财务数据和关键指标变化 - 第三季度合并收入为800万美元，低于2024年同期的910万美元 [12] - 销售端收入为60万美元，远低于2024年同期的220万美元，同比下降约73% [12] - 购买端收入增长约7%至730万美元，高于2024年同期的680万美元 [5][12] - 第三季度毛利率为28%，低于2024年同期的39% [12] - 第三季度运营费用为610万美元，同比下降25%或超过100万美元，主要与一般及行政成本减少有关 [13] - 第三季度运营亏损为390万美元，略高于2024年同期的370万美元亏损 [13] - 第三季度净亏损改善至500万美元或每股0.24美元，优于2024年同期的640万美元净亏损或每股0.71美元亏损 [13] - 第三季度调整后EBITDA亏损为300万美元，与去年同期290万美元的亏损基本一致 [14] - 季度末现金及现金等价物为90万美元，低于2024年12月31日的140万美元 [14] - 截至2025年9月30日，现金加应收账款总额为450万美元，低于2024年底的640万美元 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 购买端业务持续增长，收入达730万美元，占合并收入的大部分 [5] - 销售端业务受到低于预期的展示广告库存和参与度水平的负面影响 [6] - 公司正在采取差异化方法重建销售端业务，利用其在程序化生态系统两侧的独特地位 [6] - 购买端业务对广告主来说具有绩效基础，被视为更具粘性 [30] - 销售端业务一旦超过盈亏平衡点，其运营杠杆将非常有利，每增加20%的收入将直接转化为利润 [34] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在开发结合供应端平台技术和需求端营销专业知识的集成解决方案，为客户创建全栈服务 [6] - 这种双重方法可以通过简化程序化供应链为客户带来切实的成本节约，同时使公司能够获取增量利润 [7] - 公司正在与特定客户进行alpha测试并产生收入，早期反馈积极 [7][8] - 公司加速了销售端业务对人工智能的采用，利用AI推动创新和敏捷性 [8] - 今年整体功能集增长了近40%，由10多个支持内部运营和客户的新AI模块驱动 [9] - 通过自动化和简化结构，公司实现了每年数十万美元的成本节约 [9] - 公司正在准备一套新的AI工具，以赋能现有客户并支持新客户 [10] - 公司专注于通过多种融资途径加强资本结构，包括将债务转换为优先股和扩大股权信贷额度 [14][15][16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认识到这对业务和股东来说是一个充满挑战的时期，但对重建和恢复业务增长的目标和战略保持坚定 [11] - 公司相信其战略将使收入以更可持续和盈利的方式增长 [7] - 公司预计2026年将实现正向现金流，并继续寻找优化机会以降低成本 [33] - 购买端业务对该公司来说相当盈利，并继续保持这种盈利能力 [33] 其他重要信息 - 季度结束后，公司宣布其购买端子公司Orange 142与Reach TV建立首创合作伙伴关系，后者是一个获奖的流媒体网络，每月覆盖超过5000万旅行者 [5] - 该合作伙伴关系结合了Reach TV的旅行媒体网络的数据驱动规模与Orange 142的媒体策划、购买和绩效营销专业知识 [6] - 2025年至今，公司已实现运营费用总额减少540万美元，与2024年前九个月相比费用下降约20% [10] - 公司在第三季度成功将2500万美元现有债务转换为A系列可转换优先股，并在2025年10月14日完成了额外的1000万美元债转股 [14][15] - 公司在10月底将股权信贷额度扩大至1亿美元，增加了5000万股额度，自2024年11月该计划启动以来已通过该设施筹集890万美元 [16] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于销售端业务战略和生态系统平台方法 - 公司认为与传统DSP合作的传统商业模式仍然可行，但更倾向于投资于生态系统平台玩法，该路径已开始测试并获得客户积极反馈，特别是关于成本节约方面 [20] - 公司计划通过SSP实现多元收入流，并探索不同方式来驱动其可自主控制的收入 [21] 问题: 平台方法对购买端业务和广告主接受度的影响 - 参与alpha测试的广告主对该方法反馈积极，在测试中看到了性能和投资回报率的益处 [23] - 公司将继续推动购买端业务的收入生成，同时维持发布商关系 [23] 问题: Orange 142与Reach TV合作伙伴关系的性质及未来展望 - Reach TV合作伙伴关系被视为具有战略性，是对公司现有广告主资源的补充，公司计划继续寻找类似的机会性合作 [25] 问题: 购买端业务新垂直领域的收入表现和客户策略 - 公司战略性地追求新垂直领域和更大客户，以避免较小客户带来的流失和资源需求 [29] - 更大客户带来更多稳定性，因为是绩效基础客户，被视为长期更具粘性 [30] 问题: 实现正向现金流的时间表和业务重点 - 公司相信2026年将实现正向现金流，主要通过继续优化销售端业务和推动生态系统方法 [33] - 尽管销售端收入面临挑战，但公司看重其一旦超过盈亏平衡点后的有利运营杠杆 [34] - 人工智能的应用允许公司在销售端实现增长而无需显著增加固定成本 [37] 问题: 公司资本结构和股东权益状况 - 在季度结束后完成了额外的1000万美元债转股后，公司相信股东权益肯定为正 [38]

公司融资活动 - 公司宣布修订其现有股权储备融资协议，将融资能力从2000万美元扩大至1亿美元 [1] - 此次股权储备融资能力的扩大反映了公司与New Circle Capital的股份回购协议修订，总融资能力达到1亿美元的A类普通股销售总收益 [2] - 公司首席执行官Mark Walker表示，此次融资能力扩张被视为良好的资本管理策略，为公司运营和业务增长提供了额外的流动性 [3] 资金用途与公司战略 - 公司预计通过出售该股票获得的任何收益将用于一般公司用途 [3] - 公司已向美国证券交易委员会提交了一份8-K表格，其中包含了有关此次修订完成的进一步细节 [4] 公司业务概览 - 公司是一个领先的广告和营销技术平台，通过其子公司Colossus SSP和Orange 142运营 [1] - 公司结合了先进的卖方和买方广告解决方案，为各种规模的品牌、代理商和出版商提供数据驱动的数字媒体策略 [10] - 公司的卖方平台Colossus SSP在整个数字生态系统中提供对优质、增长导向媒体资产的精选访问 [10] - 公司的买方平台Orange 142为中型市场和大型企业提供定制化的、以受众为重点的数字营销和广告解决方案 [10] - 公司在高增长行业拥有广泛的专业知识，包括能源、医疗保健、旅游与酒店以及金融服务 [10] - 公司每月通过展示、CTV、应用内和新兴媒体渠道产生数十亿次展示量 [11]

法律诉讼进展 - 美国德克萨斯南区地方法院休斯顿分院已批准驳回针对公司的股东集体诉讼 该诉讼仍存在潜在上诉可能[1] - 诉讼指控公司在公开文件中做出虚假和误导性披露 但法院认定"所有陈述均不构成重大虚假陈述或会导致理性投资者依赖的遗漏"[2] - 公司总裁对法院的深思熟虑和最终驳回结论表示赞赏[2] 业务运营概况 - 公司通过Colossus SSP和Orange 142两家子公司运营领先的广告和营销技术平台[1] - Colossus SSP作为供应方平台在数字生态系统中提供优质增长导向媒体资源的策展访问[8] - Orange 142作为需求方平台为中型市场和企业公司提供定制化受众聚焦的数字营销解决方案 覆盖程序化广告、搜索、社交、CTV和 influencer营销等多个平台[8] - 公司在能源、医疗保健、旅游观光和金融服务等高增长领域拥有广泛专业知识[8] - 公司每月通过展示广告、CTV、应用内广告和新兴媒体渠道产生数十亿次展示量[9] 公司战略定位 - 公司采用技术人性化方法优先处理人际关系 为不同规模客户提供专属支持和定制化数字营销解决方案[9] - 通过先进定向、全面数据洞察和跨平台激活能力 实现"为所有人构建的数字广告"战略定位[9] - 结合尖端供应方和需求方广告解决方案 提供数据驱动的数字媒体策略[8]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第二季度合并收入为1010万美元 同比下降1170万美元 去年同期为2190万美元 [12] - 销售端收入为250万美元 同比下降1430万美元 去年同期为1430万美元 [12] - 购买端收入为770万美元 同比小幅增长 去年同期为760万美元 [12] - 毛利率提升至35% 去年同期为27% 主要由于购买端收入占比提升 [13] - 营业费用为600万美元 同比下降25% 减少200万美元 去年同期为800万美元 [13] - 营业亏损为240万美元 去年同期亏损210万美元 但环比下降38% [14] - 净亏损为420万美元 每股亏损0.23美元 去年同期净亏损310万美元 每股亏损16美元 [15] - 调整后EBITDA亏损150万美元 去年同期亏损130万美元 但环比显著改善 [15] - 期末现金及等价物为160万美元 较2024年底140万美元有所增加 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 购买端业务表现稳健 毛利率较高 贡献了主要收入 [6][12] - 销售端业务正在恢复 但仍未达到历史水平 [6][12] - Colossus Connections进展顺利 已新增多个中高端DSP合作伙伴 [8][17] - 预计2025年完成DSP整合后将看到收入全面回升 [9][17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 重点推动收入多元化战略 特别是购买端业务增长 [7] - 销售端业务恢复是重返历史收入水平的关键 [7] - 成本节约计划持续进行 营业费用已削减25% [10][13] - 利用AI技术提升效率 弥补人员减少的影响 [11] - 正在探索能源行业和SPO(供应路径优化)等新增长机会 [25][26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济不确定性导致公司撤回2025年9000万至1.1亿美元的收入指引 [9][10] - 预计下半年表现强劲 主要来自购买端业务和销售端业务恢复 [9][16] - 行业存在季节性 通常第四季度表现最强 [17] - 整合时间比预期长 但相信只是时间问题 [24] 问答环节所有提问和回答 问题: 收入展望变化的原因 - 宏观经济不确定性和DSP整合时间延长是主要原因 [21] - 历史同期能更好预测Q3Q4表现 但目前环境增加了不确定性 [21] - 重建直接连接需要时间 导致预测困难 [22] 问题: DSP整合时间表 - 整合进度比预期慢 但仍在推进 [23] - 广告主数量和出版物接入都有积极进展 [23] - 支出回升和算法优化需要更长时间 [24] 问题: 关键客户影响 - 2024年起重点发展直接连接 该特定客户关系不影响指引调整 [31] - 直接连接可带来5-10%的成本节约 [33] - 直接连接有助于赢得大型控股机构合作伙伴 [35] 问题: 竞争优势 - Colossus Connections减少了交易成本 提高了效率 [35] - 直接连接策略帮助重建了与大型广告代理的合作关系 [35]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度综合收入为820万美元，较2024年第一季度的2230万美元减少1410万美元 [5][16] - 2025年第一季度毛利润降至240万美元，上年同期为500万美元；毛利率从2024年第一季度的22%增至29% [17] - 2025年第一季度运营费用为630万美元，较2024年同期的780万美元减少19%（150万美元） [18] - 2025年第一季度总运营亏损为390万美元，上年同期亏损280万美元；净亏损为590万美元，摊薄后每股亏损0.35美元，2024年第一季度净亏损为380万美元，摊薄后每股亏损0.22美元 [18] - 2025年第一季度调整后EBITDA亏损为300万美元，2024年同期调整后EBITDA亏损为170万美元 [19] - 截至季度末，现金及现金等价物为180万美元，2024年12月31日为140万美元；现金加应收账款余额为620万美元，2024年末为640万美元 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 买方业务 - 2025年第一季度买方业务收入为610万美元，较2024年第一季度增长6%，新增垂直领域客户带来120万美元增长 [5][17] 卖方业务 - 2025年第一季度卖方业务收入为200万美元，与2024年第四季度的270万美元相对一致，2024年第四季度包含70万美元政治支出 [6] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于扩大买方解决方案规模，重建卖方业务，以推动本财年综合收入增长 [5] - 推出多项举措，包括优化收入以实现收入多元化，实施成本节约措施以降低运营费用、提高运营效率 [8][11] - 统一两个买方平台为Orange one forty two，以更好服务中小客户 [9] - 2024年第三季度推出Colossus Connection，加速与领先需求方平台的直接集成，已签约两个领先市场合作伙伴，新增多个中级DSP合作伙伴 [10][11] - 持续推进多个融资和股权融资渠道，目标是恢复纳斯达克合规、加强公司财务状况并支持关键增长计划 [19] - 对于谷歌广告技术业务拆分，公司持观望态度，按正常业务处理，等待司法明确行动后再做相应应对 [38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为2024年卖方业务受多次卖空攻击影响，业务中断，虽在修复但业务量未恢复到之前水平，影响了2024年和2025年第一季度收入 [6][17] - 基于当前情况，公司维持2025年全年收入指引900 - 1100万美元，预计下半年因新直接卖方合作伙伴上线将实现强劲增长，但前提是美国经济无重大恶化或广告商需求无显著下降 [13][20] 其他重要信息 - 2024年5月中旬，一篇针对公司供应方平台Colossus SSP的市场抹黑博客文章，导致合作伙伴、广告商和客户业务意外中断 [7][17] 问答环节所有提问和回答 问题1：卖方业务削减客户可能恢复的业务量及全年收入中买方和卖方业务占比 - 公司表示通过与不同DSP合作伙伴建立直接关系发展卖方业务，预计直接连接策略将增加收入、提高利润率、提升客户需求，预计第三和第四季度会有成效 买方业务预计达400万美元，卖方业务将高于此以实现全年900 - 1100万美元收入目标 [25][26][27] 问题2：成本削减举措的额外努力、预计节省金额、成本类型及实现时间 - 公司称本季度运营费用下降19%，削减的是固定成本，去年7月1日裁员20%，下半年和本季度已见成效且将持续 [28][30] 问题3：与DSP集成的速度及对更广泛市场的看法 - 公司认为短期内cookie不会消失，替代ID将产生影响，对于谷歌广告技术业务拆分持观望态度，按正常业务处理 各集成合作伙伴进度不同，预计第三和第四季度会有影响 [37][38][39]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度综合收入为820万美元，较2024年第一季度的2230万美元减少1410万美元 [6][17] - 2025年第一季度毛利润降至240万美元，上年同期为500万美元；由于收入结构变化，2025年第一季度毛利率增至29%，2024年第一季度为22% [18] - 2025年第一季度运营费用为630万美元，较2024年同期的780万美元减少19%（150万美元） [19] - 2025年第一季度总运营亏损为390万美元，上年同期亏损280万美元；净亏损为590万美元，合每股亏损0.35美元，2024年第一季度净亏损380万美元，合每股亏损0.22美元 [19] - 2025年第一季度调整后EBITDA亏损300万美元，2024年同期亏损170万美元 [20] - 截至季度末，现金及现金等价物为180万美元，2024年12月31日为140万美元；季度末现金加应收账款余额为620万美元，2024年末为640万美元 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 买方业务 - 2025年第一季度买方业务收入为610万美元，较2024年第一季度增长6%，新增垂直领域客户带来120万美元增长 [6][18] 卖方业务 - 2025年第一季度卖方业务收入为200万美元，2024年第一季度为1650万美元，主要因印象库存减少；与2024年第四季度的270万美元相比相对稳定，考虑到2024年第四季度有70万美元政治支出且通常是旺季，这一表现令人鼓舞 [7][17] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司聚焦扩大买方解决方案规模、重建卖方业务以推动全年综合收入增长 [6] - 推出多项举措，包括优化收入以实现收入来源多元化、节约成本以降低运营费用并提高运营效率 [9] - 统一两个买方平台为Orange one forty two，服务中小客户，该类客户正将广告支出转向数字广告 [10] - 2024年第三季度推出Colossus Connection，与领先需求方平台建立直接连接，已签约两家领先市场合作伙伴和多家准完成集成的中等级DSP合作伙伴 [11][12] - 继续寻求战略融资，对获得支持业务增长的必要资金持乐观态度 [13] - 市场上曾出现针对公司供应方平台Colossus SSP的负面博客文章，导致业务中断，虽在修复业务和重建关系，但业务量尚未恢复到之前水平 [8][9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年面临重大挑战，业务重建仍有大量工作要做，但公司凭借新业务模式、成本管理策略以及产品和服务的强劲需求，处于有利地位 [14] - 维持2025年全年900 - 1100万美元的收入指引，预计下半年因新的直接卖方合作伙伴上线实现强劲增长 [14][21] 问答环节所有提问和回答 问题1: 去年削减业务的卖方客户今年业务恢复情况及全年买卖方业务收入占比 - 公司专注通过与不同DSP合作伙伴建立直接关系来发展卖方业务，预计直接连接策略将增加收入、提高利润率，下半年需求有望增加；预计买方业务收入达400万美元，卖方业务收入高于此以实现全年收入目标 [26][27][28] 问题2: 成本削减计划额外努力、预计节省金额、成本性质及实现时间 - 第一季度运营费用降低19%，削减的是固定成本，于2024年7月1日裁员20%，从2024年下半年开始节省成本，且会持续下去 [31] 问题3: 与DSP集成的速度及对谷歌市场格局变化的看法 - 集成时间因合作伙伴而异，预计今年第三、四季度产生影响；对于谷歌广告技术业务拆分，公司持观望态度，按正常业务处理，待司法明确行动后再做应对 [38][39]

核心观点 - 公司2025年第一季度营收820万美元 同比下降63% 主要由于sell-side业务收入大幅下滑88%至200万美元 但buy-side业务收入增长6%至610万美元 [2][9] - 通过战略成本削减措施 运营费用减少150万美元(19%)至630万美元 毛利率从22%提升至29% [3][9] - 公司维持2025全年营收指引9000万-1.1亿美元 预计下半年随着sell-side业务重建和buy-side业务Orange 142扩张将推动增长 [5][10] 业务表现 - **Sell-side业务**: - 季度处理1880亿次月均广告展示 但媒体资源数量同比下降8%至2.4万个/月 [9] - 收入同比下降88% 主要因展示库存减少 但环比2024Q4仅下降26%(剔除政治广告影响后基本持平) [2][9] - **Buy-side业务**: - Orange 142整合后服务220家客户 新垂直领域贡献120万美元收入 [4][9] - 与头部需求方平台直接对接的Colossus Connections进展顺利 已签约4家合作伙伴 [4] 财务数据 - **损益表**: - 运营亏损390万美元 同比扩大39% 净亏损590万美元 [9][22] - 调整后EBITDA亏损扩大至300万美元 [9][30] - **资产负债表**: - 现金及等价物环比增长24%至179万美元 总资产下降8%至2382万美元 [20] - 长期债务3288万美元 股东权益赤字扩大至2332万美元 [20] 战略举措 - 通过内部重组降低薪酬成本 优化人员结构 [3][9] - 拓展新垂直领域客户 预计下半年新增合作伙伴将贡献收入 [4][10] - 持续探索支持长期增长的战略机会 包括潜在融资安排 [6][9]

公司财务公告 - 公司将于2025年5月6日美股收盘后公布2025年第一季度财务报告 [1] - 管理层将在同日下午5点（美国东部时间）举行电话会议和网络直播讨论业绩 [2] 业务模式与技术优势 - 公司通过Colossus SSP（卖方平台）提供优质数字媒体资源的精选接入服务 [3] - 通过Orange 142（买方平台）为中型企业和大型企业提供定制化数字营销解决方案 [3] - 解决方案覆盖程序化广告、搜索广告、社交媒体广告、联网电视广告和网红营销等多个平台 [3] - 公司在能源、医疗保健、旅游和金融服务等高增长领域具有丰富经验 [3] 运营数据与市场定位 - 公司每月产生数十亿次广告展示，覆盖展示广告、联网电视、应用内广告和新兴媒体渠道 [4] - 通过先进定向技术、全面数据洞察和跨平台激活能力为客户提供服务 [4] - 公司定位为"面向所有人的数字广告"平台，强调技术人性化和个性化服务 [4] 投资者关系 - 投资者可通过IMS投资者关系部门联系公司 [5]

行业趋势与市场机会 - 联网电视(CTV)广告支出预计2025年将达到333.5亿美元[2] - 超半数美国家庭订阅4个以上流媒体平台 市场呈现高度分散化特征[3] - 行业正经历从传统线性电视向流媒体平台的结构性转型[1] 公司产品与服务 - Orange 142发布《CTV广告最佳实践指南》 提供从实施到效果衡量的全流程方法论[4] - 指南将复杂概念转化为可执行方案 适用于不同经验水平的广告主[4] - 母公司Direct Digital Holdings整合买卖方广告解决方案 覆盖程序化购买/搜索/社交/CTV/网红营销等渠道[7] 技术应用与数据能力 - 通过数据驱动的媒体策略实现精准受众触达[5] - 先进定向技术每月产生数十亿次展示 覆盖展示广告/CTV/应用内广告等场景[10] - 在旅游/能源/医疗/金融等高增长领域具备专项经验[9] 市场定位与竞争优势 - Orange 142为Direct Digital Holdings旗下第九家上市的黑人控股企业[5] - 通过Colossus SSP供应方平台提供优质数字媒体资源接入[7] - 强调"人性化科技"理念 为不同规模客户提供定制化服务[10]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度收入为910万美元 同比下降3190万美元 主要由于主要客户暂停合作导致[21] - 2024年第四季度毛利率从2023年同期的23%提升至32% 主要得益于收入结构向高利润的买方业务倾斜[16][24] - 2024年第四季度运营费用为770万美元 同比下降1040万美元 主要由于2023年包含880万美元异常支出[24] - 2024年第四季度调整后EBITDA亏损340万美元 较2023年同期亏损660万美元有所改善[25] - 2024年底现金及现金等价物为140万美元 较2023年底510万美元大幅下降[26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 卖方业务收入从2023年第四季度的3340万美元下降至270万美元 主要受客户暂停合作影响[21] - 买方业务收入从2023年第四季度的760万美元下降至640万美元 主要由于部分客户停止投放[23] - 政治广告支出在2024年第四季度带来60万美元一次性收入 但管理层强调这不可持续[22] - 新客户预计将在2025年为买方业务带来500-1000万美元增量收入 主要从第二季度开始体现[15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推出Colossus Connections计划 已与两家领先需求方平台达成直接合作 预计2025年下半年产生收入影响[12][13] - 重点发展中端市场客户 认为该领域数字化进程较慢 存在较大增长空间[42][43] - 探索数据精选(curation)机会 计划将其作为服务中端市场客户的竞争优势[47][50] - 关注CTV/OTT视频领域 计划提供中低端CPM产品以抓住市场需求[52][56] - 持续优化成本结构 2024年下半年运营费用较上半年减少190万美元[24][71] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 重申2025年收入指引为9000万-1.1亿美元 预计下半年增长强劲[19][28] - 预计2025年第一季度收入将呈现季节性疲软 但已看到环比改善趋势[19][20] - 认为广告技术行业在数据精选等领域存在增长机会[19] - 强调公司业务模式灵活性 能够快速适应市场变化[18] 问答环节所有提问和回答 问题: 业务恢复的时间表 - 政治广告占2024年第四季度收入的50-60% 高于历史水平 12月表现弱于预期[34][35] - 业务恢复取决于新通路的建立 预计2025年下半年将看到实质性改善[36][38] 问题: 直接连接和精选策略 - 除与控股公司保持合作外 将重点拓展中端市场机会[42] - 精选策略将首先在买方业务试点 利用公司内部协同优势[50] 问题: 视频业务机会 - 观察到市场对中低端CTV/OTT视频广告的需求 计划针对性布局[52][56] 问题: 成本优化措施 - 2024年下半年运营费用较上半年减少190万美元 预计2025年还将节省150-200万美元[71] 问题: 现金流转正时间 - 预计2025年下半年随着收入增长将改善现金流状况[73]