财务数据和关键指标变化 - 第二季度运营收入增长14.9%（排除外汇影响），主要因美国特许经营特许权使用费和费用增加、供应链毛利率美元增长以及G&A费用降低 [15] - 排除390万美元的再特许经营收益和少量与组织调整相关的遣散费用，运营收入增长13.2% [16] - 全球零售销售额第二季度增长5.6%（排除外汇影响），主要得益于美国和国际地区的同店销售增长以及全球净门店增长 [16] - 第二季度回购约31.6万股，平均价格为475美元，总计1.5亿美元；截至第二季度末，股票回购授权剩余约6.14亿美元 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 美国业务 - 零售销售额增长5.1%，同店销售额加速至3.4%，交易数量增加，平均客单价受益于1.4%的定价和更高价格的芝士馅皮披萨，但部分被较低客单价的外带业务占比上升所抵消 [16] - 外带业务同店销售增长5.8%，达到历史最高季度平均外带订单数；外送业务增长1.5%，自有渠道和聚合配送业务均有改善 [17] - 净新增30家门店，美国系统门店总数达到7061家 [17] 国际业务 - 零售销售额增长6%（排除外汇影响），净门店增长148家，同店销售额约为2.4% [18] - 亚洲地区表现强劲，印度持续保持高同店销售增长；美洲地区，加拿大和墨西哥表现出色 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国QSR披萨类别上半年大致持平，公司美国零售销售增长领先该类别 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司“渴望更多”战略支柱推动销售、门店和利润增长，包括推出新菜品、全国促销、奖励计划和拓展聚合平台等举措 [6] - 公司认为自身在QSR披萨领域拥有最佳特许经营商经济模式、最大广告预算、最佳供应链和奖励计划，且已在两大聚合平台全面推出业务，具备获取市场份额的优势 [13] - 行业竞争激烈，公司通过提供高价值产品和服务，持续扩大市场份额，过去十年每年市场份额增长约1个百分点 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观环境具有挑战性，但公司在第二季度取得了强劲业绩，美国和国际业务均实现增长 [5] - 公司对未来增长充满信心，预计美国同店销售全年增长3%，下半年增速加快；国际同店销售增长1% - 2%；美国净新增门店175家以上，国际净门店增长与2024年持平 [20][21] - 公司预计外汇对运营收入增长有1%的不利影响，但运营收入仍有望增长约8%（排除组织调整遣散费用和再特许经营收益） [22] 其他重要信息 - 公司在第一季度末推出的芝士馅皮披萨取得成功，带来新客户，销售占比符合预期，客户反馈良好，有望成为市场份额增长的催化剂 [7][8] - 公司与DoorDash完成全国性推广，预计下半年将对美国同店销售产生重大推动作用 [11][12] - 公司奖励计划推动外带业务增长，活跃用户持续增加，有望成为多年销售驱动力 [9] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：如何确保长期保持3%以上的同店销售增长？ - 过去十年公司每年市场份额增长约1个百分点，目前拥有聚合平台、芝士馅皮披萨等新优势，且这些优势将持续发挥作用，增强公司竞争力 [26][28] 问题：美国下半年销售展望及推动增长的举措？ - 正在进行“史上最佳优惠”活动，强调为消费者提供价值；DoorDash预计下半年带来大量订单增长，其规模约为Uber的两倍 [33][34] - 外带业务表现出色，得益于奖励计划，预计下半年外带和外送业务均将实现正增长 [35][36] 问题：如何看待DoorDash作为长期增长驱动力？ - 披萨行业增长缓慢，公司市场份额仍有提升空间，与竞争对手相比，公司在门店经济、广告预算和供应链等方面具有优势，能够持续获取市场份额 [39][40] - 公司计划在聚合平台上获得与线下相当的市场份额，DoorDash和Uber均有增长潜力 [43] 问题：国际市场竞争情况及“渴望更多”战略的实施进展？ - 印度市场表现出色，采用了“渴望更多”战略的各个方面，包括推出新菜品、保证配送时间和提供高价值服务等；加拿大也表现良好，推出芝士馅皮披萨并获得高接受度 [50][51][53] 问题：国际门店发展能否达到长期目标？ - 除DPE市场外，国际门店发展符合计划，印度和中国预计将有显著增长；DPE市场需进一步与团队合作，明确开店计划，关键在于门店的经济效益和同店销售的持续增长 [58][59][61] 问题：国际业务下半年展望及同店销售变化原因？ - 国际同店销售第二季度增长2.4%，符合预期，预计下半年宏观和地缘政治因素仍有影响，但如果影响未显现，可能有一定的上行空间 [65][66] 问题：披萨行业增长乏力的原因及全年展望？ - 整个QSR行业都面临挑战，披萨行业周期性波动，公司预计行业将恢复传统增长水平；公司在行业逆风期仍能保持3%以上的同店销售增长，行业顺风时将更有利 [69][70] - 公司各客户群体在第二季度均实现增长，包括低收入群体 [73] 问题：是否有机会深入拓展鸡肉品类？ - 公司菜单丰富，目前销售大量鸡肉产品，会持续关注消费者需求；增加烹饪平台需考虑门店空间和系统协调等问题，目前暂无相关计划 [76][77][78] 问题：电子商务平台推出后的消费者行为变化？ - 新平台与旧平台同时测试，新平台表现更好时会吸引更多客户；公司谨慎推出，确保过渡顺利，目前一切按计划进行 [81][82][83] 问题：供应链利润增长的驱动因素及未来趋势？ - 过去两三年，采购效率提升推动了供应链利润增长，今年仍将受益于与供应商的协议；未来采购效率提升幅度可能会逐渐减小，但公司会继续努力推动增长 [86][87][88] 问题：再特许经营36家门店是否意味着战略转变？ - 特许经营系统的优势在于与加盟商的关系和门店经济效益；此次出售给的加盟商熟悉公司业务，并非传统意义上的规模扩张；公司认为多元化的加盟商体系有助于降低集中风险，更有利于品牌发展 [92][94][95] 问题：Uber和DoorDash的增长情况及定价策略？ - 对Uber的表现满意，其发展符合预期；DoorDash第二季度对同店销售影响较小，预计下半年产生重大影响 [100][101] - 公司注重为加盟商提供最佳经济效益，通过广告预算和供应链优势增强竞争力，定价策略遵循一致性、最大化加盟商利润、与消费者收入增长匹配和强调价值等原则 [102][106][107] 问题：促销活动的订单占比及“史上最佳优惠”活动的目的？ - 两大主要促销活动“混搭”和外带优惠的订单占比相对稳定；推出“史上最佳优惠”活动是为了满足消费者对价值和美味的需求，该活动提供低价和多种配料选择 [111][112][113] 问题：芝士馅皮披萨的增量贡献和销售占比趋势？ - 芝士馅皮披萨表现超出预期，运营良好，消费者反馈优于以往产品；该产品不仅提升了美味度，还增加了客单价；公司推出中等尺寸是为了与竞争对手形成差异化，便于在价格上竞争 [116][117][119] - 该产品推动了交易数量增长，预计将成为长期菜单项目，持续为公司带来市场份额增长 [120][121][122] 问题：门店利润率压力和食品通胀预期？ - 公司门店样本量小，不能反映加盟商利润情况，加盟商EBITDA状况良好，公司致力于推动其增长；公司门店利润率受一次性保险费用影响，排除该因素后相对稳定 [126][127] - 预计食品通胀上半年较高，下半年有所缓和，全年呈低个位数增长 [128] 问题：价值导向背景对Domino's品牌的利弊？ - 消费者寻求价值对公司是利好，公司具备强大的经济实力、供应链优势和广告预算，能够更好地应对挑战，在竞争中脱颖而出 [130][131][132] 问题：DoorDash和奖励计划的增长预期和指标？ - 预计DoorDash下半年增长显著，随着时间推移，公司将对配送业务增长进行更深入分析；奖励计划针对轻用户和外带用户进行优化，吸引追求价值和奖励的客户，且兑换奖励时客单价更高 [137][139][141] 问题：供应链利润率能否保持当前水平？ - 预计全年供应链利润率略有改善，主要得益于采购效率提升；下半年存在一定季节性因素，如夏季公用事业成本上升，但全年趋势与预期相符 [145][146]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度运营利润受宏观背景挑战影响，但仍符合预期，剔除外汇影响后运营收入增长1.4%，主要因供应链毛利率增长、国际特许经营权使用费和费用增加，不过被较高的G&A部分抵消，剔除约500万美元的组织调整遣散费影响后，运营收入将增长3.6% [16][17] - 第一季度全球零售销售剔除外汇影响后增长4.7%，主要得益于国际同店销售增长和全球净门店增长；美国零售销售增长1.3%，主要由净门店增长推动，同店销售下降0.5%，略低于预期；国际零售销售增长8.2%，同店销售增长3.7%，高于预期 [17][20] - 第一季度回购约11.5万股，平均价格434美元，总计5000万美元，截至第一季度末，股票回购授权剩余约7.64亿美元 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 美国业务 - 零售销售增长1.3%，主要由净门店增长驱动，同店销售下降0.5%，受益于1.8%的定价，但被负流量和轻微的产品组合下降抵消 [17][18] - 外带业务同店销售增长1%，配送业务下降1.5%，配送业务受宏观压力影响低收入消费者 [19] - 新增17家净新店，美国系统门店总数达7031家 [19] 国际业务 - 零售销售增长8.2%，剔除外汇影响，主要由过去一年的净门店增长和同店销售增长3.7%推动 [20] - 第一季度净门店减少25家，主要来自澳大利亚主特许经营商Domino's Pizza Enterprises在日本关闭的表现不佳门店 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国QSR披萨类别年初基本持平，公司美国零售销售增长快于该类别 [17] - 国际市场中，亚洲的印度和美洲的加拿大表现强劲 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 执行“Hungry for More”战略，包括推出美味产品、实现卓越运营、提供卓越价值等支柱，以推动销售、门店和利润增长 [6] - 每年至少推出两款新产品，如3月初推出的Parmesan Stuffed Crust Pizza，目前客户满意度高，订单占比高，有望成为市场份额驱动因素 [7][8] - 通过全国促销、Domino's Rewards和在聚合平台上发展来提供卓越价值，与DoorDash合作，预计5月全国推出，第二季度末完成，下半年产生重大影响，预计增量约为50% [10][11][13] - 进行组织结构调整，提升运营效率，优先投资对客户、加盟商和品牌影响最大的项目 [13][14] 行业竞争 - 尽管面临消费者和行业逆风，公司在美国和国际业务中均实现了市场份额增长 [5] - 披萨行业竞争激烈，第一季度有两家竞争对手推出了类似的馅料披萨，同时整个QSR行业都存在折扣现象，但公司凭借供应链采购能力、广告预算和加盟商的最佳经济效益，有能力应对竞争 [145][147] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观背景具有挑战性，但公司仍实现了市场份额增长，预计全球零售销售增长与2024年大致一致 [5][21] - 预计美国同店销售增长3%，上半年低于下半年，若宏观压力持续，可能影响该目标实现；预计国际同店销售增长1% - 2%，受宏观和地缘政治压力影响；预计运营利润增长约8%，剔除货币影响和约500万美元的组织调整遣散费 [22][23] - 认为QSR业务短期内将面临持续提供价值的压力，但公司有能力应对并从中受益，预计将继续增长市场份额 [121][122] 其他重要信息 - 公司认为Stuffed Crust Pizza不仅能带来自身销售增长，还能提升品牌在美味方面的形象 [40] - 忠诚度计划是多年驱动因素，去年忠诚数据库活跃会员增加250万，新忠诚度计划针对外带客户，有望增加客户购买频率 [50][51] - 美国门店增长计划不变，预计新增175家净新店，加盟商热情高，管道比去年同期更好，关税对建设成本影响不大 [56][58] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：国际地缘政治压力对品牌的影响 - 公司表示地缘政治存在很多不确定性，可能对需求产生下游影响，这已纳入全年1% - 2%的国际同店销售增长指引中 [26][27] 问题2：DoorDash的销售组合及对同店销售的贡献 - 目前DoorDash披萨销售业务是Uber的约2倍，预计DoorDash的贡献约为Uber的2倍，该业务将在下半年产生影响，所有举措都已纳入全年3%的同店销售指引中 [30][31][41] 问题3：Stuffed Crust Pizza对销售组合和同店销售的影响 - 该产品在第一季度推出较晚，未产生重大影响，但目前表现符合预期，大量订单包含该产品，消费者反馈良好，门店运营表现出色，是一个重大机遇 [34][35] 问题4：Stuffed Crust Pizza的初始销售组合和增量预期及产品发展趋势 - 公司暂无法提供具体的前瞻性信息，但认为该产品不仅能带来销售增长，还能提升品牌在美味方面的形象，所有举措都已纳入全年同店销售指引中 [37][39][41] 问题5：加速美国销售增长的关键举措 - 公司每年都会围绕“Hungry for More”战略执行，包括推出新产品、开展促销活动等，但不会提前透露具体举措；忠诚度计划是多年驱动因素，新计划针对外带客户，有望增加客户购买频率 [45][46][50] 问题6：国内门店增长的信心及关税对建设成本的影响 - 国内门店增长指引不变，预计新增175家净新店，加盟商经济状况良好，回报可观，管道比去年同期更好，关税对需求影响不大 [55][56][58] 问题7：聚合平台上客户的消费频率和平均客单价 - 聚合平台上的客户群体可能较小，多为单人或一两人，该平台对促销敏感，但公司官网的最佳优惠仍然存在 [62][63] 问题8：“Best Deal Ever”促销活动对销售趋势的影响 - 该活动提供了无限制的披萨选择，受到消费者欢迎，公司对其表现满意，加盟商也积极参与，显示了他们对公司分析的信心和盈利能力 [65][67][68] 问题9：美国同店销售指引的实现情况及宏观背景的影响 - 第一季度基本符合预期，由于举措集中在下半年，且去年同期有忠诚度和外带特别活动，所以第一季度表现一般；若宏观环境进一步恶化，可能对业务产生压力，但公司认为这是QSR行业普遍面临的问题，公司有能力在竞争中脱颖而出 [71][72][74] 问题10：DoorDash的推出是否会影响Uber的增量及如何确保实现3%的同店销售增长 - 公司将所有第三方配送业务视为整体交付业务的一部分，客户选择平台主要基于对平台的忠诚度，公司的策略是满足客户需求，无论他们使用哪个应用程序 [80][81][83] 问题11：加盟商增加资产以服务更多配送客户的情况及新店配送销售的来源 - 美国约三分之二的新店是拆分现有门店，拆分后80%的外带客户是增量客户，外带业务增长可使门店实现盈利，随后配送业务也会变得更高效 [87][88][91] 问题12：加拿大市场的趋势及国际门店增长是否有加速的可能性 - 加拿大市场表现出色，积极拥抱“Hungry for More”战略，推出了Stuffed Crust Pizza；除Domino's Pizza Enterprises在日本关闭门店外，其他国际市场表现健康，预计2026年该公司的门店关闭问题将基本解决，其团队正在制定开店计划以确保新店盈利 [93][94][96] 问题13：3P增量的预期及外带业务同店销售减速的原因 - 随着更多聚合平台的加入，尤其是DoorDash的订单量是Uber的2倍，增量接近50%；外带业务同店销售减速主要是由于去年同期有外带特别活动和新忠诚度计划的影响，公司预计今年外带和配送业务都将增长 [99][100][102] 问题14：DoorDash的贡献计算方式及Stuffed Crust Pizza仅推出中号的原因和扩展计划 - DoorDash的增量为50%，实际增量略低于Uber的2倍；Stuffed Crust Pizza仅推出中号是因为使用了特殊的面团，且中号价格可实现加价，公司将继续观察消费者需求 [105][106][107] 问题15：国际门店关闭情况及宏观对国际同店销售的影响 - 预计未来会有正常的门店关闭情况，全年净门店数量与去年大致持平；宏观和地缘政治因素的不确定性会影响消费者需求，已纳入全年1% - 2%的国际同店销售增长指引中 [111][112][114] 问题16：重组节省资金的再投资方向及量化情况 - 再投资主要集中在消费者技术、门店技术和产能投资等领域，具体金额暂不披露，已纳入全年利润增长指引中 [116][117][118] 问题17：美国低收入和西班牙裔客户群体的情况及同店销售表现 - 低收入客户是QSR行业普遍面临的问题，他们可能会减少外出就餐，但不会离开Domino's品牌；公司认为QSR业务短期内将面临持续提供价值的压力，但公司有能力应对并从中受益 [121][122][124] 问题18：市场份额增长与披萨类别疲劳的关系及未来市场份额增长的可能性 - 公司不认为存在披萨类别疲劳，披萨行业每年增长1% - 2%，公司仍有很大的市场份额增长空间；公司是美国最大的披萨品牌，但市场份额仍有提升空间，且约40%以上的竞争对手是本地和区域性品牌，公司有能力在竞争中脱颖而出 [126][129][132] 问题19：DoorDash对郊区和农村市场的开发机会及对配送效率的影响 - DoorDash不会改变公司的配送时间，它将有助于郊区和农村门店，与Uber形成互补，使公司在所有门店都能获得更均衡的业务增长 [136][137] 问题20：Uber销售组合的变化情况及BoostWeek的表现和未来计划 - 公司不再讨论Uber的销售组合，第一季度Uber业务表现良好；BoostWeek是客户获取工具，目前表现出色，公司计划与去年大致持平，不会大幅增加 [140][141][143] 问题21：第一季度披萨行业竞争强度的趋势及汉堡QSR折扣的影响 - 第一季度披萨行业竞争激烈，两家竞争对手推出了类似的馅料披萨，同时整个QSR行业都存在折扣现象；公司认为竞争对手若持续高强度促销，可能会对其加盟商的利润产生压力，而公司凭借自身优势有能力应对竞争 [145][146][147] 问题22：自“Hungry for More”计划推出以来，Domino's在配送和外带渠道的市场份额增长情况 - 公司在披萨业务中每年约增长1个百分点的市场份额，未来有望继续增长，因为公司具有市场份额、广告和加盟商盈利能力等优势 [150][151]