Larry Page and Sergey Brin are the biggest wealth gainers this year after Oracle's Larry Ellison. Alphabet's cofounders have added over $55 billion to their respective fortunes in just three months. The "Google Guys" are worth a combined $453 billion — more than Costco or Bank of America. The "Google Guys" have got their groove back. Larry Page and Sergey Brin are the world's second- and third-biggest wealth gainers this year as of Monday's close, the Bloomberg Billionaires Index shows. The Alpha ...

Key Points Growth stocks tend to represent companies that have a strong market position, disrupt industries, or tap into emerging markets, offering the potential for significant returns. Businesses that provide essential services or products, such as digital infrastructure or financial services, have promising prospects. Look for companies that have an untapped opportunity or that effectively leverage their existing competitive strengths to maintain strong growth. 10 stocks we like better than Alpha ...

文章核心观点 - 当前人工智能浪潮由英伟达主导，但面向量子计算等更前沿的AI发展，Alphabet可能更具优势 [1][2] - Alphabet通过整合研究、硬件和软件，构建了一个强大的生态系统，旨在为未来的量子时代奠定基础 [3] - 该战略有潜力在未来十年为Alphabet增加数万亿美元市值，并将其重新定义为AI基础设施领导者，而不仅仅是广告巨头 [10][11] Alphabet的竞争优势 - **研究实力**：旗下DeepMind是公司的智力引擎，在强化学习、计算模拟和优化方面取得突破，并直接应用于谷歌产品 [4] - **硬件优势**：自主研发的TPU是专为深度学习和神经网络设计的定制加速器，通过谷歌云集成提供了超越微软Azure和亚马逊AWS的结构性优势 [5] - **客户基础**：TPU的软硬件集成吸引了Meta、OpenAI、Anthropic等知名客户，公司正战略性地构建面向未来复杂AI工作负载的端到端工具链 [6] 量子计算布局 - **开发工具**：开源量子编程框架Cirq为开发者提供了实验工具，类似于英伟达的CUDA架构，旨在将用户绑定到Alphabet更广泛的生态系统中 [7] - **长期战略**：尽管量子计算尚处早期，Cirq确保研究人员和企业能提前开始构建算法，这些早期采用者将嵌入Alphabet的框架内，为未来主流基础设施打下基础 [8] 财务与估值影响 - **云业务增长**：谷歌云年化收入已达540亿美元，随着企业寻求英伟达生态系统之外的多元化，TPU提供了可扩展的企业级替代方案，有望在下个十年推动谷歌云年收入远超1000亿美元 [9] - **生态系统价值**：DeepMind和TPU的合并潜力估值近90000亿美元，结合Cirq，Alphabet在量子AI应用中获得先发优势，建立起长期的技术护城河和更高的客户转换成本 [10] - **估值重估**：若战略成功，公司估值倍数可能扩张，市场将其视为无处不在的技术平台，而非周期性广告科技公司 [10]

行业前景 - 人工智能领域的突破已引发科技行业新革命，而量子计算有望实现更大的飞跃，解决当前经典计算机的极限问题 [1] - 人工智能与量子计算的融合预计将在未来几十年创造数万亿美元的经济价值 [2][9] 英伟达 (Nvidia) 战略布局 - 公司在人工智能革命中的崛起源于其在GPU市场的主导地位，其芯片已成为生成式AI发展的支柱 [3] - 公司的战略关键部分是其软件架构CUDA，其中包含旨在连接经典计算系统与量子启发研究的工具 [4] - 公司的CUDA-Q平台已被多所学术机构使用，并与IonQ和Rigetti Computing等现有开发商集成 [4] - 公司正将自身定位为支持下一代先进计算应用的硬件和软件连接骨干，而无需投入大量资本支出从头构建量子机器 [5] 阿尔法贝特 (Alphabet) 战略布局 - 公司通过其Google Quantum部门更直接地进入量子计算领域 [7] - 其核心焦点是Willow处理器，旨在更有效地扩展量子工作负载 [8] - 公司推出了开源软件框架Cirq，使开发人员能够设计量子算法并直接在谷歌基础设施上运行 [8] - 公司内部研究实验室DeepMind增加了另一个维度，使其具备在内部测试量子技术并更快完善的独特优势 [8] - 公司提供一套全面的工具，以帮助加速其自身基于量子服务的采用 [9]

来源：环球时报 美国《外交政策》9月23日文章，原题：为什么对华鹰派爱谈人工智能（AI） 美国民主党参议员埃莉萨 ·斯洛特金本月在演讲中呼吁启动类似"曼哈顿计划"的人工智能项目，称"我们正与中国展开技术竞 赛……在人工智能领域胜出至关重要"。这种认为人工智能至高无上的看法普遍存在于华盛顿和硅谷。 但正如（美国的）许多关于中国和人工智能的常见观念一样，这种观点是错误的。 中国在人工智能领域的确具备竞争力，但这并不是中美科技竞赛的最重要部分。事实上，人工智能是美 国唯一略微领先于而非落后于中国的重大领域。如今，更具深远意义的革命性变革正在其他领域发生。 那为什么美国对华鹰派热衷于谈论人工智能而非其他科技领域？主要原因在于这是白宫尚未主动开战的 少数科技领域之一——尽管最新签证闹剧可能改变这一局面。 特朗普政府第二任期对美国科研能力造成的打击堪称毁灭性。在清洁能源领域尤为明显——白宫不仅阻 挠可再生能源项目，更全力扶持化石燃料产业。 更广泛而言，只盯着人工智能不过是美国政策圈长期塑造中国议题讨论的循环模式之一。中国是幅员辽 阔且复杂的国家，而对华鹰派或鸽派常将其简化为易于操作的单一叙事框架——无论是"必须遏制共 建 ...

研究突破核心 - 谷歌DeepMind联合纽约大学、斯坦福大学等机构，利用AI首次在三种不同的流体方程中发现了一系列新型不稳定的数学“奇点族”[1][18] - 这一发现破解了流体力学领域的百年难题，揭示了此前未被发现的、具有全新底层数学结构[6][8] - 该研究为数学、物理和工程学带来全新突破，对天气预报、洪水模拟、航空动力学及心血管研究等领域意义重大[8][33] 技术方法与过程 - 研究团队采用“物理信息神经网络”（PINN），将物理方程直接编码到神经网络的损失函数中，通过最小化其输出与方程要求之间的差异来寻找解[4][28] - 研究方法分为两个主要阶段：找解阶段使用PINN搭配高斯-牛顿优化器与多阶段精炼训练方案，生成高精度的候选解；分析阶段通过偏微分方程将候选解线性化，分析其稳定性[20][21] - 团队将数学家的直觉和洞察嵌入AI训练过程，并融合如二阶优化器等机器学习技术，将PINN计算精度提升至前所未有的水平，最大误差相当于预测地球直径时仅误差几厘米[30][32] 发现的模式与意义 - 研究发现，当解变得越不稳定时，其关键属性之一会无限接近直线分布，这种清晰的线性模式在不可压缩多孔介质方程和Boussinesq方程中均清晰可见[6][23] - 发现的“不稳定模态”表明，任何微小扰动都会使系统偏离爆破解轨迹，通过量化稳定程度，最终找到了高精度的稳定/不稳定奇点[21] - 该研究代表了一种将数学洞察与AI融合的新研究范式，有助于攻克科学领域的世纪难题，或为计算机辅助证明开启新纪元[33][34] 研究背景与重要性 - “纳维-斯托克斯方程”解的存在性与光滑性是克雷数学研究所设立的六大“千禧年大奖难题”之一，攻克者可获得100万美元大奖[15] - 该方程的核心难题在于证明方程解总是“光滑的”或在某些条件下产生“奇点”，这与解释如海啸等极端自然现象的形成原因有重要联系[13] - 此项研究始于三年前，由谷歌DeepMind秘密牵头，联合了全球顶尖的数学家与地球物理学家共同攻关[18]

AI电力需求激增与全球能源挑战 - 全球电力需求预计到2030年前每年增长2.5% 其中数据中心贡献1个百分点的增长 相当于每年新增一个中等国家（如挪威）的用电量 [1][6] - AI模型训练耗电量巨大 GPT-7单次训练耗电3.6亿度 相当于30万户家庭年用电量 谷歌数据中心散热空调耗电量甚至超过服务器本身 [6] - 欧美面临严重电力劳动力短缺 美国需补充51万个电力岗位 欧洲需25万个 但美国电力学徒仅4.5万人 去年仅招募2万人 远低于年均6.5万的需求 [6][7] 中国能源基建战略与雅鲁藏布江项目 - 中国启动全球最大水电站项目 雅鲁藏布江水电站投资1.2万亿元 年发电量达3000亿千瓦时 相当于3个三峡电站的发电能力 [1][8][10] - 项目位于青藏高原东缘 利用2000米自然落差实现高效发电 采用"引水式发电"生态设计 不影响下游生态 并配套绿色施工技术 [8][11] - 中国通过技术手段解决劳动力短缺问题 运用5G遥控挖掘机、AI导航盾构机、无人机架电缆等智能设备 施工效率显著提升 [9] 能源优势与全球AI竞争格局 - 中国数据中心电价为美国的1/3、欧洲的1/4 雅鲁藏布江项目可提供稳定低价水电 显著降低AI训练成本 [10][11] - 项目带动特高压输电（损耗率低于5%）、锂电池储能、AI电网调度等全产业链发展 形成能源互联网基础设施体系 [11] - 欧美受制于劳动力短缺和环保争议 德国风电场因诉讼延误5年 美国太阳能项目因环保问题停建 中国实现发展与环保平衡 [11][12] 地缘经济与行业影响 - 雅鲁藏布江项目兼具能源安全与碳中和效益 年发电可减少2.5亿吨标准煤燃烧 同时促进西藏经济发展 [12] - 中国通过基建能力规避劳动力瓶颈 欧美依赖涨薪（美国电工年薪12万美元）和培训仍无法解决人力缺口 [12] - 项目强化中国在AI能源供给端的全球话语权 可能未来为欧美数据中心及AI研发提供电力支持 [13]

AI人才与技术争夺战 - Alphabet通过非传统收购策略获得AI编码初创公司Windsurf的核心人才 包括创始人Varun Mohan及关键研发团队 支付24亿美元获取非独家技术许可[1][5][11] - Windsurf旗舰产品年经常性收入从4000万美元飙升至1亿美元 用户包括超百万开发者和大型企业[3] - OpenAI曾以30亿美元洽购Windsurf 但因微软IP共享条款导致交易失败[4] 行业竞争格局 - Meta采取激进人才策略 以143亿美元收购Scale AI 49%股权[2] - Cognition AI收购Windsurf剩余资产 包括知识产权和大部分团队 形成与Google的分割式交易结构[6][7] - 微软因投资GitHub Copilot成为OpenAI收购Windsurf的阻碍因素[4][13] Google战略分析 - 快速执行能力：在OpenAI退出后24小时内完成交易[11] - 聚焦Gemini项目：获得Windsurf技术用于开发自主管理软件的agentic AI系统[12] - 规避监管风险：非独家许可模式避免触发反垄断审查[13][18] 技术发展动态 - 生成式AI和agentic AI领域进入黄金发展期 引发企业级技术竞赛[11][17] - Google联合创始人Sergey Brin宣称Gemini将率先实现人工通用智能(AGI)[15][16] - Alphabet追加250亿美元投资AI数据中心 重点建设能源基础设施[19] 交易结构创新 - 新型"收购-雇佣"模式：分离人才获取与技术许可 保留标的公司独立性[11][14] - 非独家许可条款允许Windsurf继续向第三方授权技术[5][18] - 交易结构有效阻止微软通过OpenAI间接获得竞争性技术[14]

市场表现 - 主要指数从年初亏损中显著反弹 主要受关税形势更清晰和强劲财报季推动[1] - Vanguard通信ETF（VOX）在8个交易日内飙升9.3% 从4月21日收盘至5月1日[1] 头部成分股业绩 - Netflix财报表现优异 营收和利润强劲增长 年内涨幅达28% 创历史新高[4] - Meta Platforms财报发布后单日上涨4.2% 通过AI投资提升用户参与度和广告支出[5] - Alphabet第一季度销售额同比增长12% 营业利润跃升20% 创最佳第一季度表现[6] 行业构成特征 - 通信行业包含电信巨头AT&T、Verizon 传统媒体公司康卡斯特 游戏公司艺电 以及Netflix、Meta、Alphabet等新型娱乐公司[9] - 信息传播方式从广播网络发展到流媒体和社交媒体 Meta、Alphabet和Netflix合计占基金46.4%权重[10] - 电信服务占基金10.9% 这些股票具有高股息收益率和低廉估值[11] 估值水平 - Vanguard通信ETF市盈率仅18.8倍 股息收益率1.1%[12] - 相比公用事业ETF（市盈率20.4倍/收益率3%）和必需消费品ETF（市盈率24.2倍/收益率2.4%）更具估值优势[12] - Meta Platforms和Alphabet市盈率分别为22.4倍和18倍 低于标普500指数的27.9倍[13] 投资价值 - 通信行业提供增长、收入和价值的独特组合 许多头部持仓估值低于标普500[13] - 该行业适合寻求低估值的成长股投资者 Meta和Alphabet持续交付优异业绩但估值仍低廉[15] - Vanguard通信ETF管理费仅0.09% 最低投资门槛1美元 准入壁垒低[16]