财报发布安排 - Quanta Services Inc (PWR) 计划于10月30日开盘前公布2025年第三季度财报 [1] 历史业绩表现 - 上一季度公司调整后每股收益和营收分别超出Zacks共识预期2.1%和3.3% [1] - 上一季度调整后每股收益和营收同比分别增长30.5%和21.1% [1] - 过去四个季度每股收益均超预期，平均超出幅度为5.7% [1] 第三季度业绩预期 - Zacks对第三季度调整后每股收益的共识预期为3.25美元，较30天前的3.24美元有所上调，较去年同期的2.72美元增长19.5% [2] - 营收共识预期为74.4亿美元，暗示同比增长14.6% [2] - 具体预期为每股收益3.25美元，营收74.4亿美元，同比分别增长19.5%和14.6% [7] 业绩驱动因素：营收 - 第三季度业绩可能受到核心业务稳健执行、终端市场需求持续强劲以及战略增长举措的推动 [3] - 有利的行业趋势和基础设施支出增加支持营收增长，特别是在电网现代化、发电升级、AI驱动解决方案和数据中心扩展领域 [4] - 广泛的服务组合以及专注于升级公用事业基础设施、推进可再生能源发电和输电项目的长期计划也促进了业绩 [4] 业务分部表现：电力基础设施解决方案 - 电力基础设施解决方案部门是主要盈利催化剂，在2025年第二季度营收中占比80.6% [5] - 管理层此前指引预计第三季度将是2025年营收和利润率最强的季度，受益于两位数的同比营收增长以及因输电、电网现代化和抗风暴工程量增加带来的峰值季节性利润率 [5] - 电力基础设施投资激增进一步放大了这一优势，公用事业公司推进多年资本计划以满足数据中心、AI驱动负载增长、国内制造业扩张和可再生能源互联带来的电力需求增长 [5] - 该部门营收预计同比增长12.7%至59亿美元 [5] - 该部门营业利润率预计扩大40个基点至11.4% [5] 业务分部表现：地下公用事业与基础设施解决方案 - 地下公用事业与基础设施解决方案部门在2025年第二季度营收中占比19.4% [6] - 第三季度预计将实现年内最强利润率及环比营收增长，得益于执行改善和近期收购业务的增量贡献 [6] - 战略性收购（如Dynamic Systems和Bell Lumber & Pole的股份）可能通过扩展公司的机械、制造和供应链能力，增强在电力、民用和技术基础设施终端市场的交叉销售机会，从而提升第三季度业绩 [6] - 该部门营收预计同比增长13.2%至14亿美元 [8] - 该部门营业利润率预计扩大100个基点至8.5% [8] 行业比较 - Vulcan Materials Company (VMC) 预计第三季度盈利增长20.7%，过去四个季度中有两个季度盈利超预期，平均惊喜为10.2% [12] - EMCOR Group, Inc. (EME) 预计第三季度盈利增长14.7%，过去四个季度盈利均超预期，平均惊喜为16.8% [12] - Martin Marietta Materials, Inc. (MLM) 预计第三季度盈利增长12.5%，过去四个季度中有两个季度盈利超预期，平均惊喜为-0.9% [13]

公司业绩表现 - 公司2025年第二季度营收达67.7亿美元 同比增长21.1% 超出市场预期的65.5亿美元 创下第二季度营收新纪录 [4][9] - 调整后每股收益为2.48美元 同比增长30.5% 高于市场预期的2.43美元 [3][9] - 调整后EBITDA达6.688亿美元 同比增长27.8% EBITDA利润率从9.4%提升至9.9% [5] 业务板块表现 - 电力基础设施解决方案板块营收54.6亿美元 占总营收80.6% 同比增长21.7% 运营利润率从9.5%提升至10.1% [8] - 地下公用事业和基础设施解决方案板块营收13.1亿美元 占总营收19.4% 同比增长18.7% 运营利润率为6.9% [10] 战略收购与资本配置 - 7月完成对Dynamic Systems的13.5亿美元收购 增强机械和工艺基础设施能力 [2] - 另外完成两笔总计2.268亿美元的电力及民用公用事业服务领域收购 [2] - 二季度回购538,559股股票 价值1.346亿美元 剩余回购授权3.651亿美元 [11] 财务与流动性 - 截至2025年6月30日 公司持有5.09亿美元现金及等价物 总流动性约13亿美元 [11] - 长期债务从2024年底的41亿美元增至46.5亿美元 主要因收购活动 [11] - 年初至今自由现金流为2.882亿美元 低于去年同期的4.398亿美元 [11] 订单与项目储备 - 二季度末总订单量达358.4亿美元 创纪录新高 同比增长31.31亿美元 [7] - 剩余履约义务达191.6亿美元 [7] - 获得爱达荷电力公司Boardman至Hemingway高压输电线路项目 全长约300英里 [7] 2025年业绩展望 - 上调全年营收预期至274-279亿美元(原为267-272亿美元) [12] - 调整后每股收益预期上调至10.28-10.88美元(原为10.05-10.65美元) [12] - 调整后EBITDA预期上调至27.6-28.9亿美元(原为26.8-28.1亿美元) [12] 行业与需求驱动因素 - 业绩增长主要受高压输电 电网现代化改造和可再生能源项目推动 [4] - 客户在电气化 技术驱动型负荷中心和制造业回流方面的持续投资支撑增长 [4] - 电力板块受益于公用事业需求 数据中心和能源转型项目 [8]

财报发布时间 - 公司计划于7月31日开盘前公布2025年第二季度财报 [1] 历史业绩表现 - 上一季度调整后每股收益和收入分别超出市场预期7.2%和6.1% [1] - 去年同期的收益和收入分别实现26.2%和23.9%的增长 [1] - 过去四个季度中有三个季度收益超预期 平均超出幅度为4.8% [1] 本季度预期 - 每股收益预期从2.44美元下调至2.43美元 但仍较去年同期的1.90美元增长27.9% [2] - 收入预期为65.5亿美元 同比增长17.2% [2] 收入增长驱动因素 - 电网、发电、人工智能解决方案和数据中心的基础设施需求旺盛推动收入增长 [3] - 多元化服务产品以及电网现代化和可再生能源基础设施扩建计划贡献增长 [3] - 电力基础设施解决方案部门(占一季度收入79.3%)预计实现中高双位数增长 [4] - 地下公用事业和基础设施部门(占一季度收入20.7%)预计保持平稳 [4] - 电力基础设施部门收入预计增长16.9%至52.4亿美元 [5] - 地下公用事业部门收入预计增长16.4%至12.9亿美元 [5] 利润率表现 - 尽管面临劳动力成本上升和项目延迟等挑战 但收入增长和项目效率提升支撑利润 [6] - 电力基础设施部门营业利润率预计达到10% 较去年同期的9.5%有所提升 [6][7] - 整体营业利润率预计扩张70个基点至6.2% [8] - 调整后EBITDA利润率预计增长50个基点至9.9% [8] - 地下公用事业部门营业利润率预计提升30个基点至7.7% [8] 同业公司比较 - Primoris Services预计第二季度收益增长1.9% 过去四个季度平均超预期44.8% [11][12] - MasTec预计第二季度收益增长46.9% 过去四个季度平均超预期26% [12] - Masco预计第二季度收益下降10% 过去四个季度平均略低于预期0.2% [13]