沃尔玛与TTD合作调整 - 沃尔玛结束与The Trade Desk长达四年的独家合作关系 允许广告主通过更多第三方DSP平台投放广告 [1] - TTD声明双方仍完全致力于合作关系 并将继续在零售媒体领域共同创新 [1] 沃尔玛广告业务表现 - 沃尔玛全球广告业务在2025年第二季度同比增长46% 美国本土业务Walmart Connect增长31% [1] - 沃尔玛广告营收增速预计从2025年27.9%降至2026年21.4% 2027年进一步降至18.8% [1] 合作调整原因 - TTD在全球市场触达深度不足 北美以外地区渗透有限 本地DSP和谷歌DV360占据更多份额 [4] - 亚马逊广告技术费降至1% 而通过TTD在沃尔玛投放需支付双位数平台费 [6] - 沃尔玛需通过更多合作伙伴支持全球扩张 尤其在欧洲、拉美和亚洲市场 [6][11] 对TTD的影响 - TTD股价今年以来下跌超50% 上周因下调增速预期单日大跌35% [9] - 失去独家合作可能削弱TTD在零售媒体领域的入口属性 影响其产品价值和议价能力 [10][13] 零售媒体行业趋势 - 美国零售媒体广告支出2025年预计达824.9亿美元 亚马逊占据超80%份额 [10] - 平台策略转向多DSP合作 降低对单一供应商依赖 如Kroger、Target等零售商均采用该策略 [16] - 行业从技术驱动转向数据驱动 第一方数据成为核心生产资料 [15][19] 平台战略转变 - 亚马逊2018年推出自有Amazon DSP Netflix结束与微软独家合作并引入多DSP平台 [16] - 平台将广告技术纳入核心能力 不再外包 强调对数据和定价权的控制 [17][19]