涉及的行业与公司 * **行业**：AI医疗（涵盖AI辅助诊断、AI制药、医疗信息化、医疗机器人、健康管理等细分领域）[1] * **提及的公司**： * **科技与AI公司**：OpenAI[1][2][7]、Deepseek[1][2][10]、智谱[1][2]、英伟达[3][17]、AMD[13]、Recursion[18] * **AI制药公司**：英西智能[18][22]、京泰控股[22]、德瑞医药[15] * **医疗信息化公司**：卫宁健康、嘉和美康、医渡科技、寻荟医疗、润达医疗[24] * **诊断与健康管理公司**：迪恩、安必平、华大基因、金域医学、艾迪康控股、美年健康[25] * **其他**：特斯拉/马斯克（Optimus机器人）[11]、清华大学团队[3][14]、Illumina[13]、阿斯利康[13]、阿里巴巴、腾讯、字节跳动[27] 核心观点与论据 * **市场驱动逻辑转变**：2026年AI医疗市场从2025年的情绪和主题驱动，转变为**应用侧催化增强**的逻辑驱动[2] * **支付端取得进展**：AI辅助诊断已纳入**部分地区医保收费项目**，并通过基层强基工程获得**财政资金支持**，提高了支付确定性[1][3] * **医院投入意愿提升**：2026年医院显著提升了对**AI与网络安全**的投入预算，将促进各部门联动[1][3][4] * **政策支持明确**：工信部等八部门印发专项行动意见，提出推动**智能医疗装备迭代升级**，加速发展智能诊断系统[1][6]；重庆市医保局发布意见，将**人工辅助诊断费用**纳入拓展范围[1][6] * **大模型应用创新**：OpenAI推出**ChatGPT GPT Health**产品，用于C端健康管理，支持上传体检报告并提供个性化解读建议，且数据与其他对话隔离[1][7][8] * **AI制药效率突破**：清华大学团队依托AI平台完成**覆盖人类基因组规模的药物筛选**，标志效率大幅提升[3][14]；阿斯利康通过虚拟评估海量化合物减少湿试验，使**小分子管线交付提高50%**[13] * **资本市场关注度提升**：受ChatGPT Health发布、北京两年行动计划实施、工信部专项意见点名支持及CES等会议催化，产业向前推进引发资本市场高度关注[18][20] * **发展仍处早期阶段**：尽管产业、政策、收入均有体现，但企业仍面临**商业模式不确定性**、主业承压导致部分企业负PE、收入体量尚未特别大等挑战[5] 其他重要内容 * **技术进展**： * Deepseek推出新训练架构，可在不增加芯片投入下构建更大参数模型，计划于2月中旬推出**新一代旗舰模型V4版**[1][10] * 英伟达发布医疗健康模型**Claire**，可解析预测蛋白质结构、预测药物与人体分子相互作用、预测RNA复杂3D结构[3][17][19] * 马斯克预测未来**3-4年内Optimus人形机器人**将在手术上超过外科医生，并提及机器人共享知识库概念[11][12] * **研发与临床进展**： * 德瑞医药启动国内首个进入三期临床试验的**AI创新口服小分子减重药001**[15][16] * 英西智能的肺纤维化小分子完成2期临床试验，计划2027年上半年开展2B或三期临床试验[18] * 英伟达投资的Recursion开发的口服小分子药**4881**正在进行二期临床试验，预计2026年7月完成[18] * **投资建议方向**： * **AI病理或影像**：关注收费与区域平台复制[21][22] * **C端健康管理**：关注高频入口及B to B to C闭环[21][22] * **AI制药**：关注管线里程碑，如英西智能、京泰控股等[21][22] * **脑机接口**：关注临床推进、获证节奏及非侵入式脑接口收入增长[21] * **医疗信息化**：关注系统迭代升级与数据互联需求，代表性公司如卫宁健康、嘉和美康等[24] * **诊断与健康管理**：关注精准诊断（如迪恩、金域医学）和C端逻辑（如美年健康）[25] * **医疗机器人**：受益于大模型迭代提升操作精准度，且当前涨幅低、筹码结构好[26] * **行情展望**：AI医疗整体行情**全年值得关注**，可能呈现反复走势，应长期跟踪；可关注与大型互联网企业（如阿里巴巴、腾讯、字节跳动）合作或获投资的相关公司[27]