核心业绩表现 - 第三季度总收入为42.29亿美元，超出市场共识预期41.57亿美元1.7%，同比增长5.9%[4] - 调整后每股收益为11.70美元，低于市场共识预期12.49美元6.3%，较去年同期调整后的11.80美元下降0.8%[4] - 尽管营收创纪录，但盈利未达预期，导致盘后股价下跌5.2%[1] 细分业务表现 - 设备租赁收入同比增长5.8%至36.65亿美元，创第三季度纪录，设备 fleet 生产率同比小幅提升2%[5] - 通用租赁部门收入同比增长3.1%至创纪录的24亿美元，但租赁毛利率同比下降90个基点至36.7%[7] - 专业租赁部门收入同比显著增长11.4%至创纪录的12.65亿美元，但租赁毛利率同比下降490个基点至45.1%[8] - 二手设备销售额同比增长3.7%至3.33亿美元，其调整后毛利率为45.9%，同比下降360个基点[6] 盈利能力与现金流 - 总设备租赁毛利率为39.6%，同比下降200个基点[9] - 调整后息税折旧摊销前利润同比增长2.2%至19.46亿美元，但调整后EBITDA利润率同比下降170个基点至46%[9] - 2025年前九个月，经营活动产生的净现金流同比增长12.5%至39.34亿美元，自由现金流同比下降1.6%至11.92亿美元[12] 财务状况与资本分配 - 截至2025年9月30日，公司拥有现金及等价物5.12亿美元，总流动性为24.52亿美元，长期债务为126亿美元[11] - 净杠杆率为1.86倍，过去12个月的投资资本回报率为12%[11] - 2025年前九个月，公司完成了15亿美元的股票回购计划并启动了新的20亿美元计划，期间共回购12.8亿美元股票并支付3.5亿美元股息[13] 2025年业绩指引更新 - 总收入预期上调至160-162亿美元区间，此前预期为158-161亿美元，较2024年的153.45亿美元有显著提升[14] - 调整后EBITDA预期上调至73.25-74.25亿美元区间，此前预期为73-74.5亿美元[14] - 净租赁资本支出预期仍维持在25.5-27.5亿美元区间，自由现金流预期调整为21-23亿美元，低于此前24-26亿美元的预期[15][16] 行业背景 - 建筑和工业终端市场的强劲需求、客户乐观情绪、健康的积压订单和季节性活动共同推动了公司的业绩增长[2] - 相比之下，其他住宅建筑公司如PulteGroup、KB Home和Lennar的季度业绩均显示出因消费者信心疲软和可负担性挑战导致的房地产市场疲软[18][19][20][21][22]

Key Takeaways United Rentals' Q3 earnings are expected to rise 5.9% year over year to $12.50 per share.Steady demand in construction and industrial markets supports projected revenue gains.Higher fleet productivity and strong pricing execution may boost profitability.United Rentals, Inc. (URI) is scheduled to report its third-quarter 2025 results on Oct. 22, after market close.In the last reported quarter, the company’s adjusted earnings per share missed the Zacks Consensus Estimate by 0.7% and declined 21% ...

公司业绩预告 - 公司将于2025年7月23日盘后公布第二季度财报 [1] - 上一季度调整后每股收益(EPS)超预期0.2%，营收超预期4.4%，但同比营收增长6.7%的同时收益下降3.2% [1] - 过去四个季度中两次超预期两次未达预期，平均负偏差1.2% [1] 市场预期 - 第二季度调整后EPS共识预期从10.59美元下调至10.54美元，同比降幅1.5% [2] - 营收共识预期39.1亿美元，同比增长3.6% [2] 收入驱动因素 - 建筑和工业领域强劲需求推动收入增长，数据中心、制药、机场等大型基建项目形成助力 [3] - 高回报的专业租赁业务通过有机增长和新市场扩张贡献收入 [4] - 通用租赁业务(占2024年总收入70.7%)面临本地市场挑战，但多元化业务模式和大项目储备支撑增长 [5] 分业务预测 - 设备租赁业务(占Q2总收入84.6%)预计收入增长3.7%至33.3亿美元 [6][7] - 通用租赁和专业租赁收入预计分别增长2.2%(至22.6亿美元)和6.8%(至10.7亿美元) [5] - 新设备销售预计增长24.9%，但租赁设备销售和承包商供应分别下降0.4%和7% [7] 利润率压力 - 低利润率业务(二手设备/新设备销售)占比增加导致利润率承压 [8] - 调整后EBITDA预计增长1.5%至18亿美元，但EBITDA利润率收缩110个基点至45.8% [9] - 毛利率预计同比收窄100个基点至39.2% [9] 模型预测 - 盈利预测模型显示公司可能超预期，因具备+5.33%的盈利ESP和Zacks2评级 [10][11] 同业比较 - Primoris Services(PRIM)盈利ESP+5.33%，Zacks1评级，过去四季平均超预期44.8% [12][13] - MasTec(MTZ)盈利ESP+0.09%，预计季度盈利增长46.9%，历史平均超预期26% [13] - Armstrong World(AWI)盈利ESP+1.71%，Zacks3评级，预计季度盈利增长8% [14]