"Fixed income ETFs democratise market access by allowing investors to gain exposure to diversified bond portfolios through a single, easily tradable instrument. This levels the playing field, enabling even small portfolios to participate in markets that were once the domain of large institutions,†according to BNP Paribas. NBTR Goes Beyond the Norm Many of the legacy passive ETFs with which NBTR competes feature large rosters, but those portfolios lean heavily into Treasuries and U.S. government agency debt. ...

财务表现 - 2025年第二季度净利润达4.21亿美元，每股收益2.13美元，同比增长20%（不包括上年特殊项目）[4] - 平均普通股回报率(ROE)为14.2%，公司将ROE目标区间从10%-15%上调至13%-15%[5] - 总营收同比增长8%，其中汇率变动对收入增长的有利影响约为90个基点[5] - 费用同比增长4.8%（不包括特殊项目），是过去六个季度中最低的费用增长率[6] - 资产服务业务税前利润率增长超过10个百分点至23.2%[6] 业务亮点 - 向股东返还4.86亿美元，支付率达117%，董事会批准季度股息增加7%[7] - 资产托管/管理规模(AUC/A)达16.9万亿美元，同比增长9%[7] - 资产管理规模(AUM)达1.2万亿美元（资产服务客户）和4690亿美元（财富管理客户），分别增长11%和12%[7] - 信托、投资和其他服务费达12亿美元，环比增长1%，同比增长6%[8] - 净利息收入创6.15亿美元纪录，环比增长7%，同比增长16%，净息差稳定在1.69%[8] 战略进展 - "One Northern Trust"战略连续第四个季度实现有机增长和运营杠杆[11] - 公司在另类投资领域取得显著进展，上半年募集资金约25亿美元，咨询资产同比增长66%[9][25] - 计划在2025年第三季度推出11只新的固定收益ETF产品，以满足客户对可扩展投资的需求[10] - 运营效率提升，运营人员数量连续九个季度下降，较峰值减少7%[9] - 资本市场收入上半年增长15%，其中外包交易和外汇业务均增长超过30%[9] 行业趋势 - 全球私人市场预计将以两倍于公开市场的速度增长，未来十年总资产预计将超过60万亿美元[24] - 公司预计到2027年在正常利率环境下实现30%以上的全公司税前利润率[16] - 数字资产领域发展迅速，公司正在开发与公共区块链交互的能力，并已实现碳信用等资产的代币化[126] - 公司强调其整合模式在服务家族办公室等高端客户方面的优势，全球家族办公室业务收入上半年增长8%[27] 未来展望 - 管理层重申2025年全年运营费用增长（不包括特殊项目）预计将保持在5%以下[10] - 预计全年净利息收入将实现中个位数增长，假设第三季度存款小幅下降且结构保持稳定[10] - 公司计划通过人才、产品专业知识和技术三个杠杆进行再投资，以支持长期增长[37] - 财富管理业务中私人市场配置渗透率低于5%，显示未来资产流入另类投资领域的巨大空间[13]