文章核心观点 - 文章评估了三家股价跌至12个月低点的公司 认为其中一家公司的悲观情绪创造了买入机会 而另外两家的前景黯淡 [1] FactSet (FDS) 总结 - 公司是一家为投资专业人士提供金融数据、分析和技术解决方案的供应商 [2] - 公司股价在一个月内回报率为负57% [2] - 公司股票交易价格为每股26106美元 远期市盈率为146倍 [3] Kemper (KMPR) 总结 - 公司是一家保险控股公司 为美国个人和企业提供汽车、住房、人寿及其他保险产品 [4] - 公司股价在一个月内回报率为负268% [4] - 公司股票交易价格为每股3643美元 远期市净率为08倍 [6] Broadridge (BR) 总结 - 公司提供技术驱动的解决方案 为银行、经纪交易商、资产管理公司和上市公司提供投资、治理和通信支持 每日处理超过10万亿美元的权益和固定收益交易 管理超过8亿股权头寸的代理投票 [9] - 公司股价在一个月内回报率为负73% [7] - 过去两年公司年收入增长55% 低于同业水平 每股收益年增长81% 也低于同业平均水平 [7] - 过去五年公司销售额年增长89% 自由现金流利润率提升86个百分点 资本回报率上升 [10]

公司业务与市场地位 - 公司是一家提供基础金融数据、信用评级和分析服务的金融巨头，服务于全部财富100强公司和80%的财富500强公司 [1] - 公司与穆迪在金融数据和信用评级服务市场形成近乎双头垄断的格局，其服务被大银行、保险公司、企业、大学和机构投资者广泛用于重大财务决策 [4] - 公司的服务在牛市和熊市中都不可或缺，但其信用评级业务对通胀、利率飙升等宏观不利因素仍较为敏感 [6] 近期财务表现与展望 - 公司2024年上半年营收同比增长7%，调整后每股收益同比增长9% [7] - 公司预计2025年全年营收将增长5%至7%，调整后每股收益将增长8%至10%，达到17.00美元至17.25美元 [8] - 2022年和2023年，利率上升抑制了其信用评级业务的增长，加之2023年5月出售工程解决方案业务，对营收和利润造成压力；但2024年随着消化了剥离业务的影响且美联储三次降息，增长重新企稳 [7] 估值与同业比较 - 公司当前股价为495美元，基于今年调整后每股收益预测中值的市盈率为29倍，估值合理但不便宜 [9] - 竞争对手穆迪预计其今年调整后每股收益将增长17%，基于此预期的市盈率为34倍 [9] 潜在催化剂与未来展望 - 美联储在2025年9月中旬进行了首次降息，且市场普遍预期10月29日将进行第二次降息，这可能为公司的评级和分析业务在今年剩余时间带来额外利好 [10] - 鉴于穆迪在10月22日发布第三季度财报时大幅上调了全年每股收益指引，公司也可能在10月30日发布第三季度财报时，因应更低的利率和更温和的宏观环境而上调其全年调整后每股收益指引 [11] - 公司计划在2026年完成对旗下提供汽车数据的S&P Global Mobility业务的剥离，此举可能进一步优化业务并提振收益 [11] - 公司是“股息之王”，已连续半个多世纪每年增加股息支付，其0.8%的远期股息收益率显示了其业务抵御短期和长期挑战的能力 [12]

公司业绩与市场表现 - Conestoga Capital Advisors旗下中盘股复合基金第三季度净回报率为-32% 而罗素中盘增长指数同期上涨28% [1] - FactSet Research Systems Inc 在2025财年第四季度营收达到597亿美元 同比增长62% [4] - FactSet股价在52周内下跌3676% 但近一个月回报率为198% 截至2025年10月21日收盘价为29411美元 市值为11119亿美元 [2] 公司业务与竞争环境 - FactSet Research Systems Inc 是一家向全球投资专业人士提供金融数据、分析和软件的公司 [3] - 公司面临资产管理公司预算限制带来的有机增长放缓 以及来自Bloomberg、S&P和新兴金融科技公司的激烈竞争 [3] - 技术和内容成本上升对利润率构成压力 进而挑战其盈利势头 [3] 基金观点与持仓情况 - Conestoga Capital Advisors的投资策略侧重于高质量、盈利性强的公司 但在当季风险偏好主导的市场中表现落后 [1] - 尽管FactSet仍被视为高质量的企业 但其溢价估值对执行风险提供的缓冲空间有限 [3] - 持有FactSet的对冲基金数量从第二季度的29家增至第三季度的36家 [4]