核心观点 - 谷歌母公司Alphabet公布2026年第一季度业绩，全面超出市场预期，并宣布将向部分第三方客户销售其定制TPU芯片，推动其股价在业绩发布后次日早盘上涨超过5% [1] 财务业绩 - **营收与盈利超预期**：第一季度营收为1099亿美元，远超市场预期的1071亿美元；每股收益(EPS)为5.11美元，是市场预期2.62美元的近两倍 [2] - **同比显著增长**：与去年同期相比，营收从902.3亿美元增长至1099亿美元，每股收益从2.81美元增长至5.11美元 [3] - **广告业务稳健**：谷歌广告收入达到772亿美元，高于分析师预期的762亿美元；YouTube广告收入为98.8亿美元 [4] - **资本支出上调**：公司将资本支出计划从1750-1850亿美元上调至1800-1900亿美元 [3] 云与人工智能业务 - **云收入强劲增长**：谷歌云收入达到200.3亿美元，显著高于市场预期的184亿美元 [3] - **AI模型使用量激增**：公司自研模型每分钟处理的token数量超过160亿个，较上一季度增长60% [4] - **AI产品用户增长**：Gemini Enterprise的付费月活跃用户环比增长40% [4] - **云业务合同激增**：谷歌云的未履行合同额在本季度几乎翻倍，超过4600亿美元 [4] 芯片战略与竞争 - **TPU芯片对外销售**：公司计划开始向选定的第三方客户销售其定制TPU芯片，供其安装在自有数据中心 [1] - **发布新AI芯片**：在Google Cloud Next 2026大会上宣布了两款新的AI芯片：TPU 8t和TPU 8i [5] - **与合作伙伴竞争**：上述芯片举措将谷歌进一步推向了与合作伙伴英伟达和AMD的竞争 [6] - **获得大额芯片订单**：公司与Anthropic和博通达成协议，将为该AI初创公司提供数千兆瓦的TPU算力，首批处理器将于明年上线 [5] 市场表现与分析师观点 - **近期股价表现优异**：过去六个月，Alphabet股价上涨约30%，表现优于上涨15%的亚马逊和下跌约20%的微软 [2] - **股价上涨驱动因素**：股价表现主要得益于谷歌云平台和Gemini人工智能模型的成功 [2] - **分析师积极评价**：摩根士丹利分析师认为，TPU芯片业务的价值尚未完全体现在股价中，并可能成为公司2027年的重要增长驱动力 [6]

整体市场与宏观背景 - 财报季进入最繁忙的一周，多家“科技七巨头”公司公布业绩 [1] - 尽管存在伊朗战争、人工智能发展和美联储推迟降息等风险，华尔街分析师对作为股市长期主要驱动力的盈利增长仍持乐观态度 [2] - 分析师预计标普500指数将实现连续第六个季度两位数的盈利增长 [3] 科技行业（“科技七巨头”及其他） - 微软第三季度业绩超预期，AI业务年化收入达370亿美元，同比增长123%，Copilot付费席位超过2000万 [17][18] - 亚马逊第一季度每股收益2.78美元，营收1815亿美元，均超预期，AWS云业务和AI投资表现强劲 [20][21] - 谷歌母公司Alphabet第一季度业绩超预期，得益于谷歌云的强劲增长，过去六个月股价上涨约30% [8] - Meta Platforms第一季度每股收益10.44美元，营收563亿美元，远超预期，公司计划继续增加AI支出 [15][16] - 苹果公司计划在周四公布业绩 [1] - 特斯拉以超预期的业绩为“科技七巨头”财报季拉开序幕 [1] - 高通第二季度业绩超预期，但第三季度营收指引92-100亿美元低于预期的102.3亿美元，公司认为中国智能手机市场可能在本季度触底 [10][11] - Spotify第一季度营收45.3亿欧元，每股收益3.45欧元，均超预期，但第二季度运营利润指引6.3亿欧元低于预期，导致股价大跌11% [52][53][54] 汽车与工业 - 福特第一季度汽车营收398.2亿美元，调整后每股收益0.66美元，调整后息税前利润35亿美元，均超预期，受益于关税取消带来13亿美元一次性收益 [12][13] - 通用汽车第一季度调整后每股收益3.70美元，调整后息税前利润42.53亿美元，均超预期，因最高法院裁决降低关税成本，公司上调全年盈利指引 [55][56][57] - Stellantis第一季度营收381.3亿欧元，调整后每股收益0.21欧元，调整后运营利润9.6亿欧元，同比增长近200%，但未上调全年指引导致股价下跌 [3][4] 消费与零售 - 星巴克第二季度全球同店销售额增长6.2%，调整后每股收益0.50美元，营收95亿美元，均超预期，公司上调全年盈利及同店销售增长指引 [43][44] - 百胜餐饮集团第一季度调整后每股收益1.50美元，同店销售额增长3%，其中塔可贝尔增长8%，公司正探索必胜客的选项包括出售 [24][25][27] - 可口可乐第一季度全球单位箱量增长3%，北美增长4%，超预期，公司上调2026财年调整后盈利增长指引至8%-9% [45][47][48] - 墨式烧烤第一季度同店销售额增长0.5%，营收30.9亿美元，超预期，但调整后每股收益0.24美元低于去年同期的0.29美元，公司重申2026年销售无增长的预测 [5][6] 金融与支付 - SoFi第一季度调整后净营收创纪录达11亿美元，新增110万会员，用户总数达1470万，但股价因银行即服务平台表现挣扎而下跌8% [30][31] - Robinhood第一季度利润3.46亿美元，营收10.7亿美元，均低于预期，加密货币交易收入同比下降47%，股价下跌 [36][37][38] - 嘉信理财股价下跌 [2] 能源与材料 - 雪佛龙和埃克森美孚将公布业绩 [2] - 英国石油第一季度利润32亿美元，较去年同期的13.8亿美元增长超过一倍，主要因伊朗战争推高油价及石油交易业务表现优异 [49][50] 电信与旅行 - T-Mobile第一季度后付费净账户增加21.7万个，超预期，公司将2026年后付费净账户增加指引上调至95-105万 [39][40][41] - Booking Holdings因中东战争影响预订，将2026年营收增长指引从低双位数下调至高个位数，估计冲突使间夜增长减少约2个百分点 [33][34][35] 航空航天与国防 - 通用动力第一季度调整后每股收益4.10美元，营收135亿美元，均超预期，订单积压增至1308亿美元，股价上涨超5% [23][24] 医疗保健 - Humana重申调整后每股盈利9美元的指引，但将非调整GAAP每股盈利指引从至少8.89美元下调至至少8.36美元，因预期2026年医疗保险星级评分下降，股价下跌超4% [28]