财务数据和关键指标变化 - 2025年全年，公司首次实现超过10亿美元的预订额和超过3亿美元的调整后EBITDA [4] - 2026年全年指引：预订额增长10%-12%，收入增长15%-18%，调整后EBITDA利润率约为25% [10] - 2026年第一季度指引：预订额增长11%，收入增长25%，调整后EBITDA利润率为25.5% [10] - 截至财报会议前一周，第一季度预订额增长趋势高于第一季度指引 [10] - 预计2026年调整后EBITDA利润率走势将与往年略有不同，第一季度为25.5%，第二季度预计环比下降约3个百分点，下半年将改善，第四季度将是全年利润率最高的季度 [12] - 公司宣布董事会已授权一项高达4亿美元的股票回购计划 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - **语言学习**：作为公司最大的学科，将继续是最大的学科，并计划通过AI显著提升教学效果 [6][21] - **数学**：公司认为这是一个巨大的市场，全球约有10亿人在学习数学，并相信2025年将拥有最好的数学辅导应用 [20][112] - **国际象棋**：推出不到一年，已拥有约700万日活跃用户，公司认为其已成为全球第二大国际象棋平台 [22][64] - **多学科用户**：学习多个学科的用户留存率更高，随着公司提供更多学科，多学科用户比例预计会上升 [130] - **订阅层级**：Super Duolingo的订阅用户数量约为Max层级的10倍 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - **用户增长**：2025年日活跃用户首次突破5000万，是2021年IPO时的5倍多 [4] 然而，2025年全年日活用户增长持续减速，预计2026年全年同比增长率约为20% [5][35] - **市场渗透率**：在美国，日活用户占互联网用户的比例约为2%；在英国为3%；在德国为4% [45] 公司认为即使每个国家仅达到美国2%的渗透率，日活用户也能翻倍以上 [45] - **竞争地位**：在语言学习应用领域，公司占据了全球约85%的日活跃用户份额，这一比例长期保持稳定 [45][146] - **用户流失**：调查显示，用户停止使用Duolingo的最常见原因是“停止学习”，而非转向竞争对手或使用AI翻译工具 [46][92] 公司战略和发展方向和行业竞争 - **核心战略转向**：2026年的战略重点从货币化转向加速用户增长，优先“做大蛋糕”（扩大活跃学习者基数） [5][6] - **中期目标**：计划在2028年实现1亿日活跃用户的目标 [7] - **三大投资方向**：1) 更好地教授语言；2) 改善免费用户体验；3) 培育新的增长引擎（数学、音乐、国际象棋） [6][21] - **AI应用**：坚信AI的加速发展将从根本上改变人们的学习方式，公司计划利用AI提供媲美一对一辅导、且像手机游戏一样有趣的教学体验 [4][18] 计划在2026年向更广泛的用户群分享AI功能 [11] - **产品路线图**：计划在2026年进行数千次A/B测试以改进产品 [6] 将把部分AI功能（如Video Call）从高价订阅层级Max测试性地引入更主流的Super层级，以惠及更多用户 [25][26] - **货币化策略调整**：当前约10%的月活跃用户付费，公司认为有提升空间，但将探索通过增加功能（如虚拟形象定制）而非增加摩擦（如广告）的方式来提高付费转化率 [58][59] - **广告业务**：不太可能增加广告加载量，但将通过直接销售等方式提高广告质量和单广告收入 [84][86] - **竞争看法**：不担心市场饱和或现有竞争，也不担心AI翻译工具或通用聊天机器人构成威胁 [45][91][92] 认为构建像Duolingo这样复杂的应用门槛很高，且公司庞大的免费用户基础和分销能力构成了强大壁垒 [144][146][147] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - **CEO展望**：AI的进步为公司带来了巨大的机遇，公司作为全球最受欢迎的教育应用，计划引领这一变革 [4] 2026年的投资是为了实现长期价值，尽管短期会影响预订额增长和盈利能力 [7] 对实现2028年1亿日活用户的目标充满信心，并认为这将带来更具韧性的品牌、更高的预订额和利润 [7][38] - **新任CFO展望**：2026年被视为实现巨大市场机遇的奠基之年 [14] 公司财务状况强劲，为进行战略投资提供了平台 [9] 指引旨在为公司的实验和客户导向决策提供空间 [29] - **长期财务潜力**：管理层认为，若实现1亿日活用户目标，即使基于合理的货币化假设，公司未来几年可能成长为25亿美元营收、超过7亿美元调整后EBITDA的业务 [39] 其他重要信息 - **管理层变动**：Gillian Munson接替Matt Skaruppa担任新任首席财务官 [3][9] - **指引哲学**：2026年的目标是缩小指引与实际结果之间的差距，不同于过去 [13] - **关键产品更新**： - “Speaking Adventures”（口语冒险）功能将于2025年中旬全面推出，面向所有用户（免费和付费） [47][48] - 公司九大语言课程将很快（一两个月内）提供更高级的内容（达到Duolingo Score 129），覆盖超过90%的日活用户 [48] - **技术愿景**：公司始终致力于快速采用新技术（如AI），并继续投资于打造视觉化、高参与度的体验 [159][160] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: AI和整体技术领域的创新如何促使公司进行加速用户增长的战略转变？实现2028年用户翻倍目标的首要产品优先级是什么？ [17] - **回答**：AI将使教学效果显著提升，达到媲美一对一辅导、且像手机游戏一样有趣的程度，这是一个独特的历史机遇 [18] 实现1亿日活目标的三大投资重点是：1) 更好地教授语言；2) 改善免费用户体验；3) 投资新增长引擎（数学、音乐、国际象棋） [21] 问题: 关于Max和Super订阅层级的哲学和产品路线图，特别是Video Call功能引入Super层级的影响？ [24] - **回答**：随着AI推理成本下降，公司计划将功能测试性地引入更低订阅层级 [25] Video Call功能将进行A/B测试，可能增加Super的订阅或留存，也可能因Max收入减少而影响预订额，公司将根据测试结果调整（例如，在Super层级限制每日使用次数） [26][27] 此举是从强势地位出发的主动行为，旨在让更多人获得更好的教学，而非迫于竞争压力 [28] 问题: 自上次财报会议以来，对2026年的看法有何变化？用户增长减速是否比预期更严重？在移除摩擦点后，DAU指标是否会出现重新加速的迹象？ [32] - **回答**：自上次会议后，用户增长减速趋势持续，且对AI的信念更加坚定，因此决定将绝大部分精力投入DAU增长 [35][36] 第一季度数据趋势高于指引，显示业务健康，但后续面临艰难的比较基数 [37] 公司目标是追求更大的长期价值（1亿日活），这需要在未来几年实现更高的增长率 [38] 问题: 除了规模效应和过度关注货币化，市场饱和和竞争加剧是否也是用户增长减速的原因？关于Speaking Adventures和高级内容功能，预计何时推出并产生影响？ [43] - **回答**：不担心市场饱和（例如美国渗透率仅2%）或竞争（占据85%语言学习应用日活份额） [45] Speaking Adventures功能预计2025年中旬全面推出 [48] 九大语言的高级内容（Score 129）将在一两个月内上线，并将在年内持续优化 [48][49] 问题: 社交营销策略（如TikTok）有何调整？Video Call的改进进展如何，将其引入Super层级如何推动预订额重新加速？ [51] - **回答**：TikTok算法变化使得持续制造最热门视频变得更难，但公司仍将继续追求病毒式传播 [52][53] Video Call的改进（如每用户对话字数）持续提升，引入Super层级可让更多用户成为产品推广者，提升参与度 [54][55] 问题: 改善免费用户体验将如何演变为长期的货币化策略？在过渡期后，货币化将如何恢复？ [58] - **回答**：公司处于“货币化不足”（仅10%月活付费）和“过度货币化”（通过增加摩擦实现）的矛盾中 [58] 未来将探索通过增加功能（如虚拟形象定制）而非增加摩擦的方式来提高付费转化率，但这需要更长时间 [59][60] 问题: 国际象棋披露的700万日活用户中，有多少是多应用用户？应如何理解其对核心语言学习趋势的影响？ [63] - **回答**：国际象棋的大部分用户是原有的Duolingo用户，同时使用语言和国际象棋课程 [64] 语言课程的增长速度与公司整体增速大致相同，国际象棋正在逐渐吸引属于自己的用户群 [65] 问题: 考虑到Video Call测试的不确定性，预订额展望中对Super层级的转化率有何假设？需要多长时间来判断决策是否成功？ [69] - **回答**：预订额指引中，约一半的减速源于用户增长放缓，另一半源于更谨慎的货币化和移除用户摩擦 [71] 指引旨在为公司提供实验空间 [72] 判断投资是否见效需要时间，预计年底会看到一些初步效果 [73] 问题: 在实现1亿日活的中期目标过程中，营销支出是否会持续高企，货币化是否会一直处于次要地位？中期应如何看待两者的平衡？ [78] - **回答**：目前营销效率仍然很高，预计每年营销支出总额会增加，但希望在今年之后能获得一些效率提升 [79] 随着用户基数扩大，即使货币化程度不变，业务规模也会大得多 [80] 对直接广告销售和应用内购买（如虚拟形象）感到兴奋 [81] 公司业务模型具有很好的规模效应，无需人员或营销支出翻倍即可实现增长 [82] 问题: 广告业务未来将如何发展？是否会减少广告加载量？ [84] - **回答**：不太可能增加广告加载量（目前每节课后显示一个广告） [84] 重点是通过直接销售提高广告质量和单广告收入 [84][86] 正在尝试与学习语言相关的广告等创新形式 [85] 问题: 如何确信2025年用户减速不是由于AI翻译工具或通用聊天机器人的改进？在改善用户体验方面，是否有数据表明增长将趋于稳定？ [91] - **回答**：不担心AI翻译工具，因为用户使用Duolingo主要是出于爱好或真正想学习英语，且用户流失调查中未提及此原因 [92] 已采取一些措施改善免费体验（如将“Explain My Answer”功能免费化），并观察到功能使用率上升，但尚未看到日活增长的显著加速，这与公司预期一致 [93][94] 问题: Duolingo Max订阅者的留存和续订情况如何？这如何影响将Video Call引入Super的策略？在指引中，对用户从Max降级到Super有何假设？ [98] - **回答**：Max的数据表现良好，将Video Call引入Super是出于让更多用户受益的主动决策，而非因为Max表现不佳 [99][101] 指引已包含了A/B测试可能结果的边界，如果对Max业务冲击过大，会采取限制使用次数等措施 [104][105] 问题: 数学学科的发展是否会通过新渠道（如Duolingo for Schools）进行分发？ [111] - **回答**：数学学习者主要集中于K-12学校 [112] 初步进入市场的方式可能是作为学校的补充教育工具（类似于竞争对手Kumon），而非直接与学区合作 [113] 长期看，家长为数学付费的意愿很高 [115] 问题: 投资新学科（数学、音乐、国际象棋）会如何影响用户留存率？AI是否会降低竞争门槛，催生新的竞争对手？ [127] - **回答**：付费用户留存率非常健康且稳定，多学科用户留存率可能更高，但尚未将此显著改善纳入模型 [128][130][137][138] AI确实能加快产品开发速度，但这对公司同样有利 [142] 复制Duolingo这样复杂的应用需要处理无数细节，且公司庞大的免费用户基础和分销能力构成了强大竞争壁垒 [144][146][147] 问题: 在AI时代，公司是应该专注于自身应用内的AI学习体验，还是应该考虑与大型语言模型平台合作？公司需要多长时间和多少投资来转型为AI原生的技术栈？ [155] - **回答**：公司过去在新平台（如智能手表）上有过教训，目前消费者行为仍集中在应用上 [157] Duolingo体验类似游戏，依赖视觉和动画吸引用户，这在纯文本聊天机器人中难以复制 [158][159] 公司一直是技术公司，会持续快速采纳AI等新技术 [160]

**公司：多邻国 (Duolingo, NasdaqGS:DUOL)** [1] 核心观点与论据 * 公司使命是提供教育机会而非仅仅是教育本身 旨在让所有人无论经济状况如何都能获得语言教育 [1][2][3] * 公司拥有超过1.3亿月活跃用户 其中90%免费学习 [3] * 公司拥有超过1000万用户的连续学习天数超过365天 [4] * 英语是全球大多数国家最常学习的语言 因其能显著提升收入潜力 在美国最常学习的是西班牙语 [4][5] * 公司推出了Duolingo Score评分系统（0-160分）以量化语言熟练度 取代模糊描述或学习 streak [8][9][17] * Score 130分（CEFR B2水平）是关键门槛 达到此水平意味着学习者能够使用该语言获得知识型工作 [13][14] * 公司英语、西班牙语和法语课程已能使学生达到130分 德语、意大利语、日语、韩语、中文和葡萄牙语课程将在未来几个月内支持达到130分 [15] * 达到不同分数所需平均学习时间：30分需93小时 60分需192小时 100分需397小时 130分需550小时 [16][18] * 课程内容和课程类型（如冒险课程、Duo Radio广播剧、故事阅读）会随用户分数提升而变得更加复杂和高级 [20][24][25] * 内部研究显示其教学效果逐年提升 2023年和2024年达到60分（CEFR A2水平）的用户测试表现优于2020年 [27][28] * 公司提供Duolingo英语测试（DET） 费用70美元 可提供认证的语言能力证书 美国新闻与世界报道排名前100的大学中有99所接受该测试成绩 [29][30] * 公司目标是将Duolingo Score与DET结合 使其成为全球语言熟练度的标准 [31][49] * 公司宣布与领英（LinkedIn）集成 用户可将其Duolingo Score展示在领英个人资料上 作为其语言能力的可验证、可理解的凭证 [52][54] 产品与功能更新 * **视频通话（Video Call with Lily）**：功能已向所有Mac订阅用户在其前九大课程中开放 每个单元有5次视频通话课程 Lily每天可提供相当于500名语言导师24小时工作的对话练习 [34][35][36] * 视频通话功能增加了支持体系 包括：通话前准备（显示字幕、温和话题）、通话中协助（纠正错误、恢复对话）、通话后回顾（复习对话、接收反馈） [41][42] * 视频通话强调个性化和游戏化 会根据用户水平调整对话难度 记住用户信息进行后续提问 并通过独特话题、匹配背景和Lily的实时反应来增强游戏体验 [43][44] * **国际象棋课程（Chess Course）**：公司新增国际象棋教学课程 在iOS平台推出英语版本后25天内吸引了超过100万学习者 [87] * 国际象棋教学通过三个部分进行：基于谜题的课程（训练战略思维）、迷你比赛（90秒内捕获最多棋子以建立信心和肌肉记忆）、与Oscar对弈（作为顶点体验 Oskar会评论棋步并随玩家进步而变难） [90][91][92][93][94] * 国际象棋课程已推出iOS英语和西班牙语版本 即将推出法语、意大利语、葡萄牙语、德语、日语和中文版本 并正在开发Android版本 [94][95] 运营与开发策略 * 公司广泛使用A/B测试进行产品开发 将用户分为不同组别测试新功能 通过关键指标（学习分钟数、答题正确率、次日留存率）的微小提升来决策是否全面推出新功能 [64][65][66] * A/B测试案例：广播课程（Radio lessons）的测试显示其能显著提高用户 streak 留存率和听力技能 因此决定全面推出 [65][66] * A/B测试案例：能量系统（Energy system）经过数十次实验后取代了 hearts 系统 因数据显示新系统能提高参与度和学习时间 [69] * A/B测试案例：甚至对推送通知的语气（紧急型 vs Lily讽刺型）也进行测试以优化用户响应 [69][70] 其他重要内容 * 公司提及未来将展示的功能包括分享分数和产品开发过程 [32] * 一位用户分享了使用Duolingo英语测试（DET）成绩成功申请并入读范德比尔特大学的经历 并称这是其家庭中第一个上大学的人 [76][78] * 公司通过数学课程（Duolingo Math）的广告以幽默方式推广其产品 [72][73] * 一位教育工作者（博士生）分享称Duolingo不仅给了她自信 其 streak widget 还成为她激励学生定期学习的工具 [56][57]

产品更新与战略转型 - 公司宣布两项重大产品更新：首次推出与LinkedIn的集成功能以及扩展国际象棋课程 包括Android版本上线和iOS平台新增玩家对战模式 标志着公司从语言学习应用向更广泛教育平台转型 [1] - 国际象棋课程自2025年6月iOS推出后已吸引数百万日活跃学习者 现通过Android版本覆盖更多语言群体包括英语、西班牙语、法语、德语、意大利语和葡萄牙语学习者 [3][8] - 新增玩家实时对战模式将率先在iOS平台推出 Android版本后续跟进 通过竞争性学习模式提升用户参与度 [3][8] 技术驱动与用户体验优化 - 公司强化AI驱动对话功能 视频通话功能已覆盖9门最受欢迎课程 为Max订阅用户提供实时反馈和个性化辅导 [5] - 通过大规模A/B测试优化产品功能 包括课程类型和推送通知等 基于数百万用户数据提升学习效果和参与度 [6] - 虚拟角色Lily提供更动态的个性化互动 结合实时辅导和赛后复盘机制 降低用户学习压力 [5] 生态合作与品牌价值提升 - 首次实现Duolingo分数与LinkedIn个人资料集成 使语言能力证明直接对接全球最大职业社交平台 [2] - 通过国际象棋课程中的虚拟导师Oscar提供实时策略指导 结合幽默互动元素增强学习趣味性 [3] - 公司目前提供超过250门语言课程 涵盖从主流语种到纳瓦霍语和意第绪语等小众语言 巩固其作为全球下载量最大教育应用的地位 [7]

财务数据和关键指标变化 - 公司预计全年毛利率同比下降150个基点，Q1实际下降200个基点，好于预期的300个基点；预计Q2较Q1下降50个基点，Q3和Q4毛利率将回升，年底大致回到去年Q4水平 [11][12] - Max订阅用户在季度末占比7%，呈现出可观增长态势 [31] - DAU同比增长49%，此前同期分别有60%的同比增长 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 - 语言学习业务是公司最大业务且增长迅速，目前教授约40种语言，新增48门语言课程，主要针对8种热门语言在不同地区的教学，这些课程借助AI在约一年内完成，而此前约100门课程花费了12年时间 [32][34] - 数学、音乐和国际象棋业务虽规模小于语言学习，但增长速度更快，目前数学和音乐已有数百万日活用户，国际象棋即将上线 [78][88] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司业务具有全球性，大部分预订和收入来自美国以外地区，平均每位用户收入约为6美元 [21] - 英语学习市场潜力大，全球80%的语言学习者在学英语，但多邻国英语学习者占比约50%且呈上升趋势，主要因新增中高级内容推动增长 [42][43] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是成为不仅提供语言学习，还能教授需长时间学习且对世界有益学科的应用程序，如数学、音乐和国际象棋等 [79] - 营销方面，公司将继续通过社交媒体制作易传播内容进行营销，同时针对特定情况，如推广高级英语学习内容，会采用网红合作、特定地区电视广告等方式 [96][97] - 包装和定价上，公司持续进行测试，如本季度对新用户提高了超级多邻国的价格，未来可能将Max中成本较低的功能下移至其他套餐 [102][103][105] - 公司在AI领域全力投入，认为AI对业务具有变革性，能帮助教学、快速创建内容，且公司在AI应用上领先于其他公司 [113][114][115] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 从Q1结果和指引来看，公司对2025年的发展充满信心，未观察到宏观环境对业务指标产生实质影响 [20] - 公司认为AI是巨大机遇，虽会节省部分人力成本，但会将节省的成本用于开发AI功能，以推动业务发展 [116][117] 其他重要信息 - 公司即将推出国际象棋课程，先在iPhone上线，随后在Android上线，年底将广泛普及，推广方式主要依靠口碑传播和营销活动 [88][89] - 视频通话功能的3D更新正在进行A/B测试，有望提高用户参与度和留存率，进而促进口碑传播 [59][60][61] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请说明全年毛利率的变化节奏，为何Q2受益不明显，以及如何看待明年的毛利率走势 - 公司预计全年毛利率同比下降150个基点，Q1实际下降200个基点好于预期；预计Q2较Q1下降50个基点，Q3和Q4回升，年底大致回到去年Q4水平 [11][12] 问题2: 如何看待语言模块、国际象棋、音乐和数学等功能的定位，是用于提高用户参与度还是实现盈利 - 国际象棋即将上线，由非编程人员借助AI完成原型和课程设计，主要用于增加用户数量；数学、音乐和国际象棋均已实现盈利，盈利方式与语言学习相同，即用户付费去除广告，但目前规模小于语言学习业务 [13][14][15] 问题3: 请说明宏观环境对业务的影响，以及GenAI在测试和产品开发中的作用 - 从Q1结果和指引看，公司对2025年发展有信心，未观察到宏观环境对业务指标的实质影响；GenAI在数据创建、新功能开发和提高公司效率方面发挥作用，例如国际象棋的原型开发就是例证 [20][22][24] 问题4: 请更新Max的留存率、占总订阅用户的比例，以及与Super的留存率对比；另外，新增48门语言课程后，课程是否已接近饱和，未来发展方向如何 - Max在季度末占订阅用户的7%，留存率符合预期；新增48门语言课程并非新语言，而是针对已有语言在不同基础语言下的教学，目前已覆盖主要语言在多数服务国家的教学，未来会继续增加新语言，但收益递减，同时会改进现有课程并提升教学难度 [31][32][34] 问题5: 产品优化周期如何推动DAU增长，以及英语学习业务的用户增长和长期机会如何 - DAU同比增长49%，增长来自所有地区，成熟市场增长最快，表明市场远未饱和；增长驱动因素包括产品改进和营销活动，如“DuoDao假死”营销活动获得17亿次曝光；英语学习业务潜力大，目前占比低于全球水平，但因新增中高级内容而增长较快，预计未来占比将提高，但需时间通过口碑传播实现 [37][39][42] 问题6: 请分享英语学习用户的整体转化率，以及与西方用户的差异 - 英语学习者分布在转化率不同的地区，如日本转化率较高，低人均GDP国家转化率较低；Duolingo Max对英语学习者更具吸引力，英语学习者中Max订阅用户比例高于非英语学习者 [50][51][52] 问题7: 成本优化速度快于预期，这对降低Duo Max价格或为英语学习者提供更多功能有何影响；3D Lily视频通话更新对用户参与度和转化率有何影响 - 成本优化趋势符合预期，有助于下半年扩大利润率；Max在部分国家价格较高，预计几个月后可降价以提高订阅率；3D视频通话更具吸引力，能提高用户参与度、口碑传播和留存率，但目前处于A/B测试阶段，具体效果未知 [56][58][60] 问题8: 在新增语言课程收益递减的情况下，如何确定新内容生产的优先级 - 语言学习仍是公司主要业务，大部分精力仍将投入其中，会不断改进现有语言课程内容并提升难度；同时也会投资数学、音乐和国际象棋业务，预计未来几个月数学内容将增加四倍 [64][65][66] 问题9: 公司推出数学、音乐和国际象棋业务的商业策略是什么，学习者之间有何共同特点 - 这些新业务均已实现盈利，策略是将公司打造成教授多种长期学习学科的应用程序；学习者的共同特点是希望自我提升，部分用户会同时学习多个学科 [77][78][79] 问题10: 请提供国际象棋课程的推出时间、推广计划，以及对用户参与度和收入的预期 - 国际象棋课程将在未来几周内上线，先在iPhone上线，随后在Android上线，年底广泛普及；推广方式主要依靠口碑传播和营销活动，如社交媒体视频；其对收入的贡献取决于日活用户数量，目前预计与语言学习业务相比规模较小 [88][89][91] 问题11: 随着公司深入语言学习和国际象棋等竞争更激烈的市场，营销活动和用户增长策略将如何转变 - 公司营销高效，主要通过社交媒体制作易传播内容进行营销，未来大部分营销工作将继续保持这一方式；针对特定情况，如推广高级英语学习内容，会采用网红合作、特定地区电视广告等方式；推广国际象棋时，可能会有相关的社交媒体视频 [96][97][98] 问题12: 今年在套餐包装和定价测试方面有何收获，如何考虑新功能在不同套餐中的分配 - 公司持续进行包装和定价测试，如本季度对新用户提高了超级多邻国的价格；目前未对套餐功能进行调整，但可能会将Max中成本较低的功能下移至其他套餐进行测试 [102][103][105] 问题13: Max用户和其他超级用户在年度和家庭计划的采用率上有何差异 - 目前Max用户和其他超级用户在年度和家庭计划的采用率上存在差异，但由于Max仍处于早期阶段，这种差异会随时间变化，目前难以确定长期趋势 [106][107] 问题14: 公司内部对新生成式AI功能的开发紧迫性如何，成本控制措施对单位经济效益和长期盈利能力有何影响 - 公司认为AI对业务具有变革性，全力投入AI开发，希望保持领先地位；成本控制措施节省的成本将用于开发AI功能，不会直接影响底线收益，而是用于抓住业务机会 [113][116][117] 问题15: Max对订阅用户转化率的增量贡献如何，如何看待AI对工程师效率和公司运营成本的影响 - 公司在进行A/B测试时，以平台LTV为优化目标，推出Max是因为其对平台LTV有积极影响，且认为这种影响会随时间增强；AI可提高工程师效率，但短期内仍需要工程师，公司目标是让所有员工学会使用AI进行自动化操作，提高整体员工效率 [130][131][124] 问题16: 请更新数学和音乐业务的用户采用情况，以及是否考虑提高超级多邻国的价格，决策因素有哪些 - 数学和音乐业务的日活用户已超过300万，且增长速度快于语言学习业务，但规模仍较小；公司一直在不同国家进行价格测试，预计会有价格上涨，但将根据A/B测试结果进行数据驱动的决策 [138][139] 问题17: 请说明近期Max订阅用户中，新用户和中级英语学习者的占比，以及Max对毛利率的影响是否因AI模型成本降低而改变 - Max对平台LTV有积极影响，很多新用户和现有付费用户升级为Max用户；目前Max毛利率较低但毛利额较高的情况未改变，未来随着AI价格下降和优化措施实施，毛利率有望提高 [144][145][146] 问题18: 苹果与Epic的裁决对公司引导用户到网页支付有何影响，这部分成本占COGS的比例如何，未来发展趋势怎样 - 该裁决是新消息，公司会进行测试，但引导用户到网页支付可能会因增加摩擦而降低转化率；支付成本占COGS的大部分，若能减少这部分成本，将对毛利率有积极影响，但目前处于早期阶段，需通过A/B测试确定效果 [150][151][154] 问题19: 视频通话功能未来1 - 3年的发展愿景是什么，接近理想状态的解决方案是怎样的 - 视频通话功能的主要目标是让用户更多地练习对话，通过提高互动性和响应速度来实现这一目标，例如减少延迟、提高对话结束判断能力、创建多样化场景等，以增加用户参与度和口碑传播 [158][159][161]