文章核心观点 - 光通信板块近期股价集体回调，但新易盛、中际旭创、天孚通信、东山精密等龙头公司密集发声，一致表示经营正常、订单交付有序 [2][4][5][7][8] - 光通信赛道高景气度未改，伴随AI算力需求持续增长，光互连市场正进入一轮需求扩张、技术迭代的超级周期 [2][10] 龙头公司回应 - 新易盛：生产经营活动正常有序，订单交付工作正常开展；9月投资者交流会表示在手订单充足，1.6T光模块已进入持续放量阶段，预计出货节奏将持续加快；800G和1.6T是今年交付的主力产品，订单交付及产能扩充正按业务需求推进 [4] - 中际旭创：生产经营一切正常，供应链稳定，产能利用率充足，能够正常获取订单并保质保量交付；全球AI大模型训练和推理对算力快速增长的需求直接拉动了高速光模块需求，带动800G和1.6T等高端光模块持续放量；主要客户已给出2027年指引和订单，2027年1.6T和800G订单需求相较2026年仍保持快速增长；新产品如2.4T、NPO、XPO等将适用于scale-out、scale-up等应用场景，公司正在积极开发或送样，新产品有望于2027年下半年量产，2028年有望实现更大规模出货 [5][6] - 天孚通信：CPO/NPO的提产节奏近期未出现明显变化；为CPO技术路线配套的FAU、ELS等产品在性能、良率及交付保障等方面已具备较好基础，会根据客户需求持续提产；NPO相关配套产品目前处于样品阶段；目前发布的相关进出口政策未对光器件产品进行约束，不涉及对公司业务产生影响；公司在泰国建有量产基地，能满足客户全球多基地扩产的需要 [7] - 东山精密：生产经营一切正常，产品交付有序推进；自收购索尔思光电以来客户导入成效逐步显现；全球AI算力需求持续增长，光模块行业整体需求保持旺盛，上游核心物料供应整体偏紧，行业景气度处于较高水平；光模块（含光芯片）与AI PCB两大业务均已覆盖主流AI云厂商，未来有望持续受益于AI算力需求增长 [8] 行业景气与市场空间 - 全球数通光互连市场规模预计将从2025年的162亿美元增长至2030年的887亿美元，2025年至2030年复合年增长率达到40.5% [10] - 800G及以上高速光器件市场占比预计将从2025年的32.8%提升至2030年的85.6% [10] - AI数据中心规模扩大以及GPU集群内部数据交换量增加，推动光互连产品持续向更高速率、更高密度方向发展 [10] - 行业从400G向800G、1.6T等高速率产品迭代，CPO/NPO作为下一代光互连技术方案正受到产业链关注 [10] - 上半年中际旭创、新易盛800G持续增长、1.6T进入规模交付，产品结构升级和规模制造推动盈利改善；天孚通信高价值无源器件收入与毛利率同步提高 [10] 产业链竞争格局 - 高速光模块领域：中际旭创、新易盛依托多代高速产品开发、客户合作和规模制造能力，持续推进下一代高速光互连产品 [11] - 精密光器件领域：天孚通信由基础无源器件向高精度光学组件、有源光引擎及光电封装延伸 [11] - 东山精密依托光芯片、器件及模块协同布局，提高高速产品的核心器件供应与联合开发能力 [11] - 能够持续进入新一代产品供应体系、保持核心工艺与制造优势并将产品升级转化为稳定盈利的企业，长期竞争优势有望进一步巩固 [11]