公司战略与产品创新 - 公司以产品创新为核心长期增长战略 持续开发符合健康、无糖和功能性饮料趋势的产品组合[1] - "LIVE FIT"营销活动围绕健康、功能性和消费者共鸣展开 通过深度研究增强用户参与度并巩固无糖领域市场地位[2] - 通过Celsius和Alani品牌的无糖能量饮料及粉剂产品线 公司强化了在快速增长品类的领导地位 并推出Celsius Essentials等新品拓展非罐装饮料品类[3] 营销与新品发布 - 创新营销策略结合高影响力KOL合作、沉浸式品牌体验和精准社交媒体投放 2025年Q2推出粉红柠檬水和火龙果青柠两款无气泡新口味[4] - Alani Nu品牌凭借雪糕漩涡和棉花糖口味实现销售增量 公司正重点加码无气泡饮料创新[5] - 产品线创新与国际扩张等举措共同推动持续增长 包括即饮型产品与季节性限定款增强品牌关联度[5][10] 行业竞争格局 - 百事可乐通过零糖产品线扩展（如百事零糖、佳得乐零糖）和功能性水合产品创新 积极应对健康消费趋势[7] - 可口可乐转型为全品类饮料公司 加速推出无糖变体产品（如零度可乐新配方）并通过营销创新维持品牌动能[8] - Monster Beverage凭借Predator等平价能量饮料品牌全球扩张 2025年Q2新品超蓝夏威夷等推动增长 产品线设计兼顾功能需求与消费分层[9][11] 核心增长驱动力 - 无糖饮料产品组合持续进化契合健康趋势 通过Celsius Essentials和无气泡风味新品扩大市场覆盖[10] - 双品牌（Celsius+Alani）创新管道与国际扩张构成增长双引擎 季节性产品增强消费者互动[5][10]

公司动态 - Celsius Holdings Inc (CELH) 于2025年4月1日完成对女性向功能饮料品牌Alani Nu的收购 将其纳入旗下第二个十亿美元级品牌组合 此举标志着公司向健康驱动型能量饮料市场的扩张战略 [1] - Alani Nu在2025年第一季度零售销售额同比飙升88% 市场份额提升221个基点至5.3% 过去12个月零售销售额突破十亿美元大关 [2][7] - 合并后的CELH与Alani Nu组合在能量饮料品类中占据16.2%的美元份额 较上年提升81个基点 两者合计贡献了该品类20%的季度增长额 2024年贡献度曾达50% [2][7] 市场竞争格局 - 百事可乐(PEP)在功能饮料领域表现强劲 零糖百事持续获取份额 佳得乐保持运动补水品类领导地位 公司同时宣布将收购益生菌苏打品牌Poppi 强化健康功能性饮料布局 [4] - 可口可乐(KO)2025年一季度重点发展Fairlife品牌 将其定位为健康饮品战略核心 公司30%销量已来自低/零卡产品 强调通过全球规模与本地化运营创造价值 [5] 财务表现与估值 - CELH股价近月上涨3.1% 跑赢行业平均1.8%的涨幅 [6] - 公司远期市盈率达45.27倍 显著高于行业平均16.07倍水平 [8] - 市场共识预测CELH 2025年EPS同比增长17.1%至0.82美元 2026年增速进一步加快至41.5%达1.16美元 [9][10]

公司战略与定位 - 公司通过"LIVE FIT"平台战略性地迎合健康生活趋势，推广支持平衡生活方式的能量饮料，并扩大核心健身人群以外的消费者覆盖 [1][2] - 旗下Celsius和Alani品牌全系列无糖能量饮料及粉末产品巩固了在快速扩张的无糖细分市场的领导地位 [3] - 通过推出零糖零咖啡因电解质粉CELSIUS HYDRATION切入快速增长的水合粉末细分市场 [3] - 收购Alani Nu品牌显著增强在女性能量饮料消费群体的市场渗透 [4][10] 行业竞争格局 - 百事可乐通过零糖产品组合重塑（如Pepsi Zero Sugar、Gatorade Zero）和功能性水合产品创新加强竞争 [7] - 可口可乐聚焦低/零卡路里产品（如Coca-Cola Zero Sugar）及功能性创新（益生元苏打Simply Pop、茶饮品牌Fuze）实施全品类饮料战略 [8] 财务表现与估值 - 公司股价年内上涨80.8%，远超行业3.2%的跌幅 [9] - 远期市盈率达47.19倍，显著高于行业平均15.84倍 [11] - 2025年EPS共识预期同比增长15.7%，2026年预期增速提升至42.4% [12] - 最新季度EPS预期0.22美元（12家机构预测），但近30日2025-2026年EPS预期整体下修 [12][13]

公司表现 - Celsius Holdings Inc (CELH) 股价从今年低点反弹80%但仍处于2021年水平 [1] - 公司近期在管理优化和国际扩张方面取得显著进展 [1] 行业背景 - 分析师覆盖行业包括大宗商品(石油 天然气 黄金 铜)和科技(谷歌 诺基亚) [1] - 重点关注领域涵盖金属矿业 消费必需品/非必需品 REITs及公用事业 [1] 业务发展 - 公司完成新收购并推进高潜力国际市场拓展计划 [1]

纪要涉及的公司 Celsius Holdings公司，旗下拥有Celsius和Alani New两个能量饮料品牌 [1][2] 核心观点和论据 1. **行业趋势** - 能量饮料行业正经历复兴，消费者结构趋于性别和年龄平衡，健康无糖产品占比超50%，消费场景增多，与餐饮搭配机会增加，预计未来几年将保持高个位数增长 [6][13][14][80] - 消费者对能量饮料的需求从特定需求状态转变为全天消费，且更注重健康和功能性 [7] 2. **公司业务发展** - **品牌组合优势**：收购Alani New后，公司拥有多品牌组合，能在定价和促销策略上更具竞争力，两个品牌在能量饮料类别中占约16.5%的份额，在大型零售渠道中占近25% [11][36] - **市场定位与拓展**：目标市场为18 - 34岁人群，并向更广泛年龄段拓展；美国市场中，Celsius在便利店渠道有较大增长空间，通过食品搭配等策略提高购买意愿；国际市场是巨大机遇，公司计划在3 - 5年内达到10%的市场份额，先专注于Celsius的拓展，再考虑引入Alani [14][35][41][43] - **产品创新与SKU管理**：持续进行产品创新，推出新口味和限量版产品以吸引新消费者；同时优化SKU，提高产品在不同门店的一致性，减少区域特色口味和低销量SKU，增加大包装产品 [66][70][71] - **财务状况与协同效应**：公司目前毛利率为低50%，SG&A为低30%，计划通过两年整合使Alani达到相同财务状况，并实现5000万美元的协同效应，协同效应与分销系统无关 [17][59] - **分销策略**：Celsius通过百事公司在北美分销，Alani通过ABI分销，目前两个系统都很有能力，暂未决定是否将Alani整合到百事系统，将根据品牌和股东利益进行评估 [52][53][56] 3. **其他业务机会** - **粉末产品**：即饮粉末产品因消费者消费和补水习惯的改变以及环保优势，将成为未来饮料市场的重要组成部分，是公司的增长驱动力 [85][86] - **蛋白产品**：Alani的RTD蛋白业务规模达5000万美元，有增长机会，公司将持续关注并评估是否加大投入 [88] - **水合产品**：Celsius推出的即饮水合粉末产品在沃尔玛等零售商处获得关注，有进一步拓展的机会 [98][99] 其他重要但可能被忽略的内容 1. **Alani销售数据波动**：由于LTO策略，Alani品牌的销售数据存在季度内的峰值和谷值，公司需确保投资者了解产品发布时间和销售节奏 [76][77][78] 2. **未来目标与愿景**：一年内，公司希望在国际市场更好地确立地位，在美国市场恢复份额增长，偿还部分债务；五年内，实现国际市场10%的份额目标，持续推动消费增长和新消费场景的创造 [108][109]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：全球能量饮料行业 [10] - **公司**：Celsius Holdings, Inc.、Alani Nu 纪要提到的核心观点和论据 关于Alani Nu公司 - **基本情况**：成立于2018年，是一家面向女性消费者的优质能量饮料、补充剂和健康营养公司，是美国排名第四的能量饮料品牌，产品包括即饮能量饮料、预锻炼产品、棒状包装产品、补充剂和蛋白质产品等，目前在加拿大有国际分销，其他可操作国家正在筹备中 [5][6] - **财务亮点**：2024年净收入约6.05亿美元，调整后EBITDA利润率约为15%，调整后EBITDA约为8800万美元，2022 - 2024年营收复合年增长率约为49% [6] - **产品组合**：2024年即饮能量饮料占销售额约83%，蛋白质奶昔占约6%，还有预锻炼产品、零食和棒状包装产品等 [7] - **品牌定位**：以女性为中心的生活方式品牌，超90%社交媒体粉丝为女性，专注无糖选择，有充满活力和独特的口味，吸引18 - 24岁注重健康和养生生活方式的女性消费者 [8] 关于Celsius收购Alani Nu的战略意义 - **打造领先平台**：收购后将形成一个领先的功能性生活方式平台，契合消费者向优质功能性饮料转变的趋势，预计推动20亿美元的销售额 [8][9] - **增强市场地位**：交易增强了Celsius在全球能量饮料市场的创新领导者地位，该市场预计在2024 - 2029年以约10%的复合年增长率增长 [10] - **驱动增长**：Alani Nu为Celsius提供了接触快速增长、注重健康的受众的机会，互补的品牌定位和有吸引力的消费者群体预计将推动增量增长，利用双方优势推动下一阶段的增长 [10] - **协同效应**：预计在收购完成后的两年内实现5000万美元的运营成本协同效应，有助于提高盈利能力和现金流 [11] 关于合并后业务的财务预测 - **毛利率**：2025年合并业务预计实现高40%的GAAP毛利率，由于库存调整，全年毛利率预计受约1%的影响 [21] - **销售、一般和行政费用（SG&A）**：预计2025年GAAP SG&A占收入的比例将保持在低30%，同时会受到购买会计影响，约影响1% [22] - **有效税率**：预计2025年有效税率约为25% - 26%，上半年略高，下半年略低 [22] - **利息费用**：从2025年第二季度开始，每季度利息费用为1900万美元，全年预计为5700万美元，利率可变 [23] - **调整后EBITDA利润率**：预计调整后EBITDA利润率约为17% - 20%，随着Alani Nu融入供应链和协同效应的实现，该利润率有望改善 [23] 关于协同效应的实现 - **整合计划**：整合计划将在24个月内全面实施，大部分工作将在头12个月完成，与Congo Brands有12个月的过渡服务协议 [24] - **协同驱动因素**：主要协同驱动因素是人员配置，利用Celsius的商业团队承担Alani Nu的大部分业务，还将利用电商、媒体平台和后台资源 [25] - **协同效应时间**：大部分协同效应将在2026年实现，2025年第四季度至2026年第一季度可能实现500万 - 1000万美元的协同效应，到2026年4月，预计实现约5000万美元的运营成本协同效应 [27] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **Celsius业务增长情况**：2025年第一季度Celsius产品组合开局缓慢，但周环比开始增长并趋于稳定，今年公司在创新和营销方面采取更平衡的策略 [31] - **Alani Nu业务特点**：Alani Nu的创新和限时优惠（LTO）策略是其业务的重要组成部分，LTO的推出时间会影响业务增长，LTO推出后基础业务会出现增长 [32][33] - **扫描数据与财务结果差异**：第三方扫描数据与财务结果可能存在差异，主要是由于订单时间和LTO推出的影响，以及扫描数据和GAAP会计确认销售的方式不同 [19] - **营销协同与策略**：营销协同主要体现在规模采购和资源共享方面，各品牌将保留独立的营销团队以保持品牌特色，公司将根据创新和市场情况更灵活地安排营销活动和资金分配 [43][44][46] - **相邻业务机会**：Alani Nu的蛋白质产品和棒状产品有增长机会，公司正在进一步分析和评估其他相邻业务，目前公司主要关注即饮产品业务 [49][50][52] - **分销商终止费用**：1070万美元的分销商费用是Alani Nu在被收购前更换分销商产生的终止费用，目前公司专注于整合Alani Nu和现有业务，暂无分销商网络的更新计划 [54][56]

公司对比 - Celsius Holdings定位为健康能量饮料品牌 主打零糖清洁标签产品 吸引注重健康的Z世代和千禧一代消费者 [6] - 可口可乐拥有200多个品牌 覆盖全球200多个国家 通过产品多元化和营销创新维持市场主导地位 [10][12] - 两家公司分别代表高增长新锐与稳健巨头的投资选择 取决于投资者对增长性或稳定性的偏好 [3] Celsius Holdings发展动态 - 2025年4月完成收购Alani Nu 两家品牌合计贡献2025年Q1能量饮料品类20%的美元增长额 [7] - 产品创新包括推出Vibe ESSENTIALS新口味及CELSIUS HYDRATION系列 切入14亿美元 hydration powder市场 [8] - 与百事可乐达成重要分销协议 加速便利店 健身房和线上渠道渗透 [1] 可口可乐经营表现 - 2025年Q1有机收入增长6% 其中价格/组合贡献5% 浓缩液销量提升1% [10] - 布局RTD酒精饮料市场 计划2025年推出Bacardi Mixed with Coca-Cola预调鸡尾酒 [13] - 通过收购BODYARMOR和推出Coca-Cola Starlight等举措强化产品创新 [12] 财务指标对比 - 可口可乐2025年EPS共识预期稳定在2.96美元 Celsius Holdings同期预期下调1美分至0.94美元 [14] - 可口可乐远期市盈率23.45倍 股价过去12个月上涨14% 跑赢标普500指数11.8%的涨幅 [15] - Celsius Holdings市盈率达36.46倍 但股价同期暴跌60.3% [15]

市场概况 - 2025年初股市波动剧烈 标普500指数一度接近熊市区域(跌幅近20%) 后因关税政策暂停部分反弹 但仍略低于年初水平 [2][3] - 部分个股逆势上涨 有三只股票表现显著优于大盘且仍具投资价值 [3] Uber Technologies - 股价年初至5月5日上涨42% 2月获比尔·阿克曼23亿美元投资加持 [5] - 2024年自由现金流达69亿美元(同比翻倍) 管理层预计未来两年维持该增速 [6] - 自动驾驶领域优势显著 月活用户达171亿可为AV厂商提供现成客户网络 [7] - 轻资产模式降低资本密集度 当前市盈率35倍 2026年盈利预计增长36% [8][9] Celsius Holdings - 收购Alani Nu品牌带来成本协同效应(预计两年节省5000万美元) 并完成Big Beverages并购获得美国本土生产基地 [11][13] - 与百事可乐分销协议助力国际扩张 当前企业价值/EBITDA仅16倍 [13][14] - 股价年初下跌后反弹 累计涨幅近30% [10][12] Netflix - Q1营收同比增长125% 运营利润率提升至317% Q2指引更强劲(营收增长154% 利润率333%) [16] - 广告层级表现优异 广告收入今年预计翻倍 用户ARPU持续提升 [18] - 内容支出下半年增加但维持全年29%利润率目标 股价年内上涨28% 远期市盈率45倍 [16][19] - 大规模股票回购支撑每股收益增长 [20]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度营收3.293亿美元，较上年同期下降7%，主要因一季度销售速度放缓、美国经销商激励计划的时间和结构以及零售促销计划增加 [8][18] - 毛利润1.724亿美元，上年同期为1.822亿美元，毛利率同比扩大110个基点至52.3%，得益于原材料和包装材料的采购效率提升 [18] - 销售、一般和行政费用为1.203亿美元，上年同期为9900万美元，增长源于Elani Nu收购的交易相关费用以及全球销售、营销和组织基础设施的持续投资 [19] - 非GAAP调整后EBITDA为6970万美元，利润率为21.2%，上年同期为8800万美元和24.7%，受组织投资影响 [19] - 归属于普通股股东的净利润为3440万美元，摊薄后每股收益为0.15美元，非GAAP调整后摊薄每股收益为0.18美元，上年同期为0.27美元 [19] - 截至2025年3月31日，公司资产负债表强劲，现金9.77亿美元，无未偿债务，收购Elani Nu后Q2财务报表将体现相关变化 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 国际业务营收增长41%至2280万美元，在传统和新市场均实现强劲有机增长 [10] - 无糖能量饮料美元销售额在2024年首次超过全糖品种，功能性饮料推动了2025年第一季度86%的品类增长，Celsius和Elani的产品均为100%无糖 [13] - 新零售销售额同比增长88%，份额达到5.3%，同比提升211个基点 [11] - Celsius品牌家族在Moolo Plus便利店的平均每家店销售商品数量增加4.1件，食品和连锁便利店渠道增长更明显 [12] - 多包装产品目前约占Moolo plus便利店和Moolo plus零售销售组合的28.55% [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 在美国跟踪渠道中，截至2025年3月30日的13周内，Celsius的美元份额为10.9% [10] - 2025年第一季度末，Celsius Holdings产品组合的美元份额为16.2%，同比提升81个基点 [11] - Celsius和Elani Nu在2025年第一季度约占能量饮料品类美元增长的20%，2024年贡献了50%的品类增长 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司成功收购Elani Nu，将其纳入功能性饮料平台，增强市场竞争力 [7] - 任命Eric Hansen为总裁兼首席运营官，以推动运营卓越、扩大规模并提高与百事合作的效率 [8] - 专注于加强核心Celsius品牌，通过以消费者为中心的创新和营销活动加速销售、提高速度并增加店内存在感 [12] - 计划在今年二、三季度继续在零售端获得更多空间，提升消费者认知度和口味选择 [12] - 持续创新，推出新口味和产品线，如Celsius Hydration，拓展到快速增长的水合粉品类 [14] - 加强国际市场拓展，采取谨慎策略，逐步扩大市场份额 [10][91] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度公司在动态经营环境中运营，业务基本面在季度内得到加强，对进入第二季度的积极势头感到鼓舞 [6] - 相信公司有能力在现代能量饮料类别中引领发展，受益于健康和功能性饮料的增长趋势 [7][13] - 对国际市场持谨慎乐观态度，认为国际业务将是未来的增长领域 [89][91] - 尽管面临竞争和经济不确定性，但公司凭借强大的供应链和缓解策略，有信心保持韧性并实现长期增长 [22] 其他重要信息 - 公司计划本季度举行公开电话会议，讨论Elani Nu的建模和财务考虑，提供合并业务的预估视图和收购的会计影响 [23] - 无糖能量饮料在2024年超过全糖品种，功能性饮料推动了品类增长，公司产品在该领域具有领先地位 [13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 能量饮料品类加速增长的原因 - 行业在过去几年在美元和销量上都表现出韧性，第一季度增长良好 健康和 wellness 趋势以及创新激发了消费者的兴趣 [26] 问题: 提高销售速度的具体措施 - 今年采取更平衡的策略，吸取去年的经验教训 围绕LitFit品牌开展项目，进行市场研究以吸引更多消费者进入无糖细分市场 [27][28] 问题: 解析第一季度北美销售业绩下滑的原因及潜在趋势 - 销售业绩下滑是由于季度开局缓慢、竞争加剧、促销活动和激励措施的影响 库存水平方面，部分非DSD渠道在去年下半年有库存填充情况 [33][34][35] 问题: 行业定价情况及公司后续定价和促销计划 - 公司对品牌有信心，但在定价上保持谨慎，关注消费者购买习惯 去年第四季度已进行定价调整，后续会根据机会灵活调整促销活动 [42][43] 问题: 春季货架空间扩张的预期及对核心品牌和Elani Nu的影响 - 公司将推出新口味产品，预计获得更多陈列位置，特别是在收银台附近的冷藏柜 对Elani Nu的发展前景乐观，期待通过与关键客户团队合作获得更多分销机会 [48][49][50] 问题: 解释Costco销售情况及促销津贴对销售的影响 - Costco扫描数据显示销售增长，本季度运行的MVM活动导致了一些库存填充的噪音 促销津贴在第一、二季度会带来一定压力，第三、四季度将带来收益 [56][62] 问题: 毛利率提升的原因及可持续性 - 短期来看，公司规模扩大和组织架构优化带来了毛利率提升 铝价目前影响不大，但长期关税和通胀情况未知 预计全年毛利率维持在50% [68][69] 问题: Elani Nu在哪些渠道或零售商表现优于核心Celsius品牌及品牌交叉推广机会 - 两个品牌在不同渠道都有机会，Elani Nu在便利店、亚马逊、餐饮服务等领域有潜力 两个品牌的消费者群体有一定差异，交叉率约为15%，预计将共同推动行业增长 [74][75][76] 问题: 品牌冷藏柜放置情况及是否有联合品牌冷藏柜的机会 - 目前在许多杂货店，Celsius和Elani Nu通常与其他品牌一起放置在能量饮料冷藏柜中 公司正在评估联合品牌或专用冷藏柜的可能性，优先考虑增加专用冷藏柜的放置 [78][79] 问题: 核心产品组合未来收入趋势改善的信心 - 公司认为核心产品组合有诸多利好因素，如创新、货架重置、营销活动等 随着竞争格局改善和品牌优势发挥，预计核心业务将在下半年迎来增长 [84][85][86] 问题: 国际市场按市场划分的表现与预期对比 - 国际市场扩张进展良好，新市场的接受度高于预期 公司将继续谨慎拓展国际业务，澳大利亚和新西兰市场表现出色，未来将有更多市场机会 [89][90][91] 问题: 从毛利率角度考虑，Elani Nu对公司的影响及后续展望 - Elani Nu的库存调整会在本季度产生一定会计影响 其毛利率结构约处于公司18 - 24个月前的水平，预计将逐步提升至公司水平 后续将通过建模电话会议提供更详细信息 [98][99][100]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度营收3.293亿美元，较上年同期下降7%，主要受第一季度销售速度放缓、美国经销商激励计划的时间和结构以及零售促销计划增加的影响，且2024年第一季度基数较高 [7][19] - 2025年第一季度调整后EBITDA为6970万美元，利润率为21.2% [9] - 毛利润从上年同期的1.822亿美元降至1.724亿美元，毛利率扩张110个基点至52.3%，得益于原材料和包装材料的采购效率提升 [19] - 销售、一般和行政费用从上年的9900万美元增至1.203亿美元，主要是由于Elani Nu收购的交易相关费用以及在全球销售、营销和组织基础设施方面的持续投资 [20] - 归属于普通股股东的净利润为3440万美元，摊薄后每股收益为0.15美元；非GAAP调整后摊薄每股收益为0.18美元，低于上年同期的0.27美元 [20] - 截至2025年3月31日，公司资产负债表强劲，现金为9.77亿美元，无未偿债务，但这是在Elani Nu收购完成前的现金状况，收购于4月1日完成，使用了9亿美元债务、约4亿美元现金及部分股票 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 国际业务收入增长41%，达到2280万美元，在传统市场和新市场均实现强劲有机增长 [10] - 在美国跟踪渠道中，Celsius在截至2025年3月30日的13周内保持了10.9%的美元份额，尽管面临挑战，但类别份额保持稳定 [10] - 新零售销售额同比增长88%，达到5.3%的份额，同比增加211个基点 [11] - Celsius Holdings产品组合在截至3月30日的季度中获得了16.2%的美元份额，同比增加81个基点 [11] - Celsius和Elani在2025年第一季度约占能量饮料类别美元增长的20%，2024年贡献了50%的类别增长 [11] - 食品服务目前约占北美通过百事公司销售的13.4% [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 无糖能量饮料的美元销售额在2024年首次超过全糖品种，2025年第一季度，这类功能性饮料推动了86%的类别增长 [13] - 国际市场方面，公司在英国、爱尔兰、法国、澳大利亚和新西兰等市场取得进展，澳大利亚和新西兰市场新消费者进入类别并从其他竞争对手处获得份额，公司将继续拓展零售商 [93] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司成功收购Elani Nu，将其纳入功能性饮料平台，以引领现代能量革命，同时任命Eric Hansen为总裁兼首席运营官，提升运营卓越性 [6][7] - 公司专注于加强核心Celsius品牌，通过以消费者为中心的创新和营销活动加速销售、提高速度并增加店内存在感，预计在二、三季度继续在零售端获得更多空间 [12] - 公司通过推出新产品和扩展多包产品推动创新，延伸至快速增长的补水粉类别，同时加强在食品服务渠道的布局 [14] - 公司认为女性消费者是能量饮料类别中未被充分服务的群体，Celsius和Elani Nu在这方面具有优势 [13] - 能量饮料行业竞争激烈，但公司凭借品牌优势、创新能力和零售合作伙伴关系，在无糖功能性饮料细分市场处于领先地位 [11][13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在第一季度应对了动态的经营环境，业务基本面有所加强，对进入第二季度的积极势头感到鼓舞，有信心引领现代能量类别 [5] - 公司认为功能性现代能量饮料正成为消费者日常生活的一部分，市场需求增长，公司产品符合健康和 wellness 趋势，具有长期增长潜力 [5][13] - 国际市场将是公司未来的增长领域，尽管进入新市场具有挑战性，但目前的市场接受度好于预期 [92] 其他重要信息 - 公司计划在本季度举行公开电话会议，讨论Elani Nu的建模和一般财务考虑，包括合并业务的预估视图、收购的购买会计影响等 [23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 能量饮料类别加速增长的原因 - 能量饮料类别在过去几年在美元和销量方面都具有韧性，第一季度表现良好，健康和 wellness 趋势以及行业内的创新激发了消费者的尝试欲望 [27] 问题: 提高销售速度的具体措施 - 公司今年采取更平衡的策略，吸取去年的经验教训，围绕LitFit品牌开展项目，深入研究品牌DNA以吸引更多消费者进入无糖细分市场 [28][29] 问题: 第一季度北美销售业绩下滑的原因及潜在趋势 - 第一季度开局缓慢，竞争加剧，但在季度末速度有所改善，对进入第二季度持乐观态度 [35] - 与去年相比，今年的促销活动更加平衡，且去年同期在关键零售商的大规模推出对今年产生了影响，同时分销合作伙伴的激励计划和库存水平也有一定影响 [36] 问题: 行业定价情况及公司的定价和促销计划 - 公司对品牌有信心，但在定价方面保持谨慎，关注消费者购买习惯，消费者有从购买单瓶转向购买多包和寻找促销的趋势 [44][45] - 公司在去年第四季度进行了定价调整，这将在后续产生影响，未来会根据机会灵活调整促销活动 [45] 问题: 春季货架空间扩展的预期 - 公司预计新推出的产品如Playa Vibe、Retro Vibe和Mango Lemonade将获得更多陈列位置，特别是在结账处的冷藏柜等二次陈列和展示活动方面 [50][51] - 对于Alani Nu品牌，公司对其分销增长持乐观态度，该品牌在女性消费者中具有强大的忠诚度，且即将进入关键账户会议，有望获得更多机会 [52] 问题: Costco销售下降的原因及销售津贴情况 - Costco销售数据的波动部分是由于促销活动前的库存填充造成的，同时存在付款时间的细微差异，但无实质性问题 [58][59] - 本季度销售津贴约为几个百分点，上半年会有一定压力，下半年有望受益 [62][63] 问题: 毛利率提升的原因及可持续性 - 短期内毛利率表现良好，得益于公司的规模扩大、供应链结构优化和采购效率提升 [70][71] - 铝价目前对公司影响不大，但长期来看，关税和通胀情况不确定，公司预计全年毛利率维持在50% [70][71] 问题: Alani Nu品牌的表现及与核心品牌的协同作用 - 公司认为两个品牌在不同消费群体和渠道都有机会，交叉销售率约为15%，且两个品牌在某些方面优于其他领先品牌 [76][78] - 公司正在评估联合品牌或专用冷藏柜的可能性，以提高店内可见度 [80][81] 问题: 核心业务收入趋势改善的信心 - 公司认为核心业务有诸多利好因素，如新产品、货架重置、更轻松的比较基数和新的营销活动等，预计在6月后比较基数将变得更有利，对核心业务的未来发展充满信心 [84][87] 问题: 国际市场的表现和预期 - 国际市场的扩张进展良好，市场接受度好于预期，公司目前专注于核心市场，目标是建立忠实的消费者群体，推动日常消费，国际市场将是未来的增长领域 [92][94] 问题: 毛利率后续可能面临的已知逆风 - 收购Elani Nu的库存调整会在本季度产生一定影响，核心业务目前结构良好，但第三和第四季度的情况仍不确定，可能有改善或进一步压力的机会 [102] - Elani Nu的毛利率约为中低40%，公司将在后续的建模电话会议中提供更多详细信息 [103][104]