核心财务表现 - 截至2025年9月30日的六个月，总收入为1.904亿美元，同比增长94.3% [11] - 同期毛利润为1580万美元，同比增长29.8% [5][14] - 整体毛利率为8.3%，低于去年同期的12.4% [5][17] - 经营利润为360万美元，同比增长13.0% [14] - 净亏损为90万美元，去年同期为净利润130万美元 [14][23] - 基本及摊薄后每股亏损为0.02美元，去年同期为每股收益0.03美元 [14][24] 收入增长驱动因素 - 特许经营店及批发客户收入增长102.5%，达到1.761亿美元，是主要增长引擎 [2][12] - 直营实体店收入增长47.1%，达到1020万美元 [2][13] - 在线商店及服务收入保持稳定，为410万美元 [15] - 产品品类总数从约165,200个SKU增至约263,400个SKU，增幅59.4% [3][12] - 美容产品、奢侈品和电子产品销售收入显著增长 [12] 各地区及渠道扩张 - 在香港的直营店收入增长，得益于中国大陆及海外游客回流、销售团队面对面推广、优化促销策略及新增一家门店 [13] - 在美国和加拿大持续业务扩张，截至2025年9月30日，美国直营店增至5家，加拿大增至2家 [13] - 通过有针对性的促销活动和基于成熟会员体系的定价策略，特别是在美容产品类别，有效提升了实体店销售 [4] 成本与费用 - 收入成本增长103.4%，达到1.747亿美元，增速超过收入 [16] - 经营费用增长35.8%，达到1210万美元，主要由于特许经营及批发销售增长带来的运输费用增加、新店选址差旅费、人才激励薪酬福利及业务扩张相关租金等 [18] - 毛利率下降主要由于直营店促销活动，以及特许经营和批发销售中低利润率的奢侈品和电子产品占比提高 [17] 资产负债表与现金流 - 现金从2025年3月31日的482万美元减少至2025年9月30日的218万美元 [26] - 应收账款净额从1.073亿美元增至1.486亿美元，增长42.4% [7][33] - 尽管SKU大幅增加，商品库存下降27.6%，库存周转率从13次提升至35次 [8] - 经营活动净现金流出810万美元，主要由于净亏损及应收账款增加4050万美元，部分被应付账款增加3330万美元所抵消 [27] - 投资活动净现金流出73万美元，主要用于60万美元的人寿保单投资 [28] - 融资活动净现金流入601万美元，主要来自短期借款820万美元和长期借款480万美元 [29] 非经营性及特殊项目 - 因东京地区税务局最新评估，确认约180万美元的额外消费税 [19] - 所得税拨备为160万美元，去年同期为所得税收益55万美元，主要由于香港子公司应税收入增加 [22] - 外汇汇兑损失减少至约10万美元，去年同期为81万美元 [20] - 权证负债公允价值变动为亏损50.8万美元，去年同期为亏损112.2万美元 [21] 公司战略与展望 - 公司持续丰富产品组合，战略聚焦于美容、奢侈品和电子产品等核心品类 [3] - 优化资源配置，更注重为未来扩张做准备，并在选址评估、人才及客户留存与获取方面进行必要投资 [6] - 采用更灵活的合作模式以加强多渠道销售网络，并积极探索试点新技术和合作模式以加速线上销售能力 [6][7] - 通过调整长短债结构优化负债，新增长期借款降低了融资成本并增强了现金流稳定性 [9]

核心交易概述 - 东京生活有限公司的香港子公司与一位香港私人投资者签订了一项投资与运营目标协议，旨在扩张和发展公司在香港及澳大利亚的直营店网络 [1] - 该合作预计将加强公司在香港和澳大利亚的战略布局，加速新直营店的推出，并提升区域运营能力 [2] 投资协议细节 - 投资者承诺在2025年12月31日前投入1000万港元（约合128万美元）的初始投资，用于资助香港和澳大利亚实体零售店的扩张与运营 [3] - 资金将主要用于店铺租赁、装修、库存采购、员工招聘、市场营销及其他相关运营开支 [3] - 投资者将负责监督战略规划、选址、店铺建设、团队招募、资金监管及定期向董事会汇报 [3] 合作方对价与未来安排 - 作为初始投资的对价，公司同意任命该投资者为其香港子公司的董事，任期两年，自协议生效日起 [4] - 投资者同意，若公司在初始投资完成后需要进一步资金，将考虑提供额外融资，具体金额和时间将通过双方协商确定 [4] 运营目标与规划 - 协议设定了运营目标：在两年内在香港和澳大利亚开设不少于15家直营店 [5] - 若因不可抗力或重大业务调整无法达成目标，双方将协商适当的延期或修改方案 [5] 管理层战略评论 - 公司首席执行官表示，此次合作是公司全球增长战略中强化香港和澳大利亚这两个核心市场布局的重要一步 [6] - 合作旨在通过多元化合作模式和优化资源配置来补充公司的全球扩张蓝图，并支持亚洲市场以外的增长 [6] - 公司未来可能采用多种方式进一步加速在欧洲和美国的业务扩张与市场渗透，这两地仍是其全球战略的关键支柱 [6] - 此次合作被视为公司国际化努力的一个重要里程碑，旨在增强市场渗透率和品牌影响力，并为未来收入增长奠定基础 [6] 公司业务简介 - 东京生活有限公司是一家在日本、香港、北美、泰国、越南和英国经营日本美容健康产品、杂货、奢侈品、电子产品、收藏卡、潮流玩具等商品的零售商和批发商 [1][7] - 公司产品线包括美容产品、健康产品、杂货、收藏卡、潮流玩具及其他产品 [7] - 目前销售渠道包括直营实体店、线上商店，以及面向加盟店和批发客户 [7]

公司业绩概览 - 2025财年总收入达2.101亿美元，同比增长7.4%，其中直营实体店收入增长14.4%至1710万美元，特许经营及批发客户收入增长9.1%至1.855亿美元 [2][13][17] - 净利润为660万美元，基本每股收益0.16美元，稀释每股收益0.19美元 [12][16][28] - 毛利率稳定在11.4%，毛利润增长2.3%至2390万美元 [20] 全球扩张战略 - 新增5家直营店（美国、加拿大、香港），特许经营网络新增3家门店及54家批发客户 [2][3] - 成立澳大利亚子公司，并计划在越南、中东等新兴市场开设门店 [5] - 现金储备从250万美元增至480万美元，应收账款1.073亿美元（31.9%已收回） [9][30] 产品线拓展 - 新增收藏卡和潮流玩具品类，SKU总数从15.17万增至20.13万，包括宝可梦卡牌和BE@RBRICK等热门产品 [6][18] - 线上销售占比下降30%，公司优化渠道效率，关闭部分低效网店 [3][14] 财务运营管理 - 营业费用增长9.1%至1920万美元，主要因新市场人力成本增加（香港、美加地区薪酬支出增长130万美元） [11][22] - 利息净支出增长7%至170万美元，受加权平均利率上升影响 [23] - 外汇汇兑损失44万美元（上年为收益306万美元），主要受日元兑美元波动影响 [25] 资产负债表亮点 - 总资产从1.42亿美元增至1.58亿美元，流动资产占比87% [38] - 短期借款增至5790万美元，长期借款650万美元，股东权益4301万美元 [39][40] - 经营活动净现金流出60万美元，主要因预付费用增加1080万美元及税款支付减少890万美元 [31]