业绩与财务表现 - 2026年第一季度营收增长35.51%，其中收购并表是重要增量 [2] - 2025年业绩稳健增长，毛利率维持高位 [5] - 公司现金流稳健，拟实施每10股派发现金红利3元（10派3元）的分红方案 [6] 业绩增长核心驱动力 - 国产替代持续落地，性价比优势突出，客户粘性稳步增强 [2][5] - 高附加值产品（如球形硅微粉）占比提升，支撑了整体毛利水平 [2][5] - 长期研发投入筑牢技术壁垒，稳住盈利底盘 [2][5] 技术研发与专利 - 截至2025年12月31日，公司已获得35项授权专利，储备80余项专利 [4] - 公司及控股子公司高度重视知识产权保护，对侵权行为将依法追责 [8] 收购与业务整合（江苏辉迈） - 公司于2026年1月收购江苏辉迈，切入化学法球形硅微粉领域 [1] - 江苏辉迈已实现球形硅微粉的规模化连续生产与批量稳定交付，具备产业化能力 [4][8] - 收购后超额完成对赌进度 [3] 产能与项目进展 - 年产2万吨超细二氧化硅系列产品募投项目已建成并陆续投产 [6] - 公司根据市场需求和客户订单数量来逐步释放产能 [6][9] - 安徽马鞍山1万吨催化剂载体及2万吨水性树脂项目（二期）总投资15亿元，但相关入区协议已解除 [2] - 马鞍山年产10,000吨高纯度球形二氧化硅微球生产基地项目暂未立项，存在不确定性 [7] 市场与客户 - 公司拥有全球约3000家合作伙伴 [4] - 海外市场毛利率显著高于国内，约为49.5% [4] - 公司产品在近期上海国际橡塑展上受到上下游客户广泛关注，市场反馈积极 [8] 未来规划与风险 - 公司未来是否实施产业链并购、股份回购或股权激励，将根据经营状况、发展规划及市值管理等因素决定 [3][6][7] - 主要原材料浓硫酸价格上涨会对成本和毛利率产生一定影响，但整体影响在可控范围内 [9]