铜价及市场反应 - 纽约铜价在特朗普将精炼铜排除在关税计划外后数分钟内暴跌约20% [1] - 美国Comex铜期货价格创下历史最大单日跌幅 [1] - 此前美国铜价比LME基准铜期货高出28% 因市场预期所有精炼金属进口将被征税 [1] - 自由港迈克墨伦公司股价下跌约10% Southern Copper公司股价跌超6% [3] - 智利国有铜业公司Codelco受益于精炼铜关税豁免 董事长称对智利及客户是利好消息 [3] 关税政策细节 - 特朗普宣布自8月1日起对进口半成品铜产品(铜管、铜线、铜棒等)及铜密集型衍生产品征收50%关税 [3] - 铜输入材料(铜矿石、精矿、阴极铜等)和铜废料不受关税约束 [3] - 25%的优质铜废料和原铜产品需在美国本土销售 但短期内影响有限 因40%铜废料和75%铜精矿已在美国加工 [4] - 铜关税不与汽车进口关税叠加 若产品同时属于汽车类则适用汽车进口税 [4] 市场影响及行业动态 - 特朗普年初暗示铜关税导致美国铜价大涨 引发铜抢运潮 贸易商获利丰厚 [4] - 此次精炼铜豁免预计扰乱全球铜贸易流向 近期运往美国的铜可能被再出口 [5] - 精炼铜与半成品铜的关税区分是铜业界游说结果 因美国无法立即替代全部铜进口 [6] - 法国兴业银行认为电解铜豁免后套利空间消失 市场价格将趋于一致 [6] 行业背景数据 - 铜是全球消费量第三大的金属 仅次于铁和铝 [7] - 美国约50%的铜依赖进口 主要来自智利 [7]