港股上市计划 - 东鹏饮料计划通过香港发行股票筹集最多101.4亿港元（约合13亿美元）[1] - 计划发行4090万股H股，最高发行价定为每股248港元[1] - 按此最高定价计算，上市后公司市值将超过1660亿港元[1] 基石投资者与募资用途 - 基石投资者包括卡塔尔投资局、新加坡淡马锡控股、贝莱德和中国科技集团腾讯[2] - 募集资金将用于提升产能、加强供应链和市场营销投资[2] - 部分资金将用于强化分销网络和寻求海外扩张，包括潜在的投资和收购[2] 业务与市场地位 - 产品组合涵盖能量饮料、运动饮料、茶饮料、咖啡、植物蛋白饮料和果汁[3] - 截至9月30日，公司在中国运营9个生产基地，并正在4个现有基地扩产及建设4个新生产基地[3] - 公司引用弗若斯特沙利文数据称，自2021年以来，按销量计是中国功能饮料（包括能量和运动饮料）最大制造商[3] 财务表现与增长 - 公司营收从2022年的85亿元人民币增长至2024年的158.3亿元人民币，期间年复合增长率为36.5%[4] - 增长势头延续至2025年，截至9月30日的九个月营收同比增长34.1%至168.3亿元人民币[4] - 净利润从2022年的14.4亿元人民币增长至2024年的33.2亿元人民币，年复合增长率为52%[4] - 截至2025年9月30日的九个月，净利润达到37.6亿元人民币，同比增长38.9%[4] 盈利能力与现金流 - 净利润率从2022年的16.9%稳步提升至2023年的18.1%、2024年的21%，并在截至2025年9月30日的九个月进一步改善至22.3%[5] - 2024年，能量饮料收入达到133亿元人民币，2022年至2024年年复合增长率为27.3%[5] - 经营活动净现金流在2022年为20.2亿元人民币，2023年为32.8亿元人民币，2024年为57.8亿元人民币，截至2025年9月30日的九个月为31.3亿元人民币[5] 股权结构 - 公司董事长兼首席执行官林木勤直接持有公司已发行总股本的49.74%[6]

公司历史表现与市场定位 - 公司是全球最大饮料公司 自1919年上市以来经受多次经济冲击 连续63年实现年度股息增长[1] - 过去30年股价上涨近320% 总回报率约780%（含股息再投资） 但同期标普500指数涨幅达1030% 总回报率达1860%[2] - 1995年投资1万美元（含股息再投资）至今价值约8.8万美元 年股息收入约2600美元 显著跑赢通胀（1995年1万美元购买力相当于当前2.1万美元）[4] 商业模式与财务表现 - 采用轻资产模式：仅生产浓缩液与糖浆 由装瓶合作伙伴完成饮料生产与销售 有效控制成本并保持稳定现金流[4] - 1994-2024年每股收益复合年增长率达5% 自由现金流复合年增长率达3%[6] - 通过扩展产品线应对碳酸饮料消费下滑：增加瓶装水、茶饮、果汁、运动饮料、能量饮料、咖啡及酒精饮料 并推出无糖版、小规格及新口味碳酸饮料[5] 未来挑战与增长驱动 - 健康饮品趋势可能侵蚀碳酸饮料业务 需积极收购健康导向型饮料品牌[7] - 面临糖税、健康警示标签、塑料瓶环保限制等监管压力[7] - 业务覆盖200多个国家 发达市场已饱和 依赖新兴市场驱动增长 但面临地区品牌竞争及地缘政治冲突、通胀、汇率波动等风险[8] 长期财务预测 - 若2024-2054年保持5%的每股收益复合年增长率 每股收益将从2.46美元增至10.63美元[9] - 假设维持20倍市盈率 股价将在30年内翻三倍至约213美元[10] - 伯克希尔哈撒韦持有公司9.3%的流通股 但公司长期表现仍落后于标普500（年均总回报率10%）及伯克希尔[11] 投资价值定位 - 公司属于稳定避险资产 而非高增长型股票 适合作为多元化投资组合中提供稳定股息的核心资产[12] - 单独重仓持有可抵御通胀 但无法实现财富大幅增值 可能错失更高收益机会[12]