分析师评级与目标价调整 - 美国银行证券将再生元制药评级从“逊于大盘”上调至“买入” [1] - 目标价从627美元大幅上调至860美元 [1] - 评级调整后，公司股价当日上涨4.60%至812.27美元，创下52周新高 [6] 核心产品Eylea前景分析 - 美国银行认为对Eylea SD的悲观预期已基本兑现，共识预期已下调 [2] - 对Eylea HD更为乐观，因其适应症标签多次扩展且预测显著高于共识 [2] - 预计2026年中预充式注射器获批，近期渠道调查显示大型医疗机构可能更青睐HD而非Vabysmo [2] - 分析师预测2026年美国Eylea系列产品收入将达到43.5亿美元 [3] 其他增长动力与催化剂 - Dupixent（与赛诺菲合作）有望带来额外增长 [3] - 管线资产在2026年具备期权价值，重点包括2026年上半年fianlimab（LAG-3）治疗黑色素瘤的三期数据读出 [3] - 潜在催化剂包括1月关键竞争对手会议的积极更新，以及与白宫就“最惠国待遇”讨论可能达成有利的近期解决方案，这将消除股票的一个剩余压力 [4] 研发管线与合作进展 - 2025年12月，公司与Tessera Therapeutics宣布全球合作，共同开发和商业化TSRA-196 [4] - TSRA-196是Tessera用于治疗α-1抗胰蛋白酶缺乏症的领先体内基因书写研究项目 [5] - 2025年10月，公司公布了其研究性基因疗法DB-OTO（用于治疗因otoferlin基因变异导致的严重遗传性听力损失）的更新数据 [5]