比特币价格与市场表现 - 比特币价格在111,000美元附近徘徊，过去24小时内下跌2% [1] - 黄金价格攀升0.8%至每盎司4,230美元以上的历史新高 [1] - 比特币与黄金的价格相关性已达到0.9，为多年来的最高水平 [4] 加密货币市场整体动态 - 更广泛的加密货币市场出现更大规模的抛售，同期CoinDesk 20指数快速下跌3.8% [2] - 市场正从上周剧烈的5,000亿美元暴跌中进行脆弱的复苏 [2] - 分析师认为市场正在盘整而非恐慌，近期下跌是受控的去杠杆化而非恐慌性抛售 [3] 市场结构与交易员活动 - 交易员通过大量集中在113,000至115,000美元附近的短期跨式/对角线看涨期权押注市场将在近期平静下来 [4] - 交易员通过在112,000美元处设置看跌日历价差来增加下行保护 [4] - 不断增长的期权活动正在塑造近期的市场结构 [3] 机构活动与潜在催化剂 - 基于持续的机构国库积累和现货交易所交易基金流入保持稳定，新一轮反弹的基础可能正在形成 [5] - 降息预期提供支撑，交易员目前定价今年总计降息75个基点 [5] - 英国零售投资者预计将于10月16日开始交易符合条件的加密货币ETN [5] 行业事件与产品发布 - 基于Base区块链构建的无许可AI协议OpenxAI将于10月16日推出其迷你应用构建器的公开版本 [5] - 台湾稳定币基础设施公司OwlTing将于10月16日在纳斯达克全球市场上市，股票代码为OWLS [5] - Lido将于10月16日举行第二次Poolside社区电话会议 [5]

公司对加密货币的立场 - 英国大型零售投资平台Hargreaves Lansdown警告比特币不应被视为投资组合的核心部分 [1] - 公司认为比特币尽管有长期价格增长但并非一种资产类别且缺乏内在特性无法证明其可被纳入投资组合以实现增长或收入 [1] - 公司指出比特币价格历史显示存在极端亏损时期且其表现假设无法分析该资产不应被依赖以实现客户的财务目标 [2] 公司即将推出的加密货币产品与服务 - 公司计划花费数月时间开发平衡的客户旅程确保客户在投资前收到详细风险警告并通过适当性评估 [3] - 符合资格的客户根据英国金融行为监管局规则通常将面临10%的投资组合加密货币敞口上限 [3] - 公司预计在2026年初推出加密货币交易所交易票据的接入服务可能包括21Shares、CoinShares和WisdomTree等发行商提供的英镑计价的实物支持产品 [5] 英国监管环境与产品要求 - 英国金融行为监管局结束了针对零售投资者近四年的加密货币交易所交易票据禁令 [2] - 监管机构仅允许实物支持比特币或以太坊并在认可投资交易所上市的加密货币交易所交易票据 [4] - 这些限制旨在使加密货币产品遵守与传统证券相同的信息披露透明度和投资者保护标准 [4] 公司对市场需求的认知 - 尽管Hargreaves Lansdown认为将比特币纳入传统投资组合为时过早但承认部分客户仍希望进行投机性敞口 [5]

文章核心观点 - Hargreaves Lansdown公司警告英国投资者不要过度依赖加密货币投资 尽管英国金融行为监管局取消了针对零售投资者的加密货币ETN销售禁令 [1][4] - 该公司认为加密货币没有内在价值 不应被依赖来实现长期财务目标 [4][6] 监管政策变化 - 英国金融行为监管局于10月8日取消了2021年实施的针对零售投资者的加密货币ETN销售禁令 [2] - 该决定允许受认可的投资交易所再次为所有市场参与者列出这些产品 [2] - 监管机构认为市场已发展演变 产品变得更主流且更易理解 因此在确保有适当保障措施的前提下给予消费者更多选择 [3] 公司立场与行动 - Hargreaves Lansdown控制着近三分之一的英国投资市场 对加密货币采取了最严格的立场 [1][5] - 公司明确表示不认为加密货币具备应被纳入投资组合以实现增长或收入的特征 [4] - 与计划在下周开始提供cETNs的竞争对手Saxo和Interactive Investor不同 该公司对提供受监管的加密产品持谨慎态度 [6] - 公司计划在未来几个月评估与cETNs相关的风险 并预计从明年初开始允许有限数量的客户使用这些产品 [7] 产品定义与市场背景 - 加密货币ETN是反映比特币或以太坊等数字资产价格的债务工具 使投资者无需直接持有即可获得加密货币敞口 [3] - 公司承认部分客户仍希望使用加密货币产品进行投机 [6]

监管政策变动 - 英国金融行为监管局（FCA）解除了对向零售投资者销售加密货币交易所交易票据（ETNs）的为期四年的禁令 [1][3] - 此举标志着FCA对加密货币投资产品的立场显著软化，并使英国与其他此类产品早已可用的欧洲市场更为接近 [2] - FCA允许受认可的投资交易所为所有投资者上市加密货币ETNs，推翻了其2021年基于消费者保护理由禁止向零售客户销售的决定 [3] 产品定义与市场背景 - 加密货币ETNs是跟踪比特币或以太坊等加密货币价格的债务证券，为投资者提供敞口而无需直接持有代币本身 [3] - FCA支付与数字金融执行董事表示，自限制零售渠道以来，市场已发展演变，产品变得更主流且更易被理解 [4] - 2024年FCA调查发现，仅12%的英国人目前持有加密资产，平均持有量约为1,842英镑 [6] 投资者需求 - 交易平台IG的调查显示，30%的成年人表示对投资加密货币ETNs持开放态度，在18至24岁人群中这一比例上升至50% [5] - IG报告指出，与ETN投资相关的潜在税收优势可能进一步提振需求 [6] - 行业人士认为，这一发展表明监管机构认识到投资者日益增长的需求以及加密行业开辟新机遇的潜力 [8] 行业反应 - 英国加密行业对禁令解除表示欢迎，但许多业内人士指出仍有许多工作要做 [7] - 普通投资者现在拥有一条受监管的途径来获得比特币和其他数字资产的敞口，而无需直接持有它们 [7]

合作与产品上市 - 全球加密货币产品发行商21Shares与英国财富管理应用Stratiphy建立合作关系[1] - Stratiphy将成为英国首家上市21Shares产品的财富管理公司[2] - 合作产品包括实物支持的比特币和以太坊交易所交易票据[2] 市场准入与监管变化 - 英国金融行为监管局取消了针对零售投资者的加密货币ETN四年禁令[1] - 此举标志着英国对数字资产立场的转变首次允许零售投资者以受监管方式接触加密货币[2] - 12%的英国成年人已通过基本不受监管的平台直接持有加密资产[4] 产品特性与投资者需求 - 通过Stratiphy应用用户可将加密货币敞口添加到现有投资组合中与传统资产并存[3] - Stratiphy提供基于人工智能的工具用于测试和自动化投资策略以帮助管理风险和长期规划[3] - 投资者对数字资产的需求持续飙升合作确保在FCA批准生效后立即提供受监管的加密货币接入渠道[3] 市场规模与增长 - 21Shares管理着超过110亿美元资产在欧洲上市了50种加密货币交易所交易产品[3] - 2024年欧洲交易所的加密货币ETP交易额达到260亿欧元较上年增长300%[3] 战略意义与未来展望 - FCA取消零售加密货币ETN禁令被视为英国市场的重要一步[4] - 比特币和以太坊支持的ETN为零售投资者提供了接触两大加密资产最简单安全的方式[4] - 作为受监管的ETN这些产品预计有资格纳入ISA和SIPP投资组合实现税务高效的加密资产配置[5]

监管政策变动 - 英国金融行为监管局自10月8日起解除对零售投资者提供加密货币交易所交易票据的禁令 该禁令自2021年起实施 [1] - 监管规则的变更使得资产管理公司能够通过伦敦证券交易所向零售投资者提供加密ETN产品 [2][8] 市场需求与投资者情绪 - IG调查显示30%的英国成年人愿意投资加密ETN 在18至24岁年龄组中该比例高达50% [1][4] - 年轻投资者的兴趣程度显著高于当前英国约12%的加密货币持有率 平均持有价值为1842英镑 [4] - 调查中19%可能投资加密ETN的受访者认为 能够通过税务优惠账户持有是主要优势 [9] 产品结构与税务优势 - 投资者可通过股票和股票个人储蓄账户持有加密ETN 享受资本利得税豁免 每年最高免税额为20000英镑 [6] - 通过自我投资个人养老金账户投资可享受政府缴款 用于抵扣所得税 [6] - 这些税务优惠账户仅限于符合资格的投资 包括在认可交易所上市的股票和政府债券等 [7] 行业参与者动态 - 贝莱德处于在伦敦上市比特币ETN的领先位置 Bitwise WisdomTree和21Shares预计将效仿 [2] - 21Shares已与Stratephy合作 向英国投资者提供其现有产品 包括比特币以太坊及一系列山寨币ETN [3]