新投资与资本配置 - 公司近期完成三项总投资额为5270万美元的投资 为年化合伙人派息带来增量660万美元或43%的增长 [1] - 新投资包括对住宅屋顶服务领先提供商McCoy Roofing Holdings LLC的2700万美元初始投资 以及对现有合伙人Cresa和Carey的后续投资 [1] - 公司董事会批准将季度派息增加9%至每单位037加元 年度派息增至148加元 主要基于新投资的完成、现有合伙人基础的强劲表现以及低于目标的派息率 [2] - 公司计划继续利用资本为增长提供资金 同时通过潜在的未来派息增加和股份回购将超额现金返还给单位持有人 [5] 具体投资条款与影响 - 对McCoy的投资包括1900万美元优先股和800万美元普通股 优先股投资提供初始年化派息270万美元 相当于14%的税前年化收益率 派息将根据McCoy年净收入百分比变化每年调整 设有7%的上下限 [7] - 若McCoy达成增长和盈利目标 公司同意分两批追加最多3200万美元的优先股投资 享有相同的初始年化收益率和权利 [8] - 对Cresa的后续投资额为2050万美元 使公司总投资额达到5050万美元 该投资将使Cresa的年化派息增加69%至710万美元 [10] - 对Carey的后续投资额为520万美元 使其优先股投资增至1450万美元 普通股投资增至470万美元 Carey的年化派息随之增加16%至220万美元 [11] 合伙人业务更新与组合表现 - 长期合伙人Ohana完成对一家在密歇根和威斯康星州拥有10家分店的Planet Fitness特许经营商的收购 此举增强了Ohana的竞争地位和现金流 并使其进入两个新市场 Ohana的总俱乐部数量因此增至94家 [12] - 合伙人Edgewater Technical Associates获得一份重要的多年期政府合同 预计将加速其本已强劲的收入增长 [13] - 合伙人Fleet Advantage获得多项新合同 包括一份新客户关系 进一步多元化其收入基础并增强未来现金流潜力 [13] - 合伙人GWM Holdings因大客户缩减支出和行业压力持续面临逆风 管理层正专注于收入获取、业务转化和成本控制以稳定业绩 [13] - 合伙人Federal Management Partners的复苏计划进展因当前政府停摆受到暂时影响 [13] 公司战略与市场定位 - 自2004年成立以来 公司已投资43家组合公司 向合伙人提供超过29亿加元资本 已退出投资的内含报酬率为16% 并通过派息和单位回购向单位持有人返还超过8亿加元 [3] - 公司通过其子公司主要投资于私营企业 策略旨在为单位持有人提供稳定可预测的回报 同时驱动长期价值创造 [15] - 随着McCoy的加入 公司现持有15家合伙人的普通股 使其能更充分地参与合伙人在其业务中创造的重大价值 [4] - 公司瞄准规模达3万亿美元的北美私募股权市场中的特定领域 并基于过去21年的显著成功来捕捉持续增长机会 [3]

收购交易概述 - 公司已签署意向书，计划收购一家总部位于德克萨斯州的电气工程公司 [1] - 该被收购公司年收入超过600万美元，拥有持续的利润率和活跃增长的记录 [1] - 交易完成后，该业务将并入公司的建筑部门GoldenEra Development运营 [1] 被收购公司业务质量 - 被收购公司为多家全国知名机构提供电气工程服务，客户包括星巴克、Gold's Gym、Planet Fitness等，并支持超过400个活跃的多户住宅单元 [2] - 该公司拥有经常性客户组合，运营现金流为正且无债务，为GoldenEra Development带来坚实基础 [2] 交易条款与整合策略 - 根据意向书条款，被收购公司的领导团队和员工将保留原位，并设有一个为期五年、基于业绩里程碑的薪酬计划 [3] - 此次收购符合公司的 disciplined growth 战略，旨在收购盈利且运营稳健的公司以增强部门实力并创造真实价值 [4] 战略意义与公司背景 - 此次收购是公司定位GoldenEra Development成为垂直整合建筑平台的关键一步，使其能够规模化、高效率地执行复杂的住宅、商业和工业项目 [4] - 公司持续推进其跨建筑、健康与饮料、制造与分销的多部门增长战略 [4] - GoldenEra Development是公司的全资建筑子公司，专注于通过收购和垂直整合扩展能力，目标成为美国领先的多工种建筑公司 [5] - 公司是一家多行业控股公司，致力于增长、创新和价值创造，运营重点在于建立现金流驱动的业务 [6]

业绩总结 - 第一季度报告收入为1.22亿美元，其中包括9300万美元的Shimmick项目收入[8] - 第一季度毛利为500万美元，相较于2024年第一季度的毛利为-1600万美元[8] - 净亏损为1000万美元，调整后的EBITDA为-300万美元，主要归因于遗留项目[8] - 销售、一般和行政费用为1400万美元，较2024年第一季度下降11%[8] 未来展望 - 预计2025年Shimmick项目收入将增长10%-15%，整体毛利率在9%-12%之间[29] - 遗留和基础项目的收入预计在5000万至6000万美元之间，毛利率在-5%至-15%之间[29] - 预计2025年调整后的EBITDA在1500万至2500万美元之间[30] - 公司在2025年将继续实施可持续增长战略，改善运营效率[37] 财务状况 - 截至2025年4月4日，流动性为7100万美元，其中包括1600万美元的现金和现金等价物[8] - 截至2025年4月4日，合同积压约为7.4亿美元，其中超过87%为Shimmick项目[8] - 截至2025年4月4日，公司总资产为227,677千美元，较2025年1月3日的233,864千美元下降[51] - 截至2025年4月4日，公司总负债为270,318千美元，较2025年1月3日的268,538千美元有所上升[51] - 截至2025年4月4日，公司股东权益总额为-42,641千美元，较2025年1月3日的-34,674千美元有所下降[51] 其他信息 - 调整后的EBITDA是公司管理层和董事会评估核心运营表现和趋势的关键指标[47] - 调整后的EBITDA不反映工作资本需求的变化或现金要求[50] - 公司未能提供非GAAP指标与最可比GAAP指标的调节，实际结果可能与指导存在重大差异[49] - 调整后的净损失不反映股票补偿的潜在稀释影响[50] - 调整后的EBITDA不反映利息或税款支付，这将减少可用现金[50] - 公司在气候韧性和水资源管理等目标市场领域具有丰富经验[53] - 公司在可持续交通和能源转型技术方面的项目包括电动汽车基础设施和智能交通系统[54]