核心观点 - Fabrinet正受益于电信、数据中心互连和高性能计算等多个AI基础设施建设的同步推进 这拓宽了需求基础 支持更稳定的产能利用率 并为运营杠杆创造了空间[1] - 公司近期增长动力源于电信和数据中心互连业务的强劲表现 高性能计算业务的快速上量 以及数据通信业务随着供应限制缓解而出现的复苏[1] 业务增长动力与需求多元化 - 管理层指出 电信和数据中心互连、数据通信以及高性能计算业务正同步增长 形成了多元化的增长动力组合 可以相互促进 这种组合能提升收入的持续性 因为不同的终端市场并非同时达到峰值[2] - 公司进入当前增长阶段时 2025财年营收为34.2亿美元 同比增长18.6% 光通信业务占总营收的76.6%[3] - 在2026财年第二季度 光通信业务营收为8.326亿美元 同比增长29% 这得到了市场领先客户广泛需求的支持[3] 各细分业务表现 - 在光通信业务中 电信业务营收达到4.122亿美元 同比增长66.2% 数据中心互连模块营收为1.422亿美元 同比增长42.1%[4] - 电信和数据中心互连的需求被描述为具有持续性 预计数据中心互连业务在2026财年第三季度将实现环比加速增长[4] - 数据通信业务营收为2.781亿美元 同比下降7% 但在第二货源EML激光器获批后供应限制开始缓解 环比增长2%[6] - 高性能计算业务在2026财年第二季度贡献了8560万美元营收 公司预计当前项目将在未来几个季度内达到每季度超过1.5亿美元的水平[5] 产能扩张与未来展望 - 公司正在无负债的情况下增加产能 以降低光学和计算项目扩张带来的瓶颈风险 在建的10号大楼总面积达200万平方英尺 预计约25万平方英尺将在2026年6月底前准备就绪 整个项目将于2026日历年完成[7] - Pinehurst办公转工厂的改造面积约为12万平方英尺 预计可支持超过1.5亿美元的年营收产能 具体取决于产品组合[7] - 对于2026财年第三季度 公司预计营收在11.5亿至12.0亿美元之间 非GAAP每股收益预计在3.45美元至3.60美元之间 电信、数据通信和高性能计算业务均预期实现环比增长[8][9]