北京时间9月18日，伦敦金属交易所(LME)铜期货价格窄幅震荡，今日开盘报9985美元/吨，现报每吨 9991美元/吨，涨幅0.17%，盘中最高触及9995美元/吨，最低下探9962美元/吨。 更新时间： LME铜期货行情回顾： 9月17日伦敦金属交易所(LME)铜期货行情 品种 开盘价 最高价 最低价 收盘价 LME铜 10120.0 10134.0 9925.0 9974.0 -1.41% 【铜市场消息速递】 9月17日，伦敦金属交易所（LME）：铜注册仓单135325吨。注销仓单14450吨，减少1350吨。铜库存 149775吨，减少1175吨。 国家统计局最新数据显示，2025年8月中国铜材产量222.2万吨，同比增长9.8%；1-8月累计产量1659.8万 吨，同比增长10.7%。8月精炼铜（电解铜）产量130.1万吨，同比增长14.8%；1-8月累计产量989.1万 吨，同比增长10.1%。 9月17日，上期所铜期货仓单33291吨，环比上个交易日减少401吨。 ...

（文华综合 ） 国家统计局发布报告显示，中国2025年8月精炼铜（电解铜）产量为130.1万吨，同比增加14.8%。8月检 修的冶炼厂仅有3家，华东两家新冶炼厂仍在释放产量，8月硫酸价格仍在年内高位能有效弥补冶炼亏 损，加上铜精矿加工费出现冲高回落的走势，8月精炼铜产量环比小增。进入9月，据SMM统计，将有5 家冶炼厂有检修计划，涉及粗炼产能100万吨，因检修导致产量下降的量较上月增加，预计量为1.4万 吨。除例行检修影响外，因阳极铜供应紧张导致大面积减产（占我们调研样本60%）是令9月产量大幅 下降的主要原因。 ...

| 指标 | 本月 | 累计 | 比去年同期增长(%) | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 本月 | | | 本月 | 製 | | 十种有色金属(万吨) | 697.8 | 5,431.7 | 3.8 | 3.1 | | 精炼铜(电解铜)(万吨) | 130.1 | 989.1 | 14.8 | 10.1 | | 铅(万吨) | 66.7 | 511.6 | 3.7 | 0.9 | | 锌(万吨) | 65.1 | 483.6 | 22.8 | 5.4 | | 原铝(电解铝)(万吨) | 380.0 | 3,013.8 | -0.5 | 2.2 | | 铝合金(万吨) | 163.5 | 1,232.4 | 15.2 | 15.3 | | 铜材(万吨) | 222.2 | 1,659.8 | 9.8 | 10.7 | | 铝材(万吨) | 554.8 | 4,379.0 | -4.2 | 0.0 | 数据来源：国家统计局 金属产量数据如下： 国家统计局发布的数据显示，中国2025年8月精炼铜（电解铜）产量为130.1万吨，同比增加14.8%；1-8 月累计产量为989. ...

（文章来源：国家统计局） 2025年8月中国铜材产量222.2万吨，同比增长9.8%；1-8月累计产量1659.8万吨，同比增长10.7%。8月精 炼铜（电解铜）产量130.1万吨，同比增长14.8%；1-8月累计产量989.1万吨，同比增长10.1%。 ...

行业产量数据 - 2025年6月中国精炼铜(电解铜)产量130万吨 同比增长14.2% [1] - 2025年1-6月精炼铜累计产量736.3万吨 累计增长9.5% [1] 相关企业 - 涉及江西铜业 云南铜业 紫金矿业 铜陵有色 西部矿业等10家上市企业 [1] 数据来源 - 数据源自国家统计局与智研咨询整理 [3] 研究背景 - 数据关联智研咨询《2025-2031年中国电解铜箔行业市场现状分析及投资前景评估报告》 [1]

精炼铜产量数据 - 2025年7月精炼铜产量127万吨 同比增加14% [1] 冶炼厂生产动态 - 新投产冶炼厂产能利用率快速上升 [1] - 前期产量下降冶炼厂恢复生产 [1] - 7月因冷料供应紧张出现小幅减产 导致产量环比下滑 [1] - 8月仅1家冶炼厂有检修计划 检修导致的产量下降量不大 [1] - 华东新投产冶炼厂持续爬产 [1] 原材料供应状况 - 冷料供应愈发紧张 影响部分冶炼厂生产 [1] - 8月受铜精矿和冷料供应紧张影响 减产冶炼厂数量较7月增加 [1]

精炼铜产量数据 - 2025年7月精炼铜产量达127万吨 同比增长14% [1] - 2025年1-7月累计产量达862.3万吨 同比增长9.9% [1] 数据来源 - 产量数据来源于国家统计局官方发布 [1]

铜价及市场反应 - 纽约铜价在特朗普将精炼铜排除在关税计划外后数分钟内暴跌约20% [1] - 美国Comex铜期货价格创下历史最大单日跌幅 [1] - 此前美国铜价比LME基准铜期货高出28% 因市场预期所有精炼金属进口将被征税 [1] - 自由港迈克墨伦公司股价下跌约10% Southern Copper公司股价跌超6% [3] - 智利国有铜业公司Codelco受益于精炼铜关税豁免 董事长称对智利及客户是利好消息 [3] 关税政策细节 - 特朗普宣布自8月1日起对进口半成品铜产品(铜管、铜线、铜棒等)及铜密集型衍生产品征收50%关税 [3] - 铜输入材料(铜矿石、精矿、阴极铜等)和铜废料不受关税约束 [3] - 25%的优质铜废料和原铜产品需在美国本土销售 但短期内影响有限 因40%铜废料和75%铜精矿已在美国加工 [4] - 铜关税不与汽车进口关税叠加 若产品同时属于汽车类则适用汽车进口税 [4] 市场影响及行业动态 - 特朗普年初暗示铜关税导致美国铜价大涨 引发铜抢运潮 贸易商获利丰厚 [4] - 此次精炼铜豁免预计扰乱全球铜贸易流向 近期运往美国的铜可能被再出口 [5] - 精炼铜与半成品铜的关税区分是铜业界游说结果 因美国无法立即替代全部铜进口 [6] - 法国兴业银行认为电解铜豁免后套利空间消失 市场价格将趋于一致 [6] 行业背景数据 - 铜是全球消费量第三大的金属 仅次于铁和铝 [7] - 美国约50%的铜依赖进口 主要来自智利 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 关税政策反复市场情绪乏力，沪铜今日高开低走小幅收跌，市场对关税政策反复表示麻木 [1] - 今晚将公布美国PCE物价指数，供给偏紧预期但实质供应未减弱，需求转冷，铜价承压，宏观环境多空交织，预计铜市高位震荡为主，关注今晚美国经济数据是否带来美联储降息预期变化 [1] 根据相关目录分别进行总结 策略分析 - 美国联邦法院裁决叫停特朗普大部分关税后上诉法院又恢复，市场对关税政策反复麻木 [1] - 今晚公布美国PCE物价指数反映通胀水平，供给偏紧但实质供应未减弱，4月精炼铜产量同比增9%，进口量同比降11.97% [1] - 需求方面下游对高价铜谨慎，开工率下降，低价补库临近尾期，需求转冷，后期入淡季，承接力度不强，铜价承压 [1] 期现行情 - 期货低开低走低震荡收跌，报收于77600，前二十名多单量113430手，减少1275手；空单量119931手，增加137手 [4] - 现货方面，今日华东现货升贴水165元/吨，华南现货升贴水15元/吨，5月29日LME官方价9602美元/吨，现货升贴水39.5美元/吨 [4] 供给端 - 截至5月23日，现货粗炼费（TC）-44.30美元/干吨，现货精炼费（RC）-4.44美分/磅 [6] 基本面跟踪 - SHFE铜库存3.41万吨，较上期增加1963万吨；上海保税区铜库存5.20万吨，较上期减少0.19万吨；LME铜库存15.24万吨，较上期小幅减少0.20万吨；COMEX铜库存18.05万短吨，较上期增加2.79万短吨 [9]