文章核心观点 - 雅虎广告业务经过战略收缩与产品重构，正聚焦于将其DSP（需求方平台）打磨成一项独立、清晰且可估值的资产，旨在行业整合中寻求退出或出售机会，而非重返市场主导地位 [5][7][8] - 雅虎DSP通过底层架构重建、简化操作流程、整合身份识别系统（ConnectID）以及引入Agentic AI开放框架，提升了产品透明度和广告主控制权，但其市场地位仍为“补位者”或“备胎”，难以撼动亚马逊、谷歌等巨头的预算集中格局 [1][11][15][20][24] 雅虎广告业务的战略演变 - 雅虎广告业务自被收购后经历战略收缩：2017年被Verizon收购，2021年私募股权基金Apollo以50亿美元收购Verizon Media的90%股权并重新命名为Yahoo [3] - 2022-2023年为关键调整期：与Taboola签下30年原生广告合作协议并换取其近25%股权；裁员约1600人（接近总员工的20%），关闭SSP（供应方平台），收缩原生广告平台Gemini，将广告技术业务聚焦于DSP [4] - 战略方向定型为聚焦服务买方，将DSP打造成可单独讲清楚、单独估值的资产，不再强调流量平台或既当媒体又当交易平台 [5] 产品改进与底层重构 - 雅虎DSP在过去一年完成了底层架构重建，优化了用户界面和操作流程 [1] - 产品改进核心是简化与透明化：整合功能至统一界面以减少跳转；清理重复规则和不透明的自动优化逻辑，让广告主清楚控制出价、定向和投放节奏；目标是“少跳转、少黑箱、少重复逻辑，一屏搞定” [11][12] - 强化了身份识别系统ConnectID的整合，以在第三方Cookie退出的背景下更准确识别跨平台用户，避免广告重复投放和预算浪费 [12] 引入Agentic AI与开放姿态 - 在CES上，雅虎为DSP引入名为“Yours, Mine, and Ours”的Agentic AI框架，将智能代理嵌入投放工作流 [13] - 该框架允许广告主将自有模型（Yours）接入投放系统参与出价、定向等决策，与雅虎平台原生能力（Mine）通过接口层（Ours）协同，是一种向买方让渡控制权的做法 [14][15] - 此举被视为一种差异化姿态，在DSP市场高度集中的背景下，通过开放决策参与度来吸引预算，可能成为平台分化的方向之一 [15] 市场定位与生态位 - 雅虎DSP在电商零售媒体领域定位为“补位者”：不挑战亚马逊的闭环优势，而是整合亚马逊之外的其他零售商、商超、连锁会员体系的媒体网络，提供更中性的投放入口 [17][18][20] - 在联网电视（CTV）/流媒体广告领域，雅虎扮演“连接”角色，与Roku等平台合作，将其库存与数据接入DSP，使广告主可在同一面板管理电商媒体与CTV曝光 [19][20] - 公司生态位明确：连接分散的零售媒体与大屏渠道，提供独立操作空间，而非自建超级平台 [20] 行业格局与雅虎的现实角色 - DSP市场预算正集中到亚马逊、谷歌、The Trade Desk等少数主导平台手中 [21][22] - 雅虎产品改进难以动摇核心预算归属，其主要出现在两个场景：作为透明化对照测试工具；承接品牌不愿全部交给亚马逊的零售媒体及大屏预算 [22][23] - 在由平台体量、数据封闭性和交易惯性塑造的市场中，产品进步仅是敲门砖，雅虎最现实的结局是成为一个“好用的备胎”，留在行业牌桌上不被淘汰即是一种胜利 [23][24][25]