周二，飞利浦(PHG.US)涨3%，报28.05美元。财报显示，飞利浦Q3销售额同比下降2%至43.02亿欧元， 符合市场普遍预期；可比销售额增长3%，其中北美地区可比销售额增长5%。经调整后的息税摊销前利 润(EBITA)为5.31亿欧元，好于市场预期的4.84亿欧元。调整后的每股收益为0.36欧元。飞利浦重申了 2025年全年业绩指引，预计全年可比销售增长1%-3%，预计调整后的EBITA利润率为11.3%-11.8%。 ...

核心业绩表现 - 第三季度每股净经营收益为1.44美元，超出市场预期39.8%，且较去年同期增长超过一倍[1] - 总营收达19亿美元，超出市场预期7.1%，同比增长55.1%，主要受交易收入及订阅与服务收入增长驱动[3] - 调整后税息折旧及摊销前利润为8.006亿美元，较去年同期大幅改善78.5%[6] 收入构成分析 - 总交易收入同比增长82.7%至10亿美元，超出9.79亿美元的市场预期，得益于消费者和机构交易收入的共同增长[4] - 订阅与服务收入同比增长34.3%至7.47亿美元，超出7.12亿美元的市场预期，主要受原生单位资金流入强劲推动，多项托管资产及余额创历史新高[5] 运营指标与成本 - 总交易量同比增长59.4%至2.95亿，市场预期为3.20亿[3] - 总运营费用增长29.2%至14亿美元，原因包括交易费用、技术开发、营销及行政费用增加[6] 财务状况与资本管理 - 期末现金及现金等价物为87亿美元，较2024年底增长1.5%[7] - 长期债务增长40.1%至59亿美元，股东权益增长55.9%至121亿美元[7] - 2025年前九个月经营活动所用净现金为6.388亿美元，去年同期为提供16亿美元[7] - 2025年10月，董事会将股份回购计划总授权从10亿美元增至20亿美元，并扩大回购范围至部分长期债务本金[8] 第四季度业绩展望 - 订阅与服务收入预计在7.1亿至7.9亿美元之间，反映USDC市值及Coinbase One用户增长，但部分被市场降息预期抵消[9] - 技术与开发及一般行政费用预计在9.25亿至9.75亿美元之间，受员工数量增长及收购Deribit和Echo驱动[10] - 销售与营销费用预计环比增至2.15亿至2.13亿美元[10] 同业公司业绩比较 - 美国运通第三季度每股收益4.14美元，超预期4.6%，同比增长19%；净收入184亿美元，超预期2.4%，同比增长11%[12] - Bread Financial Holdings第三季度每股经营收益4.02美元，超预期90.5%，同比增长超一倍；营收9.71亿美元，同比下降1.2%，但略超预期[15] - Synchrony Financial第三季度调整后每股收益2.86美元，超预期28.8%，同比增长47.4%；净利息收入47亿美元，同比增长2.4%[17]

2025年第三季度财务业绩 - 调整后每股收益为2.17美元，超出市场预期20%，同比增长18.6% [1] - 总收入达52.1亿美元，超出市场预期3%，同比增长7.4% [1] - 调整后营业收入为6.54亿美元，同比增长10.3%；调整后营业利润率为12.55%，同比提升33个基点 [2] 分区域及分业务表现 - 分区域看，北美调整后收入增长14%，南美增长3%，亚洲增长4%，欧洲下降3%，中国持平 [1] - 电气分配系统业务收入22.9亿美元，同比增长12%；工程组件业务收入17.1亿美元，同比增长8% [2] - 高级安全与用户体验业务收入14.4亿美元，同比增长1% [2] 现金流与资产负债表 - 期末现金及现金等价物余额为16亿美元，略高于2024年第四季度末的15.7亿美元 [3] - 长期债务为76.1亿美元，低于2024年第四季度的78.4亿美元 [3] - 当季经营活动产生现金流5.84亿美元；2025年前九个月经营活动现金流总额为13.7亿美元 [3] 2025年第四季度及全年业绩指引 - 预计第四季度收入在49.1亿至52.1亿美元之间，中点50.6亿美元略低于市场预期 [4] - 预计第四季度调整后每股收益在1.6至1.9美元之间，市场预期为1.93美元 [4] - 预计2025年全年收入在201.5亿至204.5亿美元之间，中点203亿美元高于市场预期 [5] - 预计2025年全年调整后每股收益在7.55至7.85美元之间，市场预期为7.55美元 [5] - 预计2025年资本支出为7.8亿美元，调整后有效税率约为17.5% [5]

财务业绩概览 - 第三季度总营收为1023.46亿美元，历史上首次突破1000亿美元大关，较上年同期的882.68亿美元增长16% [1] - 按固定汇率计算，第三季度营收同比增长15% [1] - 第三季度净利润为349.79亿美元，较上年同期的263.01亿美元大幅增长33% [1] 业务分部表现 - 谷歌云业务收入为151.57亿美元，较上年同期的113.53亿美元显著增长34% [1] 资本支出与市场反应 - 公司预计今年资本支出将达到910亿美元至930亿美元，高于此前预计的850亿美元，也高于市场预期的806.7亿美元 [1] - 强劲的财报表现推动公司股价在美股盘后交易中一度上涨约7% [1]

财务业绩摘要 - 第三季度非GAAP每股收益为0.70美元，同比增长218.2%，超出市场预期52.17% [1] - 第三季度净收入为31亿美元，同比增长8.1%，超出市场预期3.62% [1] - 调整后税息折旧及摊销前利润为2.08亿美元，同比增长74.8%，利润率为6.7%，同比扩大250个基点 [6][8] - 第三季度GAAP营业利润为3800万美元，相比去年同期的营业亏损7400万美元实现强劲扭转 [9] 收入与客户指标 - 美国市场净收入（占总收入87.5%）为27亿美元，同比增长8.6%，超出市场预期4% [3] - 国际市场净收入为3.89亿美元，同比增长4.6%，超出市场预期3.48% [3] - 过去十二个月每活跃客户净收入为578美元，同比增长6.1%，超出市场预期5.75% [2] - 活跃客户数为2120万，同比下降2.3%，未达市场预期 [2] 运营与订单数据 - 总交付订单量为980万，同比增长5.4%，超出市场预期3.98% [4] - 平均订单价值从310美元增至317美元，但略低于市场预期 [4] - 每位客户订单数为1.87，高于去年同期的1.85，超出市场预期3.32% [4] - 回头客订单量为790万，占总订单量80.1%，同比增长6.8% [5] - 63%的总交付订单通过移动设备完成，略高于去年同期的62.9% [5] 成本与费用结构 - 毛利润为9.34亿美元，同比增长7%，毛利率为30%，同比收窄30个基点 [6] - 广告费用为3.3亿美元，同比下降6.8% [7] - 销售、运营、技术及行政费用为4.45亿美元，同比下降7.3% [7] - 客户服务和商户费用为1.18亿美元，同比增长5.4% [6] 资产负债表与现金流 - 截至2025年9月30日，现金及短期投资为12亿美元，较2025年6月30日的14亿美元有所下降 [10] - 长期债务为27亿美元，较2025年6月30日的29亿美元减少 [10] - 第三季度运营活动所用净现金为1.55亿美元，而第二季度为运营活动提供现金2.73亿美元 [10] - 第三季度非GAAP自由现金流为9300万美元 [10] 业绩展望 - 第四季度收入预计同比增长中个位数，退出德国业务预计造成约100个基点的逆风 [11] - 预计第四季度末毛利率将在30%至31%之间 [11] - 预计客户服务和商户费用将略低于净收入的4%，广告费用预计占净收入的11-12% [12]

核心财务表现 - 第三季度运营每股收益为1.80美元，低于市场一致预期的1.81美元，同比下降2.7% [1] - 第三季度总收入为60.1亿美元，同比增长10.9%，超出市场一致预期的56.5亿美元 [2][8] - 按通用会计准则计算，第三季度每股收益为1.82美元，高于去年同期的1.80美元 [1] 各业务部门业绩 - 垂直整合公用事业业务运营收益为5.735亿美元，略高于去年同期的5.724亿美元 [3] - 输电与配电公用事业业务运营收益为2.591亿美元，高于去年同期的2.452亿美元 [3] - AEP输电控股公司业务运营收益为1.999亿美元，低于去年同期的2.147亿美元 [3] - 发电与市场业务运营收益为4840万美元，显著低于去年同期的9920万美元 [4] - 其他业务部门运营亏损为1.18亿美元，亏损额较去年同期的1.461亿美元有所收窄 [4] 业绩展望 - 公司重申2025年全年运营每股收益指引为5.75至5.95美元 [5][8] - 市场对2025年全年每股收益的一致预期为5.90美元，高于公司指引区间的中值 [5] 同业动态 - Xcel Energy计划于10月30日盘前公布第三季度业绩，市场预期其营收为39.3亿美元（同比增长7.8%），每股收益为1.31美元 [7] - AES公司计划于11月4日盘后公布第三季度业绩 [7] - Duke Energy计划于11月7日盘前公布第三季度业绩，市场预期其营收为84.2亿美元（同比增长3.2%），每股收益为1.73美元 [9]

公司2025年第三季度财务表现 - 第三季度营业收入65.64亿元，同比下降13.98% [1] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润10.18亿元，同比下降38.19% [1] - 第三季度基本每股收益0.1218元 [1] 公司2025年前三季度累计财务表现 - 前三季度累计营业收入222.21亿元，同比下降17.29% [1] - 前三季度累计归属于上市公司股东的净利润43.93亿元，同比下降21.02% [1] - 前三季度累计基本每股收益0.5255元 [1]

2025年第三季度业绩表现 - 调整后每股收益为3美元 超出Zacks共识预期1.4% 同比增长5.6% [1] - 总营收达41亿美元 略超共识预期 同比增长5.2% [1] - 调整后税息折旧及摊销前利润为9.49亿美元 同比增长1.1% 超出公司预期 [4] 各业务部门收入情况 - 研发部门收入23亿美元 同比增长4.5% 按固定汇率计算增长3.4% 超出公司22亿美元的预期 [3] - 技术与分析部门收入16亿美元 同比增长5% 按固定汇率计算增长3.3% 未达到公司17亿美元的预期 [3] - 合同销售与医疗解决方案收入2.09亿美元 同比增长16.1% 按固定汇率计算增长13.9% 超出公司1.817亿美元的预期 [4] 财务状况与现金流 - 季度末现金及现金等价物为18亿美元 上一季度为20亿美元 [5] - 长期债务（扣除流动部分）为150亿美元 第二季度末为154亿美元 [5] - 经营活动产生的净现金为9.08亿美元 资本支出为1.36亿美元 季度自由现金流达7.72亿美元 [5] 2025年全年业绩指引 - 更新营收指引至161.5亿-162.5亿美元 中点162亿美元高于Zacks共识预期161.6亿美元 [6] - 更新每股收益指引至11.85-11.95美元 中点11.90美元高于共识预期11.86美元 [6] - 调整后税息折旧及摊销前利润指引更新为37.75亿-38.00亿美元 [7] 股价表现 - 过去六个月股价上涨44.9% 表现优于行业13.2%的增长率及Zacks标普500综合指数26.6%的涨幅 [2] 其他公司业绩摘要 - Waste Connections第三季度调整后每股收益1.44美元 超出共识预期4.4% 同比增长6.7% 营收25亿美元同比增长5.1% [8][10] - Equifax第三季度调整后每股收益2.04美元 超出共识预期5.7% 同比增长10.3% 营收15亿美元同比增长6.9% [11]

公司三季度业绩概览 - 季度每股收益为3.57美元，超出Zacks一致预期0.01美元，同比增长3.7%，符合3.45-3.65美元的指引范围 [1] - 总收入为31.7亿美元，低于Zacks一致预期的32.2亿美元，同比微增0.1% [2] - 调整后营业收入为26.1亿美元，同比增长1%，主要得益于供应链解决方案和车队管理解决方案的合同收入增长 [2] 细分业务表现 - 车队管理解决方案总收入为14.6亿美元，同比下降0.3%，营业收入为12.8亿美元，与去年同期基本持平 [4] - 供应链解决方案总收入为13.8亿美元，同比增长5%，营业收入增长4%至10.3亿美元，得益于全渠道零售的新业务 [4] - 专用运输解决方案总收入为5.7亿美元，同比下降10%，营业收入为4.58亿美元，同比下降6%，原因包括分包运输成本下降和车队数量减少 [5] 财务与流动性 - 季度末现金及现金等价物为1.89亿美元，高于上一季度的1.8亿美元 [6] - 总债务为78.5亿美元，高于上一季度的77.2亿美元 [6] - 调整后股本回报率预期仍为17%，经营活动净现金流预期仍为28亿美元，调整后自由现金流预期仍在9-10亿美元范围内 [8] 公司业绩指引 - 2025年第四季度调整后每股收益指引范围为3.50-3.70美元，低于Zacks一致预期的3.76美元 [7] - 2025年全年调整后每股收益指引范围收窄至12.85-13.05美元，低于Zacks一致预期的13.09美元 [7][9] - 管理层仍预期总收入增长近1%，调整后营业收入增长1% [7] 同业公司表现 - 达美航空第三季度每股收益1.71美元，超出预期，同比增长14%，收入166.7亿美元，超出预期并同比增长6.4% [11][12] - J B Hunt运输服务第三季度每股收益1.76美元，超出预期，同比增长18.1%，营业收入30.5亿美元，超出预期但同比下降0.5% [12][13] - 美国联合航空控股第三季度调整后每股收益2.78美元，超出预期但同比下降16.5%，营业收入152亿美元，低于预期但同比增长2.6% [14][15]

公司财务表现 - 2025年第三季度公司实现营业收入15.42亿元，同比增长36.70% [1] - 2025年第三季度公司实现归属于上市公司股东的净利润3.56亿元，同比增长37.33% [1] - 2025年第三季度公司基本每股收益为0.78元 [1] - 2025年前三季度公司累计实现营业收入40.86亿元，同比增长29.72% [1] - 2025年前三季度公司累计实现归属于上市公司股东的净利润7.07亿元，同比增长46.21% [1]