公司：Wheels Up 公司背景与转型 - 公司最初专注于以会员为中心的涡轮螺旋桨飞机平台 在美国运营King Air飞机 已有11至12年历史[3] - 在疫情期间快速成长为私人航空行业最大的供应商之一 品牌知名度高[3] - 2020年初 Delta将其私人飞机业务出售给Wheels Up 随后Delta在2023年末投资Wheels Up 将其作为高端战略的延伸[4][5] - 公司正在将商业航空和私人航空解决方案整合为一个无缝产品 为客户提供一体化服务[5] 战略合作伙伴关系 - Delta是公司最大股东 持股略低于40% 并有四位Delta高管加入董事会[41] - 公司与Delta合作共同开拓市场 针对Delta的45000家企业客户和2000万活跃SkyMiles会员[6][24] - 合作包括联合销售倡议 在欧洲五个城市(雅典、罗马、巴塞罗那、尼斯和那不勒斯)开展试点项目 提供"最后一英里"私人航空服务[30] - 目标是将私人航空服务整合到delta com和wheelsup com平台 为客户提供多种旅行选择[32] 运营改进与现代化 - 公司将总部从纽约迁至亚特兰大的运营中心 模仿Delta的运营中心模式[7] - 聘请Delta前运营控制中心负责人担任首席运营官 实施持续运营改进计划[7] - 运营指标显著改善：完成率达到98%-99% 准点率达到80%以上 3小时延误率下降[12][13] - 8月份有14个"品牌日"(零取消日) 约一半时间运营无取消[14][20] - 正在将四种飞机类型简化为两种：巴西航空工业公司的Phenom 300和庞巴迪的Challenger 300/350[8][9] - 通过收购Grandview Aviation立即获得17架Phenom飞机 正在逐步淘汰旧机队[10] 财务表现与成本控制 - 收入连续七个季度下降后趋于稳定 现开始呈现增长势头[15] - 飞机利用率提高约30% 用比一年前少25%的飞机运营相同业务[15] - 贡献利润率从低个位数(0.12%)提高至中高 teens水平 第四季度达到19% 第二季度为12%-13%[16] - EBITDA亏损从季度4800万-5000万美元减少到第四季度的个位数 第二季度为2000多万[18] - 计划在短期到中期实现5000万美元的成本节约 并有望超额完成[46] 会员业务与市场拓展 - 企业会员是增长最快的细分市场 第二季度增长25% 现在占客户群的近40%[43] - 新推出的"签名会员"计划专注于新飞机 提供全国范围服务 降低入门门槛[10][36] - 会员费为每月500美元 采用不过期存款模式 资金可用于会员航班、包机或购买Delta机票[56] - 淘汰了不盈利的飞行和会员类别 专注于经常使用私人航空的客户[54][55] 业务构成与运营模式 - 业务由两部分组成：一半是在美会员业务(正在转型) 一半是全球包机业务(通过收购AirPartner获得)[48] - 目前机队与第三方飞机的使用比例为50:50 认为这是最佳组合[51][52] - 正在整合两个销售和服务交付功能 未来将有显著的协同机会[49] 未来优先事项 - 继续提升运营绩效 完美执行机队过渡计划[63] - 加强包机业务 同时使会员业务随着新机队的引入实现持续盈利[63] - 深化与Delta的商业合作伙伴关系 目前在Delta客户的私人航空市场份额仅为个位数[64] - 未来计划与Delta的合资伙伴(法航、荷航、维珍航空等)在全球范围内合作[66] - 技术整合和数字化平台开发仍在进行中[32][65]

纪要涉及的公司 - Wheels Up Experience（UP）：行业内第四大私人航空服务公司，最大的按需私人航空服务提供商 [3] - Delta：大型商业航空公司，对Wheels Up进行投资并建立合作关系 [5] 纪要提到的核心观点和论据 公司定位与业务模式 - **核心观点**：Wheels Up致力于构建跨越商业和私人航空的解决方案平台，提供以客户为中心的灵活出行方案 [6] - **论据**： - 行业内大部分私人飞机为完全自有，Wheels Up作为按需服务提供商，提供会员计划和包机服务，降低客户进入私人航空领域的门槛 [3][4][9] - 与Delta合作，整合双方资源，为客户提供无缝的商业和私人航空出行选择，包括纯商业、纯私人和混合出行方案 [5][14] 业务优势与价值主张 - **核心观点**：按需模式相比分时模式更具优势，能为消费者提供更便捷、灵活的出行体验 [7] - **论据**： - 研究表明，90%有能力乘坐私人飞机的人从未体验过，行业缺乏可及性和灵活性的解决方案，而Wheels Up通过降低门槛、提供多种选择，满足客户不同需求 [7][9] - 公司拥有约150架飞机的机队支持会员计划，保证可用性和价格稳定性；同时收购全球最大的私人包机经纪商之一，拥有全球包机业务版图 [9][10] 国际业务与合作亮点 - **核心观点**：与Delta的合作在国际旅行中具有独特优势，能为客户提供更多出行选择和更好的旅行体验 [13] - **论据**： - 公司具备全球范围内满足客户机队内外需求的能力，能为客户安排复杂的国际行程，如迪拜到加蓬、博茨瓦纳，泰特伯勒到日内瓦再到东京等 [13] - 今年夏天与Delta合作开展试点项目，针对欧洲五个主要休闲目的地，为购买Delta One机票的客户提供Wheels Up私人航空服务的推送通知，收到大量查询和咨询 [15] 业务发展与市场潜力 - **核心观点**：公司业务呈现良好发展态势，与Delta的合作带来巨大市场潜力 [21] - **论据**： - 目前公司拥有约10,000名客户，包括5,000名活跃会员和5,000名活跃包机客户；Delta有2000万活跃SkyMiles会员，潜在可使用私人航空服务的客户数量可观 [21][22] - 新的企业业务与Delta合作是增长最快的板块，占公司业务约40%，Delta拥有45,000多家企业客户，为公司带来巨大业务机会 [23][24] 运营管理与绩效提升 - **核心观点**：公司注重运营卓越，通过借鉴Delta的经验和建立中央运营中心，提升运营效率和服务质量 [30] - **论据**： - 建立与Delta运营控制中心（OCC）类似的中央运营中心，由有丰富Delta运营经验的人员管理，提高运营的灵活性和应对能力 [30][31] - 开始披露运营统计数据，如完成率和准点率，目前完成率约98%-99%，准点率约88%-90%，并通过持续改进，品牌日数量从无增加到去年的约87-88天 [31][32][36] 机队现代化与战略意义 - **核心观点**：机队现代化是公司重要战略举措，将改变业务的单位经济和市场定位 [41] - **论据**： - 制定三年机队计划，用Phenon 300和Challenger 300/350替换旧有喷气式飞机，同时减少King Air机队规模，目前已完成约25%的现代化进程 [39][40][41] - 新飞机是行业领先的优质机型，能提升公司市场定位，从价值定位转向高端定位，同时降低采购成本，提高可靠性和单位经济效益 [42][43][50] 财务状况与发展前景 - **核心观点**：公司处于多年转型旅程的早期阶段，财务状况逐步改善，未来有望实现可持续盈利 [69] - **论据**： - 去年在相对平稳的收入基础上，贡献利润率从1%扩大到19%，EBITDA亏损减少80%，今年第一季度又减少50% [53][71] - 机队转型将进一步提升盈利能力，是财务改善的下一个主要驱动力，公司有望实现可持续盈利并获得有吸引力的回报 [72] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **预订曲线**：Wheels Up的预订曲线更接近飞行时间，大部分预订在飞行前一周到四周内完成，公司为客户提供48小时保证可用性服务 [25][26] - **飞行员来源**：公司飞行员主要来自三个渠道，一是一直从事私人飞机飞行的人员；二是从通用航空过渡到商业航空过程中的人员；三是从主要航空公司退休后仍可飞行的人员 [57][58][59] - **卫星WiFi系统**：公司将在飞机上标准化安装Gogo Galileo HDX卫星WiFi系统，由OneWeb提供卫星通信支持，提升飞机上的网络连接能力和客户体验 [65][66]