报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 根据周度技术指标信号，商品期货中贵金属板块黄金下跌、白银震荡，有色板块锌等看涨、铝看跌，黑色及航运板块热卷等看涨、欧线集运震荡，能源板块原油等看涨、燃料油等震荡，化工板块纯碱等多数品种看涨，农产品板块豆油等看涨、豆一等看跌；金融期货中股指期货上证50等均看跌，国债期货2年、5年、10年、30年期均震荡 [1][2] 各目录总结 有色及贵金属板块 - 贵金属板块黄金下跌、白银震荡，有色板块锌、工业硅、碳酸锂看涨，铝看跌，其余震荡 [9] - 沪铝主力短期震荡，本周下跌0.35%形成“伞形线”未反转，周度MACD红柱收缩，布林带收窄，日线受MA60压制 [13] 黑色及航运板块 - 热卷、焦煤和锰硅看涨，其余品种及欧线集运震荡 [18] - 螺纹钢主力短期震荡，月线触及长期下降通道上轨，周线重心持平，日线MACD零轴上方死叉，价格触及MA60 [24] 能源及化工板块 - 能源板块原油、沥青和LPG看涨，燃料油和低硫燃料油震荡；化工板块纯碱等多数品种看涨，其余震荡 [31] - 纸浆主力短期震荡，月线震荡有下跌压力，周线上涨动力减弱，日线MACD零轴下方运行 [35] 农产品板块 - 豆油、白糖等看涨，豆一、菜籽粕和苹果看跌，其余震荡 [40] - 玉米主力震荡，周线MACD红柱收缩，日线MACD绿柱扩张，日周线无法共振 [45] 股指期货板块 - 上证50、沪深300、中证500和中证1000期货均看跌 [50] - IC中证500期货短期震荡，月线多头，周线MACD红柱缩量、MA5下穿MA10，日线死叉绿柱增量 [53] - IF沪深300期货短期震荡，月线金叉，周线跳空收十字线，日线企稳但空头排列未结束 [56] 国债期货板块 - 2年、5年、10年、30年期国债期货均震荡 [62] - T十年国债期货短期震荡修复，跌破108.5 - 108.7区间转为阻力，下方跟踪均线支撑 [66] - TS二年国债期货短期震荡，价格围绕MA60震荡，量能不足 [69]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 周度期货价量总览 - 报告展示了各类商品期货的周收盘价、周涨跌幅、20日年化波动率、波动率变化、投机度、趋势度和资金变动等数据，涵盖贵金属、有色金属、黑色、能源化工、农产品、林产品、畜产品和金融期货等多个类别[2][4] 各品类期货周涨跌幅 - 黑色期货中焦煤涨幅4.10%居前，铁矿石跌幅0.43% [2] - 能源化工期货中苯乙烯涨幅4.66%居前，燃料油LU跌幅7.78% [2] - 金融期货中IC涨幅0.00%，IF跌幅1.32% [4] - 农产品期货中鸡蛋涨幅2.73%居前，苹果跌幅7.03% [2] - 有色&贵金属期货中锡涨幅5.76%居前，黄金跌幅4.16% [2] 年初至今涨跌幅 - 燃料油涨幅82.43%居前，红枣跌幅15.52% [12] 持仓量变化率 - LPG、苯乙烯、黄金、锌和铅的持仓量有较大提升 [14] 沉淀资金变动 - 焦煤、甲醇、镍、生猪和PTA的资金关注度增加 [15]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆一短期内东北产区大豆市场维持高位整理格局，品质一般的大豆或小幅回调 [5] - 豆二美豆期货窄幅震荡，巴西大豆丰产事实难改，对行情影响有限 [7] - 豆粕美豆期货窄幅震荡，巴西大豆丰产预期明确，4 - 5月国内大豆到港量增加压制远期价格 [8] - 豆油市场核心驱动在宏观与政策层面，地缘政治和美国生物燃料政策影响大 [9] 周度要点小结 豆一 - 行情回顾本周豆一主力2605合约下跌，跌幅5.34% [5] - 行情展望月底前有大豆拍卖高峰期，基层余粮有限，下游企业补库量有限，价格上涨动力不足，品质一般的大豆或回调 [5] 豆二 - 行情回顾本周豆二主力2605合约下跌，跌幅2.05% [7] - 行情展望美豆期货窄幅震荡，投资者研判中东冲突影响，国内豆类价格与巴西大豆发运节奏相关，巴西大豆丰产对行情影响有限 [7] 豆粕 - 行情回顾本周豆粕主力2605合约下跌，跌幅3.04% [8] - 行情展望美豆期货窄幅震荡，国内豆粕价格与巴西大豆发运节奏相关，巴西大豆丰产预期明确，4 - 5月国内大豆到港量增加压制远期价格，油厂出货平稳，部分油厂有停机安排，惜售情绪浓 [8] 豆油 - 行情回顾本周豆油主力2605合约上涨，涨幅0.7% [9] - 行情展望油脂市场核心驱动在宏观与政策层面，国际豆油关注地缘政治和美国生物燃料政策，巴西大豆压榨商敦促政府提高生物柴油混合燃料比例支撑油价 [9] 期现市场 期货市场 - 豆一主力2605合约本周下跌，跌幅5.34%，截至3月26日，前二十名净持仓 -14475手，主力合约期货仓单20942手 [13][39] - 豆粕主力2605合约本周下跌，跌幅3.04%，截至3月26日，前二十名净持仓 -554182手，主力合约期货仓单34913手，5 - 9月价差 -78元/吨 [19][31][45] - 豆油主力2605合约本周上涨，涨幅0.7%，截至3月26日，前二十名净持仓 -121795手，主力合约期货仓单24690手，5 - 9月价差58元/吨 [26][34][50] 现货市场 - 国产大豆截至3月26日，哈尔滨国产三等大豆现货价4400元/吨，较上周持平，主力合约基差 -227元/吨 [54] - 豆粕截至3月26日，张家港地区报价3240元/吨，较上周下跌110元/吨，主力合约基差328元/吨 [62] - 豆油截至3月26日，江苏张家港一级豆油现价8950元/吨，较上周上涨50元/吨，主力合约基差304元/吨，较上周下跌40元/吨 [66] - 进口豆升贴水截至3月26日，美湾大豆FOB升贴水4月报价92美分/蒲，较上周下跌5美分/蒲式耳，阿根廷大豆FOB升贴水4月报价 -36美分/蒲，较上周下跌5美分/蒲式耳，巴西大豆4月FOB升贴水报价10美分/蒲，较上周上涨20美分/蒲 [71] - 进口大豆到港成本截至3月26日，美国大豆到港成本4569.45元/吨，较上周上涨52.8元/吨；南美大豆到港成本3859.69元/吨，较上周增加24.55元/吨；二者到港成本价差709.76元/吨，较上周增长28.25元/吨 [75] 产业情况 上游情况 - 美豆2025/26年度预期产量11598.9万吨，较上月持平，库存951.6万吨，较上月下调0.1万吨，出口检验量较一周增长12%，比去年同期增长约32%，出口销售净增66.89万吨，较之前一周增加124%，较前四周均值增加89% [86][102] - 巴西2025/26年度预期产量18000万吨，较上月持平，期末库存3791万吨，较上月持平，截至3月21日，收获进度67.7%，高于上周和五年同期均值，落后于去年同期，3月份出口量估计为1587万吨，较去年同期增长0.9% [90][96][105] - 阿根廷2025/26年度预期产量4800万吨，较上月下调50万吨，期末库存2291.9万吨，较上月持平，截至2月25日，种植进度100% [94][96] 国内情况 - 大豆库存2026年第12周，大豆库存511.57万吨，较上周减少37.04万吨，减幅6.75%，同比增加259.77万吨，增幅103.17% [108] - 豆粕库存2026年第12周，豆粕库存67.05万吨，较上周增加4.32万吨，增幅6.89%，同比减少7.87万吨，减幅10.50% [111] - 豆油库存截至2026年3月20日，全国豆油商业库存105.37万吨，环比减少2.47万吨，降幅2.29%，同比增加3.99万吨，增幅3.94% [114] - 油厂开机率2026年第12周，国内油厂大豆实际压榨量199.05万吨，较上一周增加2.11万吨，较预估压榨量低6.10万吨，实际开机率为54.81% [119] - 大豆进口2026年1月进口657.1万吨，环比减少147.3万吨，同比减少120.9万吨，降幅15.54%；2月进口597.6万吨，环比减少59.5万吨，同比增加14.6万吨，增幅2.5%；1 - 2月进口1254.7万吨，同比减少106.3万吨，降幅7.8% [122] - 大豆到港量2026年3月大豆到港量为705.1万吨，较上月增加187.3万吨，环比变化为36.17%，较去年同期增加192.7万吨，同比变化为37.61%；1 - 3月预估量为1982.6万吨，去年同期累计到港量预估为1781.6万吨，增加201万吨；2025/2026年度累计到港量预估为4813.4万吨，上年度同期为4017.4万吨，增加796万吨 [125] - 大豆利润截至3月26日，黑龙江国产大豆现货压榨利润为 -117.5元/吨，较上周增长 -67.8元/吨；3月船期巴西大豆盘面毛利为 -44元/吨，较上周增加 -159元/吨 [128] 替代品情况 - 棕榈油和菜油截至3月26日，广东棕榈油报价9650元/吨，较上周下跌100元/吨；福建菜油报价10170元/吨，较上周下跌60元/吨 [132] - 油脂价差本周现货豆棕、菜棕现货价差扩大，菜豆现货价差缩窄，豆棕、菜棕期货价差扩大，菜豆期货价差缩窄 [135] - 菜粕和豆菜粕价差截至3月26日，菜粕均价2693.16元/吨，较上周减少139.47元/吨；豆粕 - 菜粕报657元/吨，较上周增加1294元/吨；豆粕/菜粕报1.24，较上周增加0.03 [139] - 油粕比截至3月26日，豆油/豆粕报2.93，较上周上涨0.1 [142] 成交情况 - 截至3月20日，全国豆粕成交945100吨，较上周增加117000吨；豆油成交160700吨，较上周减少73500吨 [147] 下游情况 - 生猪和仔猪价格截至3月26日，生猪北京（外三元）价格9.52元/公斤，较上周减少0.6元/公斤；仔猪价格21.76元/公斤，较上周减少1.6元/公斤 [151] - 养殖利润截至3月18日，生猪养殖利润 -415.15元/头，较上周减少44.96元/头；截至3月20日，鸡禽养殖利润 -0.32元/只，较上周上涨0.01元/只 [156] - 饲料产量截至2025年12月，饲料月度产量3008.6万吨，环比上涨1.03%，同比上涨5.8% [159] - 存栏量2月123家规模养殖场能繁母猪存栏量502.04万头，环比微降0.01%，同比跌幅0.48%；商品猪存栏量3732.05万头，环比增加1.79%，同比增加5.57% [164] 期权市场 - 展示了豆粕合约平值期权历史波动率图 [165]

报告行业投资评级 - 大豆投资策略为中性 [3] - 花生投资策略为中性 [5] 报告的核心观点 - 预计未来1 - 2周豆一期现货维持窄幅震荡偏弱走势，主力合约波动区间4550 - 4700元/吨，现货跟随期货小幅调整，暂无明确单边方向，后续需重点跟踪进口大豆到港节奏及国储拍卖成交情况 [2] - 短期花生价格或稳中偏弱运行，需持续关注产区货源出货意愿 [4][5] 市场分析 大豆市场 - 期货方面，昨日收盘豆一2605合约4627.00元/吨，较前日变化 + 18.00元/吨，幅度 + 0.39% [1] - 现货方面，食用豆现货基差A05 + 133，较前日变化 - 18，幅度32.14% [1] - 东北大豆现货随期货下调，叠加平台及企业拍卖流拍增多、中储粮启动10万吨拍卖，短期供应有所增加，企业出货心态趋于谨慎 [1] - 黑龙江多地给出国标一等不同蛋白中粒塔粮装车报价 [1] - 豆一主力合约近期受外盘走弱及资金离场带动持续回调，短期仍存惯性下探可能 [2] - 东北产区余粮存量偏低，但春耕临近，季节性售粮窗口逐步打开，下游需求仍未出现明显回暖 [2] 花生市场 - 期货方面，昨日收盘花生2605合约8258.00元/吨，较前日变化 + 76.00元/吨，幅度 + 0.93% [3] - 现货方面，花生现货均价8045.00元/吨，环比变化 - 10.00元/吨，幅度 - 0.12%，现货基差PK05 - 1458.00，环比变化 - 76.00，幅度 + 5.50% [3] - 昨日全国花生市场通货米均价8055元/斤，基本稳定，各地不同品种花生价格有区间范围，以质论价 [3] - 全国油厂油料米合同采购均价7450元/吨、稳定，山东均价7388元/吨、稳定，全国各油厂报价7150 - 7900元/吨不等，基本稳定，以质论价，严控指标 [3] - 花生产区基层上货量依旧有限，商品米整体需求表现偏弱，筛选企业多维持按需加工、谨慎采购的节奏，市场交投氛围清淡 [4] - 部分油厂小幅上调油料米报价或放宽采购标准，但整体到货量难有明显提升，本周五鲁花集团将启动全面采购 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各目录总结 动力煤 - 展示了2026年3月20日至26日动力煤的基差、5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月数据，基差从 - 66.4元/吨逐渐上升至 - 41.4元/吨，5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月数据均为0 [1][2] 能源化工 能源商品 - 给出2026年3月20日至26日能源商品基差及原油/沥青比价数据，如2026年3月26日燃料油基差58.65元/吨，原油/沥青比价0.1624 [8] 化工商品 - 基差方面，展示2026年3月20日至26日橡胶、甲醇、PTA等化工品基差数据，如2026年3月26日橡胶基差 - 160元/吨 [10] - 跨期方面，给出橡胶、甲醇等化工品5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月的跨期数据，如橡胶5月 - 1月跨期为 - 780元/吨 [11] - 跨品种方面，展示2026年3月20日至26日LLDPE - PVC、LLDPE - PP等跨品种数据，如2026年3月26日LLDPE - PVC为3080元/吨 [11] 黑色 - 跨期方面，给出螺纹钢、铁矿石等黑色商品5月 - 1月、9月(10) - 1月、9月(10) - 5月的跨期数据，如螺纹钢5月 - 1月跨期为 - 53.0元/吨 [20] - 跨品种方面，展示2026年3月20日至26日螺/矿、螺/焦炭等跨品种数据，如2026年3月26日螺/矿为3.84 [20] - 基差方面，给出2026年3月20日至26日螺纹钢、铁矿石等黑色商品基差数据，如2026年3月26日螺纹钢基差72.0元/吨 [21] 有色金属 国内市场 - 展示2026年3月20日至26日铜、铝等有色金属国内基差数据，如2026年3月26日铜基差 - 140元/吨 [28] 伦敦市场 - 给出2026年3月26日LME有色的升贴水、沪伦比、CIF、国内现货、进口盈亏数据，如铜LME升贴水(70.21)，沪伦比7.85 [33] 农产品 - 基差方面，展示2026年3月20日至26日豆一、豆二、豆粕等农产品基差数据，如2026年3月26日豆一基差 - 47元/吨 [39] - 跨期方面，给出豆一、豆二、豆粕等农产品5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月的跨期数据，如豆一5月 - 1月跨期为 - 43元/吨 [39] - 跨品种方面，展示2026年3月20日至26日豆一/玉米、豆二/玉米等跨品种数据，如2026年3月26日豆一/玉米为1.94 [39] 股指期货 - 基差方面，展示2026年3月20日至26日沪深300、上证50等股指期货基差数据，如2026年3月26日沪深300基差81.53 [50] - 跨期方面，给出沪深300、上证50等股指期货次月 - 当月、次季 - 当季的跨期数据，如沪深300次月 - 当月跨期为 - 19.6 [50]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 此报告为宝城期货品种套利数据日报，涵盖动力煤、能源化工、黑色、有色金属、农产品、股指期货等多个期货品种，提供各品种在不同日期的基差、跨期、跨品种等套利数据 [1][7][22][28][39][50] 各目录总结 动力煤 - 提供2026年3月19 - 25日动力煤基差、5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月数据，基差分别为 -72.4、 -66.4、 -58.4、 -50.4、 -45.4元/吨，5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月均为0 [2] 能源化工 能源商品 - 给出2026年3月19 - 25日燃料油、INE原油、原油/沥青基差及比价数据，如2026年3月25日，燃料油基差463.27元/吨，INE原油基差345.10元/吨，原油/沥青比价0.1686 [9] 化工商品 - 基差：提供2026年3月19 - 25日橡胶、甲醇、PTA、LLDPE、V、PP基差数据，如2026年3月25日，橡胶基差 -130元/吨，甲醇基差28.5元/吨 [11] - 跨期：给出橡胶、甲醇、PTA等品种5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月跨期数据，如橡胶5月 - 1月跨期 -775元/吨 [12] - 跨品种：提供2026年3月19 - 25日LLDPE - PVC、LLDPE - PP、PP - PVC、PP - 3*甲醇跨品种数据，如2026年3月25日，LLDPE - PVC为2944元/吨 [12] 黑色 - 基差：提供2026年3月19 - 25日螺纹钢、铁矿石、焦炭、焦煤基差数据，如2026年3月25日，螺纹钢基差88.0元/吨，铁矿石基差 -11.5元/吨 [22] - 跨期：给出螺纹钢、铁矿石、焦炭、焦煤5月 - 1月、9月(10) - 1月、9月(10) - 5月跨期数据，如螺纹钢5月 - 1月跨期 -50.0元/吨 [21] - 跨品种：提供2026年3月19 - 25日螺/矿、螺/焦炭、焦炭/焦煤、螺 - 热卷跨品种数据，如2026年3月25日，螺/矿为3.85 [21] 有色金属 国内市场 - 提供2026年3月19 - 25日铜、铝、锌、铅、镍、锡国内基差数据，如2026年3月25日，铜基差 -90元/吨，铝基差 -40元/吨 [29] 伦敦市场 - 提供2026年3月25日LME有色铜、铝、锌、铅、镍、锡升贴水、沪伦比、CIF、国内现货、进口盈亏数据，如铜升贴水(71.23)，沪伦比7.81 [35] 农产品 - 基差：提供2026年3月19 - 25日豆一、豆二、豆粕、豆油、玉米基差数据，如2026年3月25日，豆一基差 -29元/吨，豆二基差109.57元/吨 [40] - 跨期：给出豆一、豆二、豆粕等品种5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月跨期数据，如豆一5月 - 1月跨期 -36元/吨 [40] - 跨品种：提供2026年3月19 - 25日豆一/玉米、豆二/玉米、豆油/豆粕等跨品种数据，如2026年3月25日，豆一/玉米为1.94 [40] 股指期货 - 基差：提供2026年3月19 - 25日沪深300、上证50、中证500、中证1000基差数据，如2026年3月25日，沪深300基差87.47 [51] - 跨期：给出沪深300、上证50、中证500、中证1000次月 - 当月、次季 - 当季跨期数据，如沪深300次月 - 当月跨期 -21.2 [51]

报告行业投资评级 - 大豆策略为中性 [3] - 花生策略为中性 [5] 报告的核心观点 - 豆一期货盘面震荡走弱，对市场主体心态形成压制，但基层余粮存量偏低支撑现货市场稳势观望；下游企业采购意愿偏弱，终端需求未实质性改善，大豆拍卖持续流拍；春季新粮上市和存储难度上升使市场流通货源趋于宽松，豆价上行压力加大，但成本支撑与政策托底使价格下行空间有限，需重点跟踪东北产区出货节奏及各级拍卖成交情况 [2] - 花生期货盘面震荡走弱，清明将至主产区气温回升，部分基层货源出货意愿提升，东北产区白沙通货价格偏弱运行；加工企业按需采购，市场交投氛围偏淡，食品加工环节需求低迷，油厂油料米价格大体持稳，部分厂家放宽采购标准，到货情况尚可；受库存成本预期上升影响，持货商报价松动，短期内全国花生价格将维持震荡偏弱格局 [3][4] 市场分析 大豆 - 期货方面，昨日收盘豆一2605合约4655.00元/吨，较前日变化 -115.00元/吨，幅度 -2.41%；现货方面，食用豆现货基差A05 + 225，较前日变化 +115，幅度32.14% [1] - 东北产区大豆现货持稳，受期货盘面连续走弱影响，部分贸易商出货意愿回升，但基层粮源偏紧支撑现货，购销双方僵持；黑龙江多地国标一等不同蛋白中粒塔粮装车报价在2.40 - 2.50元/斤 [1] 花生 - 期货方面，昨日收盘花生2605合约8238.00元/吨，较前日变化 +50.00元/吨，幅度 +0.61%；现货方面，花生现货均价8055.00元/吨，环比变化 +0.00元/吨，幅度 +0.00%，现货基差PK05 - 1438.00，环比变化 -50.00，幅度 +3.60% [3] - 全国花生市场通货米均价8055元/斤，下跌18元/吨，各地不同品种花生价格有差异；全国油厂油料米合同采购均价7429元/吨、稳定，山东均价7350元/吨，稳定，各油厂报价7150 - 7900元/吨不等，以质论价，严控指标 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各行业总结 动力煤 - 报告展示了2026年3月18 - 24日动力煤基差、5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月的数据 ，基差从 - 78.4元/吨逐步上升到 - 50.4元/吨 ，5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月数据均为0 [1][2] 能源化工 能源商品 - 提供了2026年3月18 - 24日燃料油、原油/沥青、INE原油的基差及比价数据 ，如2026年3月24日燃料油基差374.15 ，原油/沥青比价0.1762 [8] 化工商品 - 2026年3月18 - 24日橡胶、甲醇、PTA、LLDPE、V、PP的基差数据 ，如2026年3月24日橡胶基差 - 125元/吨 [10] - 化工商品跨期数据 ，如橡胶5月 - 1月跨期 - 780元/吨 [12] - 化工商品跨品种数据 ，如2026年3月24日LLDPE - PVC为3121元/吨 [12] 黑色 - 2026年3月18 - 24日螺纹钢、铁矿石、焦炭、焦煤的基差数据 ，如2026年3月24日螺纹钢基差75.0元/吨 [22] - 黑色商品跨期数据 ，如螺纹钢5月 - 1月跨期 - 55.0元/吨 [21] - 黑色商品跨品种数据 ，如2026年3月24日螺/矿为3.83 [21] 有色金属 国内市场 - 2026年3月18 - 24日铜、铝、锌、铅、镍、锡的国内基差数据 ，如2026年3月24日铜基差 - 120元/吨 [31] 伦敦市场 - 2026年3月24日LME有色的升贴水、沪伦比、CIF、国内现货、进口盈亏数据 ，如铜LME升贴水(91.73) ，沪伦比7.83 [34] 农产品 - 2026年3月18 - 24日豆一、豆二、豆粕、豆油、玉米等农产品的基差数据 ，如2026年3月24日豆一基差 - 75元/吨 [40] - 农产品跨期数据 ，如豆一5月 - 1月跨期 - 20元/吨 [40] - 农产品跨品种数据 ，如2026年3月24日豆一/玉米为1.97 [40] 股指期货 - 2026年3月18 - 24日沪深300、上证50、中证500、中证1000的基差数据 ，如2026年3月24日沪深300基差86.32 [51] - 股指跨期数据 ，如沪深300次月 - 当月跨期 - 20.4 [51]

报告行业投资评级 - 豆一、豆油、棕榈油、菜油、豆粕、菜粕、玉米操作评级为“ななな” [1] - 生猪三颗星代表更加明晰的多/空趋势且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1][10] - 鸡蛋一颗星代表偏多/空判断趋势有上涨/下跌的驱动但盘面可操作性不强 [1][10] 报告的核心观点 - 农产品市场受美伊局势、能源和肥料市场动态、气候等多维度因素影响，不确定性风险提升，各品种表现不一，投资者需关注不同品种相关因素动态并注意风险 [2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 豆一 - 豆一期货主力合约减仓价格回调为主，受原油下跌、美伊谈判信息及亚洲和欧洲天然气价格偏强等因素影响，后续关注新季作物成本、单产及种植结构变化，短期关注中东局势和能源价格 [2] 大豆&豆粕 - 美伊关系或缓和，前期受化肥价格和国际运费影响的农产品走弱，连陷2605合约减仓下跌，巴西大豆收割率低于去年同期但出口对华排船计划量仍较高，美国对中国装运量减少，后续需关注多方面动态变化 [3] 豆油&棕榈油 - 原油下跌、特朗普宣布推迟对伊朗打击致全球金融市场震荡，但伊朗否认谈判，全球柴油价格偏强利于生物柴油改善，巴西推动提高掺混比例，中国废油脂价格上涨，新季作物面临肥料供应和成本问题，市场预计种植结构或改变，后续关注中东局势对能源价格影响及宏观预期和资金动向 [4] 菜粕&菜油 - 菜系期价跟随板块下跌，美伊表态影响油籽市场对地缘政治因素定价，沿海油厂菜籽库存和开机率低，后续进口增加或对期价构成压力，气温回升水产饲料需求受季节性提振，刚性需求对菜粕期价有支撑，策略建议观望，关注需求端对期价支撑 [6] 玉米 - 北港锦州港平仓价上涨，鲅鱼圈港持平，东北现货收购价大部持平，山东玉米深加工企业早间剩余车辆数高位，收购价降价，国内托市小麦拍卖量增加或冲击玉米价格，关注东北售粮进度、国储拍卖信息和期货资金动向 [7] 生猪 - 生猪远月跌势放缓资金增仓，现货价格走低，行业出栏体重环比和同比均处高位，库存压力待去化，产能去化幅度不足，2026年供需宽松局面难改，猪价中期反转逻辑难成立，需维持低价促产能去化 [8] 鸡蛋 - 鸡蛋期价增仓下跌，原料价格随原油小跌，现货价格稳中偏强，当前淘汰鸡龄情况显示未来5个月蛋鸡存栏下滑趋势延续，鸡蛋现货价格有走强基础，建议逢低布局多头策略 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周豆一主力2605合约和豆粕主力2605合约延续回落调整 高价下国产大豆销售偏慢余粮持续下降 市场价格仍偏强 预计豆一走势偏强 短期受能源波动调整 国内大豆到港回落 拍卖暂无 油厂开机回升 豆粕库存回升 情绪回落 豆粕调整 [5][7] 根据相关目录分别进行总结 期货合约表现 - 豆一主力2605合约本周延续回落调整 今日尾盘下杀超2% 现货价格稳定 富锦大豆市场价在4840元/吨附近 豆一基差震荡走强 盘面再次转为贴水 [5] - 豆粕主力2605合约本周继续回落调整 再跌破3000点 豆粕现货价格偏稳 张家港43粕在3280元/吨至3300元/吨附近 基差震荡走强 盘面贴水扩大 [5] 国产大豆情况 - 国产大豆库存继续下降 拍卖暂无 截至3月20日 黑龙江大豆余粮占比落至30% 环比降2% 安徽大豆余粮占比落至36% 环比降2% 河南大豆余粮占比落至40% 环比降2% 山东大豆余粮占比落至41% 环比降2% 高价下 大豆销售转慢 全国地区余粮占比高于去年同期 [5] 油厂及港口情况 - 油厂大豆到港回落 港口大豆库存回落 美伊冲突消息不断 传或进行谈判 原油大幅波动 特朗普访华已推迟 近期暂无进口大豆拍卖 截至3月20日 油厂大豆到港量为144.95万吨 环比回落 港口大豆库存为513.1万吨 环比回落 需关注南美大豆上市竞争 [5] 美豆情况 - 美豆企稳 美伊冲突持续 但美方或进行谈判 因难以维持冲突成本 关注美豆新作种植面积增加预期 此前美农展望论坛预计为8500万英亩 同比上升4.7% [6] 油厂开机及库存情况 - 油厂开机率回升 豆粕库存环比回升 截至3月20日 油厂开机率为54.81% 环比回升 油厂大豆库存为511.6万吨 环比回落 豆粕产量为157.2万吨 油厂豆粕库存为67.05万吨 环比回升 豆粕未执行合同为352.01万吨 环比回落 饲料厂豆粕库存天数为8.82天 环比回升 [6] 饲料需求情况 - 饲料需求偏强 长期产能去化不利 养殖方面 猪价崩落 接近历史低位 多地猪价破10 养殖亏损扩大 截至3月20日 外购仔猪养殖利润为 -141.48元/头 亏损扩大 自繁自养利润为 -297.68元/头 严重亏损 行业再开会议强调产能调控 规模厂2月能繁存栏微降 母猪淘汰量环比微增 仔猪产量环比增加 销量下滑 商品猪存栏止降再升 禽类方面 蛋价回落 养殖亏损加大 2月鸡苗销量仍增 老鸡淘汰回落 产业仍有补栏情绪 2月在产蛋鸡存栏或有所回升 当前畜禽高存栏仍支撑饲料需求 但亏损加剧下产能或继续去化 长期不利饲料需求增长 [7]