前值192.7万） 显示消费韧性与就业温和降温 [2][8] 全球大类资产表现 - 本周全球大类资产涨跌互现 CBOT玉米涨6.46% 纳斯达克指数涨2.21% CBOT大豆涨1.61% 棉花涨1.53% 新西兰元兑人民币跌1.43% 上证指数跌1.30% 澳元兑人民币跌0.76% LME铅跌0.72% [2][28] - 权益市场中纳斯达克指数涨2.21% 韩国综指涨1.46% 标普500涨1.22% 上证指数跌1.30% 英国富时100跌0.72% 德国DAX跌0.25% [2][33] 行业与区域市场表现 - 分行业看 美股通讯服务行业涨3.69% 日常消费跌1.41% 港股工业行业涨6.08% 金融行业跌3.60% A股可选消费涨1.94% 日股信息技术涨5.74% 可选消费跌4.49% [40] - 外汇市场加元兑人民币升值0.13% 新西兰元贬1.43% 澳元贬0.76% 美元指数微涨0.03% [41] 流动性及利率变化 - 全球长端利率走势分化 美国10年期国债收益率涨8BP至4.14% 法国涨5.4BP至3.56% 英国跌3.16BP至4.64% 印度跌0.6BP至6.49% [48] - 大宗商品期货CBOT玉米涨6.46% LME铅跌0.72% IPE布油跌0.33% [47] 全球经济数据更新 - 欧元区ZEW经济景气指数回落 英国GFK消费者信心指数回升 日本CPI环比持平 欧元区9月ZEW经济景气指数26.1（前值25.1） 英国9月GfK消费者信心指数-19（前值-17） 日本8月核心CPI年率2.7%（前值3.1%） [53][62][64][74][79] - 美国经济数据方面 9月费城联储制造业指数跃升至23.2（前值-0.3） 8月工业产出月率0.1%（前值-0.1%） 新屋开工年化130.7万户（前值142.8万） [79]

农产品期货价格表现 - 彭博谷物分类指数下跌0.77%至29.5688点 [1] - CBOT玉米期货下跌0.58% CBOT小麦期货下跌0.84% [1] - CBOT大豆期货下跌0.57%至10.44美元/蒲式耳 [1] 大豆加工产品期货走势 - 豆粕期货下跌0.28% 豆油期货显著下跌2.63% [1] - 豆油期货跌幅明显大于大豆期货及豆粕期货 [1] 软商品期货市场表现 - ICE原糖期货下跌2.45% ICE阿拉比卡咖啡期货微跌0.06% [1] - 咖啡"C"期货大幅下跌7.56% 纽约可可期货下跌0.26%至7352美元/吨 [1] 经济作物期货行情 - ICE棉花期货下跌0.74% [1] - 所有主要农产品期货品种均呈现下跌态势 [1]