文章核心观点 - 文章总结了对Ollie's Bargain Outlet Holdings, Inc. (OLLI)的看涨观点 认为公司凭借积极的定价策略、门店扩张和忠诚度计划 从优势地位实现规模化 尽管短期估值可能较高 但其执行质量和结构性优势支持其长期复合增长的投资前景 [1][5] 财务表现与运营亮点 - 第三财季净销售额同比增长19% 达到6.14亿美元 可比门店销售额增长3.3% 由中个位数交易量增长驱动 [2] - 调整后每股收益为0.75美元 同比增长29% 超出预期 调整后息税折旧摊销前利润增长22%至7300万美元 [3] - 尽管进行了价格投资 毛利率仍保持韧性 为41.3% [3] - 门店增长加速 本季度新开32家门店 总数达645家 超过85%的新店表现超出计划 [3] 增长战略与前景 - 管理层计划在26财年继续扩张 至少新开75家门店 这意味着约11.6%的门店数量增长 同时维持3%的同店销售增长 为约15%的营收高可见性增长奠定基础 [3] - 公司正从优势地位实现规模化 获得更好的交易、更好的门店以及对产品组合的更多控制 确保长期复合增长 [5] 客户与竞争优势 - Ollie's Army忠诚度计划持续加深护城河 新会员数量同比增长30% 尤其是在年轻和高收入客户群体中 这些客户购物更频繁、花费更多、留存时间更长 [4] - 数字营销效率提升 在降低成本的同时提高了定向触达效果 [4] - 公司执行了一项专注于客户获取和长期忠诚度而非短期表象的审慎战略 通过积极的定价（特别是在消费品和季节性品类）来驱动客流和会员增长 [2] 财务状况 - 资产负债表保持强劲 拥有4.32亿美元现金 债务极少 并拥有充足的股票回购能力 使其能够在清仓市场中继续进行战略性采购 [4] 估值与市场表现 - 截至1月29日 Ollie's Bargain Outlet Holdings, Inc. 股价为107.26美元 其追踪市盈率和远期市盈率分别为29.71和23.81 [1]

分析师观点与评级 - RBC将Ollie's Bargain Outlet Holdings Inc (OLLI)列为2026年首选零售股之一 认为公司将极大受益于明年预期的经济状况 包括低收入消费者压力以及零售媒体/AI驱动的行业整合 [1] - 截至12月12日 覆盖该股票的分析师中有63%给予“买入”或同等评级 其余建议持有 目标价中位数为141美元 意味着有23.78%的上行空间 [4] 机构目标价调整 - 花旗银行在财报发布后将目标价从150美元下调至141美元 但维持“买入”评级 [3] - Craig-Hallum将目标价从156美元上调至157美元 并维持“买入”评级 理由是公司第三季度业绩强劲且上调了全年指引 [3] 公司发展前景与战略 - RBC预计到2026年 公司将新增约75家门店以扩大其业务版图 [2] - 公司预计将通过改善供应链推动毛利率健康提升 并受益于过往费用的周期性影响 [2] - 公司是一家总部位于宾夕法尼亚州的清仓商品和过剩库存零售商 成立于1982年 其使命是“便宜卖好货” [4]

Artisan Small Cap Fund 2025年第三季度表现 - 基金旗下不同份额类别在第三季度均取得正回报：投资者类别基金(ARTSX)回报率为8.69%，顾问类别基金(APDSX)回报率为8.75%，机构类别基金(APHSX)回报率为8.73% [1] - 基金业绩同期跑输基准指数：其回报率低于罗素2000成长指数12.19%的回报率 [1] - 报告期内全球股市持续上涨，主要美国指数如罗素1000、罗素中盘股和罗素2000指数均创下历史新高，期间实现了两位数的年内涨幅 [1] Ollie's Bargain Outlet Holdings (OLLI) 公司概况与市场表现 - 公司是一家美国零售商，主营清仓商品和过剩库存，提供品牌商品深度折扣的“寻宝”式购物体验 [2][3] - 截至2025年11月17日，公司股价报收122.89美元，市值为75.38亿美元 [2] - 公司股票近期及长期表现强劲：一个月回报率为1.24%，过去52周股价上涨了37.46% [2] Ollie's Bargain Outlet Holdings (OLLI) 投资逻辑与竞争优势 - 公司独特的清仓零售模式受益于多项结构性顺风：包括对亚马逊冲击的抵抗能力、因竞争对手关店而获得优质零售选址的机会增加以及强大的供应商关系 [3] - 有利的周期性趋势正在显现：例如消费者消费降级行为、零售格局的持续动荡以及与关税相关的波动性，这些因素共同推动了清仓库存的强劲供应 [3] - 公司忠诚度计划“Ollie's Army”增长加速，目前约占其总销售额的80% [3] - 相对较新的管理团队正在实施改进的系统和流程，以进一步提升运营专业度并支持长期扩张 [3] 市场关注度与持仓情况 - 知名财经评论员Jim Cramer公开表示是其忠诚度计划“Ollie's Army”的成员 [4] - 对冲基金持仓数量在第二季度末有所增加：共有32只对冲基金投资组合持有该公司股票，高于前一季度的25只 [4] - 该公司未被列入对冲基金最受欢迎的30只股票名单 [4]

公司财务信息披露安排 - 公司计划于2025年3月19日市场开盘前发布2024财年第四季度及全年财务业绩 [1] - 公司管理层将于同日上午8:30（美国东部时间）举行电话会议，讨论业绩并回答提问 [1] 投资者关系活动参与方式 - 投资者需预先注册方可接入电话会议直播 [2] - 会议将通过公司官网投资者关系板块进行网络直播并提供回放 [2] 公司业务概况 - 公司是美国最大的清仓 merchandise 和 excess inventory 零售商 [3] - 公司业务涵盖家居用品、食品、书籍文具、床上用品、玩具、健康美容产品等多个品类 [3] - 公司目前在美国31个州运营571家门店，并持续扩张 [3]