核心观点 - 公司2025年第三季度业绩受到美国新ERP系统实施挑战的显著负面影响 导致收入 盈利能力和现金流下滑 但季度末及10月份表现已大幅改善并趋于正常化[3] - 管理层认为ERP问题是一次性孤立事件 由于发货和开票延迟 美国业务积压订单同比增加21% 预计将在未来季度转化为收入 并预期2025年第四季度公司整体收入将实现中高个位数百分比的环比增长[3] - 公司预计与DNOW Inc的合并交易将于2025年第四季度完成 这将创建一个领先的能源和工业解决方案提供商 具有更强的能力和规模[3] 财务业绩摘要 - 第三季度销售额为6.78亿美元 同比2024年第三季度的7.71亿美元下降12% 环比2025年第二季度下降15%[7][12] - 第三季度持续经营业务净亏损900万美元 而2024年同期为净利润2900万美元 调整后持续经营业务净利润为1100万美元 2024年同期为2400万美元[3] - 第三季度归属于普通股股东的净亏损为900万美元 或每股摊薄亏损0.11美元 而2024年同期为净利润2300万美元 或每股摊薄收益0.27美元 调整后归属于普通股股东的净利润为1100万美元 或每股摊薄收益0.13美元 2024年同期为1700万美元 或每股摊薄收益0.20美元[5] - 第三季度毛利润为1.25亿美元 占销售额的18.4% 2024年同期为1.57亿美元 占销售额的20.4% 调整后毛利润为1.48亿美元 占销售额的21.8% 2024年同期为1.62亿美元 占销售额的21.0%[6] - 第三季度调整后EBITDA为3600万美元 占销售额的5.3% 2024年同期为4700万美元 占销售额的6.1%[9] 分部门销售表现 - 美国部门第三季度销售额为5.5亿美元 同比2024年同期下降9400万美元或15% 环比2025年第二季度下降1.08亿美元或16% 所有行业均出现下滑 主要受ERP系统实施相关的运营挑战影响[13][14] - 国际部门第三季度销售额为1.28亿美元 同比2024年同期小幅增长100万美元或1% 环比2025年第二季度下降1200万美元或9%[15] 分行业销售表现 - 燃气公用事业行业销售额为2.92亿美元 占总销售额的43% 同比基本持平 环比下降700万美元或2% 市场基本面保持稳健[16] - 下游 工业和能源转型行业销售额为1.99亿美元 占总销售额的29% 同比下降4000万美元或17% 环比下降2400万美元或11%[17] - 生产 传输和基础设施行业销售额为1.87亿美元 占总销售额的28% 同比下降5200万美元或22% 环比下降8900万美元或32%[18] 积压订单与资产负债表 - 截至2025年9月30日 公司积压订单为5.71亿美元 较上一季度减少3% 但同比去年增长4% 美国部门积压订单同比增长21%[19] - 截至2025年9月30日 现金余额为5900万美元 长期债务为4.76亿美元 净债务为4.17亿美元 第三季度持续经营业务现金使用量为3600万美元 流动性为5.36亿美元[20] 股份回购与合并进展 - 2025年第二季度公司以平均每股12.35美元的价格回购了1500万美元普通股 由于待定的合并交易 股份回购计划已暂停[21] - 与DNOW Inc的合并交易已获得双方董事会一致批准 预计将于2025年第四季度完成 因此公司将不举行第三季度业绩电话会议或网络直播[22][23]

文章核心观点 MRC Global将于2025年8月6日盘前公布2025年第二季度财报，因与DNOW的合并事宜将不举办财报电话会议或网络直播 [1] 公司信息 - 公司是全球领先的管道、阀门、管件及其他基础设施产品和服务分销商，服务于天然气公用事业、下游、工业、能源转型、生产和传输基础设施等多元化终端市场 [2] - 拥有超100年经验，在全球约200个地点（包括阀门和工程中心）为客户提供创新供应链解决方案、技术产品专业知识和强大数字平台 [2] - 质量保证计划提供来自超7100家供应商的约20万种库存单位，为超8300家客户简化供应链 [2] - 公司总部位于得克萨斯州休斯顿，官网为www.mrcglobal.com [2] 联系方式 - 投资者关系与财务副总裁为Monica Broughton，邮箱为Monica.Broughton@mrcglobal.com，电话为832 - 308 - 2847 [3]

文章核心观点 MRC Global公布2025年第一季度持续经营业务业绩，各关键指标表现良好，积压订单增长，预计二季度营收将环比增长 公司已在二季度启动股票回购计划 [3][4] 2025年第一季度财务亮点 - 持续经营业务净收入800万美元，2024年同期为2000万美元 调整后持续经营业务净收入1200万美元，2024年同期为2400万美元 [5] - 归属于普通股股东净亏损2200万美元，合摊薄后每股亏损0.26美元，含3000万美元已终止业务亏损，2024年同期净收入1300万美元，合每股0.15美元 调整后归属于普通股股东净收入1200万美元，合每股0.14美元，2024年同期为1800万美元，合每股0.21美元 [6] - 毛利润1.42亿美元，占销售额19.9%，2024年同期为1.59亿美元，占比20.5% 调整后毛利润1.53亿美元，占销售额21.5%，2024年同期为1.7亿美元，占比21.9% [7] - 销售、一般和行政费用（SG&A）1.24亿美元，占销售额17.4%，2024年同期为1.2亿美元，占比15.4% 调整后SG&A为1.21亿美元，占销售额17.0%，2024年同期为1.17亿美元，占比15.1% [9] - 调整后EBITDA为3600万美元，占销售额5.1%，2024年同期为5700万美元，占比7.3% [10] - 持续经营业务提供经营现金流2100万美元 销售额7.12亿美元，较2024年第四季度增长7% 毛利润占销售额19.9% 调整后毛利润占销售额21.5% 净营运资本占销售额11.7% 净债务杠杆率1.7倍 第一季度积压订单6.03亿美元，环比改善8% [11] - 2025年第一季度所得税费用100万美元，有效税率11%，2024年同期所得税费用800万美元，有效税率29% [12] 销售情况 总体销售 - 2025年第一季度销售额7.12亿美元，较2024年第一季度下降8%，较2024年第四季度增长7% 与去年同期相比，燃气公用事业部门增长，下游、工业和能源转型（DIET）以及生产和传输基础设施（PTI）部门下降 环比来看，各部门销售额均增长，由燃气公用事业部门带动，其次是PTI和DIET部门 [14] 按地区销售 - 美国市场2025年第一季度销售额5.91亿美元，较2024年同期下降7600万美元，降幅11% PTI部门销售额下降4400万美元，降幅22%，DIET部门销售额下降4000万美元，降幅20%，主要因2024年大型项目完工 燃气公用事业部门收入增长800万美元，增幅3%，因客户恢复正常采购模式并增加资本支出预算 环比2024年第四季度，美国销售额增长4900万美元，增幅9%，各部门均增长 燃气公用事业部门销售额增长2100万美元，增幅8%，因客户支出增加 DIET部门销售额增长1900万美元，增幅13%，因化工项目、采矿活动和炼油厂检修 PTI部门销售额增长900万美元，增幅6%，主要因各种中游管道项目 [15][16] - 国际市场2025年第一季度销售额1.21亿美元，较2024年同期增长1100万美元，增幅10% 增长由PTI部门带动，部分被DIET部门下降抵消 PTI部门增长主要因北海多个项目，DIET部门下降主要因项目交付时间 环比上一季度，国际销售额下降100万美元，降幅1%，PTI部门增长被DIET部门下降抵消 [17][18] 按部门销售 - 燃气公用事业部门2025年第一季度销售额2.73亿美元，占总销售额38%，较2024年第一季度增长800万美元，增幅3% 环比2024年第四季度，销售额增长2000万美元，增幅8% [19] - DIET部门2025年第一季度销售额2.2亿美元，占总销售额31%，较2024年第一季度下降4700万美元，降幅18% 下降由美国和国际市场共同导致 环比上一季度，销售额增长1200万美元，增幅6%，美国市场增长部分抵消国际市场下降 [20] - PTI部门2025年第一季度销售额2.19亿美元，占总销售额31%，较2024年第一季度下降2600万美元，降幅11% 下降因美国市场部分被国际市场增长抵消 环比上一季度，销售额增长1600万美元，增幅8%，美国和国际市场均增长 [21][22] 积压订单 截至2025年3月31日，公司积压订单6.03亿美元，较上一季度增长8%，因各部门新订单采购水平增加 [23] 资产负债表和现金流 截至2025年3月31日，现金余额6300万美元，长期债务（含流动部分）3.71亿美元，净债务3.08亿美元 2025年第一季度持续经营业务提供现金2100万美元 公司资产抵押贷款额度下可用额度5.07亿美元，可用流动性5.7亿美元 [24] 会议安排 公司将于2025年5月7日上午10点（东部时间）召开电话会议讨论第一季度业绩 可通过拨打201 - 689 - 8261参会，也可登录公司网站观看网络直播 无法参加直播者，可在5月21日前拨打201 - 612 - 7415并使用密码13751572收听回放，网络直播存档将在会议结束后在公司网站保留90天 [25] 公司简介 MRC Global总部位于德克萨斯州休斯顿，是全球领先的管道、阀门、配件（PVF）及其他基础设施产品和服务分销商，服务于燃气公用事业、下游、工业和能源转型、生产和传输基础设施等多元化终端市场 公司拥有超100年经验，通过约200个地点的全球网络提供创新供应链解决方案、技术产品专业知识和强大数字平台 公司质量保证计划提供约200000个SKU，来自超7100家供应商，为超8300家客户简化供应链 [26]