财务表现 - 2025年第一季度净收入同比增长28%至3226万美元 按固定汇率计算增长33% [1] - 毛利率从18%提升至43% 调整后毛利率达44% [6][8] - 净利润772万美元 相比去年同期亏损248万美元实现扭亏为盈 [6][8] - 调整后EBITDA为229万美元 较去年同期改善1296万美元 [8][43] - 现金及短期投资总额8.38亿美元 保持行业领先的资产负债表 [1][3] 业务发展 - 通过Cronos GrowCo交易获得多数控制权并开始合并报表 贡献289万美元收入 [4][6] - 以色列市场PEACE NATURALS品牌保持第一市场份额 并创下收入记录 [1][3][19] - 加拿大市场Spinach品牌在软糖品类以20%份额排名第一 在预卷产品中排名前十 [3][14] - Lord Jones品牌巧克力产品以9.6%份额排名第三 哈希预卷产品以30%份额居首 [16][17] 战略举措 - 董事会批准5000万美元股票回购计划 最多回购1927万股 [10] - Cronos GrowCo扩建项目按计划推进 预计2025年第二季度完工并开始销售 [22] - 在德国和英国市场推广PEACE NATURALS品牌 利用专有遗传学扩大影响力 [20] - 新任CFO Anna Shlimak上任 曾担任首席战略官七年 [24] 产品创新 - Spinach品牌推出含稀有 cannabinoids 的新型软糖产品 [14] - 新增樱桃粉碎和可可薄荷两款1克装电子烟产品 [15] - PEACE NATURALS在以色列推出婚礼蛋糕和GMO Cookies两款新型大麻油 [19] - Lord Jones推出1:1:1比例的CBN/CBD/THC软糖布朗尼产品 [16]

文章核心观点 MariMed公司公布2025年第一季度财报，业务发展良好，品牌市场份额扩大，虽面临零售疲软和新资产成本压力，但批发业务增长带动营收，公司对未来发展有信心并将采取多种策略提升股东价值 [1][2] 管理层评论 - 公司致力于打造大麻行业最佳消费品公司，过去一季度品牌渗透更多店面，市场份额增加，如Betty's Eddies™在多地畅销且在伊利诺伊州排名上升，核心品牌市场份额增长，产品进入70家新店面，批发销售占营收比达44%且呈上升趋势 [2] - 2025年第一季度营收环比增长，批发业务表现强劲抵消零售疲软和新资产成本影响，公司将通过拓展品牌分销、寻求新收入流和加强成本管理等提升股东价值 [2] 财务亮点 |指标|2025年第一季度|2024年第一季度| | ---- | ---- | ---- | |营收（百万美元）|38.0|37.9| |GAAP毛利率|40%|43%| |Non - GAAP毛利率|41%|44%| |GAAP净亏损（百万美元）|(5.4)|(1.3)| |Non - GAAP净亏损（百万美元）|(3.8)|(0.6)| |Non - GAAP调整后EBITDA（百万美元）|2.6|4.7| |Non - GAAP调整后EBITDA利润率|7%|12%| [3] 运营亮点 - 2月28日完成对特拉华州领先大麻运营商First State Compassion Center的收购，整合其设施和药房，增强公司营收和盈利能力 [5][6] 其他发展 非GAAP财务指标讨论 - 公司管理层使用GAAP和非GAAP财务指标分析业务，非GAAP指标有助于评估公司业绩、跨期比较和决策，但不替代GAAP信息 [7][8] - 非GAAP调整后EBITDA计算时排除折旧摊销、无形资产减值等项目 [10][12] 第一季度后发展 - 4月1日在伊利诺伊州开始分销Nature's Heritage™品牌产品 - 4月3日推出新口味Betty's Eddies™焦糖咀嚼片 - 4月8日晋升Ryan Crandall为首席商务官 [11] 资产负债表 |项目|2025年3月31日（千美元）|2024年12月31日（千美元）| | ---- | ---- | ---- | |总资产|208,000|206,989| |总负债|134,063|128,113| |夹层股权|14,725|19,000| |股东权益|59,212|59,876| [19][20] 利润表 |项目|2025年第一季度（千美元）|2024年第一季度（千美元）| | ---- | ---- | ---- | |营收|37,955|37,933| |毛利|15,138|16,472| |毛利率|39.9%|43.4%| |运营亏损|(851)|2,021| |净亏损|(5,420)|(1,292)| [22] 现金流量表 |项目|2025年第一季度（千美元）|2024年第一季度（千美元）| | ---- | ---- | ---- | |经营活动现金流量|1,293|3,210| |投资活动现金流量|(115)|(4,266)| |融资活动现金流量|(1,259)|1,645| |现金及现金等价物净增减|(81)|589| [24][25] 非GAAP与GAAP财务指标调节 - 展示Non - GAAP调整后EBITDA、毛利率、运营费用和净亏损等指标与GAAP指标的调节过程 [26] 营收构成 |项目|2025年第一季度（千美元）|2024年第一季度（千美元）| | ---- | ---- | ---- | |零售产品销售|20,779|22,346| |批发产品销售|16,786|14,505| |其他营收|390|1,082| |总营收|37,955|37,933| [27]