报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中东局势紧张、美国生柴政策利好落地、巴西升贴水坚挺等因素影响农产品价格，不同品种走势和投资策略各异 [3][4][5] - 部分品种如豆油、棕榈油受地缘和生柴政策影响偏强，可谨慎偏强对待或企稳做多；部分品种如豆一、生猪等短期面临压力，可轻仓试空或观望 [3][4][8] 根据相关目录分别进行总结 第一部分板块策略推荐 行情研判 - 油料板块，豆一05震荡偏弱，可轻仓试空；豆二05宽幅调整，暂时观望；豆油09宽幅震荡，企稳做多 [12] - 油脂板块，菜油05宽幅震荡，暂时观望；棕榈05震荡偏强，谨慎偏强 [12] - 蛋白板块，豆粕09震荡，企稳做多；菜粕05震荡调整 [12] - 能量及副产品板块，玉米05、淀粉05震荡调整，观望 [12] - 养殖板块，生猪05、鸡蛋05震荡寻底，观望 [12] 商品套利 - 油料、油脂、蛋白等板块部分品种跨期套利建议观望，玉米5 - 9逢高做空，生猪5 - 7反套持有 [13][14] - 油脂、蛋白等板块部分品种跨品种套利建议暂时观望，05豆类油粕比、05菜系油粕比偏多操作 [14] 基差与期现策略 - 展示了各品种现货价、涨跌、主力合约基差及涨跌情况 [15] 第二部分重点数据跟踪表 油脂油料 - 日度数据展示了大豆、菜籽、棕榈油不同船期的进口成本相关数据 [17][18] - 周度数据展示了豆类、菜籽、棕榈油、花生等品种的库存和开机率情况 [20] 饲料 - 日度数据展示了不同国家不同月份进口玉米的成本数据 [20] - 周度数据展示了玉米及玉米淀粉的相关指标数据 [21] 养殖 - 展示了生猪、鸡蛋的现货日度数据和周度重点数据 [21][22][23][24] 第三部分基本面跟踪图 - 养殖端展示了生猪、鸡蛋主力合约收盘价、现货价格等相关图表 [26][28][29][33] - 油脂油料展示了棕榈油、豆油、花生相关的产量、库存、价格等图表 [35][45][54] - 饲料端展示了玉米、玉米淀粉、菜系、豆粕相关的价格、库存、基差等图表 [57][64][71][81] 第四部分饲料养殖油脂期权情况 - 展示了豆粕 - 菜粕期货价差、各品种历史波动率、玉米期权成交量及持仓量等相关图表 [98][99][100] 第五部分饲料养殖油脂仓单情况 - 展示了菜粕、菜油、豆油、棕榈油、花生、玉米、玉米淀粉、生猪、鸡蛋等品种的仓单情况及相关持仓量图表 [106][108][110][113]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕M2605预计在2900至2960区间震荡，受美豆走势、国内供应预期、库存等因素影响，短期进入震荡偏强格局 [9] - 豆一A2605预计在4560至4660区间震荡，受美豆带动、中东冲突、需求、中美贸易谈判等因素影响，短期维持高位震荡 [11] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 未提及 近期要闻 - 中美关税谈判达成初步协议短期利多美豆，但中国采购美豆数量和美国大豆天气有变数，美盘短期偏强震荡，等待南美大豆收割、进口大豆到港和中美贸易谈判后续指引 [13] - 国内进口大豆到港量一季度回落，油厂大豆库存3月维持偏高位，南美大豆种植和生长天气正常，豆粕短期回归区间震荡 [13] - 国内生猪养殖利润减少，生猪补栏预期不高，3月豆粕需求维持低位压制价格，美豆带动和需求偏淡交叉影响 [13] - 国内油厂豆粕库存维持偏高位，南美大豆产区天气炒作可能性仍存和中美贸易谈判达成初步协议影响，豆粕短期震荡偏强，等待中东局势、南美大豆产量和中美贸易谈判后续指引 [13] 多空关注 豆粕 - 利多因素为中美贸易谈判达成初步协议短期利多美豆、国内油厂豆粕库存尚无压力、南美大豆产区天气仍有变数 [14] - 利空因素为国内进口大豆到港总量3月维持偏高位、巴西大豆收割推进，天气正常情况下南美大豆维持丰产预期 [14] - 当前主要逻辑是市场聚焦南美大豆收割天气影响以及中美贸易初步协议后续 [14] 大豆 - 利多因素为进口大豆成本支撑国内大豆盘面底部、国产大豆需求回升预期支撑国内大豆价格预期 [15] - 利空因素为巴西大豆丰产，中国增加采购巴西大豆、新季国产大豆增产压制豆类价格预期 [15] - 当前主要逻辑是市场聚焦美国大豆天气影响以及中美贸易关税博弈 [15] 基本面数据 - 3月20 - 30日，豆粕成交均价从3396元降至3276元，成交量有波动；菜粕成交均价从2440元降至2330元，成交量较少 [16] - 3月23 - 30日，大豆期货主力、豆粕期货价格有波动，豆类现货价格也有变化 [18] - 3月19 - 30日，豆一仓单从22437降至4551，豆二仓单从200降至0，豆粕仓单从36728降至22430 [20] - 油厂大豆入榨量维持偏高位，2月豆粕产量同比小幅减少 [25][52] - 油厂未执行合同低位回升，短期备货需求增多 [27] - 豆菜粕现货价差小幅波动，2605合约豆菜粕价差偏高位 [29] - 全球大豆和国内大豆供需平衡表展示了不同年份的收获面积、期初库存、产量等数据 [32][33] - 2023/24年度阿根廷大豆、2024年度美国大豆、2024/25年度巴西和阿根廷大豆、2025/26年度巴西和阿根廷大豆的播种、生长、收割进程数据 [34][35][39][41][42] - USDA近半年月度供需报告展示了种植面积、单产、产量等数据 [44] - 美豆周度出口检验环比和同比回升，进口大豆到港量低位回升且同比回升 [45][47] - 油厂大豆库存小幅回落，豆粕库存回落至正常水平 [50] - 巴西豆进口成本跟随美豆震荡回落，盘面利润小幅波动 [56] - 生猪存栏同比微增，母猪存栏同比减少且环比小幅回落 [58] - 生猪价格近期继续回落，出栏均重小幅回落 [60] - 国内大猪比例回落，生猪二次育肥成本小幅波动 [62] - 国内生猪养殖利润亏损扩大，猪粮比和料肉比回落至低位 [64][66] 持仓数据 - 未提及

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 未提及 各目录总结 动力煤 - 展示2026年3月24 - 30日动力煤基差及不同合约价差数据 基差在-50.4至-40.4元/吨之间 5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月价差均为0 [1][2] 能源化工 能源商品 - 列出2026年3月24 - 30日燃料油、INE原油、原油/沥青的基差及比价数据 如2026年3月30日燃料油基差385.36元/吨 原油/沥青比价0.1665 [8] 化工商品 - 基差方面 展示2026年3月24 - 30日橡胶、甲醇、PTA等化工品基差 如2026年3月30日橡胶基差 - 190元/吨 甲醇基差241元/吨 [10] - 跨期方面 给出橡胶、甲醇等化工品不同合约跨期价差 如橡胶5月 - 1月价差 - 800元/吨 9月 - 1月价差 - 765元/吨 [11] - 跨品种方面 呈现2026年3月24 - 30日LLDPE - PVC、LLDPE - PP等跨品种价差 如2026年3月30日LLDPE - PVC价差3360元/吨 [11] 黑色 - 基差方面 记录2026年3月24 - 30日螺纹钢、铁矿石等黑色商品基差 如2026年3月30日螺纹钢基差111.0元/吨 铁矿石基差 - 21.0元/吨 [21] - 跨期方面 给出螺纹钢、铁矿石等黑色商品不同合约跨期价差 如螺纹钢5月 - 1月价差 - 44.0元/吨 9月(10) - 1月价差 - 15.0元/吨 [20] - 跨品种方面 展示2026年3月24 - 30日螺/矿、螺/焦炭等跨品种数据 如2026年3月30日螺/矿为3.85 螺/焦炭为1.7854 [20] 有色金属 国内市场 - 展示2026年3月24 - 30日铜、铝等有色金属国内基差 如2026年3月30日铜基差 - 380元/吨 铝基差 - 165元/吨 [30] 伦敦市场 - 呈现2026年3月30日LME有色的升贴水、沪伦比、CIF、国内现货及进口盈亏数据 如铜LME升贴水(82.55) 沪伦比7.85 [33] 农产品 - 基差方面 记录2026年3月24 - 30日豆一、豆二、豆粕等农产品基差 如2026年3月30日豆一基差6元/吨 豆二基差67.63元/吨 [40] - 跨期方面 给出豆一、豆二、豆粕等农产品不同合约跨期价差 如豆一5月 - 1月价差 - 54元/吨 9月 - 1月价差 - 12元/吨 [40] - 跨品种方面 展示2026年3月24 - 30日豆一/玉米、豆二/玉米等跨品种数据 如2026年3月30日豆一/玉米为1.94 豆二/玉米为1.59 [40] 股指期货 - 基差方面 展示2026年3月24 - 30日沪深300、上证50等股指期货基差 如2026年3月30日沪深300基差77.95 上证50基差20.81 [51] - 跨期方面 给出沪深300、上证50等股指期货不同合约跨期价差 如沪深300次月 - 当月价差 - 19.8 次季 - 当季价差 - 84.6 [51]

当前市场情绪与资产配置困境 - 投资者普遍感到缺乏明确的投资方向，已空仓半月[1] - 传统避险逻辑（如战乱时买入贵金属）在当前市场似乎失效，黄金与白银在战前已上涨，战争进行中价格不涨反跌，市场表现异常[1] - 投资者对多个主要资产类别持谨慎或观望态度：清仓了原油持仓，认为美股处于月线级别调整，A股表现不佳，可转债价格过高[1] - 大量资金转向低风险资产，如银行R2级理财（信用债和现金理财），但对其年化仅4个多点的收益率感到不满[1] - 部分投资者怀念过去的高收益环境，例如货币基金年化收益率可达7%以上[1] 对各类资产的观点与策略 **贵金属** - 有观点认为“乱世买黄金”的共识将回归，近期美股股债双杀、原油黄金齐涨被视为一个信号[3] **原油与能源** - 投资者对原油操作存在分歧，有人因对局势判断失误而过早清仓[1] - 有策略建议利用高波动率，通过燃油或原油期权做牛市看跌价差，同时博弈油价维持高位[10] **股票市场** - 对A股和港股持悲观态度，建议空仓，甚至可买入认沽期权做空[7] - 认为市场未充分定价美伊地面战争长期化及霍尔木兹海峡被长期封锁的风险[9] - 具体做空策略包括买入沪深300、中证500ETF的最远期实值认沽期权[9] - 另有策略建议通过股指期货底仓滚动贴水，待趋势明朗后再择机加仓[15] **商品与原材料** - 有观点建议在现金流充沛的情况下，实物囤积化工产品和原材料（如PVC、聚乙烯、聚丙烯等包装材料），等待其涨价[4] - 建议关注农产品，认为其可能因战争长期化而涨价，策略包括慢慢建仓豆粕、白糖期货多头或在隐含波动率合适时买入认购期权[11] - 商品期货策略还包括滚动贴水交易（如铁矿石），并配合卖出看跌和看涨期权进行网格交易[15] **另类投资与交易策略** - 建议关注北交所新股申购机会[5] - 小资金投资者可考虑加杠杆进行快进快出的短线操作[13] - 建议不满仓，最高仓位控制在75%左右[15] - 通过期权策略（如备兑卖出看涨期权）增强收益，若被行权则将本金与收益转入现金管理产品[15] 对市场信息与分析的看法 - 认为资本市场对战争的研究不足，对战争结束时间过于乐观[7] - 指出内外各大机构的交易员在战争进程上并无明显信息优势，其分析易受特朗普社交媒体言论影响[8][9] - 强调投资决策不应仅依赖单一的AI分析或市场传闻，而应结合宏观、行业、公司基本面及自身投资目标进行综合判断[12] - 建议在确定性板块（如业绩强的制造业、能源）中进行分散配置以平衡风险[12]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 豆粕期货中期处于宽幅震荡格局 短期现货偏紧支撑价格但远期供应与需求压制上行空间 需关注油厂开机与大豆到港情况 [7][11] - 豆油期货中线延续宽幅震荡格局 预计维持高位震荡 受短期供应收缩与中期到港压力博弈影响 [35][38] 分组1：豆粕期货 中线行情分析 - 豆粕主力处于宽幅震荡阶段 国内油厂开机率高 巴西丰产预期使远期供应宽松 下游需求支撑不足 但地缘政治和局部供应偏紧支撑现货 [7] - 关注南美天气、美关税政策和国内养殖需求 [7] 品种交易策略 - 上周策略回顾：短期现货与成本支撑价格 但需求疲软与远期供应压制涨幅 预计期价维持高位震荡 [10] - 本周策略建议：期价日线呈下行通道 资金偏多 短期现货偏紧支撑价格 但远期供应与需求压制上行 关注油厂开机与大豆到港情况 [11] - 品种诊断：多空流向主力偏多 资金能量主力资金小幅流出 多空分歧变盘风险高 [15] 相关数据情况 - 涉及豆粕周度产量、库存、表观消费量、周度库存天数、基差、油粕比等数据 [19][23][28] 分组2：豆油期货 中线行情分析 - 豆油主力处于宽幅震荡阶段 巴西大豆丰产使全球供应宽松 构成中长期利空 地缘局势和国内部分油厂停机检修提供短期支撑 [35] - 关注美国生柴政策、原油走势和国内需求 [35] 品种交易策略 - 上周策略回顾：短期走势聚焦原油波动与政策预期 在成本支撑与高价抑制需求矛盾中维持高位震荡 [38] - 本周策略建议：在短期供应收缩与中期到港压力增加博弈下 预计维持高位震荡格局 [38] 相关数据情况 - 涉及豆油周度产量、库存、基差、成交量、大豆周度到港量、库存、压榨量、开机率等数据 [48][55][57][64]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 棕榈油油价扰动持续，高位震荡运行；豆油豆系驱动不大，RVO利多出尽表现；豆粕隔夜美豆收跌，或偏弱震荡；豆一国储继续抛储，盘面调整震荡；玉米震荡运行；白糖偏强震荡；棉花内盘缺乏新的驱动；鸡蛋等待远月逢高做空机会；生猪降重不及预期，中枢将再度下移；花生关注油厂收购 [2] 根据相关目录分别总结 油脂类（棕榈油、豆油、菜油） - 基本面跟踪：棕榈油主力日盘收盘价9768元/吨，涨幅1.60%，夜盘收盘价9692元/吨，跌幅 - 0.78%；豆油主力日盘收盘价8688元/吨，涨幅0.49%，夜盘收盘价8648元/吨，跌幅 - 0.46%；菜油主力日盘收盘价9877元/吨，涨幅0.38%，夜盘收盘价9762元/吨，跌幅 - 1.16% [5] - 宏观及行业新闻：EPA确定2026年和2027年可再生燃料混合义务量为该计划历史最高水平，2026年为258.2亿个RINs，2027年为259.8亿RINs；马来西亚政府采取措施保障化肥供应；巴西帕拉纳州预计2025/26年度大豆作物产量为2189万吨，低于2月预估；2026年第13周国内油厂大豆实际压榨量183.52万吨，较上一周减少15.53万吨，开机率为50.53% [6][7] - 趋势强度：棕榈油和豆油趋势强度均为0 [9] 粕类（豆粕、豆一） - 基本面跟踪：DCE豆一2605日盘收盘价4553元/吨，跌幅1.36%，夜盘收盘价4554元/吨，跌幅 - 0.57%；DCE豆粕2605日盘收盘价2937元/吨，跌幅 - 0.47%，夜盘收盘价2943元/吨，涨幅0.34% [10] - 宏观及行业新闻：3月27日CBOT大豆因利多兑现获利回吐下跌；美国环保署发布可再生燃料义务目标，生物柴油和可再生柴油产量及用量需较2025年增长超60%；部分分析师预计农民会将更多玉米地改种大豆；美国农业部发布单日出口销售报告显示向未知目的地销售10.5万大豆 [12] - 趋势强度：豆粕和豆一趋势强度均为0 [12] 玉米 - 基本面跟踪：锦州平仓价2380元/吨，较昨日下降10元/吨；广东蛇口价2510元/吨，较昨日上涨10元/吨；C2605日盘收盘价2369元/吨，跌幅 - 0.34%，夜盘收盘价2361元/吨，跌幅 - 0.34% [14] - 宏观及行业新闻：北方玉米散船集港2345 - 2350元/吨，较昨日上涨10元/吨；广东蛇口散船2490 - 2510元/吨，较昨日上涨10元/吨；东北玉米价格上涨，华北玉米价格稳中下跌 [15] - 趋势强度：玉米趋势强度为0 [15] 白糖 - 基本面跟踪：原糖价格15.75美分/磅，同比 - 0.1；主流现货价格5450元/吨，同比0；期货主力价格5464元/吨，同比1 [17] - 宏观及行业新闻：截至3月15日，25/26榨季印度食糖产量同比增加10%；中国1 - 2月累计进口食糖52万吨；截至2月底，25/26榨季广西累计产糖565万吨；CAOC预计25/26榨季国内食糖产量为1170万吨，消费量为1570万吨，进口量为500万吨；ISO预计25/26榨季全球食糖供应过剩122万吨 [17][18] - 趋势强度：白糖趋势强度为1 [19] 棉花 - 基本面跟踪：CF2605日盘收盘价15395元/吨，跌幅 - 0.16%，夜盘收盘价15435元/吨，涨幅0.26%；CY2605日盘收盘价21435元/吨，跌幅 - 0.95%，夜盘收盘价21415元/吨，跌幅 - 0.09% [21] - 宏观及行业新闻：国内棉花现货基差整体暂稳；纯棉纱报价整体持稳，市场交投平淡；上周五ICE棉花期货日内宽幅波动，5月合约收于69.47美分/磅 [22] - 趋势强度：棉花趋势强度为0 [24] 鸡蛋 - 基本面跟踪：鸡蛋2604收盘价3369元/500千克，跌幅 - 0.56%；鸡蛋2605收盘价3502元/500千克，涨幅0.63% [25] - 趋势强度：趋势强度为0 [26] 生猪 - 基本面跟踪：河南现货价9430元/吨，同比 - 100；四川现货价9350元/吨，同比0；广东现货价10160元/吨，同比0；生猪2605期货价9965元/吨，同比130 [28] - 趋势强度：趋势强度为 - 1 [29] 花生 - 基本面跟踪：辽宁308通货价9000元/吨，价格变动0；河南白沙通货价7500元/吨，价格变动0；PK604收盘价8110元/吨，跌幅 - 0.61%；PK605收盘价8122元/吨，跌幅 - 1.72% [31] - 现货市场聚焦：河南部分地区花生上货量不大，交易一般，价格平稳；吉林、辽宁部分地区价格偏弱；山东基层上货量不大，油料米走货尚可 [32] - 趋势强度：花生趋势强度为0 [33]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆油利多驱动持续，远月合约受成本端支撑，可布局09合约多单 [3] - 菜油价格有支撑，但国内供给宽松预期渐强，等待盘面企稳后补回多头仓位 [3] - 棕榈油震荡偏强，主产地或延续去库态势，等待盘面企稳后补回多头仓位 [4] - 豆二及豆粕考虑回调后布局09合约多单，近月合约暂不建议做多 [5] - 菜粕短线或延续震荡探底走势，暂时观望，等待企稳后做多 [5] - 豆一估值偏高且利多驱动减弱，短线预计震荡下跌，主力05合约考虑轻仓试空 [6] - 玉米和玉米淀粉期价预期波动反复，建议关注逢低做多机会，玉米期权可考虑卖出虚值看跌期权 [6] - 生猪近端现货压力偏大，月间维持近弱远强，谨慎投资者持有空近月多远月套利，激进投资者中期等待现货压力释放后轻仓逢低买入2607合约，期权持有备兑看涨策略组合 [8] - 鸡蛋供需压力有继续改善可能，谨慎投资者建议观望，激进投资者3400点以下短线做多05合约，历史低价区间近月谨慎追空 [8] 根据相关目录分别进行总结 第一部分板块策略推荐 行情研判 |板块|品种|市场逻辑（供需）|支撑位|压力位|行情研判|参考策略|参考星级| |----|----|----|----|----|----|----|----| |油料|豆一05|储备投放量增加，中上游挺价心态减弱，豆一价格连续下跌|4400 - 4450|4740 - 4760|下跌|谨慎持空|☆| |油料|豆二05|生物柴油利好落地，市场担忧面积利空，近期多头情绪偏谨慎|3650 - 3680|3800 - 3830|震荡调整|暂时观望|-| |油料|豆油09|地缘仍存变数，原油高位震荡下油脂价格仍有支撑，生物柴油利好落地|8360 - 8400|8800 - 8900|震荡上涨|企稳做多|☆| |油脂|菜油05|油脂价格仍有支撑，国内供给宽松预期渐强|9450 - 9460|10000 - 10100|宽幅震荡|等待企稳做多|☆| |油脂|棕榈05|地缘与生柴预期利好，3月马棕出口大幅改善|9400 - 9410|10000 - 10100|震荡上行|谨慎持多|☆| |蛋白|豆粕05|中东局势紧张，美豆宽幅震荡，巴西升贴水坚挺，我国大豆进口成本端支撑预计持续，豆粕消费仍有韧性|2960 - 2980|3080 - 3100|震荡|远月回调做多|☆| |蛋白|菜粕05|近月供应存在较大的增长预期|2280 - 2300|2500 - 2510|震荡探底|暂时观望|-| |能量及副产品|玉米05|基层农户售粮压力、小麦投放增加、稻谷拍卖预期短期施压价格，渠道库存偏低以及优质粮源供应偏紧中线支撑仍在|2280 - 2300|2480 - 2500|区间波动|逢低做多|☆| |能量及副产品|淀粉05|现货库存偏低，小幅支撑市场，成本端区间波动，短期跟随区间波动|2670 - 2680|2880 - 2900|区间波动|逢低做多|☆| |养殖|生猪05|饲料价格止跌反弹，产业存在去产能政策|9500 - 9800|10000 - 10300|低位震荡|逢低买入|-| |养殖|鸡蛋05|产能压力减轻 + 消费边际回暖|3400 - 3450|3550 - 3600|震荡寻底|逢低买入|-| [11] 基差与期现策略 |版块|品种|现货价|涨跌|主力合约基差|涨跌| |----|----|----|----|----|----| |油料|豆一|4580|4580|27|94| |油料|豆二|3950|3950|185|11| |油料|花生|7400|7400|-342|80| |油脂|豆油|9020|9020|202|-2| |油脂|菜油|10350|0|473|-35| |油脂|棕榈油|9650|0|-118|-154| |蛋白|豆粕|3220|-40|313|313| |蛋白|菜粕|2540|-30|225|-1| |能量及副产品|玉米|2390|0|1|-3| |能量及副产品|淀粉|2850|0|95|10| |养殖|生猪|9.39（元/公斤）|-0.03（元/公斤）|-465|-130| |养殖|鸡蛋|3.18（元/斤）|0.07（元/斤）|-52（元/500kg）|110.00（元/500kg）| [13] 第二部分重点数据跟踪表 油脂油料 - **日度数据**：展示了不同船期大豆、菜籽、棕榈油的进口成本相关数据，包括到岸升贴水、CBOT大豆期价、CNF到岸价格、进口到岸完税价、榨利为0时豆粕成本等 [14][15] - **周度数据**：呈现了豆类、菜籽、棕榈油、花生的库存和开机率情况 [16] 饲料 展示了玉米及玉米淀粉的周度数据，包括深加工企业玉米消耗量、库存、淀粉企业开机率、库存以及基层农户售粮进度 [17] 养殖 - **生猪**：提供了生猪的现货价格、养殖成本及利润、出栏体重、屠宰数据等周度重点数据 [17][18] - **鸡蛋**：给出了鸡蛋供应端、需求端、利润及相关现货价格的周度重点数据 [19] 第三部分基本面跟踪图 - **养殖端（生猪、鸡蛋）**：包含生猪主力合约收盘价、鸡蛋主力合约收盘价、生猪现货价格、仔猪价格、白条价格、鸡蛋现货价格、鸡苗价格、淘鸡价格等图表 [20][23][24] - **油脂油料** - **棕榈油**：有马来西亚棕榈油月度产量、出口数量、期末库存量、进口对盘毛利、进口数量、国内库存、日度成交情况、1/5价差、1月豆棕价差、1月菜棕价差、广东1月基差等图表 [30][33][34] - **豆油**：涉及美豆压榨量、美豆油库存、美豆榨利、巴西豆榨利、国内大豆油厂开机率、国内豆油库存量、日度成交量、9/1价差、黄埔9月基差等图表 [40][41][42] - **花生**：包括国内部分规模型批发市场花生到货量、出货量、中国花生日度压榨利润、部分油厂周度原料采购量、中国花生周度开工率、压榨厂花生库存、花生油库存、月度进口量、10 - 11价差、山东临沂花生（含油≥45%）基差等图表 [44][45][46] - **饲料端** - **玉米**：有现货价、收盘价、基差、价差、港口库存、售粮进度、进口量、深加工企业玉米消耗量和库存、玉米乙醇加工利润、玉米小麦价差等图表 [48][49][50] - **玉米淀粉**：包含现货价、收盘价、基差、价差、企业开机率、库存、山东面粉 - 玉米淀粉、周度毛利等图表 [54][56][60] - **菜系**：涉及菜粕现货行情、进口四级菜油现货价格、基差、沿海油厂菜籽和菜粕库存、菜籽油库存量、菜籽压榨量、国内油菜籽压榨利润、沿海地区菜粕和菜油提货量等图表 [63][64][65] - **豆粕**：有美豆开花率、结荚率、全国港口大豆库存量、国内主流油厂豆粕库存等图表 [72][75] 第四部分饲料养殖油脂期权情况 展示了菜粕、菜油、豆油、棕榈油、花生的历史波动率，以及玉米期权的成交量、持仓量、成交量及持仓量认沽认购比率等图表 [77][78][79] 第五部分饲料养殖油脂仓单情况 呈现了菜粕、菜油、豆油、棕榈油、花生、玉米、玉米淀粉、生猪、鸡蛋的仓单数量及生猪、鸡蛋指数持仓量等图表 [81][82][83]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 未提及 各行业总结 动力煤 - 展示了2026年3月23 - 27日动力煤基差及5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月的价差数据，基差分别为 - 58.4、 - 50.4、 - 45.4、 - 41.4、 - 40.4元/吨，其余价差均为0 [1][2] 能源化工 能源商品 - 呈现2026年3月23 - 27日INE原油、燃料油基差及原油/沥青比价数据，INE原油基差分别为339.44、345.10、259.80、50.55、105.35元/吨，燃料油基差分别为374.15、208.78、103.65、222.50、151.50元/吨，原油/沥青比价分别为0.1762、0.1686、0.1668、0.1624、0.1641 [7] 化工商品 - 给出化工品跨期数据，如橡胶5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月价差分别为 - 820、 - 765、55元/吨等 [11] - 提供化工品跨品种数据，如2026年3月23 - 27日LLDPE - PVC价差分别为3125、3121、2944、3080、3187元/吨等 [11] - 展示2026年3月23 - 27日化工品基差数据，如橡胶基差分别为 - 145、 - 125、 - 130、 - 160、 - 110元/吨等 [12] 黑色 - 给出黑色品种跨期数据，如螺纹钢5月 - 1月、9月(10) - 1月、9月(10) - 5月价差分别为 - 51.0、 - 24.0、27.0元/吨等 [22] - 提供黑色品种跨品种数据，如2026年3月23 - 27日螺/矿比价分别为3.84、3.83、3.85、3.84、3.84等 [22] - 展示2026年3月23 - 27日黑色品种基差数据，如螺纹钢基差分别为116.0、75.0、88.0、72.0、76.0元/吨等 [23] 有色金属 国内市场 - 呈现2026年3月23 - 27日国内有色品种基差数据，如铜基差分别为810、 - 120、 - 90、 - 140、 - 380元/吨等 [32] 伦敦市场 - 给出2026年3月27日LME有色品种升贴水、沪伦比、CIF、国内现货及进口盈亏数据，如铜升贴水为(70.86)，沪伦比为7.81等 [35] 农产品 - 展示2026年3月23 - 27日农产品基差数据，如豆一基差分别为 - 190、 - 75、 - 29、 - 47、27元/吨等 [41] - 给出农产品跨期数据，如豆一5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月价差分别为 - 50、 - 6、44元/吨等 [41] - 提供农产品跨品种数据，如2026年3月23 - 27日豆一/玉米比价分别为1.99、1.97、1.94、1.94、1.93等 [41] 股指期货 - 呈现2026年3月23 - 27日股指基差数据，如沪深300基差分别为73.60、86.32、87.47、81.53、75.17等 [52] - 给出股指跨期数据，如沪深300次月 - 当月、次季 - 当季价差分别为 - 19.0、 - 81.8等 [52]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 3月27日A股三大指数低开高走，沪深京三市成交额缩量；多个期货品种有不同表现，如焦炭、焦煤回调整理，郑糖夜盘震荡走高，棕榈油上冲动能缺失等；各品种受不同因素影响，如焦炭受焦副产品、政策等影响，豆粕受巴西丰产、国内供应等影响[1][2][4] 各品种情况总结 股指期货 - 3月27日A股三大指数低开高走，沪指涨0.63%收报3913.72点，深证成指涨1.13%收报13760.37点，创业板指涨0.71%收报3295.88点，沪深京三市成交额18640亿，较昨日缩量931亿[1] - 沪深300指数3月27日震荡整理，收盘4502.57，环比上涨25.04 [2] 焦炭 焦煤 - 3月27日焦炭加权指数回调整理，收盘价1785.8，环比下跌17.2；焦煤加权指数区间震荡，收盘价1274.6元，环比下跌19.7 [2][3] - 焦炭方面，SMM钢材出口接单较好，部分焦企提涨但钢厂倾向晚接，焦化利润随焦副产品上涨，港口库存累库，口岸库存涨至437万吨；焦煤方面，煤矿生产积极，蒙煤通关量高，海煤供应好转预期升温，但需关注运费上升和天然气短缺对燃煤的替代效应，铁水有复产预期，汾渭和钢联焦煤矿山库存精煤、原煤去库 [4] 郑糖 - 美糖上周五波动不大窄幅震荡小幅收低，受原油价格上升影响资金作用郑糖2609月合约上周五夜盘震荡走高；截至3月24日当周，投机客减持ICE原糖期货及期权净空头头寸90,286手，至126,149手 [4] 胶 - 沪胶上周五夜盘波动不大窄幅震荡小幅收低；截至3月27日，上海期货交易所天然橡胶库存137630吨，期货仓单125440吨环比 - 30吨，20号胶库存45763吨环比 - 2923吨，期货仓单43646吨环比 - 4436吨 [4][5] 棕榈油 - 3月27日，周五夜盘大商所棕榈油期货跳空高开后上冲动能缺失，主力合约P2605K线阴线，最高价9842，最低价9668，收盘价9692；印尼棕榈油生产商协会主席称物流和保险成本显著增加，若战事持续三个月将影响印尼棕榈油出口 [5] 豆粕 - 国际市场3月27日CBOT大豆主力合约收于1159.5美分/蒲式耳，跌幅0.98%，巴西集中收割上市，预估2025/26年度巴西大豆产量1.8亿吨左右创历史新高；国内市场3月27日豆粕主力M2605合约收于2937元/吨，跌幅0.51%，前期巴西大豆通关放行，油厂大豆库存回升，豆粕产量预期增加，下游采购谨慎，4 - 5月巴西大豆集中到港国内供应将转向宽松 [5] 生猪 - 3月27日生猪主力合约LH2605收于9965元/吨，涨幅1.32%；当前生猪供给端宽松，适重标猪供应增加，规模猪企3月出栏计划环比增加，走货积极性高；需求端承接能力不足，部分屠宰企业冻品分割入库和少量二次育肥进场难以扭转供强需弱格局 [5] 沪铜 - 周五沪铜主力合约窄幅震荡收涨，收盘95930元/吨，日内区间94950 - 96560元/吨，成交10.57万手，持仓187395手，日减13786手，现货1电解铜95320元/吨，贴水610元/吨；宏观面美元偏弱、中东局势扰动有限，基本面铜精矿TC低位，国内“金三银四”下游逢低补库，社会库存持续去化，供需紧平衡 [5] 棉花 - 周五夜盘郑棉主力合约收盘15435元/吨，棉花库存较上一交易日减少10张，下游纺企按需采购 [7] 铁矿石 - 3月27日铁矿石2605主力合约震荡收跌，跌幅0.49%，收盘价812元；铁矿发运和到港量均环比增加，港口库存去库，钢厂维持复产趋势，铁水产量继续回升，短期铁矿价格震荡 [7] 沥青 - 3月27日沥青2606主力合约震荡上涨，涨幅1.05%，收盘价4532元；4月地炼排产计划环比下降至近些年同期低位，炼厂开工率较低，终端道路施工需求清淡，炼厂出货量环比回落，供需两弱，短期沥青价格或跟随油价运行 [7] 原木 - 原木2605主力合约周五开盘817.5、最低811、最高819.5、收盘817.5，日减仓384手；3月27日山东3.9米中A辐射松原木现货价格780元/方，江苏4米中A辐射松原木现货价格780元/方，均较昨日持平 [7][8] 钢材 - 中东地缘冲突升级推高能源价格和海运费成本，抬升铁矿石运输成本，焦煤价格走强推动钢材生产成本上升，但成本上涨未有效传导至成材端，钢价涨幅不及成本涨幅，钢厂利润收窄；钢铁市场处于弱现实、强成本和去库存的博弈中，利好为供给收缩、库存去化及成本支撑，利空为需求恢复缓慢、高库存压制心态及行业亏损 [8] 氧化铝 - 原料端几内亚高产但船运成本压力使矿价坚挺，为氧化铝提供成本支撑；供给端国内原料库存充足，新投产能爬产且冶炼厂开工率高，供给量偏多；需求端国内电解铝生产临近上限，开工率几近满产，需求稳定高位，海外需求或因地缘冲突释放，出口需求提升；市场处于“短期需求利好情绪”与“中长期供应宽松现实”的博弈中，基本面或供需双增 [8] 沪铝 - 中东受影响产能有卡塔尔Qatalum铝厂产能降至60%，巴林铝业分阶段停产总产能160万吨的19%左右，伊朗铝业预防性减产8万吨；基本面供应端运行平稳，铝水比窄幅抬升，国内电解铝供给量或稳定小增；需求端随着“金三银四”旺季深入，铝加工行业有望恢复性增长，中东局势缓和铝价回落提升下游采买积极性；库存方面国内社会库存累库速率放缓，后续库存拐点有望确认，基本面或供给稳定、需求转暖 [8][9]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 未提及 各品种基差情况总结 有色金属 - 铜主力基差率0.42%，较昨日增减1.00%，当月基差210，次月基差400，再次月基差260，现货价格6556，来源SMM 1电解铜[3] - 铝主力基差率 -0.38%，较昨日增减0.63%，当月基差 -35，次月基差 -90，再次月基差 -165，现货价格23760，来源SMM A00铝[3] - 锌主力基差率 -0.17%，较昨日增减0.43%，当月基差 -30，次月基差 -40，再次月基差 -77，现货价格22920，来源SMM 0锌证[3] - 铅主力基差率 -1.09%，较昨日增减 -0.06%，当月基差 -160，次月基差 -180，再次月基差 -175，现货价格16325，来源SMM 1铅证[3] - 锡主力基差率1.52%，较昨日增减2.13%，当月基差5350，次月基差4470，再次月基差4210，现货价格357600，来源SMM 1锡[3] - 镍主力基差率1.85%，较昨日增减0.76%，当月基差2530，次月基差2500，再次月基差2090，现货价格137800，来源SMM 1电解镍[3] - 工业硅主力基差率5.93%，较昨日增减 -0.80%，当月基差670，次月基差515，再次月基差485，现货价格9200，来源SMM华东通氧553硅[3] - 碳酸锂主力基差率 -0.64%，较昨日增减0.60%，当月基差 -720，次月基差 -1020，再次月基差 -900，现货价格157200，来源钢联优质电池级碳酸锂[3] 贵金属 - 黄金主力基差率0.05%，较昨日增减 -0.03%，当月基差3.40，次月基差0.48，再次月基差 -2.46，现货价格1014.44，来源AuT + D:上金所[3] - 白银主力基差率0.06%，较昨日增减 -0.42%，当月基差 -53，次月基差10，再次月基差36，现货价格18121，来源Ag(T + D):上金所[3] 黑色产业 - 螺纹钢主力基差率2.81%，较昨日增减0.42%，当月基差88，次月基差28，再次月基差36，现货价格3220，来源HRB400:20mm:上海[3] - 热卷主力基差率 -1.00%，较昨日增减 -0.88%，当月基差 -33，次月基差 -42，再次月基差 -41，现货价格3280，来源Q235B:4.75mm:上海[3] - 铁矿石主力基差率4.97%，较昨日增减2.63%，当月基差40.1，次月基差69.1，再次月基差89.6，现货价格846.6，来源PB粉:61%:青岛[3] - 焦炭主力基差率 -8%，较昨日增减0.56%，当月基差 -151.0，次月基差 -239.5，再次月基差 -335.0，现货价格1625，来源冶金焦:准一级[3] - 焦煤主力基差率0.52%，较昨日增减0.68%，当月基差6.5，次月基差 -130.0，再次月基差 -324.0，现货价格1247.5，来源主焦煤:精煤:蒙5[3] - 动力煤主力基差率 -5.7%，较昨日增减0.75%，当月基差 -46.4，次月基差 -46.4，再次月基差 -46.4，现货价格755.0，来源山西Q500:秦皇岛港[3] - 硅铁主力基差率 -7.03%，较昨日增减 -0.80%，当月基差 -428，次月基差 -506，再次月基差 -512，现货价格5660，来源FeSi75 - B:内蒙[3] - 锰硅主力基差率 -5.2%，较昨日增减 -0.18%，当月基差 -342，次月基差 -410，再次月基差 -414，现货价格6150，来源FeMn68Si18:河北[3] - 不锈钢主力基差率 -0.97%，较昨日增减 -1.39%，当月基差 -140，次月基差 -50，再次月基差 -150，现货价格14350，来源304/2B:2.0*1219:鞍钢联众无锡[3] 油脂油料 - 豆粕主力基差率8.80%，较昨日增减 -1.30%，当月基差258，次月基差183，再次月基差142，现货价格3190，来源普通蛋白豆粕:张家港[3] - 菜粕主力基差率9.88%，较昨日增减 -0.06%，当月基差231，次月基差163，再次月基差107，现货价格2570，来源普通菜粕:南通[3] - 豆油主力基差率3.16%，较昨日增减 -1.22%，当月基差270，次月基差340，再次月基差374，现货价格8820，来源一级豆油:张家港[3] - 菜油主力基差率5.39%，较昨日增减 -0.90%，当月基差253，次月基差611，再次月基差663，现货价格10230，来源菜油:江苏[3] - 花生主力基差率10.00%，较昨日增减0.43%，当月基差864，次月基差682，再次月基差668，现货价格9000，来源白沙:含油45%含水9%昌图[3] - 棕榈油主力基差率0.42%，较昨日增减 -1.20%，当月基差40，次月基差40，再次月基差150，现货价格9550，来源棕榈油24度:广东[3] 农副产品 - 玉米主力基差率1.01%，较昨日增减0.09%，当月基差24，再次月基差33，现货价格2400，来源鲅鱼圈港国标一等玉米[3] - 玉米淀粉主力基差率4.96%，较昨日增减0.34%，当月基差137，次月基差120，再次月基差160，现货价格2900，来源出厂价玉米淀粉:长春[3] - 苹果主力基差率 -14.1%，较昨日增减0.80%，当月基差 -1478，次月基差 -166，再次月基差 -25，现货价格8500，来源烟台栖霞、陕西洛川红富士均价[3] - 鸡蛋主力基差率 -6.13%，较昨日增减 -0.25%，当月基差 -210，次月基差 -263，再次月基差 -490，现货价格3200，来源鸡蛋河北沧州[3] - 生猪主力基差率 -3.3%，较昨日增减 -0.37%，当月基差 -330，次月基差 -2945，再次月基差 -56665，现货价格9650，来源生猪外三元:河南[3] - 棉花主力基差率8.94%，较昨日增减 -1.03%，当月基差1371，次月基差1246，再次月基差846，现货价格16711，来源棉花价格指数328:新疆[3] 软商品 - 白糖主力基差率0.94%，较昨日增减0.00%，当月基差21，次月基差19，再次月基差 -121，现货价格5480，来源白砂糖:柳州[3] - 甲醇主力基差率0.92%，较昨日增减 -2.14%，当月基差235，再次月基差324，现货价格3118，来源中醇:华运[3] - 乙二醇主力基差率 -1.21%，较昨日增减 -0.06%，当月基差 -61，再次月基差183，现货价格4975，来源乙二醇:华东[3] - PTA主力基差率 -1.40%，较昨日增减 -0.44%，当月基差 -92，次月基差16，再次月基差320，现货价格6500，来源PTA:华东[3] - 聚丙烯主力基差率3.62%，较昨日增减3.23%，当月基差355，次月基差708，再次月基差1094，现货价格9006，来源杭州绍兴三圆T30S市场价[3] - 苯乙烯主力基差率 -1.04%，较昨日增减 -3.2%，当月基差 -105，次月基差543，再次月基差910，现货价格10000，来源苯乙烯:华东[3] - 短纤主力基差率 -0.12%，较昨日增减 -3.10%，当月基差2，次月基差70，再次月基差268，现货价格8100，来源房巷半光本白1.56*38mm深[3] - 塑料主力基差率 -0.40%，较昨日增减 -3.00%，当月基差 -35，次月基差112，再次月基差407，现货价格8680，来源余姚浙工石化7042市场价[3] - PVC主力基差率 -1.46%，较昨日增减 -2.77%，当月基差 -83，次月基差 -181，再次月基差 -164，现货价格5620，来源华东SG - 5新疆中泰主流价[3] - 橡胶主力基差率 -0.79%，较昨日增减 -0.02%，当月基差 -130，次月基差 -175，再次月基差 -945，现货价格16300，来源泰国产:青岛保税区[3] - 20号胶主力基差率1.93%，较昨日增减 -1.07%，当月基差262，次月基差47，再次月基差 -313，现货价格13827，来源泰国20标胶:青岛保税区[3] - 纯碱主力基差率 -1.61%，较昨日增减0.01%，当月基差 -20，次月基差 -101，再次月基差 -149，现货价格1224，来源沙河重质市场价[3] - 尿素主力基差率 -0.16%，较昨日增减0.05%，当月基差 -3，次月基差 -61，再次月基差 -42，现货价格1860，来源尿素小颗粒:河南[3] - 瓶片主力基差率2.37%，较昨日增减 -2.69%，当月基差192，次月基差382，再次月基差560，现货价格8300，来源水瓶级:华东市场价[3] - 纸浆主力基差率0.26%，较昨日增减0.26%，当月基差14，次月基差 -81，再次月基差 -313，现货价格5238，来源漂针浆:银星:智利[3] 能源化工 - 原油主力基差率 -6.11%，较昨日增减 -1.41%，当月基差 -48.5，次月基差6.9，再次月基差46.4，现货价格675.4，来源中国胜利:环太平洋[3] - 燃料油主力基差率9.44%，较昨日增减 -2.38%，当月基差410，次月基差868，再次月基差1107，现货价格4758，来源保税船用油380CST:舟山[3] - 沥青主力基差率 -2.94%，较昨日增减 -2.24%，当月基差 -130，次月基差123，再次月基差441，现货价格4280，来源重交沥青:市场价:山东[3] - 低硫燃料油主力基差率15.83%，当月基差817，次月基差1471，再次月基差1767，现货价格5976，来源船用油0.5%低硫:新加坡[3] - LPG主力基差率9.89%，较昨日增减6.06%，当月基差648，次月基差1468，再次月基差1566，现货价格7198，来源市场价:广州[3] 股指 - 沪深300主力基差率1.97%，较昨日增减0.00%，当月基差31.9，次月基差49.7，再次月基差87.5，现货价格4537.5[3] - 上证50主力基差率1.04%，较昨日增减0.32%，当月基差11.5，次月基差12.5，再次月基差29.5，现货价格2859.5[3] - 中证500主力基差率3.16%，当月基差82.1，次月基差137.7，再次月基差237.7，现货价格7767.7[3]