行业核心矛盾 - 供应链企业普遍规划10万至100万台级年产能，但无一家确认获得大额确定性落地订单，显示产能建设超前于实际需求[2] - 高盛报告标题“产能乐观前置，待实际订单落地”精准概括行业当前典型特征，即规划产能与实际订单之间存在显著落差[2] - 到2035年全球人形机器人出货量预期为138万台，与供应链企业现阶段规划的百万产能存在巨大时间差[8] 市场反应与争议事件 - 高盛报告发布后万得机器人指数结束1.12%的涨幅，次日开始连续下行调整，11月7日单日下挫1.15%[2] - 优必选发布Walker S2量产交付视频后指数回升0.52%，但遭Figure AI创始人质疑视频后排机器人为电脑特效[2][3] - 优必选通过一镜到底无剪辑素材回应质疑，展示工厂环境音和机器人脚步声等实证细节[5] 企业商业化进展 - 优必选已与比亚迪、东风柳汽、吉利汽车、富士康、顺丰等头部企业建立合作，覆盖汽车制造、智慧物流等场景[5] - Figure AI第二代产品在宝马美国工厂累计运行超1250小时，因前臂部件故障率较高已退役并推出第三代产品[5] - 优必选2025年设定500台人形机器人交付目标，目前已交付超过200台，计划2026年产能达5000台，2027年扩大至10000台[10] 订单与融资动态 - 2025年以来超千万元级别具身智能领域订单已超18起，6家企业单笔或累计金额破亿[6] - 优必选2025年累计订单金额突破8亿元，包括近亿元汽车制造订单、2.5亿元全球单笔最大订单、1.26亿元科研教育订单等[8] - 2025年上半年行业投融资事件超百起，总金额突破150亿元，下半年资本动作密集，11月14日至20日一周内出现3起大额融资[7] 企业差异化发展路径 - 优必选采用规模化落地路径，重点瞄准汽车制造、智能制造、智慧物流、数采中心等领域[10] - 加速进化选择“小步快跑”策略，早期坚持单台交付，侧重低门槛场景和性价比产品，通过交付-反馈-迭代闭环打磨能力[10] - 行业竞争核心逻辑转向交付能力，企业需求聚焦降本增效和生产灵活性，生态化反成为推动订单热迈向交付落地的关键条件[11]