财务数据和关键指标变化 - 第一季度公司营收增长9%至6.48亿美元，按固定汇率计算增长12%，主要得益于收购Rag and Bone [43] - 总公司毛利率为39.9%，较去年下降200个基点，主要受业务组合影响 [13][50] - 调整后的SG&A费用增长11%至2.85亿美元，主要因收购Rag and Bone和中东业务转为合资企业 [50] - 调整后的运营亏损为2600万美元，调整后的运营亏损率为4%，调整后每股亏损0.44美元，均好于预期 [14][51] - 第一季度末库存为6.38亿美元，同比增长15%（按固定汇率计算增长14%），约四分之三的增长在欧洲 [52] - 应收账款为3.31亿美元，同比增长11%，支持了欧洲和美洲的批发业务增长 [53] - 第一季度资本支出为2200万美元，去年同期为2100万美元 [54] - 第一季度末现金为1.51亿美元，较去年同期减少9100万美元，主要因股息、股份回购和自由现金流消耗 [54] - 预计全年营收增长5.5% - 7.4%，调整后的运营利润率为4.4% - 5.1%，调整后每股收益为1.32 - 1.64美元 [38] - 预计第二季度美国美元营收增长2.9% - 4.7%，调整后的运营利润率为2.5% - 3.3%，调整后每股收益为0.11 - 0.21美元 [57][59] - 预计全年自由现金流约为5500万美元，包括6500万美元的资本支出 [60] 各条业务线数据和关键指标变化 欧洲批发业务 - 第一季度实现两位数增长，是公司增长的最大贡献者，产品在该地区批发合作伙伴中表现良好 [7] 欧洲零售业务 - 营收略低于预期，按固定汇率计算同店销售额下降4%，主要因客流量下降 [9] 美洲批发业务 - 第一季度Guess品牌实现两位数营收增长，预计全年将实现适度增长 [9] 美洲零售业务 - 第一季度后期表现有所改善，按固定汇率计算同店销售额净下降10%，客流量仍是主要挑战，但转化率有所提高 [9][10] 亚洲业务 - 第一季度营收下降20%至5800万美元，按固定汇率计算下降16%，大中华区市场表现疲软，公司正收缩该地区业务 [10][49] 授权业务 - 第一季度营收下降14%至2500万美元，香水和鞋类特许权使用费下降，手袋特许权使用费增长 [10][50] Rag and Bone业务 - 第一季度表现远超预期，批发发货强劲，零售和在线业务也表现出色，公司计划今年实现3.2亿美元以上的营收 [12][65] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场业务增长9%，尽管货币逆风消耗了约2.5个百分点的增长 [6] - 欧洲市场批发业务增长强劲，零售业务面临客流量挑战 [7][9] - 亚洲市场营收下降，大中华区市场表现疲软，公司正收缩该地区业务 [10][49] 公司战略和发展方向和行业竞争 零售生产力提升 - 推出一系列举措，重新吸引客户，提高实体和数字渠道的客流量，包括与咨询公司合作制定新的社交媒体战略、推出客户忠诚度计划等 [18][19] - 开发供应链快速补货能力，平衡生产成本和收入，计划在初始订单后保留50%的采购量 [21] - 重新平衡产品组合，增加入门价格点产品的渗透和供应 [23] - 优化店铺聚类模型，给予店铺管理层更多自主权，优化产品陈列和空间分配 [23][24] 业务模式合理化 - 审查店铺组合，计划减少北美约20家店铺，关闭大中华区业务或寻找合作伙伴，预计明年释放超3000万美元的运营利润 [28][29] - 解决表现不佳的产品类别、无利可图的客户关系和低效的SKU，整合全球产品 [30] 基础设施优化 - 重新设计业务，使基础设施与当前业务相匹配，创建统一的全球平台，提高运营效率和战略一致性 [32][36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在复杂环境中取得了有意义的进展，战略重点是提高直接面向消费者渠道的生产力，通过有针对性的业务和投资组合优化提高盈利能力 [40] - 预计全年营收增长5.5% - 7.4%，调整后的运营利润率为4.4% - 5.1%，调整后每股收益为1.32 - 1.64美元，主要驱动因素包括Rag and Bone全年贡献、欧洲批发业务增长和中东业务转为合资企业 [37][38] - 美国美元在过去两个月走弱，将带来更强的货币顺风，预计全年收入增长 [38] 其他重要信息 - 公司宣布任命Alberto Toni为首席财务官，Dennis Secor将担任执行副总裁至2025年9月，以确保领导层平稳过渡 [39] - 董事会批准了每股0.30美元的定期季度现金股息 [55] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待Rag and Bone品牌的有机增长预期以及美洲零售业务的发展轨迹？ - Rag and Bone业务第一季度表现出色，超出预期，公司计划今年实现3.2亿美元以上的营收，增长来自新店开业、同店销售增长、新市场拓展、新产品类别和团队加强等方面 [63][65] - 美洲零售业务第一季度表现好于预期，尽管客流量仍有挑战，但产品、定价、陈列等方面的改进带来了更好的业绩，预计未来可能继续改善，工厂直销业务也有改善迹象 [72][76] 问题2: 如何看待下半年运营利润率的变化？ - 今年营收增长曲线呈倒钟形，第一季度受Rag and Bone额外两个月贡献和批发提前发货影响较高，第二、三季度增长适中，第四季度因货币顺风和零售业务改善预计增长较高 [80][83] - 前三个季度运营利润率相对去年可能会压缩，第四季度有机会通过货币顺风和零售业务表现改善来杠杆化固定成本基础 [86] 问题3: 如何看待库存管理以及关税对库存的影响？ - 库存同比增长15%（固定汇率下14%），高于预期，主要是为应对供应链挑战提前采购产品，确保产品供应，长期来看，公司希望实现更精简的库存管理，但今年库存水平可能不会有显著变化 [93][95] - 公司为保护业务进行了约5000万美元的营运资金投资，预计红海危机缓解后可收回现金 [98] 问题4: 请更新Guess Jeans的情况？ - Guess Jeans在欧洲的分销良好，主要是批发业务，连续几个季度表现超出预期，团队正在改进产品供应，满足客户需求 [100][101] - 公司对营销举措感到兴奋，认为社交媒体营销将对该品牌产生积极影响，计划在洛杉矶和东京开设新店 [103][104]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度公司营收增长5%，达9.32亿美元，剔除汇率和去年额外一周影响，总公司增长14%，其中Rag & Bone贡献9个百分点，核心业务贡献5个百分点 [12][53] - 全年营收以美元计增长8%，达30亿美元，按固定汇率计算增长10% [21] - 第四季度公司毛利率为44.1%，低于预期，主要受降价压力和不利汇率影响 [18] - 总公司调整后SG&A费用增长11%，符合计划，营销和广告支出在本季度增长超一倍 [19] - 第四季度调整后营业利润为1.07亿美元，调整后营业利润率为11.4%，低于预期 [20] - 第四季度调整后每股收益为1.48%，符合预期，全年调整后每股收益为1.96% [21][22] - 第四季度净运营费用为400万美元，主要来自某些外国子公司净资产和负债的重新估值 [65] - 全年资本支出为8600万美元，去年为7400万美元 [68] - 本季度末现金为1.88亿美元，去年同期为3.6亿美元 [68] - 公司预计2026财年营收增长3.9% - 6.2%，调整后营业利润率4.5% - 5.4%，调整后每股收益1.32% - 1.76% [47] 各条业务线数据和关键指标变化 核心业务 - 欧洲批发业务实现中个位数增长，美国批发业务实现两位数增长，欧洲零售业务收入符合预期，美国零售业务未达预期，亚洲业务表现处于收入预期低端 [13][14][15][16] - 授权业务增长18%，超出收入预期 [15] Rag & Bone业务 - 业务表现超出营收预期，主要受强劲的电子商务表现推动 [18] 产品业务 - 欧洲配饰、女装销售增长，鞋类和男装业务略有下降；美洲女装、男装、配饰和鞋类业务均下降，女装运动装表现较好 [17][18] 各个市场数据和关键指标变化 欧洲市场 - 美元收入增长2%，达4.94亿美元，剔除汇率和去年额外一周影响，收入将增长13% [53][54] - 零售同店销售（含电商）以美元计持平，按固定汇率计算增长5% [54] - 欧洲批发业务按固定汇率实现两位数增长，调整后运营利润率为15.4%，较去年下降260个基点 [55] 美洲市场 - 零售收入增长4%，达2.55亿美元，剔除汇率和去年额外一周影响，收入将增长9%，零售业务调整后运营利润率为8.9%，较去年第四季度下降610个基点 [56][57] - 批发收入增长63%，达8100万美元，剔除汇率和去年额外一周影响，收入将增长76%，调整后运营利润率为12.8%，较去年第四季度下降约16个百分点 [58][59] 亚洲市场 - 收入下降15%，至7000万美元，剔除汇率和去年额外一周影响，收入将下降4%，调整后运营利润率为1.3%，较去年第四季度下降350个基点 [60][61] 公司战略和发展方向和行业竞争 组织架构 - 任命Alberto Toni为首席财务官，Lorenzo Maria Di Vecchio为总法律顾问，Ufuk Memoglu为欧洲和亚洲首席商务官，Vladimir Romanov为EMEA首席商品官 [24][26][27] 营销举措 - 继续投资品牌，提升全球知名度和客户忠诚度，在北美提高客户参与度和门店流量，与创意机构合作，实施新CRM系统，测试新网站和社交媒体形象 [28][29][30] 零售门店生产力 - 开发独家产品，采用速赢市场模式，优化门店产品组合，拓展入门价格产品，优化门店销售空间，开发新门店概念 [31][32][33] 基础设施和费用优化 - 探索整合不同地区业务网络，将大中华区业务外包，退出北美非战略和盈利不佳的门店，预计明年释放超3000万美元运营利润 [36][37][39] 业务增长 - 直接面向消费者业务吸引更多客户，提高资产生产力；批发业务持续增长；在现有和新市场拓展业务；新品牌Guess Jeans和Rag & Bone贡献收入增长 [41][42][43] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 过去一年公司在充满挑战的环境中取得进展，2026财年公司对增长机会感到兴奋，将专注于提高全球直销业务生产力和通过业务及投资组合优化提高盈利能力 [50][51] - 预计消费者在2026年仍会谨慎消费，俄乌战争和红海危机未解决，影响欧洲消费者和全球供应链，但零售趋势有所改善，营销举措将带来一定收益 [70][71] 其他重要信息 - 公司宣布董事会批准每股0.3美元的定期季度现金股息 [70] - 公司预计2026年自由现金流约为5500万美元 [83] 问答环节所有的提问和回答 问题1：Rag & Bone品牌持续增长的驱动因素以及美洲业务在2026财年的战略和增长前景 - Rag & Bone品牌收购是公司44年历史上的首个收购，团队实力强，品牌市场表现出色。公司已开设多家门店，计划在欧洲和其他市场开设更多。北美业务强劲，第四季度电商表现突出，利润率健康，新产品表现良好。公司对该品牌在海外市场的发展充满信心，同时积极开展营销和授权业务 [90][92][93] - 美洲零售业务计划从产品、定价、视觉营销和客户体验等方面进行改进，开发独家产品，采用速赢市场模式，优化产品组合和定价，改善门店导航和网站形象，提高门店生产力 [100][101][107] 问题2：Guess Jeans在美国批发零售的机会以及欧洲门店的反馈 - Guess Jeans品牌定位年轻客户，注重可持续性，推出活动效果好，业务表现超预期，主要为欧洲批发业务，意大利表现最佳。美国业务启动较慢，将加强批发团队。欧洲现有三家门店，业绩有待提升，产品系列已更丰富，将在西好莱坞和东京开设新店，预计将带来更多品牌知名度 [120][123][125] 问题3：接管G3礼服和外套业务的机会以及授权业务的调整计划 - 礼服业务规模较小，外套业务规模较大，接管后整合顺利，产品表现良好，得到欧洲平台支持。公司重视长期授权合作关系，目前无终止授权计划，但可能会有产品类别或地区的调整 [132][134][135]