全球医疗器械并购趋势 - 2025年全球医疗器械并购延续高位活跃态势，呈现技术驱动、跨区域布局、供应链整合三条主线，涉及从175亿美元超大额并购到数千万美元技术型收购 [2] - 资本正以更精准方式匹配技术与市场，对巨头是补齐短板窗口期，对创新企业是进入全球市场的捷径 [2] - 行业并购集中在人工智能诊断、微创介入器械、眼科全链条、高端材料制造等领域 [2] 眼科领域并购 - Alcon通过连环收购完成全产业链扩张，包括15亿美元收购STAAR Surgical（EVO ICL屈光手术方案）、4.3亿美元收购Lensar（白内障激光系统）、控股Aurion Biotech（角膜再生疗法）等 [5][6][7][9] - EssilorLuxottica收购Optegra Clinics，整合欧洲眼科临床网络与可穿戴设备技术 [10] - 眼科市场集中度提升，形成覆盖屈光-白内障-视网膜-角膜再生的技术闭环，向诊疗一体化发展 [11] 心血管与神经介入并购 - Boston Scientific以3.6亿美元+1.8亿美元里程碑付款收购SoniVie（超声肾去交感技术），切入无药物高血压治疗领域 [13][14] - Stryker以49亿美元收购Inari Medical（无药物血栓清除技术），形成神经+外周血管双领域布局 [16] - Teleflex以8.06亿美元收购Biotronik外周血管业务，强化药物涂层球囊和支架产品线 [15] 供应链与制造能力并购 - Arterex连续收购Xponent Global（高精度医用管材）和Adroit USA（替代中国生产基地），实现供应链多元化 [21][22] - UFP Technologies整合UNIPEC与TPI，建立植入器械高端聚合物组件一体化能力 [23] - Medical Manufacturing Technologies通过收购Comco（微喷表面处理）和GenX Medical（精密管材挤出）强化核心零部件制造 [24] AI与精准诊断并购 - Waters以175亿美元收购BD生命科学诊断业务，打造液相色谱+流式细胞术的精准诊断平台 [29][32] - RadNet以1.3亿美元收购iCAD，整合乳腺影像网络与AI乳腺癌筛查技术 [33] - Firefly Neuroscience以600万美元收购Evoke Neuroscience，获取18万份脑电数据库用于神经疾病AI模型开发 [34] 女性健康与专科手术并购 - Hologic以3.5亿美元收购Gynesonics，将射频消融子宫肌瘤技术纳入妇科全流程产品线 [38] - Caldera Medical收购强生Gynecare TVT产品线，强化女性尿失禁微创治疗领域 [39] - Innovia Medical整合Grace Medical（耳鼻喉耗材）与Hurricane Medical（眼科器械），构建高毛利专科耗材矩阵 [40] 行业趋势总结 - 头部交易重塑竞争格局，如Waters-BD（175亿美元）和Stryker-Inari（49亿美元）体现全产业链协同 [47][48] - 中等规模并购聚焦技术缺口，如心血管介入、AI诊断等领域3-8亿美元交易频发 [49][50] - 小额收购强化供应链安全，涉及高精度挤出、金属加工等细分制造环节 [51][52] - 未来趋势包括技术全链条覆盖、产能多元化、AI诊断商业化落地及高毛利专科防御性投资 [53][54][55]