报告行业投资评级 - 大豆投资策略为中性 [3] - 花生投资策略为中性 [3] 报告的核心观点 - 昨日豆一期货延续震荡下跌，受外部冲击传导、天气炒作情绪降温、下游需求疲软、政策抛售预期和国内经济复苏放缓等因素影响，后续需关注这些因素动态变化 [2] - 昨日国内花生市场行情震荡小跌，旧作库存低和进口减少支撑挺价，但部分持货商清库存，下游需求疲软，后续需关注产区干旱对供给端的影响 [3] 根据相关目录分别进行总结 大豆市场分析 - 期货方面，昨日收盘豆一2509合约4131.00元/吨，较前日变化-22.00元/吨，幅度-0.53%；现货方面，食用豆现货基差A09 + 169，较前日变化+22，幅度32.14% [1] - 东北市场昨日大豆价格稳定，余粮基本消耗完，贸易商库存有限，多地国标一等不同蛋白中粒塔粮装车报价持平 [1] 花生市场分析 - 期货方面，昨日收盘花生2510合约8082.00元/吨，较前日变化-24.00元/吨，幅度-0.30%；现货方面，花生现货均价8580.00元/吨，环比无变化，现货基差PK10 + 118.00，环比变化+24.00，幅度+25.53% [3] - 国内现货市场上，花生现货报价整体维稳，成交较少，各产区通货花生仁报价维稳 [3]

2025 年 08 月 01 日 商 品 研 究 【宏观及行业新闻】 7 月 31 日 CBOT 大豆日评：天气良好且需求疲软，大豆下跌；月线下跌 3.7%。北京德润林 2025 年 8 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 豆粕：贸易担忧、美豆偏弱，连粕震荡 国 泰 君 安 期 货 研 究 所 吴光静 投资咨询从业资格号：Z0011992 wuguangjing@gtht.com 【基本面跟踪】 豆粕/豆一基本面数据 | | | 收盘价 （日盘） 涨 跌 | 收盘价 | （夜盘） 涨 跌 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | DCE豆一2509 （元/吨） | 4131 -21 （-0.51%） | 4133 | -4（-0.10%） | | 期 货 | DCE豆粕2509 （元/吨） | 3000 -1 （-0.03%） | 3002 | -4（-0.13%） | | | CBOT大豆11 （美分/蒲） | -5.75（-0.58%） 990.25 | | | | | CBOT豆粕12 （美元/短吨） | 276.3 +2.0（+0.73%） | | n a | | ...

成文日期：20250730 报告周期:日度 研究品种: 豆 研究员：漆建华（从业资格号：F03099134; 投资咨询从业证书号：Z0017731) 豆一期货日报 1 期货市场 1.1 合约行情 今日 (20250730) 大商所豆一期货主力连续合约低位震荡偏强运 行。当日开盘价 4145 元/吨，最高价 4166 元/吨，最低价 4133 元/ 吨,收盘价 4153 元/吨,较昨日涨跌 17 元/吨,涨跌幅 0.41%,成交 118912 手，持仓 128657 手，日增仓-4692 手。 1.2 品种价格 | 合约名称 | 收盘价 | 涨跌(元/ | 涨幅% | 成交量 | 持仓量 | 日増仓 | 振幅% | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | (元/吨) | 世) | | (手) | (手) | (手) | | | A2509 | 4153 | 17 | 0.41% | 118912 | 128657 | -4692 | 0.80% | | A2511 | 4146 | 41 | 1.00% | 55022 | 119674 | 1 ...

报告行业投资评级 - 黑色产业（铁矿、煤焦、卷螺、玻璃、纯碱）：高位震荡 [2] - 金融（上证50、沪深300、中证500、中证1000、2年期国债、5年期国债、10年期国债、黄金、白银）：上证50反弹，沪深300、中证500、中证1000、2年期国债、5年期国债、黄金震荡，10年期国债回落，白银高位震荡 [2][3] - 轻工业（纸浆、原木）：纸浆回调，原木震荡 [6] - 油脂油料（豆油、棕油、菜油、豆粕、菜粕、豆二、豆一）：豆油、棕油、菜油震荡偏多，豆粕、菜粕、豆二、豆一震荡 [6][8] - 农产品（生猪）：震荡偏弱 [8] - 软商品（橡胶）：震荡 [11] - 聚酯（PX、PTA、MEG、PR、PF）：PX、PTA、MEG、PF观望，PR稳中偏强调整 [11][12] 报告的核心观点 - 各行业受不同因素影响呈现不同走势，投资者需关注政策、供需、天气等因素变化，适时调整投资策略 [2][6][8] 各行业总结 黑色产业 - 铁矿：近期交易重心在“反内卷 + 稳增长”，有短期回调风险，9月3日阅兵北方环保限产或压制需求，全球发运总量增加、供应宽松，近两周到港回落后续有望回升，产业端淡季但铁水产量仍处高位，基本面短期尚可，可尝试多RB2601空I2601合约 [2] - 煤焦：交易所对焦煤调整限额，煤矿生产不稳定供应恢复慢，市场情绪降温下游接货意愿下降，焦煤继续大幅上涨动力不足，焦炭四轮提涨落地有五轮涨价预期，钢厂利润高、铁水产量高、对焦炭采购积极 [2] - 卷螺：有短期回调风险，政治局会议表现不及预期市场交投积极性或减弱，淡季建材需求回落但钢材库存压力不明显，供需矛盾不突出，全年总需求无增量会形成前高后低格局，9月阅兵北方环保限产成材受宏观和政策面支撑，可尝试多RB2601空I2601合约 [2] - 玻璃：供应维持低位，本周预计变化不大，满足季节性去库日熔量要降到15.4万吨以下，市场情绪好转带动中下游备货产销好转，但刚需未回暖，长期房地产调整玻璃需求难大幅回升，后期关注现实需求能否好转 [2] - 纯碱：未提及更多详细内容，投资评级为高位震荡 [2] 金融 - 股指期货/期权：上一交易日沪深300、上证50、中证500、中证1000股指表现不同，石油化工、钢铁板块资金流入，多元金融、电工电网板块资金流出，政治局会议部署下半年经济工作，市场向上动能减弱建议股指多头减持 [2][4] - 国债：中债十年期到期收益率下行3bps，FR007上行1bp，SHIBOR3M持平，央行开展逆回购操作，市场利率反弹国债走势回落，建议国债多头轻仓持有 [3] - 黄金：定价机制向以央行购金为核心转变，货币属性上美国债务问题或加重美元信用有裂痕，金融属性上黄金对债券替代效应减弱，避险属性上地缘政治风险边际减弱但贸易紧张市场避险需求仍在，商品属性上中国实物金需求上升，预计黄金震荡，关注美联储利率和关税政策 [3][6] - 白银：受非农数据、通胀数据、美联储言论、中美贸易谈判等因素影响，预计高位震荡 [6] 轻工业 - 纸浆：现货市场价格分化运行，成本价下跌对浆价支撑减弱，造纸行业盈利低、纸厂库存压力大、需求淡季，基本面供需双弱，反内卷交易情绪减弱，预计价格回调 [6] - 原木：上周港口日均出货量增加，需求端淡季但家具材出口偏好，新西兰发运量增加，本周到港量环比减少，港口库存下降，现货市场价格偏强运行，成本端支撑增强，预计价格震荡 [6] 油脂油料 - 油脂：6月马棕产量下滑库存增加，7月产量增速或放缓、出口下滑，但印度将积极进口，中美贸易磋商等支撑工业需求，国内7 - 8月进口大豆到港量高，油厂开机率高，三大油脂库存攀、需求回暖，原油上涨提价，美豆生长关键期干旱或推升成本，预计震荡偏多，关注美豆产区天气及马棕油产销 [6] - 粕类：美豆产区有降雨支持丰收预期，国内供应压力大、库存高位且累库，需求端疲软，不过美豆生长关键期干旱或引发炒作、巴西大豆升贴水高提供底部支撑，预计震荡，关注美豆天气、大豆到港情况 [8] - 豆二：成本和出口预期提振美豆，但生长条件好有压力，南美新豆出口持续，国内供应充裕，预计震荡，关注美豆天气、大豆到港况及中美贸易协商动态 [8] - 豆一：未提及更多详细内容，投资评级为震荡 [8] 农产品 - 生猪：交易均重呈下降趋势，部分地区养殖场压栏增重，后市多数地区交易均重或仍有下行空间，全国或延续小幅微跌态势；重点屠宰企业结算均价小幅攀升但呈震荡下行态势，开工率降至31.97%且预计维持小幅下降趋势，生猪周均价或环比下降 [8] 软商品 - 橡胶：泰国与柬埔寨军事冲突及天气因素致供应预期紧张、原料价格坚挺，国内云南、海南产区受降雨影响胶水产出受限，泰国、越南产区原料价格上涨；国内轮胎行业产能利用率分化，企业出货不及预期、成品库存增长；青岛港口橡胶现货库存下降，预计价格维持坚挺态势 [11] 聚酯 - PX：供需面利好转强支撑油价坚挺，近月供需偏紧，PXN价差坚挺，价格跟随油价波动 [11] - PTA：成本端震荡回升，整体供应缓慢回升，下游聚酯工厂负荷下降，中期供需转弱，短期价格跟随成本波动 [11] - MEG：到港量回升港口库存或累库，终端需求低迷，供应压力增加，中期预计供需宽平衡，短期成本端回暖供需边际转弱盘面承压 [11] - PR：原油上涨成本支撑强，行业加工费低位，聚酯瓶片市场或稳中偏强调整 [12] - PF：成本端支撑与需求偏弱博弈延续，涤纶短纤市场或偏窄幅 [12]

报告行业投资评级 - 大豆投资策略为中性 [1][2] - 花生投资策略为中性 [2][4] 报告的核心观点 - 大豆期货受国际主产国供应前景、贸易政策不确定性、中国需求结构调整及国内高库存压力影响，后续需关注主产区天气、贸易谈判落地政策及国内库存消化节奏 [1] - 花生期货主力合约震荡平稳，陈花生交易临近结束，新季花生种植面积同比增加，后期焦点集中于7 - 8月降雨对新季单产的影响及需求变化 [3] 大豆市场分析 期货与现货情况 - 昨日收盘豆一2509合约4153.00元/吨，较前日变化 - 71.00元/吨，幅度 - 1.68%；食用豆现货基差A09 + 147，较前日变化 + 71，幅度32.14% [1] 市场资讯 - 东北市场大豆价格暂稳，多地国标一等不同蛋白中粒塔粮装车报价较昨日持平 [1] 花生市场分析 期货与现货情况 - 昨日收盘花生2510合约8142.00元/吨，较前日变化 + 4.00元/吨，幅度 + 0.05%；花生现货均价8620.00元/吨，环比变化 - 60.00元/吨，幅度 - 0.69%，现货基差PK10 + 58.00，环比变化 - 4.00，幅度 - 6.45% [2] 市场资讯 - 国内花生现货报价稳中偏弱调整，通货米均价为4.34元/斤，多以冷库货交易为主，多数产区库存剩余不多，交易收尾 [2] - 新季花生种植面积同比增加4.01%，达近年高位；河南及山东南部干旱持续，未来十日河南仍有高温，驻马店旱情引发单产关注，局部白沙产区降雨缓解部分压力 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 今日大商所豆一期货主力连续合约价格探底回升，国产大豆现货价格企稳回升，进口大豆到岸完税价稳中有升，企业压榨利润稳中有降，港口大豆累库稍有减缓 [2][8][10][11] 各目录总结 期货市场 - 合约行情：2025年7月24日大商所豆一期货主力连续合约日K线收长下影线、价格盘中探底回升，开盘价4214元/吨，最高价4230元/吨，最低价4184元/吨，收盘价4224元/吨，较昨日涨跌-5元/吨，涨跌幅-0.12%，成交124496手，持仓177614手，日增仓-3513手 [2] - 品种价格：报告列出豆一不同合约（a2509、a2511等）的开盘价、最高价、最低价、收盘价、前结算价、结算价、涨跌、成交量、持仓量变化及成交额等信息，豆一各合约合计成交量178803手，持仓量309488手，成交额747497.46万元 [3] 现货市场 - 今日豆一基差-204元/吨，基差稍有走弱，注册仓单合计14302手，环比减少220手，近期注册仓单延续减少趋势 [5] 影响因素 - 重要事件：今日国产大豆平均报价4012元/吨，环比微涨0.05%，价格有所企稳回升；主要港口大豆库存675.67万吨，环比下跌1.24%，随着进口大豆陆续到港，港口大豆累库稍有减缓 [8][10] - 产业资讯：今日进口大豆近月到岸完税价稳中有升，美湾大豆近月到岸完税价报4896.37元/吨，巴西大豆近月到岸完税价报3938.83元/吨，阿根廷产地大豆近月到岸完税价报3789.98元/吨；企业压榨利润反弹力度减弱，稳中有降 [11]

报告行业投资评级 - 大豆投资策略为中性 [2] - 花生投资策略为中性 [3] 报告的核心观点 - 大豆期货价格上涨、现货基差下降，国内大豆市场下游拿货意愿不强、买卖不活跃，价格稳定，销区加工厂采购谨慎，产区无天气减产情况，夏季豆制品需求下降 [1] - 花生期货价格下跌、现货均价下降但基差上升，花生需求清淡、供应品质不一，贸易商观望，供需僵持，临近新季上市，持货商心态分化，内贸走货清淡，终端消费提振不足，河南产区南部旱情仍存 [2] 各品种市场分析 大豆市场 - 期货方面，豆一2509合约昨日收盘4224.00元/吨，较前日涨7.00元/吨，涨幅0.17% [1] - 现货方面，食用豆现货基差A09 + 76，较前日降7，降幅32.14%，东北贸易商心态稳，部分地区库存见底，走货稳定，多地国标一等蛋白39%中粒塔粮装车报价持平 [1] 花生市场 - 期货方面，花生2510合约昨日收盘8130.00元/吨，较前日跌12.00元/吨，跌幅0.15% [2] - 现货方面，花生现货均价8680.00元/吨，环比降20.00元/吨，降幅0.23%，现货基差PK10 + 70.00，环比涨12.00，涨幅20.69%，国内现货报价稳中有跌 [2]

市场概述与行情回顾 市场总体表现 - 2025年7月22日大商所豆一期货主力连续合约延续反弹上涨走势，开盘价4204元/吨，最高价4238元/吨，最低价4184元/吨，收盘价4232元/吨，较昨日涨56元/吨，涨跌幅1.34%，成交146103手，持仓181087手，日增仓8089手 [2] 期货行情数据 |商品名称|合约名称|开盘价|最高价|最低价|收盘价|前结算价|结算价|涨跌|成交量|持仓量|持仓量变化|成交额| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |豆一|a2509|4204|4238|4184|4232|4176|4213|56|146103|181087|8089|615587.02| |豆一|a2511|4124|4148|4114|4139|4109|4132|30|25512|73481|2394|105421.71| |豆一|a2601|4114|4139|4103|4131|4100|4122|31|11740|29243|298|48399.94| |豆一|a2603|4106|4126|4093|4118|4088|4110|30|3025|21946|-171|12433.36| |豆一|a2605|4143|4161|4129|4157|4118|4144|39|448|1166| - |1856.55| |豆一|a2607|4148|4162|4118|4156|4123|4142|33|2764|2991|725|11450.68| |豆一小计| | | | | | | | |189592|309914|11430|795149.28| [2] 现货市场数据 - 今日国产大豆平均报价4017元/吨，环比下跌0.25%，近几日大豆现货价格稳中有降；今日主要港口大豆库存674.53万吨，环比上涨1.29%，随着进口大豆陆续到港，港口大豆库存延续累库走势 [4] 影响因素分析 重要资讯与事件评述 - 进口大豆方面，今日进口大豆近月到岸完税价整体处于偏弱走势，当日美湾大豆近月到岸完税价报4907.94元/吨，巴西大豆近月到岸完税价报3927.66元/吨，阿根廷产地大豆近月到岸完税价报3799.66元/吨 [9] 关联数据跟踪 - 当日豆一基差 - 212元/吨，豆一期权总持仓量60222张，其中认购持仓量40687张，认沽持仓量19535张，持仓量认沽认购比0.4801 [12] 报告核心观点 - 市场情绪偏暖，豆一期货继续以震荡偏强走势为主 [13] 报告行业投资评级 - 未提及

报告行业投资评级 黑色产业 - 铁矿石：震荡 [2] - 煤焦：上行 [2] - 卷螺：震荡 [2] - 玻璃：上行 [2] - 纯碱：偏强 [2] 金融 - 上证50：反弹 [4] - 沪深300：震荡 [4] - 中证500：震荡 [4] - 中证1000：震荡 [4] - 2年期国债：震荡 [4] - 5年期国债：震荡 [4] - 10年期国债：反弹 [4] - 黄金：震荡 [4] 贵金属 - 白银：偏强运行 [6] 轻工 - 纸浆：回调 [6] - 原木：回调 [6] 油脂油料 - 豆油：震荡回调 [6] - 棕油：震荡回调 [6] - 菜油：震荡回调 [6] - 豆粕：震荡回调 [8] - 菜粕：震荡回调 [8] - 豆二：震荡回调 [8] - 豆一：震荡回调 [8] 农产品 - 生猪：震荡偏弱 [8] 软商品 - 橡胶：震荡 [10] 聚酯 - PX：观望 [10] - PTA：观望 [10] - MEG：观望 [10] - PR：观望 [10] - PF：观望 [10] 报告的核心观点 报告对多个行业的期货品种进行分析，考虑供需、政策、市场情绪、宏观经济等因素给出投资评级和走势判断，提醒关注各品种关键影响因素及市场动态 [2][4][6][8][10] 各行业关键要点总结 黑色产业 - 铁矿石：近期“反内卷 + 稳增长”提振市场，全球发运总量增122.0万吨至3109.1万吨，后续供应宽松；产业淡季五大钢材产量降但铁水产量环比涨2.63万吨至242.44万吨，港口库存小幅累库；中长期供应回升、需求低位、库存累库，供需过剩，短期跟随成材走势，关注800元/吨支撑 [2] - 煤焦：反内卷政策预期发酵，成黑色龙头；第二轮提涨后成本仍有压力，市场看涨预期强；铁水高位，基本面健康，预计短期震荡偏强；焦化厂开工稳定、出货顺，贸易商拿货积极，现货供应偏紧，钢厂采购积极性提升 [2] - 卷螺（螺纹）：“反内卷”引发供应端利多，中央城市工作会议不及预期但钢铁稳增长预期推升情绪，盘面拉涨后震荡；淡季建材需求环比回落，五大钢材利润尚可、产量环比回落，库存压力不明显，供需矛盾不突出；6月基建弱、地产平、出口强，外需提前透支，地产投资回落，总需求难逆季节性，全年前高后低；短期受宏观和政策支撑，关注7月底政治局会议 [2] - 玻璃：“反内卷”交易或延续，政治局会议临近，宏观中性偏强；需求端深加工订单环比走弱但投机需求强，供应端前期点火产线出玻璃后产量预计增加，压力仍存；中下游库存低有补库空间但刚需未回暖；房地产调整周期，需求难大幅回升；“反内卷”和稳增长预期推升情绪，盘面攀升，关注现实需求 [2] 金融 - 股指期货/期权：上一交易日沪深300股指收0.02%、上证50股指收0.32%、中证500股指收 - 0.27%、中证1000股指收 - 0.45%；保险、券商板块资金流入，工程机械、建材板块资金流出；中美将举行经贸会谈，海南自贸港12月18日全岛封关，“一线”进口“零关税”商品税目比例由21%提至74%；市场向上动能减弱，建议股指多头减持 [4] - 国债：中债十年期到期收益率和FR007上行2bps，SHIBOR3M持平；7月23日央行开展1505亿元7天期逆回购，当日5201亿元逆回购到期，净回笼3696亿元；市场利率盘整，国债窄幅反弹，建议国债多头轻仓持有 [4] - 黄金：定价机制向央行购金核心转变，背后是“去中心化”和避险需求；货币属性上特朗普法案或加重美国债务、影响美元信用，去美元化中黄金去法币化属性凸显；金融属性上高利率环境下对债券替代效应减弱、对美债实际利率敏感度下降；避险属性上地缘政治风险减弱但特朗普关税政策加剧贸易紧张；商品属性上中国实物金需求上升，央行连续八月增持；预计今年利率政策谨慎，关税和地缘政治主导避险情绪；非农数据显示劳动力市场韧性强，失业率降至4.1%，通胀数据有韧性，贸易谈判开展关税对通胀影响或减弱；短期美日汽车贸易协议缓和贸易紧张、避险需求减弱，但美联储9月降息预期60%左右、美元走软支撑金价，预计震荡 [4][6] 贵金属 - 白银：美国非农就业人口超预期、失业率降至4.1%，5月PCE数据显示通胀有韧性，6月CPI同比涨2.7%；短期美日汽车贸易协议缓和贸易紧张，避险需求减弱，但美联储9月降息预期60%左右，预计偏强运行 [6] 轻工 - 纸浆：上一工作日现货价格偏强，针叶浆部分涨20 - 80元/吨、阔叶浆部分涨20 - 50元/吨；针叶浆外盘价跌20美元至720美元/吨，阔叶浆外盘价跌60美元至500美元/吨，成本支撑减弱；造纸行业盈利低、纸厂库存压力大、对高价浆接受度不高，需求淡季刚需采买，基本面供需双弱，价格有望回调 [6] - 原木：上周港口日均出货量6.24万方，环比增0.36万方，下游上半周需求不佳、下半周订单改善，日均出库量回升至6万方以上；6月新西兰发运量140.6万方，较上月增0.3%，本周预计到港量44.9万方，环比增153.67%；截至上周库存329万方，环比累库7万方；CFR7月报价114美元/立方米，较上月涨4美元；短期到港量上周环减本周集中到港，供应压力不大，出库量回升，反内卷情绪减弱，价格回调 [6] 油脂油料 - 油脂：6月马棕产量169.2万吨，环比减4.5%，库存增至203万吨且连续四月增长，主因出口下降，7月出口关税上调或放缓出口；美生物柴油生产活动增强支撑豆油需求，印尼B40提振；国内因南美大豆到港及油厂高压榨，豆油、棕油库存回升，菜油去库但同比压力仍高，三大油脂库存攀升，供应充裕需求淡季，缺乏自身驱动，受益于生物柴油预期震荡偏多，短期或回调，关注美豆产区天气及马棕产销 [6] - 粕类：美豆产量预估下调，压榨上调未抵消出口下调，年末库存上调超预期；美作物生长良好、评级上升巩固丰收预期；美豆压榨消费受生物燃料政策带动；美与印尼农业贸易协议提升出口需求信心，美豆上涨；国内7月进口大豆预计约1000万吨，油厂开机率维持高位，部分地区豆粕胀库，提货量高位；豆粕、菜粕、豆二、豆一在成本及美豆出口预期提振下，前期上涨后短期或震荡回调，关注美豆天气、到港情况及中美贸易协商动态 [8] 农产品 - 生猪：交易均重呈下降趋势，全国平均降至124.91公斤，各省份涨跌互现但整体下降；气温升高使生猪增重放缓，肥标价差转正后屠宰企业采购低价标猪使收购均重回落，部分地区养殖场压栏增重带动当地均重小幅上涨；预计多数地区均重仍有下行空间，全国或延续微跌；重点屠宰企业结算均价小幅攀升至15.55元/公斤，环比微涨0.98%，价格震荡下行；出栏节奏加快、高温影响消费，屠宰企业压价收购致价格回落；本周开工率降至31.97%，环比降0.97个百分点，因生猪供应充足、高温抑制消费；预计开工率维持下降，未来一周周均价或环比下降 [8] 软商品 - 橡胶：国内外主产区降雨影响割胶，原料供应趋紧、收购价上行；云南产区降雨致割胶难开展，加工厂抬价抢收；海南产区受台风和劳动力分流影响，新胶上量迟缓；东南亚产区部分降雨扰动但割胶作业恢复，原料采购价转弱，整体处于季节性上量阶段但降水影响生产释放；本周轮胎行业产能利用率结构性回升，上周半钢胎64.13%、全钢胎61.53%，环比减0.7个百分点；前期检修企业重启带动产能恢复，但部分企业订单不足停减产制约产能提升；行业处于供需调整阶段，产能受需求制约；7月初天然橡胶社会库存129.3万吨，环比增0.7万吨、增幅0.6%，深色胶库存环比增1.2%、浅色胶环比降0.3%，青岛港口现货总库存累库超预期、保税库去库、一般贸易库大幅累库；轮胎企业消化库存，预计港口库存小幅去库，胶价宽幅震荡 [10] 聚酯 - PX：供需及地缘利空使油价承压，PTA负荷震荡、聚酯负荷略微下降；近月供需偏紧，PXN价差压缩空间不大，价格跟随油价波动 [10] - PTA：成本端震荡，供应回升，下游聚酯工厂负荷下降，中期供需转弱，短期价格跟随成本波动 [10] - MEG：近期到港量不多，港口库存小幅去库；终端需求低迷，国产进口量暂缓回归，供应压力稍缓，中期预计供需平衡；短期成本端回暖、供需改善，盘面偏强震荡 [10] - PR：商品情绪回归理性，原料支撑一般，下游及贸易商补货后需消化，聚酯瓶片市场或横盘震荡 [10] - PF：上下支撑偏弱、自身供应压力增加等因素主导市场，若无新增利好，预计偏弱震荡 [10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆一国产豆拍卖溢价成交支撑价格走强，基本面无明显变化，主力合约暂时观望，09合约关注4250 - 4300元/吨区间关键压力位和4000 - 4030元/吨支撑位 [3] - 花生旧季结转库存预期偏低，进口量偏少，7月中旬起价低位震荡反弹，新季种植面积同比增4.01%，单产有恢复性增长预期，10合约多单高位减持，11和01合约逢高试空，10合约支撑8004 - 8020，压力位8392 - 8398 [3] - 豆油受原油及国际油脂价格下跌拖累，国内供应充足、需求疲软，多单暂离场观望，09合约压力位关注8220 - 8280，支撑位关注8000 - 8030元/吨 [4] - 菜油库存自高点震荡回落但仍处同期高位，有一定去库预期，短期关注贸易关系和美生柴政策，多单减持，支撑9350 - 9364，压力9790 - 9804 [4] - 棕榈油性价比尚可，印尼供需存在利多因素，但处于增产季，多单部分止盈，支撑8600 - 8610，压力9190 - 9200 [5] - 豆粕基于四季度买船偏慢远月供应有担忧，市场“弱现实 + 强预期”持续，M2511考虑多单持有，下方空间暂看至2970 - 3000元/吨，压力位关注3200 - 3250元/吨，考虑11 - 1正套操作 [5] - 玉米外盘有丰产预期或继续寻底，国内市场替代与部分地区供应收紧矛盾，期价维持区间预期，空单逢低减持，09合约支撑区间关注2250 - 2260，压力区间2430 - 2450，期权考虑卖出宽跨式组合策略或虚值看涨期权 [7] - 生猪期价远月盘中冲高突破，8月有季节性上涨预期，09合约参考区间13900 - 14500点，激进投资者持有09合约多头，中期逢低买入2511合约并卖出行权价在15000点以上深度虚值看涨期权降低抄底成本 [8] - 鸡蛋期价高开低走后小幅反弹，8月消费预计改善，09合约当前反映消费旺季预期难以证伪，谨慎追空，关注91月间逢低正套，激进投资者逢低买入09合约，参考区间3500 - 3800点 [8][9] 根据相关目录分别进行总结 第一部分板块策略推荐 行情研判 - 油料板块中，豆一09和豆二09震荡偏强，暂时观望；花生10区间震荡，10合约多单减持、远月高空；豆油09震荡调整，多单离场 [12] - 油脂板块中，菜油09震荡偏空，多单减持；棕榈09震荡偏强，多单部分止盈 [12] - 蛋白板块中，豆粕11上涨，多单持有；菜粕09震荡偏强，多单持有 [12] - 能量及副产品板块中，玉米09和淀粉09震荡偏弱，空单逢低减持 [12] - 养殖板块中，生猪09震荡反弹，多单持有；鸡蛋09震荡寻底，逢低做多 [12] 商品套利 - 跨期套利方面，豆粕11 - 1正套，参考目标位80 - 100；生猪9 - 1和鸡蛋9 - 1逢低正套；其他品种观望 [13][14] - 跨品种套利方面，09豆油 - 棕油偏空操作，09菜油 - 豆油偏多操作，09菜油 - 棕油、09豆粕 - 菜粕、09豆类油粕比、09菜系油粕比、09淀粉 - 玉米暂时观望 [14] 基差与期现策略 - 展示了油料、油脂、蛋白、能量及副产品、养殖等板块各品种的现货价、涨跌、主力合约基差及涨跌情况 [15] 第二部分重点数据跟踪表 油脂油料 - 日度数据展示了大豆、菜籽、棕榈油不同船期的进口成本相关数据 [17][18] - 周度数据展示了大豆、豆粕、豆油、菜籽、菜粕、菜油、棕榈油、花生的库存及开机率情况 [19][20] 饲料 - 日度数据展示了进口玉米不同月份不同国家的到岸完税成本 [20] - 周度数据展示了玉米及玉米淀粉的深加工企业消耗量、库存、开机率及库存情况 [20] 养殖 - 展示了生猪和鸡蛋的日度数据、周度重点数据，包括价格、成本、利润、库存、出栏等方面 [21][22][23][24] 第三部分基本面跟踪图 养殖端（生猪、鸡蛋） - 包含生猪主力合约收盘价、鸡蛋主力合约收盘价、生猪现货价格、仔猪价格、白条价格、鸡蛋现货价格、鸡苗价格、淘鸡价格等相关图表 [26][27][28][29][30][31][32][33] 油脂油料 - 棕榈油部分包含马来西亚棕榈油产量、出口、库存等相关图表 [35][36][38] - 豆油部分包含美豆压榨、库存、榨利及国内豆油相关图表 [42][43][44] - 花生部分包含花生到货、出货、压榨利润等相关图表 [49][50][51] 饲料端 - 玉米部分包含港口库存、售粮进度、进口量等相关图表 [53][54][55] - 玉米淀粉部分包含企业开机率、库存、加工利润等相关图表 [58][59][60] - 菜系部分包含菜粕、菜油现货行情、基差、库存等相关图表 [61][62][63] - 豆粕部分包含美豆生长情况、国内库存等相关图表 [70][71][72] 第四部分豆粕）饲料养殖油脂期权情况 - 包含玉米期权成交量、持仓量、认沽认购比率、历史波动率、隐含波动率等相关图表 [74] 第五部分饲料养殖油脂仓单情况 - 包含菜粕、菜油、豆油、棕榈油、花生、玉米、玉米淀粉、生猪、鸡蛋的仓单数量及相关指数持仓量图表 [76][77][78]