核心观点 - 公司股价单日暴跌约44% 创上市近四十年最大跌幅 市值蒸发约300亿美元 [1][4] - 股价崩盘表面源于新任CEO撤回业绩指引 实质暴露深层管理失败 包括定价策略失误 过度承诺增长 对客户需求反应迟钝 [1][3] - 事件警示即便数字经济中根深蒂固的公司也可能因管理失误而倒塌 [1][5] 股价与财务表现 - 新任CEO将全年调整后每股收益预期从10 15美元至10 30美元下调至8 50美元至8 60美元 下调幅度超过16% [3] - 营收增长预期从10%降至3 5%至4% 砍掉过半 [3] - 三季度营收同比仅增长约1%至49 2亿美元 较预期53 6亿美元低逾8% [5] - 三季度调整后每股收益为2 04美元 较预期的2 64美元低近23% [5] - 今年以来截至周三收盘股价已累计下跌近66% 可能成为标普500指数今年表现最差成分股 [5] 管理失败与战略失误 - 前CEO设定了过于激进的增长目标 并在旗舰产品Clover上推行引发客户流失的收费策略 [5] - 公司金融解决方案部门三季度营收下降3% 利润率暴跌至42 5% 较上年同期下滑约5个百分点 [7] - 新任CEO承认公司面临的挑战主要是自身造成 许多为达成目标而采取的举措过于短期导向 损害了向客户交付产品的能力 [7] - 前CEO则不认为目标过高 并将股价暴跌归咎于新任CEO的任期表现 [7] 客户危机与竞争流失 - 客户反复表达对Clover销售终端系统过高收费的不满 视附加服务费为不必要负担 [6] - 越来越多商户开始转向Block旗下Square或Toast等更便宜的替代产品 [6] - 2023年公司被指控强制将多达20万个使用旧系统Payeezy的商户迁移到Clover 企图推高营收 但导致客户大量流向竞争对手 [6] - 分析师质疑公司增值服务的实际价值 认为其专注于短期业绩 损害了长期竞争优势和获取经济份额的能力 [6] 华尔街反应与公司补救 - 分析师普遍批评 称财报惊人地糟糕 业绩逊色得让人震惊 指引下调幅度难以理解 [9] - 公司宣布一系列补救措施 包括撤销Clover的定价变更 推出新技术战略 以及大规模领导层调整 [9][10] - 公司任命新的联席总裁 首席财务官 并引入三位新董事会成员以加强管理 [10]