财报发布日期与历史表现 - 公司计划于10月29日市场开盘前发布2026财年第一季度业绩 [1] - 公司在过去四个季度均超出Zacks一致预期 平均超出幅度为3.7% [1] 2026财年第一季度营收预期 - 总收入Zacks一致预期为51亿美元 暗示同比增长6.1% [2] - 雇主服务部门收入预计为34亿美元 同比增长5% 增长动力来自强劲的渠道和业务订单增长 [2] - 专业雇主组织服务部门收入预计为17亿美元 同比增长7.3% 增长动力来自持续强劲的业务订单增长和更高的留存率 [3] - 客户资金利息收入预计为2.944亿美元 同比增长16.3% [3] 2026财年第一季度其他运营指标与盈利预期 - 季度平均付费PEO在职员工数预计为759人 [4] - 每控制点薪酬变化预计为1% [4] - 每股收益Zacks一致预期为2.44美元 暗示同比增长4.7% 预计强劲的利润率提振了盈利 [4] 行业其他公司业绩前瞻 - 西部数据公司2026财年第一季度收入Zacks一致预期为27亿美元 暗示同比下降34% 每股收益预期为1.58美元 暗示同比下降11.2% [7] - 西部数据公司在过去四个季度均超出预期 平均超出幅度为6.8% 目前其盈余ESP为+1.11% Zacks评级为1级 [7][8] - 希捷科技公司2026财年第一季度收入Zacks一致预期为25亿美元 暗示同比增长16.7% 每股收益预期为2.36美元 暗示同比增长49.4% [10] - 希捷科技公司在过去四个季度均超出预期 平均超出幅度为7% 目前其盈余ESP为+2.54% Zacks评级为2级 [10][11]

公司2025年第三季度业绩表现 - 调整后每股收益为2.04美元，超出市场预期5.7%，较去年同期增长10.3% [1] - 总营收达15亿美元，超出市场预期1.5%，较去年同期增长7.2% [1] - 调整后EBITDA为5.048亿美元，同比增长7%，调整后EBITDA利润率为32.7%，与去年同期持平 [7] 各业务部门营收表现 - 劳动力解决方案部门营收为6.494亿美元，同比增长5%，超出预期 [3] - 其中验证服务营收5.536亿美元，同比增长5% [3] - 雇主服务营收9580万美元，同比增长1% [3] - 美国信息服务部门营收为5.302亿美元，同比增长11%，超出预期 [4] - 其中在线信息解决方案营收4.675亿美元，同比增长12% [4] - 金融营销服务营收6270万美元，同比增长9% [4] - 国际部门营收为3.655亿美元，按报告基础增长6%，按固定汇率计算增长7%，略低于预期 [5] 国际部门各地区营收详情 - 拉丁美洲营收1.021亿美元，按报告基础增长6%，按固定汇率计算增长9% [6] - 欧洲营收1.023亿美元，按报告基础增长8%，按固定汇率计算增长4% [6] - 亚太地区营收9010万美元，按报告基础增长2%，按固定汇率计算增长4% [6] - 加拿大营收7080万美元，按报告基础增长9%，按固定汇率计算增长11% [6] 各业务部门盈利能力 - 劳动力解决方案部门调整后EBITDA利润率为51.2%，去年同期为51.6% [8] - 美国信息服务部门调整后EBITDA利润率为35.2%，去年同期为33.9% [8] - 国际部门调整后EBITDA利润率为31.3%，去年同期为27.7% [8] 公司财务状况 - 期末现金及现金等价物为1.89亿美元，较上季度末的1.952亿美元有所减少 [9] - 长期债务为41亿美元，较上一季度的43亿美元减少 [9] - 经营活动产生的现金流为5.599亿美元，资本支出为1.22亿美元，本季度派发股息6150万美元 [9] 公司业绩展望 - 预计第四季度营收在15.06亿至15.36亿美元之间，中点高于市场预期 [11] - 预计第四季度调整后每股收益在1.98至2.08美元之间，高于市场预期 [11] - 上调2025年全年营收指引至60.3亿至60.6亿美元，此前为59.7亿至60.4亿美元 [12] - 上调2025年全年调整后每股收益指引至7.55至7.65美元，此前为7.33至7.63美元 [12] 同业公司业绩比较 - Paychex公司2026财年第一季度每股收益1.22美元，略超预期，同比增长5.2%，营收15亿美元，同比增长16.8% [13] - FactSet公司2025财年第四季度每股收益4.05美元，低于预期2.4%，但同比增长8.3%，营收5.969亿美元，略超预期并同比增长6.2% [14]

核心财务表现 - 第四季度每股收益2.26美元 超出市场预期1.8% 同比增长8.1% [1] - 总营收51亿美元 超出市场预期1.5% 同比增长7.5% [1] - 调整后息税前利润53亿美元 同比增长9% [5] - 经营现金流达14亿美元 [6] 业务分部表现 - 雇主服务收入35亿美元 同比增长8% 但低于内部预期的38亿美元 [3] - PEO服务收入12亿美元 同比增长9% 但低于内部预期的17亿美元 [3] - 客户资金利息收入3.08亿美元 同比增长11% 低于预期的3.424亿美元 [4] - PEO服务平均在职员工76.1万人 同比增长3% [3] 利润率与资金管理 - 调整后EBIT利润率提升50个基点至26% [5] - 客户资金平均余额381亿美元 同比增长6% [4] - 客户资金平均收益率提升20个基点至3.2% [4] - 现金及等价物33亿美元 较上季度27亿美元增长 [6] 财务指引调整 - 2025财年营收增长指引从6-7%下调至5-6% [7] - 每股收益增长指引从8-9%上调至8-10% [7] - EBIT利润率提升指引从40-50个基点上调至50-70个基点 [7] - 雇主服务收入增长预期从6-7%下调至5-6% [8] 股价表现 - 年初至今股价上涨5.4% 低于行业15.7%的涨幅 [2] - 表现落后于标普500指数7.5%的涨幅 [2] 同业公司表现 - Waste Connections第二季度每股收益1.29美元 超预期3.2% 同比增长4% [11] - Waste Connections营收24亿美元 同比增长7.1% [11] - Interpublic Group每股收益0.75美元 超预期36.4% 同比增长23% [12] - Interpublic Group净营收22亿美元 但同比下降19.8% [12]

文章核心观点 - Automatic Data Processing（ADP）2025财年第三季度财报表现出色，盈利和营收超Zacks共识预期，公司对2025财年业绩给出积极展望 [1][8] - Equifax（EFX）2025年第一季度财报表现出色，调整后盈利和总营收超Zacks共识预期 [11] - Waste Management（WM）2025年第一季度财报表现喜忧参半，季度调整后盈利超预期但同比下降，总营收未达预期但同比增长 [11][12] ADP业绩情况 整体业绩 - 每股收益3.06美元，超共识预期3.4%，同比增长6.3%；总营收56亿美元，超共识预期1.1%，同比增长5.7% [1] - 过去一年股价上涨22.1%，与行业走势相近，跑赢Zacks标准普尔500综合指数12.5%的涨幅 [2] 各业务板块业绩 - 雇主服务业务营收34亿美元，按报告和固定汇率计算均增长5%，未达预期的38亿美元；每控制支付增长1% [3] - PEO服务业务营收18亿美元，同比增长7%，超2025财年第三季度预期的17亿美元；平均工作场所员工数74.8万，同比增长2% [4] - 客户资金利息收入3.55亿美元，同比增长11%，超预期的3.424亿美元；平均客户资金余额445亿美元，增长7%；平均客户资金利息收益率3.2%，扩大10个基点 [5] 利润率情况 - 调整后息税前利润（EBIT）16亿美元，同比增长6%；调整后EBIT利润率29.3%，上升10个基点 [6] - 雇主服务业务利润率上升20个基点，PEO服务业务利润率与去年同期持平 [6] 资产负债表与现金流情况 - 2025财年第三季度末现金及现金等价物27亿美元，上一季度末为22亿美元；长期债务30亿美元，与上一季度持平 [7] - 该季度经营活动产生的现金流量为15亿美元 [7] 2025财年展望 - 预计营收增长6 - 7%；调整后每股收益增长上调至8 - 9%；调整后有效税率预计为23%；调整后EBIT利润率指引上调至40 - 50个基点 [8] - 预计雇主服务业务营收增长6 - 7%；PEO服务业务营收增长指引上调至6 - 7% [8] EFX业绩情况 - 调整后每股收益1.53美元，超Zacks共识预期9.3%，同比增长2% [11] - 总营收14亿美元，超共识预期1.9%，同比增长3.6% [11] WM业绩情况 - 季度调整后每股收益1.67美元，超共识预期1.2%，但同比下降4.6% [12] - 总营收60亿美元，未达共识预期1.3%，但同比增长16.7% [12]