财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收为4.11亿美元，EBITDA为9400万美元，利润率达22.8%，环比提升约50个基点，同比提升270个基点 [4][23] - 第三季度调整后自由现金流为4600万美元，创公司历史最高纪录，占营收的11% [4][24] - 公司上调2025年全年指引：调整后EBITDA预期为3.5亿至3.6亿美元，资本支出指引下调至1.1亿至1.2亿美元，调整后自由现金流指引上调至1.1亿至1.2亿美元 [25][26] - 第三季度回购约200万股股票，金额约2500万美元，已提前完成年度4000万美元的回购目标 [5][24] - 公司期末总流动性为5.32亿美元，其中现金1.99亿美元，循环信贷额度未偿还余额为9900万美元 [24][25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 生产解决方案业务正从资本消耗者转变为自由现金流贡献者，随着项目从建设期进入运营维护期，将产生稳定可预测的现金流 [12][62] - 技术组合持续部署，例如远程夹具安装系统提高了作业速度并显著降低了健康安全环境风险，预计2026年将增加安装量 [74][75][76] - 通过向现有客户提供额外或增强的服务来扩大钱包份额，利用现有成本基础，显著提升利润率 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美和拉丁美洲地区第三季度营收为1.51亿美元，环比增加800万美元，主要受美国海湾地区油井建设和油井流量管理收入增长推动 [27] - 欧洲和撒哈拉以南非洲地区第三季度营收为1.26亿美元，环比减少700万美元，主要因英国和挪威的油井流量管理和海底油井接入收入下降，但该区域EBITDA利润率升至32%，环比提升200个基点 [28] - 中东和北非地区第三季度营收为8600万美元，环比略有下降，EBITDA利润率为35%，环比下降约100个基点 [28] - 亚太地区第三季度营收为4900万美元，环比减少800万美元，EBITDA利润率为21%，环比下降约500个基点 [29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 长期战略是建立一个大型、多元化、具有明确市场领导地位的公司组合，核心目标是最大化并可持续地产生自由现金流 [20] - 战略支柱包括：持续改善财务业绩、通过增值收购实现无机增长、利用技术领导力优化业务、以及严格的资本配置 [21][22][30] - 行业环境方面，尽管近期大宗商品价格疲软，但石油和天然气投资预计保持韧性，特别是在非经合组织市场和海上开发领域 [7][8] - 上游投资预计在2026年全球大致持平，但拉丁美洲、中东和西非的海上项目将在2026年下半年及以后引领复苏 [8][9] - 公司对地热和碳捕获等可持续能源业务的投资在亚太、欧洲和撒哈拉以南非洲及北美地区持续增长 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管当前商品价格环境疲软，但对核心市场的展望仍是建设性的，国际和海上项目的持续投资将支撑服务需求 [7][33] - 初步展望显示，2026年活动水平将与2025年大致持平或略有下降，预计下半年活动将增加，上半年将受到北半球冬季和国有石油公司规划周期的影响 [9][10][48] - 对2026年进一步扩大EBITDA利润率和自由现金流生成能力充满信心，驱动因素包括Drive25计划的全方位影响、收购业务的国际化以及成本优化 [10][23][35] - 天然气基本面暂时疲软，但天然气仍是全球能源结构的关键部分，支持对公司服务和技术的长期需求 [8] 其他重要信息 - 公司在运营安全和技术创新方面获得多项行业奖项，包括ENI最佳承包商健康安全环境绩效奖和OTC巴西新技术焦点奖等 [14][15] - 成功完成美国中游客户Velonix优化管道清管控制技术的首次部署，减少了约700万磅二氧化碳排放 [16] - 在墨西哥湾使用先进技术创造了最重套管柱部署的海上世界纪录 [16] - 本季度与雪佛龙、康菲石油、Perenco、ADNOC和Petronas等主要客户签订了长期服务合同延期或新合同 [17][18] 问答环节所有的提问和回答 问题: 2026年利润率扩张的驱动因素是什么 [37] - 驱动因素包括Drive25计划的全方位影响、Coretrax等收购业务的国际化、以及新技术的持续推出和市场份额扩大 [37][38] - 公司将专注于可控因素，如运营效率、执行和技术推广，以抵消整体活动水平的不确定性 [38] 问题: 对2026年下半年海上活动复苏的看法及区域动态 [39] - 亚太地区预计将是滞后者，而金三角地区、西非、墨西哥湾预计将引领复苏，沙特阿拉伯的 jack-up 活动情绪也趋于积极 [39][40] 问题: 达到股票回购目标后，对2026年回购的展望 [42] - 公司将继续根据资本配置框架评估向股东返还更多资本的机会，已完成的4000万美元回购已占上调后自由现金流指引的三分之一以上，未来将继续评估回购机会 [42][43] 问题: 2026年上半年活动可能疲软的原因 [48] - 原因包括亚太地区的疲软、北半球冬季的季节性影响、国有石油公司年初规划缓慢，以及客户对商品价格和地缘政治事件的谨慎态度 [48][50][51] 问题: 结合活动水平持平或略降与利润率扩张，如何看2026年EBITDA [53] - 方向性思考是EBITDA绝对值应与2025年相似，但公司更关注的是将EBITDA更好地转化为现金生成 [54] 问题: 生产解决方案业务的具体内容、技术及适用区域 [59] - 服务类型包括早期预处理设施、生产优化/增强（如气体再压缩、回注），专注于现有基础设施的小型模块化项目，以实现资产加速货币化 [60] - 主要区域为中东、西非和南美，以棕地活动为主 [61] 问题: 生产解决方案业务从消耗现金到产生现金的规模框架 [62] - 随着多个项目从建设期转入运营期，这些项目成为具有低运营成本的年金，产生非常可见和可预测的现金流，为整体自由现金流做出贡献 [62] 问题: 2026年利润率扩张的具体区域或产品线影响 [63] - 墨西哥湾预计持平，南美可能表现强劲，中东和北非将保持稳固且有上行潜力，西非持平，亚太地区仍将疲软，混合效应是关键驱动因素 [64][65][71] 问题: 远程夹具安装系统等技术的可扩展性及市场加速时间表 [73] - 该技术通过机器人安装提高了作业速度并显著降低了健康安全环境风险，已获得运营商积极反馈，预计2026年安装量将增加，2027年将加速推广 [74][75][76]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收为4.11亿美元 [4] - 第三季度EBITDA为9400万美元，利润率为22.8%，环比提升约50个基点，同比提升270个基点 [4][23] - 第三季度调整后自由现金流为4600万美元，占营收的11%，创公司历史最高季度记录 [4][24] - 公司上调2025年全年EBITDA指引至3.5亿至3.6亿美元，此前为不低于3.5亿美元 [25] - 公司下调2025年资本支出指引至1.1亿至1.2亿美元，此前约为1.2亿美元 [25] - 公司上调2025年调整后自由现金流指引至1.1亿至1.2亿美元，此前约为1.1亿美元 [25][26] - 第三季度回购约200万股股票，价值约2500万美元，已提前完成4000万美元的年度回购目标 [5][24] - 公司期末总流动性为5.32亿美元，其中包括1.99亿美元现金 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 生产解决方案业务正从资本消耗者转变为自由现金流贡献者 [12][57] - 技术组合持续部署，如Velonix管道检测技术为客户减少约700万磅二氧化碳排放 [16] - 远程夹具安装系统等技术在提升作业安全性和效率方面获得客户认可 [71] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美和拉丁美洲地区第三季度营收1.51亿美元，环比增加800万美元，主要受美国墨西哥湾地区业务推动 [26] - 欧洲和撒哈拉以南非洲地区第三季度营收1.26亿美元，环比减少700万美元，主要受英国和挪威业务影响 [27] - 中东和北非地区第三季度营收8600万美元，环比略有下降，EBITDA利润率为35% [28] - 亚太地区第三季度营收4900万美元，环比减少800万美元，EBITDA利润率为21% [29] - 公司未到期订单总额为23亿美元，提供良好的收入可见性 [5] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司长期战略是建立大型、多元化、具有明确市场领导地位的业务组合 [19] - 核心目标是最大化并可持续地产生自由现金流，确保为股东创造价值 [19] - 战略支柱包括持续改善财务业绩、通过增值收购实现增长、利用技术领导力提升业务质量 [20][21][22] - 通过Drive25等计划推动成本效率和运营优化 [13][20] - 专注于扩大现有客户的钱包份额，通过技术部署实现利润率提升 [11] - 资本配置框架平衡有机投资、并购、股东回报和资产负债表实力四大支柱 [30][31][32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管当前大宗商品价格环境疲软，但核心市场前景依然具有建设性 [7] - 石油和天然气投资预计将保持韧性，特别是海上和国际项目 [8] - 预计2026年全球上游投资将基本持平，但拉丁美洲、中东和西非等地的海上项目将推动后期增长 [8] - 天然气基本面暂时疲软，但长期需求依然稳固 [8] - 向脱碳转型以及地热和碳捕获项目的投资增加，为公司的可持续能源业务带来增长机会 [9] - 初步展望2026年活动水平将与2025年大致持平或略低，下半年活动有望增加 [9][10] - 公司对在2026年进一步扩大EBITDA利润率和自由现金流生成能力充满信心 [10][34] 其他重要信息 - 公司在刚果OPT项目上获得ENI最佳承包商HSE绩效奖，并实现超过200万工时的无损时事故运行 [14][15] - 在巴西OTC会议上获得两项新技术奖，并在休斯顿海湾能源奖中获得创纪录的10项技术提名 [15] - 在墨西哥湾创造了最重套管柱部署的海上世界纪录 [16] - 与雪佛龙、康菲石油等客户签订了长期服务合同延期 [17] 问答环节所有的提问和回答 问题: 2026年利润率扩张的驱动因素是什么 [36] - 驱动因素包括Drive25计划的全年度效应、Coretrax等收购业务的国际化、以及新技术的持续推出 [36][37] - 公司专注于可控因素，如运营效率、执行和技术推广，以抵消市场活动的不确定性 [37] 问题: 对下半年海上活动复苏的看法和区域色彩 [38] - 亚太地区预计将是滞后者，而金三角、西非、墨西哥湾等地预计将在下半年出现活动增长 [38] - 沙特阿拉伯的 jack-up 活动情绪积极，墨西哥的非Pemex业务也将带来积极影响 [39] 问题: 完成年度回购目标后，未来的股票回购计划 [40] - 公司将根据资本配置框架持续评估向股东返还更多资本的机会 [40] - 已完成的4000万美元回购已占自由现金流指引的三分之一以上，公司将在产生更多自由现金流时继续评估回购 [40][41] 问题: 2026年上半年活动可能疲软的原因 [46] - 早期预算准备阶段显示，客户对大宗商品价格和地缘政治事件持谨慎态度，导致开局缓慢 [47] - 第一季度通常受北半球冬季和国家石油公司规划周期影响而放缓 [48] - 预计2026年整体活动将持平或略降，公司专注于可控的执行因素 [49] 问题: 在收入持平或略降的情况下，2026年EBITDA展望 [50] - 公司对2026年EBITDA利润率扩张充满信心，若活动水平持平或略降，EBITDA绝对值应相似 [51] - 重点是将EBITDA更好地转化为现金生成 [51] 问题: 生产解决方案业务的具体内容、技术和适用区域 [55] - 服务包括早期预处理设施、生产优化等，专注于小型、模块化的现有资产加速货币化 [55] - 主要在中东、西非和南美等地的棕地项目中有强劲表现 [56] - 随着项目从建设阶段转入运营维护阶段，将转变为低运营成本、可预测的现金流年金 [57][58] 问题: 2026年利润率扩张的具体区域或产品线影响 [59] - 墨西哥湾预计平稳，南美洲有增长潜力，中东和北非稳健且有上行空间，西非洲持平，亚太地区疲软 [60][61] - 利润率扩张很大程度上取决于业务组合，公司将努力加速技术推广和在中东等地的市场拓展 [67][68][69] 问题: 远程夹具安装系统等技术的可扩展性和推广时间表 [70] - 该技术通过机器人安装夹具提升作业安全性和速度，已从概念验证进入商业部署 [71] - 预计2026年安装量将增加，并在2027年加速推广 [72]