财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度预测净现金流下降0.5%或5600万美元[4][48] - 贷款组合达到创纪录的91亿美元（调整后），同比增长6%[4][48] - 市场占有率从2024年同期的6.6%下降至5.4%[4][48] - 2022、2023和2024年贷款表现低于预期，而2025年贷款表现超出预期[4][48] 各条业务线数据和关键指标变化 - 本季度为经销商和消费者融资超过85,000份合同[7][51] - 收取总额14亿美元，向经销商支付6300万美元的回扣和加速交易回扣[7][51] - 新增1,560家经销商，活跃经销商总数达到10,655家[8][52] 各个市场数据和关键指标变化 - 核心细分市场（次级消费者融资的二手车）市场份额下降[4][48] - 贷款规模持续下降，可能与车辆组合变化有关[19][61] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续投资工程团队，现代化贷款发起系统，提高功能发布速度[8][52] - 通过技术现代化实现无摩擦经销商体验[9][52] - 竞争加剧和2024年第三季度评分卡变更导致单位销量下降[5][49] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 通货膨胀持续影响贷款表现不佳[15][58] - 2024年第三季度评分卡变更后发起的贷款表现符合预期[17][59] - 竞争环境难以预测，但上半年竞争加剧[39][81] 其他重要信息 - 公司被评为最佳工作场所之一，93%的团队成员认为公司是一个好雇主[10][53] - 为圣裘德研究医院和许愿基金会筹集超过27万美元[10][53] 问答环节所有的提问和回答 问题: 为什么在收款下降的情况下调整后收益率上升 - 新贷款定价和数量抵消了贷款表现不佳导致的收益率下降[13][56] 问题: 贷款表现不佳的原因 - 经济波动和通货膨胀导致预测模型不准确，特别是2024年评分卡变更前的贷款[15][58] 问题: 贷款规模下降的原因 - 消费者组合变化和车辆组合波动导致贷款规模下降[19][61] 问题: 资本回报和股票回购 - 2022年贷款仍产生超过资本成本的回报[28][70] - 本季度以平均490美元的价格回购53万股，剩余39.1万股授权[31][74][77] 问题: 竞争环境 - 竞争加剧和评分卡变更导致销量下降，但未来可能有所改善[39][81]

Buying a stock when everything is going well only makes sense if you are getting a good price, which doesn't appear to be the case right now. Notably, Capital One's price-to-sales, price-to-earnings, and price-to-book value ratios are all above their five-year averages. The dividend yield is 1.1%, which is at the low end of the yield range over the past decade. In other words, you are paying a premium price for Capital One stock during the good times. Lending to lower-credit-quality customers can be very pr ...