核心观点 - SkyWest公司受益于飞行合同费率上涨、机队现代化举措以及持续的回购等股东友好政策 分析师共识预期在近期被持续上调 公司股票估值具有吸引力 且积极因素超过宏观经济等潜在担忧 因此被建议买入[1][4][16] 盈利预期与趋势 - 过去60天内 2025年第四季度每股收益共识预期从2.25美元上调至2.26美元 增幅0.44% 2025年全年预期从9.95美元上调至10.28美元 增幅3.32%[2] - 过去60天内 2026年第一季度每股收益共识预期从2.35美元上调至2.45美元 增幅4.26% 2026年全年预期从10.33美元上调至11.07美元 增幅7.16%[2] - 2026年第一季度及全年的盈利共识预期在过去60天内均被上调[4] 业务运营与增长动力 - 飞行合同收入是公司主要收入来源 占总收入的96.1% 在2025年前九个月同比增长16.5%[5] - 截至2025年9月30日 公司在飞行合同下有累计2.694亿美元的递延收入[5][8] - 2025年前九个月 公司载客量同比增长12.3% 航班起飞架次同比增长16.2%[5] - 公司正通过机队现代化来满足旅行需求增长 与美联航、达美航空和阿拉斯加航空等主要航司签订了机队相关协议[6] - 公司在2025年第三季度宣布与美联航签署了涉及最多40架CRJ200飞机的多年期合同延期[7] - 机队交付计划包括：美联航在2025年第四季度交付3架E175 2026年交付10架 阿拉斯加航空预计2026年交付1架E175 达美航空预计2027年交付10架E175 2028年交付6架E175[7] - 公司还计划从巴西航空工业公司直接购买16架E175 于2027年和2028年交付 预计到2028年底 公司将拥有近300架E175飞机[7] 财务状况与股东回报 - 截至2025年第三季度末 公司现金及有价证券为7.5335亿美元 高于5.1951亿美元的流动债务[9] - 长期债务从2024年第三季度末的21.9亿美元下降至2025年第三季度末的18.6亿美元 债务资本化比率从53.8%改善至49%[9] - 公司资产负债表稳健 有能力进行股份回购以回报股东[8][12] - 2025年5月 公司将其现有股票回购计划额度增加了2.5亿美元[12] - 2025年第三季度 公司以2660万美元回购了24.4万股股票 截至2025年9月30日 公司当前股票回购计划下仍有2.4亿美元可用额度[12] 估值分析 - 从估值角度看 公司股票相对于行业存在折价[13] - 公司过去12个月的市净率为1.61倍 而行业过去五年的市净率为2.98倍[13] - 公司获得了A的价值评分[13]

财务业绩 - 第三季度每股收益2.81美元，超出市场预期2.56美元，同比增长30% [1] - 第三季度营收10.5亿美元，超出市场预期10.1亿美元，同比增长15% [1] - 运营费用为8.76亿美元，同比增长12%，主要由于航班小时产量增加，部分被机队利用率提升带来的运营效率所抵消 [5] 运营数据 - 飞行协议收入（占营收96.3%）同比增长14.5% [2] - 载客量同比增长10.5%，航班离港量同比增长12.4% [2] - 客座率提升0.3个百分点至84% [2] 战略与合同 - 公司与美国联合航空公司签署多年期合同延期，涉及最多40架CRJ200飞机 [3] - 公司执行平衡的资本配置策略，并利用CRJ机队灵活性创造长期价值 [3] - 管理层对小型社区的区域飞行机会和产品需求保持乐观 [3] 机队发展 - 第三季度无E175飞机交付，符合先前预期 [4] - 预计到2028年底，机队中将拥有近300架E175飞机 [4] - 公司与巴西航空工业公司达成采购协议，确保2028年至2032年间44架额外E175飞机的交付位，并获得了另外50架E175飞机的购买权 [4] 财务状况与资本活动 - 季度末现金及有价证券为7.5335亿美元，上一季度末为7.2702亿美元 [5] - 长期债务（扣除当期到期部分）为18.6亿美元，上一季度末为20.1亿美元 [5] - 第三季度以2660万美元回购24.4万股股票，截至2025年9月30日，当前股票回购计划中仍有2.4亿美元可用额度 [6] - 第三季度资本支出为1.22亿美元，用于购买CRJ备用机身、零件、备用发动机及其他固定资产 [6]