财报预期 - Snap计划于2025年8月5日公布第二季度财报 市场共识预期营收为13 4亿美元 同比增长8 03% [2] - 每股收益共识预期从2美分下调至1美分 同比降幅达50% 但过去30天内上调了1美分 [2] - 过去四个季度Snap每股收益均超市场预期 平均超出幅度达18 57% [3] 成本压力 - 第二季度持续投入广告平台和内容基础设施建设 叠加AI/ML技术研发支出 导致单用户基础设施成本上升 [4] - 工程和中小企业客户服务岗位的针对性招聘增加人力成本 限制利润率扩张 尽管全年成本指引已下调5000万美元 [5] - 新推出的Sponsored Snaps竞价广告仍处测试阶段 对季度收入贡献有限 [6] 收入驱动因素 - 直接响应广告(占一季度广告收入75%)通过模型优化和隐私工具普及持续推动收入增长 [7] - 中小企业客户群体表现强劲 一季度活跃广告主同比增长60% 该趋势预计在二季度延续 [7] - 全球日活跃用户预计从4 6亿增至4 6795亿 新兴市场为主要增长动力 4月月活用户突破9亿 [8] 同业比较 - Arista Networks年初至今股价上涨10 4% 第二季度财报预期每股收益超出概率+0 96% [12] - Advanced Energy Industries年初股价上涨24 5% 每股收益超出概率+0 16% [13] - Alight年初股价下跌22 1% 但每股收益超出概率高达+15 79% [13]