Key Points Hong Kong-based Bright Valley Capital initiated a new stake in YMM, buying up 2.57 million shares in the third quarter. The position was worth about $33.36 million at quarter-end. YMM position represents 19.75% of Bright Valley's 13F reportable assets under management (AUM). These 10 stocks could mint the next wave of millionaires › Hong Kong-based Bright Valley Capital established a new position in Full Truck Alliance Co. Ltd. (NYSE:YMM), adding 2.57 million shares valued at approxim ...

A concentrated new position is rarely about chasing momentum, and the underlying fundamentals here might explain why this name is showing up at the top of the portfolio.Hong Kong-based Bright Valley Capital established a new position in Full Truck Alliance Co. Ltd. (YMM +4.85%), adding 2.57 million shares valued at approximately $33.36 million, according to a November 13 SEC filing.What HappenedAccording to a Securities and Exchange Commission (SEC) filing dated November 13, Bright Valley Capital disclosed ...

核心观点 - 投资机构Highlander Partners在第三季度小幅减持了满帮集团(YMM)的股份 这一调整更多是出于投资组合的风险管理与再平衡 而非对该公司失去信心 减持后YMM仍是该基金的第五大持仓[1][9] - 满帮集团作为中国领先的数字货运平台 基本面保持稳健 第三季度营收实现同比增长 核心交易服务增长强劲 但净利润有所下滑 且第四季度营收指引略显保守[10][11] 公司业务与财务表现 - **业务模式**：公司运营一个数字货运平台 主要提供货运清单、匹配、经纪、交易以及信用解决方案、保险经纪和电子收费等增值服务 收入主要来自交易费、增值服务和技术开发[5][8] - **财务数据**：截至最近十二个月(TTM) 公司营收为17.1亿美元 净利润为5.8899亿美元 股息收益率为1.7%[4] - **近期业绩**：第三季度营收约为4.72亿美元 同比增长近11% 增长主要由交易服务推动 该业务激增39% 履约订单量增长超过22% 平均托运人月活跃用户数(MAUs)增长近18%[10] - **盈利能力**：第三季度净利润同比下降18% 反映了运营成本上升以及对技术和生态系统发展的投资增加 管理层对第四季度的营收指引略低于去年同期水平[11] 投资机构持仓变动 - **减持详情**：Highlander Partners在第三季度出售了26万股满帮集团股票 持仓价值减少165万美元 截至9月30日 仍持有123万股 价值1593万美元[1][2] - **持仓地位**：减持后 满帮集团仍占该基金13F报告管理资产(AUM)的5.56% 是其第五大持仓 前四大持仓分别为：BX(占AUM 23.9%)、VRT(占AUM 15.6%)、BABA(占AUM 9.0%)、AMZN(占AUM 6.6%)[3][7] 市场表现与估值 - **股价表现**：截至新闻发布当周周五 满帮集团股价为11.25美元 过去一年上涨约4% 但表现逊于同期上涨约17%的标普500指数 截至第三季度末 该股年内上涨约22%[3][9]

公司评级与目标价 - 巴克莱银行重申对满帮集团的持有评级 目标价12美元 [1] - 杰富瑞集团维持对满帮集团的买入评级 但将目标价从13.20美元下调至13.00美元 [2] 第三季度2025财年业绩 - 公司第三季度营收超出市场预期 [2] - 过去十二个月营收增长25.14% [2] - 毛利率保持在90.92%的高水平 [2] - 非GAAP营业利润超出预期 [3] - 非GAAP盈利因税费支出增加而未达市场共识预期 [3] 业务表现与展望 - 业绩增长主要由强于预期的货运经纪板块表现驱动 [2] - 公司预计第四季度完成订单量增长将放缓 [3] - 公司给出的第四季度营收指引中值高于市场共识 [3] 公司业务介绍 - 满帮集团是中国领先的数字货运平台 [4] - 公司通过其移动平台将托运人与卡车司机连接起来 优化物流并减少卡车运输行业的低效率 [4]

文章核心观点 - 公司发布了截至2025年9月30日的第三季度未经审计财务数据 [1]

财报发布安排 - 公司将于2025年11月17日美国市场开盘前发布2025年第三季度未经审计的财务业绩 [1] - 公司管理层将于美国东部时间2025年11月17日上午7点（北京时间晚上8点）举行财报电话会议 [2] - 电话会议的重播将在会议结束后一小时内提供，并可于2025年11月24日前通过指定电话号码收听 [3] 投资者关系信息 - 希望使用拨号号码参加会议的参与者需在预定会议开始前通过指定链接完成在线注册 [2] - 会议实况和存档网络直播将在公司的投资者关系网站 `ir.fulltruckalliance.com` 上提供 [3] - 投资者和媒体查询可联系公司在中国和美国的指定投资者关系团队 [5][6] 公司业务概览 - 公司是连接托运人与卡车司机以促进不同距离、货物重量和类型运输的领先数字货运平台 [4] - 公司提供一系列货运匹配服务，包括货运清单、货运经纪和交易服务 [4] - 公司还提供一系列增值服务，以满足托运人和卡车司机的各种需求，例如金融服务、高速公路管理局和加油站运营商 [4]